Bitcoin ยากที่จะทะลุ 100,000 สถาบันการขนส่งรายใหญ่จะเข้ามาแทนที่หรือไม่?

หลังจากที่แตะระดับสูงสุดที่ 99,600 ดอลลาร์ในวันที่ 26 พฤศจิกายน Bitcoin ก็ร่วงลงมากกว่า 8% ในวันที่ 27 และเมื่อตกลงไปอยู่ที่ประมาณ 90,800 ดอลลาร์ ณ วันที่ 3 ธันวาคม ราคาของ Bitcoin ดีดตัวขึ้นเป็นประมาณ 96,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ความผันผวนขึ้นและลงค่อนข้างรุนแรง

Bitcoin อยู่ห่างจากเครื่องหมาย $100,000 เพียงหนึ่งก้าว ซึ่งหมายความว่าตลาดกำลังเผชิญกับจุดพัฒนาทางเทคนิคที่สำคัญ ราคาในอดีตนี้ไม่เพียงแต่เป็นเกณฑ์ทางจิตวิทยาที่สำคัญเท่านั้น แต่ยังอาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาอีกด้วย

แต่เป็นที่ชัดเจนว่าความแตกต่างภายในตลาดจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อเราเข้าใกล้ราคานี้ ในด้านหนึ่ง กองทุนสถาบันที่แสดงโดยกลยุทธ์ย่อยยังคงเพิ่มตำแหน่ง และความต้องการซื้อ Bitcoin ได้รับการสนับสนุน ซึ่งผลักดันราคาให้สูงขึ้น ในทางกลับกัน ผู้ถือครองระยะยาวในตลาดเลือกที่จะขายเมื่อราคาอยู่ สูงและเงินสดเป็นกำไร เกมระหว่างนักลงทุนรายใหญ่และสถาบันนี้ทำให้เกิดการต่อต้านอย่างเห็นได้ชัดต่อการเพิ่มขึ้นของตลาด ทำให้ราคาทะลุผ่านเกณฑ์ที่สำคัญนี้ได้ยาก

พูดง่ายๆ ก็คือ การซื้อกองทุนสถาบันอย่างต่อเนื่องและพฤติกรรมการขายของผู้ถือระยะยาวนั้นขัดแย้งกัน ทำให้เกิดแรงกดดันและความท้าทายในตลาดที่สูงขึ้น

ใครเป็นคนขว้าง

ในช่วงการชุมนุมสิ้นปี นักลงทุนระยะยาวได้ใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องที่ดีขึ้นและความต้องการที่เพิ่มขึ้นในการขาย Bitcoin สำรองในปริมาณมาก

ตั้งแต่เดือนกันยายน ยอดขาย Bitcoin ของนักลงทุนระยะยาวสูงถึงประมาณ 507,000 Bitcoins แม้ว่าตัวเลขนี้จะมากแต่ตัวเลขก็ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับ 934,000 ในเดือนมีนาคม 2567 ที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก

เป็นที่น่าสังเกตว่าอัตราการขายในปัจจุบันของนักลงทุนระยะยาวได้เกินระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนมีนาคม 2024 และปัจจุบันผลกำไรรายวันของพวกเขาใน Bitcoin คิดเป็น 0.27% ของการถือครองทั้งหมด อัตรานี้ในอดีตมีเพียง 177% เท่านั้น เกินวันไปแล้ว บ่งชี้ว่าจังหวะการขายของนักลงทุนส่วนนี้มีความก้าวร้าวมากขึ้น

นอกจากนี้ รัฐบาลสหรัฐฯ ยังขาย Bitcoins ที่ถูกยึดโดย Silk Road DOJ ไปพร้อมๆ กัน ตามข้อมูลของ Arkham ในช่วงเช้าของวันที่ 3 ธันวาคม ที่อยู่ที่ทำเครื่องหมายว่ารัฐบาลสหรัฐฯ โอน 19,800 BTC ไปยัง Coinbase Prime ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ .

ก่อนหน้านี้ ศาลแขวงสหรัฐในเขตภาคเหนือของรัฐแคลิฟอร์เนีย ตัดสินให้รัฐบาลสหรัฐกำจัด Bitcoins ที่ถูกยึดเหล่านี้ตามกฎหมาย Battle Born Investments พยายามที่จะได้รับความเป็นเจ้าของ Bitcoins ผ่านการอุทธรณ์ แต่คำตัดสินของศาลฎีกาทำให้คำขอของตนผิดหวัง เนื่องจากศาลชั้นต้นสั่งให้รัฐบาลสหรัฐฯ "จำหน่ายทรัพย์สินที่ถูกริบของจำเลยตามกฎหมาย" เจ้าหน้าที่ตำรวจสหรัฐฯ หรือหน่วยงานอื่น ๆ อาจได้รับคำสั่งจากศาลในเร็ว ๆ นี้ โดยกำหนดให้พวกเขาขาย Bitcoins ที่เคยถูกขโมยมาจาก Silk Road

ในเดือนตุลาคม ศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกาปฏิเสธที่จะรับฟังคำอุทธรณ์ของ Battle Born Investments และบริษัทอื่นๆ สำหรับ Bitcoin จำนวน 69,370 Bitcoins ที่เกี่ยวข้องกับ Silk Road ซึ่งหมายความว่า Bitcoins เหล่านี้อาจถูกประมูลในไม่ช้า

ข้อมูล Dune แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงถือครอง Bitcoin จำนวน 183,422 Bitcoins มูลค่าประมาณ 17.64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่มาจากคดีแฮ็ค Silk Road และ Bitfinex ในปี 2020

ใครซื้อซ้ำ.

