เขียนโดย: จั่วเย่

ผมจะปิดไลฟ์สตรีมเวลา 6 โมงเย็น เปลี่ยนเสื้อผ้าจากชุด OKEx แล้วไปดื่มเบียร์สักสองสามแก้วระหว่างที่ Binance กำลังทำการชำระบัญชี

รับค่าคอมมิชชั่นที่ห้างสรรพสินค้าอาชญากรสุดป่วนของเคาน์เตอร์มีม โดยใช้ KYC ของแม่คุณ

ช่วงต้นปี 2026 ได้เห็นการล่มสลายของโครงสร้างตลาดแลกเปลี่ยน แตกต่างจากเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ที่ก่อให้เกิดผลกระทบโดยตรง เช่น การชำระบัญชีครั้งใหญ่หรือราคาที่พุ่งสูงขึ้น คราวนี้ความสนใจได้เปลี่ยนไปจากตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งเห็นได้จากการที่ Binance Square และ OKX Planet ไม่สามารถดึงดูดผู้ใช้ใหม่ได้

เมื่อเรื่องราวสร้างแรงบันดาลใจของพนักงานขายสาวสวยถูกมองข้าม ตลาดหลักทรัพย์ก็ไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องออกมาตะโกนว่า "ดูเด็กๆ เหล่านั้นสิ! คุณได้รับเงินค่าจ้างเพื่อมาดูพวกเขาฟรีๆ!"

บทความนี้เขียนขึ้นเพื่อฉลองครบรอบปีแรกของการเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์ พฤติกรรมในระดับประธานาธิบดีของเขาสร้างความประทับใจและอารมณ์ความรู้สึกให้กับเราเป็นอย่างมาก

นอนลงแล้วกลายเป็นเงิน

ไม่ว่าจะปะทุขึ้นอย่างเงียบงัน หรือล่มสลายไปอย่างเงียบงัน

ในปี 2025 ตลาดแลกเปลี่ยนไม่ได้ทำอะไรผิด พวกเขายอมรับ Perp DEX และใช้งานระบบออนบล็อกเชนอย่างจริงจัง ปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเคร่งครัด และปราบปรามบริษัทที่เสนอส่วนลดสำหรับคุณแม่ที่เข้าโรงพยาบาล เมื่อสองวันก่อน Binance Wallet ก็ได้จัดการแข่งขันซื้อขายมีมเพื่อตอบโต้ระบบบัญชีอัจฉริยะของ OKX Wallet ด้วย

ในปี 2026 ตลาดแลกเปลี่ยนจะไม่สามารถผลิตสินค้าที่ดีได้อีกต่อไป ความสนใจของนักลงทุนรายย่อยจะส่งผลต่อการไหลเวียนของเงินทุน จำนวนผู้ใช้งานรายเดือน 2 ล้านคนของ BNB Chain นั้นเป็นเพียงแค่เกมตัวเลข เหมือนกับการประกวดชิงรางวัลล้านดอลลาร์ของ Twitter ที่ดึงดูดเรื่องราวความสำเร็จที่หมดความน่าสนใจไปในวันเดียว

ผลกระทบจากความมั่งคั่งกำลังเปลี่ยนผู้พูดแทน เมื่อผู้คนจดจ่ออยู่กับรางวัล 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับการสร้างสรรค์ ไม่มีใครสนใจเรื่องราวความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นเป็น 1,000 เท่าอีกต่อไป

ข้อเท็จจริงเหล่านี้ล้วนเน้นย้ำสิ่งหนึ่ง: ตลาดแลกเปลี่ยนต้องการคน ไม่ใช่บุคคลสำคัญที่มีเสน่ห์ แต่ต้องการเทรดเดอร์ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ดูไม่เรียบร้อย

เมื่อคุณสั่งเปิดสัญญา คุณคือบุคคลสำคัญ แต่เมื่อบัญชีของคุณถูกปิดและเงินในบัญชีหมดไป คุณก็เป็นแค่คนธรรมดาคนหนึ่ง

