เขียนโดย: หนิงหนิง
1. สรุป
รายงาน 190 หน้าของ Messari ประกอบด้วยสถานะปัจจุบันของการเข้ารหัส (สภาพแวดล้อมระดับมหภาค สถานะสถาบัน ที่ผู้ใช้อยู่) + การวิเคราะห์ติดตาม (Bitcoin, Ethereum, Solana, Alt L1s +infra, DeFi, AlxCrypto, DePin, Consumer, CeFi ) + การวิเคราะห์ รางวัล Division Choice Award ประกอบด้วยสามส่วน
กรอบการวิเคราะห์หลักของ Messari ประกอบด้วย: เศรษฐศาสตร์พื้นที่บล็อก, กรอบการประเมินมูลค่าแผนที่ระบบนิเวศ, เศรษฐศาสตร์บรรยาย, ทฤษฎีนวัตกรรมชุมพีเทอเรียน ฯลฯ
2. สภาพแวดล้อมมาโคร
1. สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ
หลังจากทบทวนเหตุการณ์สำคัญในสภาพแวดล้อมมหภาคในปี 2024 Messari ได้คาดการณ์แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและกฎระเบียบด้านการเข้ารหัสในปี 2025
- ปี 2025 ถูกกำหนดให้เป็นปีที่สำคัญสำหรับการปฏิรูปนโยบายการเข้ารหัสของสหรัฐอเมริกา FIT21 และพระราชบัญญัติ Stablecoin เป็นกรณีทางกฎหมายที่สำคัญที่ดึงดูดความสนใจมากที่สุดในตลาด และจะส่งเสริมความโปร่งใสและมาตรฐานของกรอบนโยบายการกำกับดูแลการเข้ารหัสทั่วโลก
- ซึ่งแตกต่างจากมุมมองในแง่ดีของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของ ETF เช่น VanEck, Messari พิจารณาอย่างรอบคอบถึงความเป็นไปได้ของการกลับรายการนโยบายการเข้ารหัสของ Trump ในรายงาน
แต่ไม่ว่าในกรณีใด มันจะเป็นมิตรมากกว่านโยบายการเข้ารหัสของ Biden
ความคิดเห็น: การวิเคราะห์สภาพแวดล้อมมหภาคของ Messari ไม่มีข้อมูลเชิงลึกพิเศษใดๆ ระดับเป็นค่าเฉลี่ย และไม่เป็นมืออาชีพเท่ากับนักวิเคราะห์มหภาคบน Twitter หน้าที่หลักของส่วนนี้คือการสร้างจำนวนหน้า
เมื่อมองแนวโน้มของตลาดในปี 2568 สถาบันหลายแห่งมีความสอดคล้องกับ Messari:
- นั่นคือแนวโน้มของตลาดใน 25 ปีจะเป็น Banana ForScale โดยมีจุดสูงสุดใหม่ในช่วงครึ่งแรกของไตรมาสที่ 1 การปรับตัวอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 2 และการฟื้นตัวในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 เพื่อทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดทั้งปี
2. องค์กรกำลังทำอะไรอยู่?
ในปี 2024 สนามรบหลักสำหรับสถาบันต่างๆ จะสมัครและดำเนินการ Spot ETF ของ Bitcoin/ETH และส่งเสริมธุรกิจ RWA (ส่วนใหญ่เป็นโทเค็นหนี้ของสหรัฐฯ) เหตุการณ์ต่างๆ เช่น การเปิดตัว Stablecoin PYUSD ของ Paypal การเข้าซื้อกิจการ Bridge ของบริษัท Stablecoin ของ Stripe และกิจกรรมอื่นๆ ทำให้ขอบเขตระหว่างเทคโนโลยีทางการเงิน การชำระเงิน และสกุลเงินดิจิทัลเริ่มไม่ชัดเจน
ในแง่ของการลงทุน สถาบันต่างๆ ใช้กลยุทธ์ barbell ซึ่งประกอบด้วย Al และ DePin การจัดหาเงินทุนรวมของทั้งสองภาคส่วนนี้เพิ่มขึ้นประมาณ 100% และ 300% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
AI และ crypto czar ที่เข้ามาใหม่ David Sacks เป็นผู้ลงทุนใน Solana, Helium, Render และ Hivemapper คาดว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะพิจารณาความร่วมมือกับโครงการ DePin อย่างจริงจังในปี 2568
ความคิดเห็น: ธีมหลักของ AIxCrypto ในปีหน้าน่าจะเป็น Web3AIAgent โครงการ AlxCrypto ในอุตสาหกรรมหนักที่ใช้เงินทุนและความสามารถสูง เช่น Al democratization และ AGI จำเป็นต้องทำการปรับเปลี่ยนเมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงในสภาพแวดล้อม
DePin เป็นสถาบันยอดนิยมของสถาบันในอเมริกาเหนือในปีนี้ และพวกเขาสนใจเป็นพิเศษใน DePin ที่รวบรวมข้อมูลคุณภาพสูงและ DePin พลังงานใหม่ หนึ่งในกลยุทธ์ของ Solana ในปี 2025 ยังคงเป็นการรับประกันว่า DePin จะเกิดขึ้นใน Solana
3. ผู้ใช้บนเครือข่ายอยู่ที่ไหน?