ในขณะที่ผู้ถือระยะยาวเริ่มจัดสรรเงินสำรอง Bitcoin ของตน อีกด้านหนึ่งของตลาดก็กำลังดูดซับ Bitcoin อย่างแข็งขันเช่นกัน นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทต่างๆ เช่น MicroStrategy และ MARA ยังคงรักษาความสนใจอย่างมากใน Bitcoin โดยผลักดันความต้องการ Bitcoin ผ่านการเพิ่มทุน และสร้างเสถียรภาพในการสนับสนุนมูลค่าของตลาดในระดับหนึ่ง

MicroStrategy ใช้เงินประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเพิ่มการถือครอง Bitcoin จำนวน 15,400 Bitcoins ในราคาเฉลี่ย 95,976 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ Bitcoin ระหว่างวันที่ 25 พฤศจิกายน ถึง 1 ธันวาคม

ในช่วงเวลาเดียวกัน MicroStrategy ยังขายหุ้นของบริษัทจำนวน 3,728,507 หุ้น ซึ่งระดมทุนได้ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 ธันวาคม บริษัทกล่าวว่ายังคงมีหุ้นเหลืออยู่ประมาณ 11.3 พันล้านดอลลาร์เพื่อขาย จากการเสนอขายหุ้นที่วางแผนไว้ 21 พันล้านดอลลาร์ และการจัดหาเงินทุนสำหรับหลักทรัพย์ที่มีตราสารหนี้ 21 พันล้านดอลลาร์ แผนการจัดหาเงินทุนนี้คาดว่าจะระดมทุนได้ทั้งหมด 42 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีข้างหน้า โดยส่วนใหญ่จะใช้สำหรับการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม

ตามข้อมูลของ Saylortracker ณ วันที่ 1 ธันวาคม MicroStrategy ถือครอง Bitcoins ทั้งหมด 402,100 Bitcoins โดยมีมูลค่ารวมมากกว่า 38 พันล้านดอลลาร์

การประกาศดังกล่าวยังเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันที่ MicroStrategy ได้ประกาศการซื้อ Bitcoin ขนาดใหญ่ เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน Michael Saylor ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy ได้ออกบทความที่ระบุว่า MicroStrategy เพิ่มการถือครอง 27,200 BTC เป็นเงินประมาณ 2.03 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 74,463 เหรียญสหรัฐ เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน MicroStrategy ประกาศว่าบริษัทจะใช้รายได้จากการขายหุ้นไป ซื้อ BTC ในวันที่ 11 พฤศจิกายน 2024 ซื้ออีก 51,780 มูลค่า 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างวันที่ 17 ถึง 17 Bitcoin ราคาซื้อเฉลี่ยในครั้งนี้อยู่ที่ 88,627 เหรียญสหรัฐ เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน Michael Saylor โพสต์อีกครั้งว่า MicroStrategy ได้เพิ่มการถือครอง Bitcoin จำนวน 55,500 เหรียญสหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมาในราคาเฉลี่ยประมาณ 97,862 เหรียญสหรัฐ โดยมีมูลค่ารวมประมาณ US 5.4 พันล้านดอลลาร์

บังเอิญว่า MARA ซึ่งเป็นบริษัทขุด Bitcoin ได้เข้าร่วมทีมสำรองเชิงกลยุทธ์ของ Bitcoin เมื่อวันที่ 2 ธันวาคม MARA ประกาศว่าจำนวนเงินต้นทั้งหมดของธนบัตรไม่ด้อยสิทธิแปลงสภาพ 0.00% ที่ครบกำหนดในปี 2031 เพิ่มขึ้นเป็น 850 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประกาศครั้งแรกไปยังสหรัฐอเมริกา) 700 ล้านดอลลาร์)

นอกจากนี้ MARA ยังให้สิทธิ์ผู้ซื้อเบื้องต้นในการซื้อธนบัตรเพิ่มเติมในจำนวนเงินต้นรวมสูงสุด 150 ล้านดอลลาร์ภายใน 13 วันนับจากวันที่ออกธนบัตรครั้งแรก รายได้สุทธิจะถูกนำมาใช้เพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มมากขึ้น และเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปขององค์กร ซึ่งอาจรวมถึงเงินทุนหมุนเวียน การเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ การขยายสินทรัพย์ที่มีอยู่ และการชำระหนี้เพิ่มเติม และหนี้คงค้างอื่น ๆ