การคำนวณที่ไม่แม่นยำนักชี้ให้เห็นว่า อายุการใช้งานของบุคคลภายนอกที่เข้ามาในวงการคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ที่ประมาณ 6 เดือน ในขณะที่อายุการใช้งานของ KOL (Key Opinion Leader) ในวงการคริปโตที่มีบัญชีเดียวอยู่ที่ประมาณ 18 เดือน ไม่ว่าจะใช้วิธีใดก็ตาม สาระสำคัญคือการแข่งขันเพื่อดึงดูดความสนใจของผู้ใช้งานแต่ละคน

น่าเสียดายที่ความเข้าใจเรื่องความสนใจของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนความคิดเห็นยังคงติดอยู่กับยุคก่อน AI โดยเน้นไปที่ KOL (Key Opinion Leaders) เป็นหลัก ในยุคของ Vibe Coding คุณค่าของโค้ดและสื่อกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว ไม่เพียงแต่ผลิตภัณฑ์จะไร้ค่าเท่านั้น แต่แม้แต่ไอเดียก็ไร้ค่าเช่นกัน การลองผิดลองถูกทางวิศวกรรมสามารถนำทุกอย่างมารวมกันเพื่อทำการทดสอบ A/B ได้

ความสามารถในการเผยแพร่คือสิ่งที่ทำให้เนื้อหามีมูลค่าเชิงพาณิชย์ แต่ระบบแนะนำเนื้อหาไม่ใช่พระเจ้า การแชร์ต่อ 100 ล้านครั้งของมัสก์เป็นภาระสำหรับ X เนื้อหาที่สามารถควบคุมระบบแนะนำได้เท่านั้นที่จะสร้างกระแสเงินสดในยุคใหม่ ซึ่งจะช่วยเพิ่มจำนวนผู้ใช้งานรายวันของแพลตฟอร์มและดึงดูดผู้ลงโฆษณาให้เข้ามาสั่งซื้อสินค้าได้

กล่าวโดยสรุป บทกวีไม่สามารถลดทอนคุณค่าของหลี่ไป๋ได้ และอัลกอริทึมก็ไม่สามารถวนซ้ำได้อย่างไม่มีที่สิ้นสุด

อย่างไรก็ตาม ตลาดหลักทรัพย์ยังคงมองนักลงทุนรายย่อยราวกับเป็นส่วนเสริมของผู้ทรงอิทธิพลและสื่อต่างๆ เพื่อนเอ๋ย ยุคสมัยเปลี่ยนไปแล้ว ยุคที่นักลงทุนรายย่อยตัดสินใจด้วยตนเองได้มาถึงแล้ว

การวิเคราะห์บทบาทของผู้สร้างเนื้อหาเผยให้เห็นว่า พวกเขาอยู่ตรงกลางระหว่างตลาดหลักทรัพย์และนักลงทุนรายย่อยเสมอ โดยให้การสนับสนุนทางจิตวิทยาแก่พฤติกรรมการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อย ช่วยให้แผนกแบรนด์ของตลาดหลักทรัพย์บรรลุเป้าหมาย และร่วมกันทำลายและเอารัดเอาเปรียบนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก

นี่ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนรายย่อยจะไม่เคยมีช่วงเวลาแห่งการตื่นรู้ นักลงทุนที่ "ฉลาด" ที่ยังคงอยู่ในแต่ละวัฏจักรจะจดจำอดีตและกลายเป็นแสงสว่างในป่ามืด พัฒนาจากเส้นทางต่อต้านการฉ้อโกงไปสู่เส้นทางของพวกเกรียน ไม่มีใครสามารถบันทึกโลกคริปโตได้ แต่โลกคริปโตสร้างความทรงจำของตัวเองขึ้นมา