Messari อ้างรายงานจาก A16Z ว่าที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 30 ล้านถึง 60 ล้านจาก 220 ล้านที่อยู่นั้นเป็นผู้ใช้งานจริงทุกเดือน
ผู้ใช้ส่วนใหญ่กระจายอยู่ในกระเป๋าเงิน Phantom, สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ, แอพเพล็ต Telegram, ตลาดทำนาย Polymark, ฐานและ Hyperliquid
Messari อ้างถึงรายงานจาก A16Z ว่าที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 30 ล้านถึง 60 ล้านจาก 220 ล้านที่อยู่นั้นเป็นผู้ใช้งานจริงทุกเดือน
ผู้ใช้ส่วนใหญ่กระจายอยู่ในกระเป๋าเงิน Phantom, สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ, แอพเพล็ต Telegram, ตลาดทำนาย Polymark, ฐานและ Hyperliquid
Messari เชื่อว่าการเติบโตของผู้ใช้ออนไลน์ใน 25 ปีจะมาจากพลังผลิตภัณฑ์ของ Dapps มากกว่าเหตุการณ์ข่าว Bitcoin ATH หรือเรื่องราวในตำนานของเหรียญ MeMe ที่ร่ำรวย ดังนั้นจึงมีความมั่นใจอย่างมากในรอบ 25 ปีของการนำ chain abstractions และ aggregation front-end มาใช้
หมายเหตุ: 25 ปีจะเป็นปีแห่งการเปลี่ยนแปลงของ Web3 จากยุค "fat protocol" สู่ยุค "fat application" APPChain/chain abstraction จะกลายเป็นกระบวนทัศน์หลักสำหรับการสร้าง Dapp
สิ่งที่น่าเสียใจที่สุดของเลเยอร์แอปพลิเคชันในรอบ 24 ปีก็คือ Polymark ประสบความสำเร็จในการทะลุวงล้อม แต่มีผู้ใช้การเข้ารหัสเพียงไม่กี่คน หวังว่าซุปเปอร์แอปที่เป็นนามธรรมในเครือที่มีระยะเวลา 25 ปีจะสามารถขายบริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ การจัดการทางการเงินที่มีดอกเบี้ยสูง และเหรียญ MeMe ลอตเตอรีทางไซเบอร์ให้กับผู้บริโภคได้สำเร็จ และตระหนักถึง Dapp ระดับปรากฏการณ์สุดยอดที่ทั้งได้รับความนิยมและ เป็นที่นิยม.
