การคาดการณ์ 10 ประการของนักวิจัย Delphi Digital ในปี 2025

การคาดการณ์ #1: ส่วนหน้าจะครองการจับมูลค่า

เมื่อห่วงโซ่อุปทาน MEV เติบโต ผู้เข้าร่วมที่มีขั้นตอนการสั่งซื้อพิเศษจะได้รับมูลค่ามากขึ้น

เหตุผลง่ายๆ ผู้เข้าร่วมต่างๆ ที่อยู่ปลายน้ำของขั้นตอนการสั่งซื้อ เช่น DEX ผู้ค้นหา ผู้สร้าง และผู้ตรวจสอบ จะเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น ผู้สร้างลำดับการสั่งซื้อ (เช่น ส่วนหน้า) มีข้อได้เปรียบในการผูกขาดตามธรรมชาติในห่วงโซ่อุปทานของ MEV

ซึ่งหมายความว่าบทบาทเดียวที่สามารถเพิ่มความสามารถในการทำกำไรโดยไม่สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดอย่างมีนัยสำคัญคือส่วนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่เชี่ยวชาญขั้นตอนการสั่งซื้อที่ "ไวต่อค่าธรรมเนียมน้อยลง" (เช่น กระเป๋าเงินดิจิทัล)

นอกจากนี้ เทคโนโลยีเกิดใหม่ เช่น สภาพคล่องแบบมีเงื่อนไข (เช่น @DFlowProtocol) จะช่วยขับเคลื่อนแนวโน้มนี้ไปข้างหน้า

การคาดการณ์ #2: มูลค่าตลาดของ DePIN จะเพิ่มขึ้น 5 เท่าภายในปี 2568

ผู้นำตลาดในเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ (DePIN) เช่น @Helium และ @Hivemapper กำลังใกล้ถึงจุดแตกหักของเอฟเฟกต์เครือข่าย และ @dawninternet ได้กลายเป็นแอปพลิเคชั่นที่ก้าวล้ำที่สุดแห่งปีในสาขา DePIN ด้วยการปรับปรุงทางเทคนิคที่สำคัญและแรงจูงใจทางเศรษฐกิจในการเข้ารหัส

การคาดการณ์ #3: รางการชำระเงิน Crypto จะมีการใช้งานที่จำกัดในการซื้อขายตัวแทน

ในช่วงแรกๆ ธุรกรรมระหว่างมนุษย์และตัวแทนจะยังคงอาศัยช่องทางการชำระเงินแบบเดิมๆ Stripe และ PayPal จะครองระยะเริ่มต้นของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินอัจฉริยะผ่านโครงสร้างบัญชี "ระงับเพื่อผู้อื่น" (FBO)

แต่เมื่อความเป็นอิสระของตัวแทนถึงระดับหนึ่งเท่านั้น รูปแบบค่าธรรมเนียมสูงของช่องทางการชำระเงินแบบเดิมจะเปิดเผยข้อจำกัดของมัน เนื่องจากความต้องการไมโครทรานส์แอคชั่นและราคาตามการใช้งานเพิ่มขึ้น ระบบชำระเงินแบบเดิม (ค่าธรรมเนียมประมาณ 3%) จึงไม่ยั่งยืน

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้นในปี 2568 เนื่องจากธุรกรรมส่วนใหญ่จะยังคงเป็นปฏิสัมพันธ์ระหว่างมนุษย์และตัวแทน (อ้างอิง ทวีต )

การคาดการณ์ #4: Stablecoins จะก้าวข้ามการแบ่งแยกการยอมรับ Fintech

บทบาทของเหรียญมั่นคงจะเปลี่ยนจาก "สารหล่อลื่น" ของ DeFi (การเงินแบบกระจายอำนาจ) ไปเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่แท้จริง

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากสาเหตุหลักสองประการที่ทำให้บริษัทฟินเทคนำ Stablecoins มาใช้: (1) เพื่อเพิ่มความสามารถในการทำกำไร และ (2) เพื่อควบคุมห่วงโซ่การชำระเงินอย่างมีกลยุทธ์

เนื่องจากการนำ Stablecoin มาใช้อย่างแพร่หลายกลายเป็นตัวเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เพื่อความอยู่รอดของบริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน จึงคาดว่าจำนวนที่อยู่ Stablecoin ที่ใช้งานต่อเดือนจะเกิน 50 ล้าน

การคาดการณ์ #5: Visa เปิดตัวแผนเหรียญเสถียรและปรับโครงสร้างผลกำไรในเชิงรุก

เพื่อที่จะรับมือกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในห่วงโซ่การชำระเงิน Visa ได้จัดทำแผน Stablecoin ไว้ล่วงหน้า แม้ว่าสิ่งนั้นอาจตัดผลกำไรของเครือข่ายบัตรได้ แต่ความเสี่ยงก็ดูจะจัดการได้ดีกว่าการถูกรบกวนโดยตลาดโดยสิ้นเชิง ตรรกะนี้ยังนำไปใช้กับบริษัทฟินเทคและธนาคารอื่นๆ อีกด้วย

การคาดการณ์ #6: “การกระจายรายได้” ส่วนแบ่งการตลาดของเหรียญเสถียรจะเพิ่มขึ้น 10 เท่า

เหรียญ stablecoin “การกระจายผลตอบแทน” (เช่น USDG @Paxos, “M” @m0foundation และ AUSD @withAUSD) เปลี่ยนแปลงสิ่งนี้โดยการจัดสรรรายได้ที่ผู้ออกเหรียญ stablecoin แบบดั้งเดิมได้รับไปยังแอปพลิเคชันที่ให้สภาพคล่องแก่เครือข่าย