นักลงทุนรายย่อยไม่ได้ปฏิเสธที่จะใช้เงิน แต่พวกเขาตระหนักว่าความสนใจของพวกเขานั้นเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าที่สุด นี่เป็นหลักการที่ง่ายมาก แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียในประเทศอย่าง Xiaohongshu ได้บล็อกเนื้อหาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างเร่งรีบเพื่อเปิดทางให้เงินหยวนดิจิทัล และ Twitter ก็ได้ลดความสำคัญของเนื้อหาเกี่ยวกับคริปโตลงอย่างมากเพื่อปรับเปลี่ยนประสบการณ์การใช้งานของผู้ใช้ เอเจนซี่ที่รู้แต่เพียงการปัดและสแปมก็แยกทางกับ Kaito ไปแล้ว

คำบรรยายภาพ: คำตอบของ CZ, ที่มาของภาพ: @cz_binance

ท่ามกลางแรงกดดันทั้งภายในและภายนอกที่แปลกประหลาดนี้ CZ ยังคงปลอบใจตัวเองได้ด้วยการอ้างว่าเป็น "ผู้ถือหุ้นรายย่อยของ Twitter" เหตุการณ์ในอดีตมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ยังคงถูกนำมาใช้เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนรายย่อยและสร้างภาพลวงตาว่า Binance มีอำนาจมาก ในขณะที่ความเป็นจริงแล้ว Binance Square กำลังเร่งสรรหาผู้ใช้ใหม่ต่างหาก

ถ้า Binance ทำ OKX ก็จะทำตาม ถ้าแพลตฟอร์มชั้นนำทำ Bitget และ Gate ก็จะทำตามเช่นกัน ถ้า KOL ไม่เข้าร่วม พวกเขาก็จะดึงคอนเทนต์ออกไปโดยตรงเพื่อแสร้งทำเป็นว่าระบบนิเวศกำลังเฟื่องฟู แล้วรายงานให้เจ้านาย/ผู้นำทราบเพื่อดึงตัวไปร่วมงานด้วยในที่สุด

แต่ทั้งหมดนี้เป็นของปลอม ความสนใจของนักลงทุนรายย่อยเป็นเหมือนความเมตตาอันไม่มีที่สิ้นสุดสำหรับ KOLs สื่อ และตลาดแลกเปลี่ยน KOLs และสื่อต้องการสิ่งนี้เพื่อดึงดูดผู้เข้าชมเว็บไซต์และรักษาความอยู่รอด ในขณะที่ตลาดแลกเปลี่ยนต้องการจำนวนนักลงทุนรายย่อยเพื่อสร้างแรงผลักดันและรักษาภาพลักษณ์ที่ดี สวนสาธารณะแห่งนี้เป็นแหล่งรวมความชั่วร้าย และแพลตฟอร์มนี้มีมูลค่าหลายหมื่นดอลลาร์

คำบรรยายภาพ: โปรแกรมส่วนลดสิ้นสุดลง การถ่ายทอดสดเริ่มต้นขึ้น แหล่งที่มาของภาพ: @binancezh

นอกจากทวิตเตอร์แล้ว มีเพียง TikTok เท่านั้นที่คุณจะพบปริมาณผู้ใช้งานจำนวนมากอย่างที่แพลตฟอร์มต่างๆ ต่างต้องการ และพวกเขาก็เป็นกลุ่มแรกๆ ที่ตระหนักถึงเรื่องนี้ โดยมีคอมเมนต์มากมายที่เน้นย้ำว่า ผู้ชมไม่ใช่เพียงตัวเลขที่ไร้ชีวิตชีวา แต่เป็นสิ่งมีชีวิตที่มีลมหายใจ

ภายใต้การศึกษาเรื่อง "ความรู้ความเข้าใจเกี่ยวกับอินเทอร์เน็ต" อย่างเข้มข้น ทุกคนล้วนเป็นผู้ใช้งานอินเทอร์เน็ต และเวทีแห่งยุคสมัยของเราคือการสร้างและทำลายเทพเจ้า ทุกคนรู้ว่าความสนใจของพวกเขาสามารถเปลี่ยนเป็นเงินได้ด้วยอัลกอริทึม และทุกคนรู้ว่าความสนใจของพวกเขาที่มีต่อโทเค็นนั้นก็คือเงินจริง ๆ

ในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี ตลาดแลกเปลี่ยนมักมองนักลงทุนรายย่อยเป็นเหมือนคนโง่ที่ไม่รู้เรื่องอะไร และพยายามกำหนดราคาของ KOL (Key Opinion Leader) โดยพิจารณาจากจำนวนผู้ติดตามและแฟนคลับเป็นระดับๆ แต่สิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้นอีกต่อไป การตื่นตัวของนักลงทุนรายย่อยจะเปลี่ยนรูปแบบการดำเนินงานของอุตสาหกรรมทั้งหมดอย่างสิ้นเชิง

จิตวิเคราะห์พฤติกรรมที่ไร้ประสิทธิภาพ

การแลกเปลี่ยนข้อความอย่างบ้าคลั่งนั้นไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ความวิตกกังวลที่พวกเขารู้สึกเกี่ยวกับ "เนื้อหา" นั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

จิตวิเคราะห์พฤติกรรมที่ไร้ประสิทธิภาพ

การแลกเปลี่ยนข้อความอย่างบ้าคลั่งนั้นไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ความวิตกกังวลที่พวกเขารู้สึกเกี่ยวกับ "เนื้อหา" นั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

อย่างไรก็ตาม ความวิตกกังวลนี้กลับทิ้งไว้เพียงความกระหายในคุณค่าทางอารมณ์ ซึ่งไม่สามารถแปลงเป็นมูลค่าการซื้อขายได้อย่างแท้จริง ปัญหาในตอนนี้คือ นักลงทุนรายย่อยรู้คุณค่าของความสนใจของตนเอง เหล่า KOL (ผู้มีอิทธิพลทางความคิด) จำเป็นต้องปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงของอัลกอริทึมของทวิตเตอร์ แต่ตลาดหลักทรัพย์ยังคงเล่นอย่างระมัดระวังอยู่

หลังจากที่มัสก์ประกาศอัลกอริทึม Feed ตามที่สัญญาไว้ "สัมผัสแห่งมนุษย์" กลายเป็นสิ่งที่ทรงคุณค่าที่สุด การโต้ตอบเชิงกลและฟีดแบบเมทริกซ์ถูกจำกัดชั่วคราว และตอนนี้ผู้ดูแลระบบได้กลายเป็น Grok Transformers ที่ทำงานอย่างไม่รู้จักเหน็ดเหนื่อย

คำบรรยายภาพ: X แทนน้ำหนักการโต้ตอบ; แหล่งข้อมูล: @elonmusk

จากนั้น ตลาดแลกเปลี่ยนยังคงประมูลการโปรโมต OKX Planet โดยพิจารณาจากจำนวนผู้ติดตามของ KOL พูดตามตรงแล้ว Xu Mingxing ควรฝึกอบรมพนักงานใหม่ให้มีความรู้ด้านการตลาดให้ดีกว่านี้ สวัสดิการพนักงานแบบธรรมดาไม่สามารถดึงดูดนักลงทุนรายย่อยให้เข้ามาซื้อขายได้ OKX Wallet ดีกว่า Binance Wallet ถึง 10,000 เท่า แต่จำนวนนักลงทุนรายย่อยยังไม่มากพอที่จะแซงหน้า Binance ได้

หากไม่สามารถปรับปรุงผลกระทบด้านความมั่งคั่งได้ อย่างน้อยก็ควรลดพฤติกรรมการโอ้อวดความมั่งคั่งลง

นักลงทุนรายย่อยกำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบาก ในขณะที่เจ้าของเว็บเทรดกลับใช้ชีวิตอย่างหรูหรา การต่อสู้ครั้งนี้จบลงก่อนที่จะเริ่มต้นด้วยซ้ำ OKEx ไม่สามารถตามทัน Binance และ Square ก็ไม่สามารถแซงหน้า Twitter ได้ สิ่งที่เหลืออยู่ก็คือโลกร้างที่ร้องเพลง "ผิด ผิด ผิด"

