เมื่อ Bitcoin ครองพาดหัวข่าว ตลาดคริปโตทั้งหมดก็จับตามองอย่างใกล้ชิด แต่เบื้องหลังความโดดเด่นของ Bitcoin กลับมีเรื่องราวซ้ำซากที่นักลงทุนผู้มากประสบการณ์คุ้นเคย นั่นคือ Ethereum ขโมยซีนไปในที่สุด และเมื่อเป็นเช่นนั้น ตลาด altcoin อื่นๆ ก็มักจะตามมาด้วย
บัดนี้เรื่องราวก็เกิดขึ้นอีกครั้งแล้ว
01 ข้อมูลไม่โกหก
ในช่วงเดือนที่ผ่านมา Ethereum ได้ทะลุ 4,700 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2021 โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา แซงหน้า Bitcoin และแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่กลับมาอีกครั้ง
ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น Ethereum เพิ่งทะลุแนวต้าน $4,000 ซึ่งเป็นระดับที่ราคาปิดตัวมานานหลายเดือน นี่ไม่ใช่การทะลุแบบชั่วคราว แต่เป็นการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาด ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและการมีส่วนร่วมของสถาบัน ปัจจุบันนักวิเคราะห์ทางเทคนิคกำลังหารือถึงราคาเป้าหมายที่ 6,000 ถึง $8,000 หากโมเมนตัมปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป
02 เหตุใด Ethereum ถึงพุ่งสูงขึ้นในตอนนี้?
การเติบโตของ Ethereum ไม่เพียงแต่เดินตามรอยของ Bitcoin เท่านั้น แต่ยังมีแรงขับเคลื่อนที่ทรงพลังเป็นของตัวเองอีกด้วย
การรับรองสถาบัน
ความก้าวหน้าครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดของ Ethereum ในปี 2025 คือการเปิดตัว ETF ETH แบบ Spot ในตลาดสหรัฐฯ ปัจจุบัน บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง BlackRock, Fidelity และ Grayscale เปิดโอกาสให้ลงทุนใน ETH โดยตรง
ปริมาณการซื้อขายมหาศาล ทะลุ 1.2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน และกระแสเงินไหลเข้ายังคงสม่ำเสมอ นี่ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรรายย่อยเท่านั้น กองทุนบำเหน็จบำนาญ ผู้จัดการความมั่งคั่ง และกลุ่มธุรกิจต่างๆ กำลังเพิ่ม ETH เข้าไปในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา
กฎระเบียบ Stablecoin กลายเป็นที่นิยม
GENIUS Act ที่ผ่านโดยสหรัฐอเมริกามีแนวทางที่ชัดเจนสำหรับ stablecoin ซึ่งมีผลกระทบโดยตรงต่อ Ethereum
เพราะอะไร? เพราะ stablecoin ส่วนใหญ่ เช่น USDT, USDC และอื่นๆ มักออกบน Ethereum เป็นหลัก การนำ stablecoin มาใช้ช่วยเพิ่มปริมาณธุรกรรมของ Ethereum เพิ่มความต้องการใช้แก๊ส และเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับ Ethereum ในฐานะแพลตฟอร์มการชำระเงินสำหรับกระแสเงินทั่วโลก
ความต้องการงบดุลขององค์กร
บริษัทมหาชนขนาดกลางและขนาดย่อมกำลังทยอยเพิ่ม Ethereum เข้าในงบดุลอย่างเงียบๆ สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า การถือครอง ETH ของบริษัทต่างๆ เพิ่มขึ้นจาก 116,000 ETH ณ สิ้นปี 2024 เป็นเกือบ 1 ล้าน ETH ภายในกลางปี 2025 คิดเป็นมูลค่าประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
บริษัทเหล่านี้ไม่ได้ซื้อเพียงเพราะราคาที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่พวกเขากำลังเปลี่ยน ETH ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลโดยรับผลตอบแทนรายปี 3-4% จากการเดิมพัน
ลมส่งท้ายขนาดใหญ่
ภาพรวมเศรษฐกิจโดยรวมก็ช่วยสนับสนุนเช่นกัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ สินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ ตั้งแต่หุ้นไปจนถึงคริปโทเคอร์เรนซี กำลังได้รับแรงหนุน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้การ Staking สินทรัพย์ดิจิทัลที่สร้างผลตอบแทนอย่าง ETH น่าสนใจกว่าพันธบัตรหรือบัญชีออมทรัพย์