3. การวิเคราะห์ติดตาม
สาระสำคัญของรายงานแนวโน้มประจำปีของ Messari อยู่ในส่วนนี้ ซึ่งเป็นหนึ่งในหน้าต่างที่ดีที่สุดสำหรับเราในการสังเกตมุมมองของอุตสาหกรรมสถาบันในอเมริกาเหนือ
--บิทคอยน์
- Messari มุ่งเน้นไปที่คำจารึก/อักษรรูน ความสามารถในการโปรแกรม Bitcoin และการวางเดิมพัน BTC
- คำจารึก/รูนจะได้รับการฟื้นคืนชีพภายใต้การกระตุ้นของการเปิดตัว Mainnet ของ Fat Penguin Consumer Chain, การออกเหรียญ OpenSea และ NFT Renaissance
- จะมีความก้าวหน้าในด้านวิศวกรรม BitVM2 ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการเขียนโปรแกรม Bitcoin
- BTC Stake มีข้อเสียโดยธรรมชาติเมื่อเทียบกับ ETH Slogging และความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้นของ AVS ของ Bitcoin ReStake ไม่สามารถโน้มน้าวผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ จุดเน้นของโครงการ BTCStake ใน 25 ปีจะยังคงอยู่ที่การเพิ่มอัตราการเจาะของผู้ถือ BTC
--อีเธอเรียม
- ปีที่แล้ว Messari เป็นผู้นำ Anti-Ethereum ในปีนี้ ทัศนคติมีความเข้มงวดมากขึ้น โดยยอมรับสถานะที่เหนือกว่าของ ETH ผ่านทาง ETF ในเวลาเดียวกัน มีการชี้ให้เห็นว่าหลังจากการอัปเกรด Cancun กลไกการกำหนดราคา Blob ของ Ethereum ส่งผลให้ L1 ไม่สามารถเก็บค่าธรรมเนียม DA ของ L2 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ Ethereum ล่มสลายในการแข่งขันตลอด 24 ปี
- อย่างไรก็ตาม การเล่าเรื่อง/ผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมของ Ethereum ในเลเยอร์แอปพลิเคชัน เช่น Friends Technology, Farcaster, Lens Protocol และ Eigen Layer AVS เป็นต้น ยังไม่ประสบความสำเร็จ
- แต่ Messari เชื่อว่ารายได้ค่าธรรมเนียมไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดในการวัดมูลค่าของ L1 แต่เป็นแผนที่ทางนิเวศวิทยา จากมุมมองนี้ Ethereum ยังคงเป็นระบบนิเวศ L1 ที่ดีที่สุด
ความคิดเห็น: Ethereum ในอีก 25 ปีข้างหน้า ขึ้นอยู่กับว่าจะสามารถบ่มเพาะ EVML1 (Monad)/L2 (MegaETH) คู่ขนานประสิทธิภาพสูงที่เทียบได้กับ Solana ได้หรือไม่
--โซลานา
- เป้าหมายสำคัญของ Solana ในปี 2567 ได้แก่ Frankendancer โซลูชันน้ำหนักเบาของไคลเอนต์ Firedancer, มาตรฐานโทเค็น SPL ใหม่ และโซลูชันการบีบอัดสถานะ ZKCompression
- เหตุการณ์สำคัญในรอบ 25 ปีของ Solana คือการเปิดตัวไคลเอนต์ Firedancer, การใช้ MetaDAO โปรโตคอลการกำกับดูแลตลาดการคาดการณ์ที่กว้างขึ้น, โครงการ DePin ที่ใช้ Solana ขนาดใหญ่ใหม่, AlAgentSummer ที่เกิดขึ้นบน Solana/Base และการนำ SOL มาใช้ จุด ETF
ความคิดเห็น: ไม่มีวงจรซุปเปอร์ในเหรียญมีม ความนิยมของหวยไซเบอร์ถือเป็นปรากฏการณ์พิเศษในช่วงเวลาพิเศษ ระบบนิเวศของ Solana ต้องเตรียมพร้อมสำหรับวันที่ฝนตกและกระจายตัวให้ทันเวลา เพื่อยกเลิกการพึ่งพาเหรียญ MeMe อย่างหนักใน 25 ปี
--AltL L1s +อินฟาเรด
- ในปี 2568 Monad และ Sonic จะเข้าร่วมการแข่งขันโมโนเมอร์ประสิทธิภาพสูง L1 ของ Solana และ Sui (3,3) BeraChain ที่ขับเคลื่อนโดยโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นจะเปิดตัว mainnet ด้วย
- จะมีพื้นที่บล็อกส่วนเกินอย่างมากใน 25 ปี และเสียงของนักพัฒนา Dapp จะได้รับการปรับปรุงเพิ่มเติม พวกเขาจะไม่ถูกจำกัดโดยอุดมการณ์ของชุมชน crypto อีกต่อไป และจะสามารถสร้างกรณีการใช้งานที่มุ่งเน้นผู้บริโภคได้อย่างอิสระมากขึ้น .
