เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริษัท Bridgewater Associates ออกมาเตือนว่าเศรษฐกิจโลกจะเผชิญกับสถานการณ์อันตรายในอีกหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า แต่เขาแนะนำให้นักลงทุนอย่าเพิ่งรีบถอนตัวจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์เพียงเพราะมูลค่าที่สูงเกินไป แต่ให้ใส่ใจกับสัญญาณที่ชัดเจนของฟองสบู่ที่กำลังแตก

ในบทสัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันจันทร์ Dalio กล่าวว่าขณะนี้ตลาดกำลังแสดงให้เห็นถึงรอยร้าวในหลายพื้นที่เนื่องมาจากผลกระทบร่วมกันของหนี้สิน ความขัดแย้งทางการเมือง และวงจรทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งรวมถึงการลงทุนจากบริษัทเอกชน เงินร่วมลงทุน และหนี้สินที่กำลังได้รับการรีไฟแนนซ์

ดาลิโอชี้ให้เห็นว่าภาระหนี้สาธารณะทั่วโลกเริ่มสร้างแรงกดดันต่อตลาดในประเทศ ทำให้รัฐบาลไม่สามารถขึ้นภาษีหรือลดสวัสดิการสังคมได้ ซึ่งนำไปสู่ปัญหาทางการคลัง ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างนี้กำลังทำให้ความแตกแยกทางการเมืองภายในประเทศรุนแรงขึ้น โดยการเพิ่มขึ้นของลัทธิประชานิยมฝ่ายซ้ายและฝ่ายขวาแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ไม่อาจประนีประนอมกันได้

ขณะที่การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในปี 2569 กำลังใกล้เข้ามา ดาลิโอคาดการณ์ว่าความขัดแย้งทางการเมืองจะทวีความรุนแรงมากขึ้น สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงและการกระจุกตัวของผู้นำตลาดยิ่งทำให้ความเสี่ยงนี้รุนแรงยิ่งขึ้น

กลยุทธ์การลงทุนในภาวะฟองสบู่

ดาลีโอเชื่อว่าฟองสบู่ในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับฟองสบู่ด้านเทคโนโลยีเมื่อปี 2000 แต่ไม่รุนแรงเท่ากับเมื่อปี 1929

ดาลิโอยอมรับว่าอุตสาหกรรม AI กำลังเข้าสู่ภาวะฟองสบู่ โดยย้ำว่านักลงทุนไม่ควรรีบร้อนขายหุ้นเพียงเพราะมูลค่าหุ้นพุ่งสูงขึ้น เขากล่าวว่าฟองสบู่ทุกรูปแบบในประวัติศาสตร์เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีครั้งใหญ่ และสิ่งสำคัญคือต้องตระหนักถึงสัญญาณของฟองสบู่แตก

เขาชี้ให้เห็นว่าตัวเร่งปฏิกิริยาที่ทำให้ฟองสบู่แตกมักจะเป็นการใช้มาตรการทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น หรือการถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้

นักลงทุนในตลาดหลายรายเพิ่งออกมาเตือนถึงภาวะฟองสบู่ AI เมื่อไม่นานมานี้ รวมถึงแซม อัลท์แมน ซีอีโอของ OpenAI ซึ่งได้กล่าวถึงสัญญาณของภาวะฟองสบู่ในตลาด ส่วนไมเคิล เบอร์รี นักลงทุนที่คาดการณ์วิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยซับไพรม์ในปี 2008 ได้อย่างแม่นยำ คาดการณ์ว่าภาวะฟองสบู่ในตลาดปัญญาประดิษฐ์อาจแตกภายในสองปีข้างหน้า

ดาลิโอได้เน้นย้ำถึงแรงกดดันในภาคส่วนเงินทุนเสี่ยง บริษัทหุ้นส่วนเอกชน และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์โดยเฉพาะ ซึ่งหนี้ต้นทุนต่ำกำลังเผชิญกับแนวโน้มที่จะถูกต่ออายุโดยมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ตะวันออกกลางกำลังก้าวขึ้นมาเป็น “ซิลิคอนวัลเลย์สำหรับนักทุน”

ในขณะที่เตือนถึงความเสี่ยง Dalio เปรียบเทียบการเติบโตของบางประเทศในตะวันออกกลางกับซิลิคอนวัลเลย์ โดยกล่าวว่าภูมิภาคนี้กำลังกลายเป็นศูนย์กลาง AI ที่มีอิทธิพลมากที่สุดแห่งหนึ่งของโลกอย่างรวดเร็ว

เขากล่าวว่าสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และประเทศเพื่อนบ้านกำลังดึงดูดผู้จัดการการลงทุนและนักประดิษฐ์ AI ด้วยการรวมกลุ่มเงินทุนขนาดใหญ่เข้ากับบุคลากรที่มีความสามารถจากทั่วโลก ดาลิโอกล่าวเสริมว่า

มีพลังงานบางอย่างที่นี่ คล้ายกับในซานฟรานซิสโก โดยมีบรรยากาศที่คล้ายคลึงกันซึ่งรายล้อม AI และเทคโนโลยี

เขากล่าวถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ว่าเป็น "สวรรค์ในโลกที่เต็มไปด้วยความปั่นป่วน" พร้อมยกย่องความเป็นผู้นำ ความมั่นคง คุณภาพชีวิต และความทะเยอทะยานในการสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่มีการแข่งขันในระดับโลก

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และซาอุดีอาระเบียเปิดตัวโครงการมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้เพื่อสร้างระบบคลาวด์คอมพิวติ้ง ศูนย์ข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI อื่นๆ โดยได้รับการสนับสนุนจากทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและพันธมิตรด้านเทคโนโลยีระดับโลก

ข้อตกลงมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่าง Google Cloud กับกองทุน Public Investment Fund ของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งประกาศในปีนี้ มีเป้าหมายที่จะสร้าง "ศูนย์กลาง AI ระดับโลก" ในประเทศ เมื่อต้นปีที่ผ่านมา OpenAI, Oracle, Nvidia และ Cisco ได้ร่วมมือกันสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ "Stargate" ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ดาลิโอเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียเป็นผลมาจากยุทธศาสตร์ระดับชาติที่วางแผนมาอย่างดีและการวางแผนระยะยาว เขาชี้ให้เห็นว่า:

สิ่งที่พวกเขากำลังทำอยู่คือการบ่มเพาะบุคลากรที่มีความสามารถ ภูมิภาคนี้กำลังกลายเป็นซิลิคอนแวลลีย์สำหรับนายทุน ตอนนี้เงินกำลังหลั่งไหลเข้ามา และบุคลากรที่มีความสามารถก็กำลังหลั่งไหลเข้ามาเช่นกัน