รอบที่ 3: Bitcoin นำ Ethereum ตามมา และฤดูกาล altcoin ตามมาติดๆ
หากมองภาพรวม การเติบโตของ Ethereum ก็ไม่น่าแปลกใจ เพราะมันสอดคล้องกับรูปแบบที่เราเคยเห็นมาครั้งแล้วครั้งเล่า
- เฟสที่ 1 - การครองตลาดของ Bitcoin: Bitcoin ขึ้นมาเป็นอันดับแรก ดึงดูดกองทุนสถาบันและความสนใจจากกระแสหลัก
- เฟส 2 — Ethereum Breakout: เมื่อ Bitcoin เริ่มทรงตัว เงินทุนจะย้ายไปยัง ETH โดยเปอร์เซ็นต์การเติบโตของ ETH จะสูงกว่า BTC
- ระยะที่ 3 — ฤดูกาล Alt: เมื่อ ETH เพิ่มขึ้น ฤดูกาล Alt ที่สั้นกว่าก็จะตามมา ซึ่งมักจะให้ผลตอบแทนที่มากกว่าทั้ง BTC และ ETH
เราได้เห็นเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นมาแล้วทั้งในปี 2017 และ 2021 ในแต่ละกรณี การพุ่งขึ้นของ Ethereum ถือเป็นสัญญาณเริ่มต้นของกระแสความนิยม altseason ที่กว้างขึ้น และในตอนนี้ ดูเหมือนว่าเหตุการณ์แบบเดียวกันนี้กำลังก่อตัวขึ้น
04 เหตุใดบทบาทของ Ethereum ในวัฏจักรจึงมีความสำคัญมาก
เราได้เห็นเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นมาแล้วทั้งในปี 2017 และ 2021 ในแต่ละกรณี การพุ่งขึ้นของ Ethereum ถือเป็นสัญญาณเริ่มต้นของกระแสความนิยม altseason ที่กว้างขึ้น และในตอนนี้ ดูเหมือนว่าเหตุการณ์แบบเดียวกันนี้กำลังก่อตัวขึ้น
04 เหตุใดบทบาทของ Ethereum ในวัฏจักรจึงมีความสำคัญมาก
Ethereum ไม่ใช่แค่ "ฤดูกาล alt อีกฤดูกาลหนึ่ง" เท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับกรณีการใช้งานหลักเกือบทุกกรณีในสกุลเงินดิจิทัล:
- การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) — มีการซื้อขาย การให้ยืม และการทำฟาร์มผลตอบแทนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เกิดขึ้นบน Ethereum ทุกวัน
- NFT และสินทรัพย์ดิจิทัล - Ethereum ยังคงเป็นที่ตั้งของตลาด NFT ที่ใหญ่ที่สุด
- Stablecoins และการชำระเงิน — การโอน stablecoin ส่วนใหญ่เกิดขึ้นบนเครือข่าย Ethereum
- ระบบนิเวศเลเยอร์ 2 — เครือข่ายเช่น Arbitrum, Optimism และ Base ทั้งหมดตั้งอยู่ใน Ethereum ส่งผลให้มีค่าธรรมเนียมด้านความปลอดภัยในเลเยอร์พื้นฐานเพิ่มมากขึ้น
เมื่อ ETH เพิ่มขึ้น แสดงว่าตลาดพร้อมที่จะรับความเสี่ยงนอกเหนือจาก Bitcoin มากขึ้น
เรากำลังจะเข้าสู่ฤดูกาลของการเลียนแบบแล้วหรือยัง?
ตัวบ่งชี้หลายประการชี้ให้เห็นว่าคำตอบคือใช่
- ETH มีประสิทธิภาพเหนือกว่า BTC: ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ETH เพิ่มขึ้นประมาณ 54% ในขณะที่ Bitcoin เพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 10% เท่านั้น
- การครองตลาดของ BTC ลดลง: ส่วนแบ่งของ Bitcoin ในมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลกำลังลดลง ซึ่งถือเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการถอนตัวออกจากตลาด
- ดัชนี Altseason เพิ่มขึ้น: ดัชนีที่ติดตามความแข็งแกร่งของ Altseason เมื่อเทียบกับ Bitcoin เพิ่มขึ้นจากกว่า 20 เป็นกว่า 30 และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
หากรูปแบบนี้ยังคงดำเนินต่อไป โมเมนตัมของ Ethereum อาจกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ของ altseasons ซึ่งในอดีตเคยนำไปสู่การเคลื่อนไหวที่รุนแรงที่สุดในตลาด crypto
06 อะไรอาจขัดขวางการเพิ่มขึ้น
แม้ว่าจะมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น แต่ก็ต้องจำไว้ว่าไม่มีอะไรจะขึ้นเป็นเส้นตรง
- ความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ: โมเมนตัมอาจชะลอตัวลงหากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ หรือสหภาพยุโรปดำเนินการที่มุ่งเป้าไปที่การเดิมพัน DeFi หรือสถานะความปลอดภัยของ Ethereum