- หลังจากการอัพเกรด Cancun แล้ว "Seven Injury Fist" ของ Ethereum ได้เสร็จสิ้นการเล่าเรื่อง DA ของเครือข่ายสาธารณะแบบโมดูลาร์ Celestia และ Avail เริ่มเปลี่ยนเป็นเลเยอร์การประสานงานการทำงานร่วมกันข้ามสายโซ่ระดับโลก
- L2 เจเนอเรชั่นถัดไปที่มีประสิทธิภาพสูง + AltVM เช่น Mega และ UniChain ก็จะเข้าสู่สนามรบเช่นกัน
- Avalanche เปิดตัวการอัปเกรด mainnet ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ Avalanche9000 การอัปเกรดนี้จะนำมาซึ่งการปรับปรุงประสิทธิภาพที่สำคัญ เมื่อใช้ร่วมกับ Avalanche Interchain Messaging (AlM) จะสร้างศูนย์สภาพคล่องโดยมี C chain เป็นศูนย์กลาง ระบบนิเวศ Avalanche จะมีประสิทธิภาพที่โดดเด่นในเกม RWA และ Web3 (แสดงโดยนอกตาราง) เป็นเวลา 25 ปี
- อนาคต 25 ปีของ Cosmos ยังคงไม่แน่นอน และเมื่อใดที่ Interchain Foundation (ICF) จะเข้ามาควบคุมการประสานงานอย่างแท้จริงก็เป็นจุดตรวจสำคัญ การเข้าซื้อกิจการ Skip Protocol ของ ICF เมื่อต้นเดือนนี้อาจช่วยเร่งกระบวนการนี้ได้
- Initia อีกหนึ่งโครงการยักษ์ใหญ่ในระบบนิเวศ Cosmos มุ่งเน้นไปที่การทำงานร่วมกันของ APPChain และคุณประโยชน์ต่อบทบาททางนิเวศน์ และยังจะเข้าร่วมเป็นซัพพลายเออร์ที่ทรงพลังของ Block Space ใหม่ในอีก 25 ปีข้างหน้า
- โปรโตคอลนามธรรมแบบลูกโซ่อายุ 25 ปี เช่น @ParticleNtwrk กำลังเร่งการเปลี่ยนแปลงจากการเล่าเรื่องไปสู่การผลิต Chain Abstraction ไม่ใช่เทคโนโลยีเดียว แต่เป็นการผสมผสานระหว่างเทคนิคเบื้องต้น เช่น สะพานข้ามสายโซ่ แพลตฟอร์มการรับส่งข้อความ โครงสร้างพื้นฐาน Intent ตัวรวบรวมหลักฐาน ZK เครื่องจัดลำดับที่ใช้ร่วมกัน เป็นต้น
หมายเหตุ: เมื่อวิเคราะห์โครงการ Alt L1s +อินฟรา พลังในการอธิบายของเศรษฐศาสตร์บล็อกสเปซนั้นไม่มีใครเทียบได้
--DeFi
- เมื่อปริมาณการซื้อขาย PerpDEX/อัตราส่วน CEX จะทันกับปริมาณการซื้อขาย DEX/อัตราส่วน CEX เป็นจุดสนใจของผู้ที่ชื่นชอบ DeFi มาโดยตลอด การเกิดขึ้นของ Hyperliquid ได้จุดประกายความหวังของทุกคนอีกครั้ง
- จุดสนใจอีกประการหนึ่งคือการแลกเปลี่ยนระหว่างการบูรณาการในแนวตั้งและความสามารถในการจัดองค์ประกอบเมื่อสร้างโปรโตคอล DeFi
- โครงสร้างปัจจุบันของ RWA ยังคงขึ้นอยู่กับโทเค็นของหนี้ของสหรัฐฯ ในอีก 25 ปีข้างหน้า RWA จะมีสองสายหลัก: การแปลงสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานของ DAO ในหนี้ของสหรัฐฯ และการส่งออกผลตอบแทนแบบออนไลน์ไปยังตลาดทุนแบบดั้งเดิม
- ในแง่ของคะแนน Fi Pendle ครองตำแหน่งทางนิเวศวิทยาที่มีเอกลักษณ์และสำคัญ
- ในแง่ของการต่อต้าน MEV นอกเหนือจากรูปแบบเกมการตลาดของ FlashBot แล้ว สถาปัตยกรรมความตั้งใจของ CowSwap ก็ปรากฏขึ้น
--อัล x คริปโต