Binance กังวลเกี่ยวกับผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่ของ OKEx ในขณะที่ Musk กำลังโจมตีจากทั้งสองด้าน

หากตลาดหลักทรัพย์ไม่สามารถมอบคุณค่าทางอารมณ์ให้กับนักลงทุนรายย่อยได้ นักลงทุนรายย่อยก็จะไม่สามารถมอบคุณค่าในการซื้อขายให้กับตลาดหลักทรัพย์ได้เช่นกัน ผู้ทรงอิทธิพลในวงการ (KOLs) เป็นเพียงหนึ่งในห่วงโซ่การส่งต่อคุณค่า พวกเขาคิดในสิ่งที่นักลงทุนรายย่อยคิด และกังวลในสิ่งที่ตลาดหลักทรัพย์กังวลอยู่

กระบวนการนี้ง่ายมาก ทุกคนรู้ว่า KOL ที่ถ่ายวิดีโอและเขียนบทความสามารถเปลี่ยนจำนวนผู้เข้าชมให้เป็นเงินได้จริง ยิ่งมีคนดูมาก ยิ่งมีคนแสดงความคิดเห็นมาก และยิ่งใช้เวลาอยู่บนแพลตฟอร์มนานเท่าไหร่ ความสามารถของครีเอเตอร์ในการสร้างรายได้บนแพลตฟอร์มก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ในทางกลับกัน KOL ก็สามารถมอบประสบการณ์การอ่านที่ดีขึ้นให้กับผู้ใช้ได้

จากนั้นตลาดหลักทรัพย์ต่างๆ เล็งเห็นโอกาส จึงเรียกร้องให้ KOL (ผู้มีอิทธิพลทางความคิด) ขายปริมาณการเข้าชมเว็บไซต์ของตนให้กับตน และเทขายนักลงทุนรายย่อยในตลาด ซึ่งนำไปสู่การล่มสลายอย่างสมบูรณ์ของโครงสร้างจุลภาคของตลาด

Binance อ้างว่ามีผู้ใช้ 300 ล้านคน มากกว่าจำนวนผู้ใช้งานรายเดือนที่สร้างรายได้ (mDAU) ของ Twitter ในปี 2021 ถึง 100 ล้านคน แต่ตัวเลขนี้ไม่มีความหมายอะไร เพราะสามารถกล่าวได้อย่างชัดเจนว่าความกังวลเกี่ยวกับปริมาณการใช้งานนั้นสามารถวัดปริมาณได้

จำนวนผู้ใช้งานทวิตเตอร์รายเดือนมีแนวโน้มลดลง โดยเวลาใช้งานต่อวันบน X/Twitter ลดลงจาก 34 นาทีเหลือ 28 นาที คำกล่าวของ Nikita Bier ที่ว่าผู้ใช้งาน X อ่านโพสต์บนทวิตเตอร์เพียง 30 โพสต์ต่อวัน ยืนยันถึงการขาดการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นมีฐานผู้ใช้ทวิตเตอร์มากที่สุด โดยมีผู้ใช้ประมาณ 100 ล้านคนในสหรัฐอเมริกา และประมาณ 20 ล้านคนในฮ่องกงและสิงคโปร์ เมื่อพิจารณาว่าผู้ใช้ชาวจีนแผ่นดินใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงทวิตเตอร์ได้โดยตรงและต้องใช้พร็อกซี จึงสามารถคาดการณ์ได้ว่าจำนวนผู้ใช้ทวิตเตอร์ชาวจีนในชุมชนคริปโตเคอร์เรนซีมีจำนวนไม่เกินหลักล้านคน

ดังนั้น ทำไม Binance และ OKEx จึงจำเป็นต้องขยายฐานผู้ใช้จากหลายล้านคน และทำไมอัตราการเปลี่ยนมาใช้แพลตฟอร์มของตนเองจึงลดลงอย่างรวดเร็ว? เราอาจสรุปได้ว่า ความสนใจจากผู้คนหลายหมื่นหรือหลายแสนคนก็เพียงพอที่จะสนับสนุนฐานผู้ใช้ทั้งหมดของ Binance ที่มีอยู่ 300 ล้านคนได้