แม้ว่า Tether จะยังคงครองตลาดในปี 2568 แต่โมเดลเหรียญเสถียร "การกระจายรายได้" ถือเป็นทิศทางการพัฒนาในอนาคตด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:

(1) ความสำคัญของช่องทางการจัดจำหน่าย: ต่างจากเหรียญ Stablecoin ตามรายได้ก่อนหน้านี้ที่พยายามดึงดูดผู้ใช้โดยตรง เหรียญ Stablecoin “การกระจายรายได้” กำหนดเป้าหมายแอปพลิเคชันที่มีช่องทางการจัดจำหน่าย โมเดลนี้บรรลุการจัดตำแหน่งสิ่งจูงใจสำหรับผู้จัดจำหน่ายและผู้ออกพร้อมกันเป็นครั้งแรก

(2) พลังของเอฟเฟกต์เครือข่าย: ด้วยการกระตุ้นให้เกิดการบูรณาการแอพพลิเคชั่นหลายตัวพร้อมกัน ทำให้เหรียญ stablecoin ที่มี "การกระจายรายได้" สามารถใช้ประโยชน์จากเอฟเฟกต์เครือข่ายของระบบนิเวศของผู้จัดจำหน่ายทั้งหมดได้อย่างเต็มที่

ในปี 2025 ในฐานะผู้จัดจำหน่าย (โดยเฉพาะบริษัทฟินเทค) และผู้สร้างตลาดร่วมมือกัน ส่วนแบ่งการตลาดของ Stablecoins เหล่านี้จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากสามารถสร้างผลประโยชน์โดยตรงให้กับผู้จัดจำหน่ายได้มากขึ้น

การคาดการณ์ #7: เส้นแบ่งระหว่างกระเป๋าเงินและแอปพลิเคชันเริ่มเบลอมากขึ้น

กระเป๋าเงินจะค่อยๆ รวมฟังก์ชันที่คล้ายกับแอปพลิเคชัน เช่น รายรับเงินฝาก (เช่น @fusewallet) บัญชีเครดิต (เช่น @GearboxProtocol) ฟังก์ชั่นธุรกรรมดั้งเดิม และอินเทอร์เฟซเหมือนแชทบอทที่ผู้ใช้สามารถแสดงความต้องการของตนได้ ซึ่งควบคุมโดย ตัวแทน AI และตัวแก้ไขพื้นหลังดำเนินการ

ในเวลาเดียวกัน แอปพลิเคชันจะพยายามรักษาความสัมพันธ์โดยตรงกับผู้ใช้ด้วยการซ่อนการมีอยู่ของกระเป๋าเงิน ตัวอย่างเช่น แอปบนอุปกรณ์เคลื่อนที่ที่เปิดตัวโดย @JupiterExchange เป็นตัวอย่างแรกๆ

แรงผลักดันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับวิสัยทัศน์ของการรวมศูนย์กระเป๋าเงินมาจากการแลกเปลี่ยนเช่น @coinbase ซึ่งมองว่าผลิตภัณฑ์กระเป๋าเงินเป็นวิธีหลักในการสร้างรายได้จากผู้ใช้ในเครือข่าย (อ้างอิง ทวีต )

การคาดการณ์ #8: Chain abstraction จะถูกนำไปใช้ตั้งแต่ทฤษฎีไปจนถึงการปฏิบัติในระดับกระเป๋าเงิน

แม้ว่าก่อนหน้านี้การอภิปรายเรื่อง chain abstraction จะมุ่งเน้นไปที่เลเยอร์ของห่วงโซ่และแอปพลิเคชัน แต่ทางออกที่ดีที่สุดคือการตอบสนองความต้องการของผู้ใช้โดยตรง เทคโนโลยีใหม่ เช่น การล็อคทรัพยากรของ @OneBalance_io, ลายเซ็นลูกโซ่ของ @NEARProtocol และ SafeNet ของ @Safe กำลังขับเคลื่อนกระบวนทัศน์ใหม่ของการสร้างนามธรรมของลูกโซ่ในระดับกระเป๋าเงิน

การคาดการณ์ #9: L2 สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปจะค่อยๆ สูญเสียความเกี่ยวข้อง

แนวโน้มสำคัญของกิจกรรมบล็อกเชนในอนาคตสามารถสรุปได้เป็นคำถามเดียว:

ในฐานะแอปพลิเคชัน เหตุใดฉันจึงควรเลือกรันบนเชนของคุณ

การคาดการณ์ #9: L2 สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปจะค่อยๆ สูญเสียความเกี่ยวข้อง

แนวโน้มสำคัญของกิจกรรมบล็อกเชนในอนาคตสามารถสรุปได้เป็นคำถามเดียว:

ในฐานะแอปพลิเคชัน เหตุใดฉันจึงควรเลือกรันบนเชนของคุณ

สำหรับ chain ที่ใช้งานทั่วไปบางประเภทที่มีตำแหน่งที่ชัดเจน (เช่น Solana และ Base) และ chain ที่บูรณาการในแนวตั้ง (เช่น HypeEVM และ Unichain) คำตอบนั้นชัดเจน

อย่างไรก็ตาม สำหรับโซ่หางยาวสำหรับใช้งานทั่วไป คำตอบนั้นไม่ค่อยชัดเจน ภายในปี 2568 กิจกรรมบล็อกเชนจะมุ่งเน้นไปที่เครือข่ายจำนวนหนึ่งมากขึ้นซึ่งมอบคุณค่าที่ชัดเจนให้กับแอปพลิเคชัน