- Messari แบ่ง AlxCrypto ออกเป็นสี่ประเภท ได้แก่ เครือข่ายคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจ แพลตฟอร์มประสานงาน เครื่องมือและบริการ AI และแอปพลิเคชัน แน่นอนว่า Messari ยังให้ความสนใจกับเหรียญ AlAgentKOL และ AIAgent MeMe อีกด้วย
- Messari คาดการณ์ว่าเหตุการณ์สำคัญที่ควรค่าแก่ความสนใจใน AIxCrypto ในอีก 25 ปี ได้แก่: Bittensor และ Dynamic TAO กลายเป็นโรงงานออกเหรียญกษาปณ์โครงการ AI แห่งใหม่ งานของ Prime Intellect และ Nous Research จะช่วยเพิ่มความเป็นไปได้ของการฝึกอบรมพลังการคำนวณแบบกระจายอำนาจ และ AI Agent จะ OnChainized และรวมกับเหรียญ AI MeMe ถูกแบ่งออกอย่างสมบูรณ์
- SentientLabs ซึ่งเป็นโครงการ AGI แบบโอเพ่นซอร์สที่กำลังต่อสู้กับยักษ์ใหญ่ทางการค้า จะได้รับความสนใจมากขึ้นในอีก 25 ปีข้างหน้า
--เดอพิน
ในฐานะผู้ประดิษฐ์คำว่า DePin ปัจจุบัน Messari ได้แบ่งย่อย DePin ออกเป็นเครือข่ายทรัพยากรทางกายภาพ (PRN) และเครือข่ายทรัพยากรดิจิทัล (DRN)
--เดอพิน
ในฐานะผู้ประดิษฐ์คำว่า DePin ปัจจุบัน Messari ได้แบ่งย่อย DePin ออกเป็นเครือข่ายทรัพยากรทางกายภาพ (PRN) และเครือข่ายทรัพยากรดิจิทัล (DRN)
Messari เป็นโครงการ DePin พลังงานใหม่ของภาค BullishPRN Glow, Daylight Energy Helium, DAWN, GEODNET, Hivemapper, DIMO และ Prodia, Filecoin, Grass ของภาค DRN
ในอีก 25 ปีข้างหน้า การครอบงำของ Solana ในสาขา DePin จะถูกท้าทายโดย Base และคนอื่นๆ
ความคิดเห็น: ส่วนนี้มีโครงการอัลฟ่าจำนวนมากซึ่งมีอัตราส่วนการสูญเสียกำไรสูง ขอแนะนำให้ผู้ที่สนใจอ่านบทความต้นฉบับ
--ผู้บริโภค
- Messari รวมเกม Web3, MeMe Coin และแพลตฟอร์มเปิดตัว DeSoc&SocialFi และ NFT ไว้ในส่วนนี้
- ฉันได้เขียนบทความมากมายเกี่ยวกับเกม Web3 ดังนั้นฉันจะไม่ลงรายละเอียดที่นี่ แค่บอกว่า Messari สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ การออกแบบเกมเพลย์ของเกม Web3 ได้เริ่มเปลี่ยนจาก Play2Airdrop เป็น Pay2Airdrop
- MeMe Coin และแพลตฟอร์มเปิดตัว การเล่นเกม และการออกแบบส่วนบุคคลเป็นเทรนด์ใหม่ของแพลตฟอร์มเปิดตัว MeMeCoin กล่าวโดยสรุป การพัฒนาการวางตำแหน่ง MeMeCoin ให้เป็นลอตเตอรีทางไซเบอร์นั้นเป็นเรื่องปกติ
- ในฐานะการดำเนินงานผลิตภัณฑ์เก่าของ DeSoc&SocialFi ฉันไม่ต้องการพูดถึงมันอีกต่อไป มันยังทำอะไรไม่ได้มากในรอบ 25 ปี จาก Solana ไปจนถึงการส่งโปรโตคอลอันดับต้นๆ ของ Blink ได้กลายมาเป็น AIAgent
- IP ผู้บริโภค NFT Renaissance และ Web3 นำโดย Fat Penguin, Fat Penguin และ Azuki จะเปิดตัวเครือข่ายผู้บริโภค Abstractchain และ Animechain ตามลำดับในอีก 25 ปีข้างหน้า
ความคิดเห็น: ในส่วนของ Consumer สิ่งที่ Bulish ที่สุดคือ Fat Penguin NFT และ Consumer Chain Abstract Chain 25 ปี จะเป็นปีที่ @LucaNetz กลายเป็นพระเจ้า
--เซฟิ
มันไม่เกี่ยวอะไรกับนักลงทุนรายย่อย งดเว้น
ความคิดเห็นทั้งหมด