ในทฤษฎีความสัมพันธ์ระหว่างบุคคล ทฤษฎีหกขั้นของการเชื่อมโยงหมายถึงความยากลำบากในการเผยแพร่ข้อมูล เครือข่ายข้อมูลสามารถส่งต่อได้สูงสุดเพียง 6 คนเท่านั้น นอกจากนี้ยังมีดัชนีอิทธิพลสามระดับ ซึ่งหมายถึงพฤติกรรมของแต่ละบุคคลที่สามารถมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมของ "เพื่อนของเพื่อน" ตามการคำนวณว่า KOL คนหนึ่งมีเพื่อน 20 คน อิทธิพลสูงสุดของเขาหรือเธอคือ 20 x 20 x 20 = 8,000 คน นี่ไม่ใช่ขีดจำกัดสูงสุดของพลังการเผยแพร่ แต่เป็นขีดจำกัดสูงสุดของความสามารถในการสร้างคำสั่ง

น่าเสียดายที่ตัวเลขของดันบาร์ยังคงจำกัดขอบเขตอิทธิพลอยู่ดี เราสามารถเข้าถึงคนได้เพียง 150 คนเท่านั้น เพราะผู้ใช้คริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่มีความซ้ำซ้อนกันสูง คุณจะเห็น KOL และผู้ประกอบการแลกเปลี่ยนที่คล้ายคลึงกันในทุกกลุ่ม เชื่อเถอะว่านักลงทุนรายย่อยที่เข้ามาเพื่อสร้างความบันเทิงให้คุณในแต่ละกลุ่มนั้นก็เป็นกลุ่มคนเดียวกันโดยประมาณ

คำบรรยายภาพ: ท่ามกลางภูเขาและทุ่งนาอันกว้างใหญ่ คุณคือความสุขที่ฉันซ่อนไว้ในสายลมอันอ่อนโยน

ภายใต้อิทธิพลที่ซ้ำซ้อน OKX Planet สามารถดึงดูด KOL ระดับสามของ wed3 ได้มากที่สุด ซึ่งแม้แต่จะเข้า Binance Square ก็ยังทำไม่ได้ ในขณะที่อย่างน้อย Dragon Mom ก็ยังไปที่ BNB Chain ได้

คุณจำวงจรชีวิตของนักลงทุนรายย่อยและ KOL ได้ไหม? อย่างน้อยกลุ่ม NFT ที่ผมเคยเข้าร่วมก็เงียบสนิทไปแล้ว

บทสรุป

ความอ่อนน้อมถ่อมตนเป็นทัศนคติต่อชีวิต ในขณะที่การก้าวขึ้นสู่ความสูงส่งเป็นทางเลือกในชีวิต

การเผยแพร่ข่าวสารไปทั่วทั้งจักรวาล ความสนใจทุกอย่างที่เรามอบให้กับตลาดแลกเปลี่ยนถือเป็นสิ่งที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับอุตสาหกรรมนี้ นี่ไม่ใช่กลอุบายที่ตลาดแลกเปลี่ยนจะเอาเปรียบผู้ใช้งาน

ขณะนี้ตลาดหลักทรัพย์ต้องพิจารณาสิ่งหนึ่งคือ จะมุ่งเน้นความสนใจที่เหลืออยู่ไปที่การสร้างรายได้ โดยปล่อยให้พนักงานอวดความมั่งคั่งเพื่อเอาใจเจ้านายและผู้ถือหุ้น หรือจะปฏิบัติต่อนักลงทุนรายย่อยด้วยทัศนคติแบบ "รับใช้พระเจ้า" โดยเน้นที่การสร้างเนื้อหาคุณภาพสูงและปล่อยให้ปริมาณการเข้าชมเติบโตอย่างเป็นธรรมชาติ