- ภาวะช็อกจากเศรษฐกิจมหภาค: อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือการเปลี่ยนแปลงกะทันหันในนโยบายของเฟด อาจทำให้ความต้องการเสี่ยงลดลง
- การทำกำไร: หลังจากที่มีการชุมนุมครั้งใหญ่ ผู้ซื้อขายมักจะทำกำไร ทำให้เกิดการถอยกลับอย่างรวดเร็วแต่ชั่วคราว
สำหรับนักลงทุนระยะยาว สิ่งสำคัญคือการแยกความผันผวนในระยะสั้นออกจากปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้าง เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนเหล่านี้ยังคงแข็งแกร่ง
ทำไมครั้งนี้อาจจะยิ่งใหญ่กว่าเดิม
ความก้าวหน้าครั้งสำคัญในอดีตของ Ethereum เกิดขึ้นก่อนที่จะมีการนำ Ethereum มาใช้ในระดับสถาบันอย่างที่เรามองเห็นในปัจจุบัน ไม่มี ETF ซื้อขายแบบ Spot ในปี 2017 และ 2021 งบดุลขององค์กรไม่ได้สะสม ETH อย่างจริงจัง ปริมาณการชำระเงินของ Stablecoin เหลือเพียงเศษเสี้ยวของปัจจุบัน
ขณะนี้ปัจจัยพื้นฐานสอดคล้องกับรูปแบบวัฏจักร:
- เงินทุนไหลเข้าจากสถาบันมีความยั่งยืนมากกว่าการเก็งกำไร
- โดยการปักหลัก ETH จะมีองค์ประกอบของผลตอบแทนที่ทำให้สามารถแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบดั้งเดิมได้
- ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับ stablecoins ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีการใช้งานพื้นฐานของ Ethereum
การรวมกันนี้จะทำให้ Ethereum ก้าวต่อไปได้อย่างยั่งยืนมากขึ้น และอาจแข็งแกร่งขึ้นด้วยซ้ำ เมื่อเทียบกับก้าวที่ผ่านมา
08 คู่มือปฏิบัติการสำหรับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์
หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย นี่คือลำดับที่ต้องจับตามอง:
- ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้น: เราได้เห็นมันแล้ว – มีการวางรากฐานเพื่อให้ BTC ทะลุ 120,000 ดอลลาร์
- การเร่งความเร็วของ Ethereum: มันกำลังเกิดขึ้น – ETH ทะลุแนวต้านหลายปีและดึงดูดสถาบันต่างๆ
- การหมุนเวียนฤดูกาล Alt: จับตาดูการทะลุต่อไปของ ETH เมื่อเทียบกับ BTC (อัตราส่วน ETH/BTC ที่เพิ่มขึ้น) ซึ่งเป็นสัญญาณไฟเขียวสำหรับฤดูกาล Alt
- การวางตำแหน่งแบบเลือก: ในช่วงฤดูกาลลงทุนทางเลือก โปรเจ็กต์ที่มีคุณภาพสูงสุดมักจะทำผลงานได้ดีกว่าก่อน ตามมาด้วยกระแสสภาพคล่องที่ไหลไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่า
สำหรับนักลงทุนที่ถือ ETH อยู่แล้ว สภาพแวดล้อมในปัจจุบันสนับสนุนความอดทนและความมั่นใจ สำหรับนักลงทุน การติดตามความโดดเด่นของ ETH และอัตราส่วน ETH/BTC อาจเป็นเบาะแสว่าควรเข้าซื้อสินทรัพย์ขนาดเล็กเมื่อใด
การเพิ่มขึ้นของ Ethereum ไม่ใช่การพุ่งขึ้นแบบโดดเดี่ยว แต่เป็นส่วนหนึ่งของจังหวะตลาดที่คุ้นเคย: Bitcoin เป็นผู้นำ Ethereum ตามมาอย่างแข็งแกร่ง และจากนั้นตลาด altcoin ที่เหลือก็เริ่มตื่นตัว
สำหรับนักลงทุนที่ถือ ETH อยู่แล้ว สภาพแวดล้อมในปัจจุบันสนับสนุนความอดทนและความมั่นใจ สำหรับนักลงทุน การติดตามความโดดเด่นของ ETH และอัตราส่วน ETH/BTC อาจเป็นเบาะแสว่าควรเข้าซื้อสินทรัพย์ขนาดเล็กเมื่อใด
การเพิ่มขึ้นของ Ethereum ไม่ใช่การพุ่งขึ้นแบบโดดเดี่ยว แต่เป็นส่วนหนึ่งของจังหวะตลาดที่คุ้นเคย: Bitcoin เป็นผู้นำ Ethereum ตามมาอย่างแข็งแกร่ง และจากนั้นตลาด altcoin ที่เหลือก็เริ่มตื่นตัว
ความแตกต่างในปี 2025 คือการทะลุกรอบของ Ethereum ได้รับแรงหนุนจากการใช้งานจริง โครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน และชัยชนะที่ชัดเจนด้านกฎระเบียบ ไม่ใช่แค่กระแสเก็งกำไร นี่คือรากฐานที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้น
หากประวัติศาสตร์สามารถชี้นำได้ การแสดงดอกไม้ไฟอาจเพิ่งจะเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น
ความคิดเห็นทั้งหมด