เขียนโดย: 0xSpread สถาบันวิจัย Zero Difference

คุณยังจำฉากที่น่าตื่นเต้นเมื่อ Bitcoin ETF ชุดแรกออกมาในต้นปี 2024 ได้หรือไม่? ในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี ETF เหล่านี้ดูดซับอุปทาน Bitcoin มากกว่า 5% และ Ethereum ETF ที่เปิดตัวในเดือนกรกฎาคมได้สะสมสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว

แล้ว ETF สกุลเงินดิจิทัลใดที่จะได้รับการอนุมัติในปีหน้า? ต่อไปนี้อาจเป็นสิ่งที่คุณอยากรู้👇

1. จาก Bitcoin สู่ Ethereum การวางรากฐานตลาด

ความสำเร็จของ Bitcoin ETF นั้นชัดเจน Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ทั้ง 11 แห่งไม่เพียงแต่ดูดซับอุปทาน Bitcoin มากกว่า 5% เท่านั้น แต่ยังส่งเสริมความสมบูรณ์ของโครงสร้างตลาด รวมถึงบริการการดูแล กระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการมีส่วนร่วมเชิงลึกจากนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน

Ethereum ETF ก็ทำได้ดีเช่นกัน ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเมื่อพิจารณาจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด Ethereum มีการใช้งานที่หลากหลายสำหรับสัญญาอัจฉริยะและแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ ซึ่งผลักดันให้ ETF ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในตลาด Bitcoin และ Ethereum เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ในการเข้าสู่ตลาด crypto ETF แต่สินทรัพย์จะเข้าสู่มหาสมุทรสีฟ้านี้มากขึ้นในอนาคต

2. Solana ETF สามารถทะลุผ่านได้หรือไม่?

1. สถานะปัจจุบันของ Solana ETF

โซลานาสามารถเป็น ETF คนต่อไปได้หรือไม่นั้นเป็นหนึ่งในประเด็นร้อนในปี 2568 เครือข่ายสาธารณะที่กำลังเติบโตนี้ดึงดูดนักพัฒนาและผู้ใช้จำนวนมากด้วยคุณสมบัติความเร็วสูง ต้นทุนต่ำ และการกระจายอำนาจ อย่างไรก็ตาม เส้นทางสู่ ETF ยังคงเผชิญกับความท้าทาย ในปัจจุบัน วิธีเดียวที่เป็นไปได้ในการเปิดตัว Solana Spot ETF คือการเปิดตัว Futures ETF ก่อน เพื่อปูทางสำหรับ Spot Products แต่ถึงแม้ว่า ETF ฟิวเจอร์สจะได้รับการอนุมัติ แต่ก็ต้องใช้เวลาในการสะสมบันทึกธุรกรรมเพื่อวางรากฐานสำหรับ ETF ในอนาคต

2. อุปสรรคที่ใหญ่กว่านั้นมาจากระดับการกำกับดูแล

ในปี 2023 ก.ล.ต. ระบุว่า Solana เป็นหนึ่งใน 19 หลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน เมื่อฟ้อง Binance และ Coinbase ทำให้เกิดข้อขัดแย้งในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในทางตรงกันข้าม การซื้อขายล่วงหน้าสำหรับ Bitcoin และ Ethereum ดำเนินการใน Chicago Mercantile Exchange ที่ได้รับการควบคุม ซึ่งทำให้ SEC ติดตามได้ง่ายขึ้น ซึ่งกลายเป็นเหตุผลสำคัญสำหรับการอนุมัติ ETF อย่างรวดเร็ว

3. เมื่อรัฐบาลใหม่เข้ามา นโยบายการกำกับดูแลจะถึงจุดเปลี่ยนหรือไม่?

3. เมื่อรัฐบาลใหม่เข้ามา นโยบายการกำกับดูแลจะถึงจุดเปลี่ยนหรือไม่?

ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 สหรัฐอเมริกาจะเปิดตัวรัฐบาลชุดใหม่ ฝ่ายบริหารของ Trump ได้แต่งตั้ง Paul Atkins ผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลมาเป็นเวลานานเป็นประธาน ก.ล.ต. การเปลี่ยนแปลงที่ถูกมองว่าเป็นผลบวกที่สำคัญต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล Nathan McCauley ซีอีโอของ Anchorage Digital เชื่อว่ารัฐบาลชุดใหม่จะมุ่งเน้นไปที่ประเด็นต่อไปนี้:

4. การสำรวจโอกาสใหม่ๆ: ETF สินทรัพย์ crypto จำนวนมากพร้อมที่จะดำเนินการแล้ว

นอกจาก $SOL แล้ว $HBAR และ $XRP ยังอยู่ในรายชื่อที่มีศักยภาพในปี 2025 $HBAR ถือเป็นตัวเลือกในอุดมคติสำหรับนักลงทุนสถาบันเนื่องจากมีสถาปัตยกรรมเทคโนโลยีที่เป็นเอกลักษณ์และความร่วมมือระหว่างสถาบัน แม้ว่า $XRP จะได้รับการสนับสนุนจากชุมชนที่แข็งแกร่ง แต่ปัญหาการรวมศูนย์และการโต้เถียงทางกฎหมายยังคงเป็นอุปสรรคที่ไม่สามารถมองข้ามได้ $DOGE มีผลการดำเนินงานที่ดีในตลาดในปีที่ผ่านมา แต่ยังคงต้องรอดูกันว่าจะสามารถดึงดูดความสนใจจากสถาบันได้เพียงพอหรือไม่

ภาพด้านล่างแสดงรายการยื่น ETF ของสกุลเงินดิจิทัลแบบสปอตในวันที่ 3 ธันวาคม 2024

5. แนวโน้มทั่วไปของตลาด ETF

เนื่องจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดมากขึ้น เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาด ETF จะยังคงเติบโตต่อไป ในปี 2024 Bitcoin ETFs ดึงดูดการไหลเข้ามากกว่า 30 พันล้านดอลลาร์ และจำนวนนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอีกในปี 2025

Ethereum ETF ในอนาคตอาจรวมคุณสมบัติการสร้างรายได้เพื่อให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ซึ่งจะกลายเป็นจุดเด่นของตลาด ในเวลาเดียวกัน การปรับปรุงสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบและการบูรณาการอย่างลึกซึ้งของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาด crypto จะปูทางไปสู่ผลิตภัณฑ์ ETF ที่เป็นนวัตกรรมมากขึ้น

6. สรุป

ในปี 2025 ตลาด ETF เข้ารหัสลับจะนำไปสู่สนามรบใหม่ ตั้งแต่การจ่ายเงินปันผลตามนโยบายไปจนถึงนวัตกรรมด้านสินทรัพย์ มีความเป็นไปได้มากมายเกิดขึ้น หลังจาก Bitcoin และ Ethereum ใครจะเป็นดาวดวงต่อไป? โซลานาสามารถทะลุผ่านได้หรือไม่? คำตอบจะถูกเปิดเผยในปีหน้า