ตามรายงานทางการเงินในไตรมาสที่สามของบริษัท ณ วันที่ 31 ตุลาคม MARA ถือครอง 26,747 BTC ในงบดุล ในไตรมาสที่สาม มีการผลิต BTC ทั้งหมด 2,070 BTC และมีการซื้อ 6,210 BTC โดย 4,144 BTC ถูกแปลงสภาพโดยใช้เงิน 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ธนบัตรรุ่นอาวุโสถูกซื้อด้วยรายได้จากการออกหุ้นกู้ที่ราคาเฉลี่ย 59,500 ดอลลาร์

MicroStrategy ได้เพิ่มการถือครอง Bitcoin ผ่านการจัดหาเงินกู้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในขณะที่ MARA ซึ่งเป็นบริษัทขุด Bitcoin รายใหญ่ กำลังขยายสินทรัพย์ Bitcoin ต่อไปผ่านกิจกรรมการขุดอย่างต่อเนื่องและการซื้อเชิงกลยุทธ์ การซื้ออย่างต่อเนื่องของสถาบันเหล่านี้ได้สร้างกำลังสำคัญในตลาด Bitcoin ชดเชยแรงกดดันในการขายของนักลงทุนรายย่อยบางส่วน และส่งสัญญาณการลงทุนระยะยาวเข้าสู่ตลาด

นอกเหนือจาก MicroStrategy และ MARA แล้ว บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, บริษัท AI Genius Group, บริษัทภูมิคุ้มกันบำบัดทางคลินิกของอิสราเอล Enlivex Therapeutics และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของจีน SOS ฯลฯ ต่างซื้อ Bitcoin ให้กับบริษัทบางแห่งอย่างชัดเจน ขอบเขต เหรียญทำหน้าที่เป็นทุนสำรองของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยต่ำ อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนในผลตอบแทนของสินทรัพย์ประเภทดั้งเดิม ได้กระตุ้นให้สถาบันจำนวนมากขึ้นเพิ่ม Bitcoin ในการจัดสรรสินทรัพย์เพื่อให้เกิดความหลากหลายและรักษาและเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์

นอกจากนี้ เงินทุนไหลเข้า Bitcoin Spot ETFs ในเดือนเดียวได้เพิ่มสูงขึ้นเป็น 6.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสร้างสถิติสูงสุดและสูงกว่าสถิติรายเดือนใดๆ ก่อนหน้านี้

จากเบื้องหลังข้างต้น เราสามารถพิจารณาได้ว่าวิวัฒนาการของตลาด Bitcoin อยู่ที่จุดเปลี่ยนที่สำคัญ ก่อนอื่น เครื่องหมายราคา 100,000 ดอลลาร์อาจกลายเป็นจุดสำคัญสำหรับ Bitcoin ที่จะทะลุผ่านวงกลมในรอบนี้ ด้วยการเข้ามาของสถาบันอย่างต่อเนื่องและความต้องการในตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาของ Bitcoin อาจนำไปสู่ความสนใจของตลาดและการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้น เมื่อเข้าใกล้ราคาทางจิตวิทยาที่สำคัญนี้ ซึ่งจะช่วยผลักดันมันไปสู่ขั้นใหม่

อย่างไรก็ตาม สถาบันต่างๆ มักจะลังเลก่อนถึงช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญเช่นนี้ ทัศนคติที่รอดูไปก่อนอาจทำให้ตลาดต้องพบกับความตกใจและการปรับตัวในระดับหนึ่งหลังจากสภาวะตลาดที่ราบรื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น ความผันผวนของราคาอาจรุนแรงขึ้น ตลาดนำมาซึ่งความกดดันบางประการ

นอกจากนี้ จะต้องชัดเจนว่ามีความแตกต่างพื้นฐานในโครงสร้างต้นทุนและวัตถุประสงค์ในการลงทุนของสถาบันและผู้ถือระยะยาวในตลาด Bitcoin ผู้ถือระยะยาวมักจะถือ Bitcoin ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่าและมีมุมมองระยะยาว โดยมีเป้าหมายในการเพิ่มมูลค่าในอนาคต การเข้ามาของนักลงทุนสถาบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ประกาศแผนการสำหรับ Bitcoin ในจุดที่ค่อนข้างสูง อาจต้องเผชิญกับต้นทุนการเข้ามาที่สูงขึ้น และสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่ซับซ้อนมากขึ้น รวมถึงราคาหุ้นด้วย

เมื่อมองย้อนกลับไปถึงจุดสูงสุดของตลาดกระทิงในปีก่อนๆ เราจะเห็นว่าหลายสถาบันเข้าร่วมตลาดเมื่อราคาอยู่ในระดับสูง และอาจเผชิญกับความเสี่ยงที่ราคาจะปรับฐานในที่สุด ดังนั้นในสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบัน แม้ว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันต่างๆ จะนำแรงผลักดันใหม่มาสู่ตลาด Bitcoin แต่นักลงทุนควรระมัดระวัง ประเมินความเสี่ยงของตลาดอย่างรอบคอบ และหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคาที่สูงอย่างสุ่มสี่สุ่มห้า