“จงกลัวเมื่อคนอื่นโลภ และจงโลภเมื่อคนอื่นกลัว” คติประจำใจที่เรียบง่ายแต่ลึกซึ้งนี้มาจากปากของมหาเศรษฐีนักลงทุนวัย 94 ปี วอร์เรน บัฟเฟตต์

นักพยากรณ์ตลาดที่รู้จักกันในชื่อ “นักพยากรณ์แห่งโอมาฮา” แสดงให้เห็นคุณค่าของคำขวัญนี้อีกครั้งด้วยการตัดสินใจที่แม่นยำของเขา ดูเหมือนว่าเขาจะคาดการณ์ไว้ว่านโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์อาจสร้างกระแสฮือฮาให้กับวอลล์สตรีทได้

เมื่อวานนี้ วอลล์สตรีทเผชิญกับ "วันจันทร์ดำ" และตลาดร่วงลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งยืนยัน "คำทำนาย" ของบัฟเฟตต์ ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้เกิดการขายหุ้นอย่างตื่นตระหนกในตลาด ดัชนี S&P 500 ร่วงลงมากกว่า 9% จากจุดสูงสุดตลอดกาลเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ และเหลืออีกแค่ก้าวเดียวเท่านั้นที่จะ "ปรับตัว" (ซึ่งหมายถึงการร่วงลง 10% หรือมากกว่าจากจุดสูงสุดครั้งก่อน) ในบรรดามหาเศรษฐี 10 อันดับแรก มีเพียงทรัพย์สินสุทธิของบัฟเฟตต์เท่านั้นที่เพิ่มขึ้นสวนทางกับแนวโน้มดังกล่าว

สำหรับบัฟเฟตต์ การล่มสลายของตลาดเป็นเครื่องพิสูจน์อีกครั้งถึงการมองการณ์ไกลและความถูกต้องของกลยุทธ์การลงทุนของเขา

การวางแผนสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของทรัมป์

Berkshire Hathaway ซึ่งเป็นเจ้าของโดยบัฟเฟตต์ ยังคงขายหุ้นที่ถืออยู่ต่อไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และกลับเก็บสะสมเงินสดจำนวนมหาศาลไว้แทน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าบัฟเฟตต์ได้ขายหุ้นมากกว่าที่ซื้อมาเป็นเวลา 9 ไตรมาสติดต่อกัน ซึ่งรวมถึงลดการถือหุ้นในบริษัทชื่อดังหลายแห่งอย่างมาก ตั้งแต่ช่วงต้นปีที่แล้ว ก่อนที่รัฐบาลทรัมป์จะขึ้นสู่อำนาจ บัฟเฟตต์ได้เริ่มขายหุ้น Apple ส่วนใหญ่ของเขาและลดการลงทุนใน Bank of America และ Citigroup

สำรองเงินสดของ Berkshire Hathaway พุ่งสูงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยแตะระดับ 334 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งมากกว่าหนึ่งในสามของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด ที่น่าตกใจก็คือ ขนาดของเงินสำรองนี้ยังเกินมูลค่าตลาดรวมของบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดในดัชนี FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรอีกด้วย

บัฟเฟตต์เป็นนักลงทุนระยะยาวโดยทั่วไปที่ชอบนั่งเฉยๆ และอดทนรอโอกาสที่ดีที่สุด แทนที่จะไล่ตามจุดที่ตลาดฮอตฮิตและแนวโน้มล่าสุดอย่างไม่ลืมหูลืมตา

แม้ว่าจะมีเงินสดจำนวนมหาศาล แต่บัฟเฟตต์ก็ปฏิเสธอย่างชัดเจนว่าเขา "ชอบเงินสดมากกว่าหุ้น" เขาเน้นย้ำในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ว่า "แม้ว่านักวิจารณ์บางคนเชื่อว่าสถานะเงินสดของ Berkshire มีขนาดใหญ่ผิดปกติ แต่กองทุนส่วนใหญ่ของคุณก็ยังคงลงทุนในหุ้น และการตั้งค่าการลงทุนนี้จะไม่เปลี่ยนแปลง"

เมื่อความตื่นตระหนกแพร่กระจาย คติประจำใจของบัฟเฟตต์ก็กลายมาเป็นกฎทองอีกครั้ง

เนื่องจากตลาดมีการผันผวน จึงคุ้มค่าที่จะฟังคำแนะนำจากตำนานการลงทุนรายนี้อีกครั้ง

เมื่อความตื่นตระหนกแพร่กระจาย คติประจำใจของบัฟเฟตต์ก็กลายมาเป็นกฎทองอีกครั้ง

เนื่องจากตลาดมีการผันผวน จึงคุ้มค่าที่จะฟังคำแนะนำจากตำนานการลงทุนรายนี้อีกครั้ง

“ตลาดหุ้นจะร่วงลงมากแค่ไหนในระยะสั้นนั้นไม่สามารถคาดเดาได้เลย” เขาเขียนไว้ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นในปี 2017 แต่หากเกิดการร่วงลงอย่างหนักขึ้นจริง โปรดจำคำพูดเหล่านี้จากบทกวีคลาสสิกเรื่อง “If” ของ Rudyard Kipling ที่เขียนขึ้นเมื่อราวปี 1895:

“หากคุณสามารถสงบสติอารมณ์ได้ในขณะที่คนรอบข้างกำลังเสียสติ… หากคุณสามารถรอได้และไม่เบื่อที่จะรอ… หากคุณสามารถคิดได้และไม่ทำให้ความคิดเป็นเป้าหมาย… หากคุณสามารถเชื่อมั่นในตัวเองในขณะที่คนอื่นสงสัย… เมื่อนั้นโลกและทุกสิ่งทุกอย่างในโลกก็จะเป็นของคุณ”

ทำไมการสงบสติอารมณ์จึงมีประโยชน์

สิ่งที่น่าสังเกตก็คือ บัฟเฟตต์กำลังพูดถึงการตกต่ำครั้งใหญ่ของหุ้นสหรัฐฯ เช่น ตลาดหมีในปี 2007-2009 ซึ่งในช่วงเวลานั้น ดัชนี S&P 500 สูญเสียมูลค่าไปมากกว่าร้อยละ 50 หากเปรียบเทียบกับช่วงเวลานั้น การแก้ไขที่นักลงทุนกำลังประสบอยู่ในปัจจุบันถือว่าไม่รุนแรงเท่ากับพายุลูกนั้นมากนัก

ในความเป็นจริงการแก้ไขตลาดหุ้นถือเป็นส่วนปกติของตลาดทุน ข้อมูลจาก Bader Private Wealth Management แสดงให้เห็นว่านับตั้งแต่ปี 1980 ดัชนี S&P 500 ลดลง 10% หรือมากกว่านั้น จำนวน 21 ครั้ง โดยมีการลดลงโดยเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 14%

เป็นเรื่องจริงที่เมื่อตลาดเปลี่ยนแปลงกะทันหัน นักลงทุนมักจะคาดเดาแนวโน้มในอนาคตได้ยาก ดังที่บัฟเฟตต์เขียนไว้ในปี 2017:

“ไม่มีใครบอกคุณได้ว่าเหตุการณ์เหล่านี้จะเกิดขึ้นเมื่อใด ไฟสามารถเปลี่ยนจากสีเขียวเป็นสีแดงได้ตลอดเวลา และจะไม่มีไฟสีเหลืองเป็นบัฟเฟอร์”

บัฟเฟตต์เชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าภาวะตลาดที่ตกต่ำนำมาซึ่ง “โอกาสพิเศษ” เนื่องจากข้อมูลในอดีตได้พิสูจน์แล้วนับครั้งไม่ถ้วนว่าในที่สุดตลาดก็จะกลับมาสู่แนวโน้มขาขึ้น และนักลงทุนด้านมูลค่าทุกคนจำเป็นต้องรออย่างอดทนและใช้ประโยชน์จากภาวะขาลงของตลาดให้เต็มที่เพื่อ "ซื้อ" ชิปราคาถูก

ข้อมูลจาก Hartford Fund Management Company แสดงให้เห็นว่านับตั้งแต่ปี 1928 ตลาดหมีโดยเฉลี่ยในตลาดหุ้นสหรัฐฯ กินเวลาน้อยกว่า 10 เดือน ตลาดหมีหมายถึงการลดลง 20% หรือมากกว่าจากจุดสูงสุดล่าสุด สำหรับนักลงทุนที่วางแผนลงทุนมานานหลายทศวรรษ ผลกระทบของตลาดหมีเป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ ในกระบวนการลงทุนระยะยาวเท่านั้น

ดังนั้น แม้ในขณะที่คุณกำลังประสบกับความตื่นตระหนกและความทุกข์ทรมานจากตลาดหมี ให้คุณยังคงจ้องมองที่ "รางวัล" สูงสุดอยู่เสมอ ซึ่งก็คือเป้าหมายทางการเงินในระยะยาวที่คุณมุ่งมั่นจะบรรลุ การลงทุนอย่างต่อเนื่องเมื่อตลาดกำลังตกต่ำนั้นเทียบเท่ากับการซื้อหุ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อมีราคาลด ตราบใดที่คุณยึดมั่นกับกลยุทธ์การลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง ยิ่งราคาหุ้นตกมากเท่าใด คุณก็จะได้รับข้อเสนอดีๆ มากขึ้นเท่านั้น

ปรัชญาการลงทุนของบัฟเฟตต์สะท้อนถึงคำพูดในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นของเขาในปี 2009 ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของการคว้าโอกาสการลงทุนอย่างแข็งขันในช่วงที่ตลาดตกต่ำ โดยเขากล่าวว่า "โอกาสดีๆ ไม่ได้มาบ่อยนัก เมื่อทองคำร่วงลงมาจากท้องฟ้า จงคว้ามันด้วยถัง ไม่ใช่ด้วยเข็มเย็บผ้า"