การประกาศแผนงานแบบธรรมดาๆ กำลังก่อให้เกิดกระแสน้ำใต้ดินที่ไม่มีวันสิ้นสุดภายใต้กระแสระลอกคลื่นของโลกคริปโต ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม เครือข่าย Layer 1 แรก “Stable” ที่มี USDT เป็น Gas ดั้งเดิมได้เผยแพร่แผนการพัฒนาสามขั้นตอน เมื่อมองเผินๆ นี่อาจเป็นเพียงโครงการใหม่อีกโครงการหนึ่งที่พยายามจะเข้าไปมีส่วนร่วมในห่วงโซ่สาธารณะที่แออัด แต่เมื่อเราเคลียร์หมอกและเชื่อมโยงเบาะแสนี้กับโครงร่างล่าสุดของ Tether ที่ดูเหมือนจะไม่เกี่ยวข้องกัน - ทีมพัฒนาลึกลับ, ห่วงโซ่ย่อย Bitcoin อีกอันที่เรียกว่า “Plasma” และคำชี้แจงอันแยบยลของ Paolo Ardoino ซีอีโอในพายุแห่งกฎระเบียบ - ภาพเชิงกลยุทธ์ที่ยิ่งใหญ่และซับซ้อนกว่าที่จินตนาการไว้ก็ค่อยๆ เผยออกมา
การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ครั้งนี้ไม่ใช่การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ธรรมดา แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ที่สำคัญสำหรับยักษ์ใหญ่แห่งวงการ stablecoin อย่าง Tether บริษัทที่สร้างอาณาจักรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ด้วยการออก "เงินดิจิทัลดอลลาร์" บน "ดินแดนต่างประเทศ" เช่น Ethereum และ Tron ขณะนี้กำลังเปิดตัว "ขบวนการอิสระ" อย่างเงียบๆ บริษัทไม่ได้พอใจเพียงแค่การเป็น "แอปพลิเคชันสุดยอด" บนบล็อคเชนอื่นๆ อีกต่อไป แต่ต้องการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของตนเอง ซึ่งก็คือเส้นทางของเงินทุนของโลก
คำถามหลักของการสมคบคิดนี้คือ: เหตุใดบริษัทที่ทำกำไรได้หลายพันล้านดอลลาร์ทุกปีโดยอาศัยรูปแบบที่มีอยู่จึงเลือกที่จะพลิกกลับรูปแบบที่ทำให้ประสบความสำเร็จ แรงกดดันภายในและภัยคุกคามภายนอกประเภทใดที่บังคับให้บริษัทต้องเปลี่ยนจากผู้เล่น "ชั้นแอปพลิเคชัน" ที่เน้นสินทรัพย์น้อยไปเป็นผู้เล่น "ชั้นโครงสร้างพื้นฐาน" ที่เน้นสินทรัพย์มาก กลยุทธ์ "คู่ขนานคู่ขนาน" ที่ออกแบบมาอย่างพิถีพิถันยังเผยให้เห็นถึงความทะเยอทะยานสูงสุดของ Tether ที่จะครองตลาดการเงินดิจิทัลระดับโลกอีกด้วย
“ภาษีแพลตฟอร์ม” มูลค่าล้านล้านดอลลาร์
แรงจูงใจของ Tether มาจาก "จุดอ่อน" ของรูปแบบธุรกิจที่น่าดึงดูดแต่เปราะบางอย่างยิ่ง ความสำเร็จของ Tether ถือเป็นสถานการณ์ที่ทุกฝ่ายได้ประโยชน์ร่วมกัน ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลที่แข็งแกร่ง USDT ได้นำกิจกรรมการซื้อขายและผู้ใช้จำนวนมากมาสู่เครือข่ายสาธารณะ เช่น Ethereum และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Tron ซึ่งกลายมาเป็นรากฐานของความเจริญรุ่งเรืองทางระบบนิเวศ อย่างไรก็ตาม Tether เองก็เหมือนกับ "เจ้าของบ้าน" ที่ไม่มีอำนาจอธิปไตย อาศัยอยู่ในดินแดนของคนอื่นและจ่าย "ค่าเช่า" สูง
"ค่าเช่า" นี้ไม่ได้ชำระโดยตรง แต่จะถูกแพลตฟอร์มจับจองด้วยวิธีที่ซ่อนเร้นกว่า นั่นคือการหลั่งไหลของมูลค่า ปริมาณการชำระเงินรายวันของ USDT เกิน 100,000 ล้านเหรียญสหรัฐ และปริมาณการรับส่งข้อมูลส่วนใหญ่ดำเนินการโดย TRON ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการหมุนเวียนของ USDT บนเครือข่าย TRON เกิน 80,000 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็นครึ่งหนึ่งของอุปทานทั้งหมดของ USDT และมูลค่าการโอนเฉลี่ยต่อวันสูงถึง 21,500 ล้านเหรียญสหรัฐ กิจกรรมการซื้อขายที่สูงมากเหล่านี้ได้มีส่วนสนับสนุนรายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจำนวนมหาศาลให้กับเครือข่าย TRON แต่จะไม่มีแม้แต่เพนนีเดียวที่จะไหลเข้ากระเป๋าของ Tether นี่คือปัญหาหลักที่ Tether ต้องเผชิญ: Tether สร้างมูลค่า แต่ไม่สามารถจับมูลค่าได้ เงินปันผลทางนิเวศทั้งหมดจะถูก "เก็บภาษี" โดยแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน

วิกฤตที่ร้ายแรงกว่านั้นอยู่ที่ความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม การพึ่งพาอย่างลึกซึ้งนี้ทำให้เส้นชีวิตของ Tether ถูก "เจ้าของ" รัดคออย่างแน่นหนา เมื่อนโยบายของแพลตฟอร์มเปลี่ยนไป Tether จะเผชิญกับอันตรายจากการตัดแหล่งที่มาของรายได้ ความกังวลนี้ไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล มีสัญญาณว่า Tron กำลังพยายามกำจัดการพึ่งพา USDT เพียงตัวเดียวและเริ่มสนับสนุน stablecoin ของตัวเอง USD1 ที่เกี่ยวข้องกับตระกูล Trump ซึ่งเปรียบเสมือนการปลูกฝังคู่แข่งโดยตรงในช่องทางการจัดจำหน่ายที่สำคัญที่สุด นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเครือข่าย Tron ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องยังกัดกร่อนข้อได้เปรียบหลักของบริษัทในฐานะเครือข่ายการชำระเงินต้นทุนต่ำ ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นข้อสรุปที่ชัดเจนว่า การเคลื่อนไหวของ Tether ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองนั้นไม่ใช่การรุกเชิงรุกเพื่อขยายอาณาเขตของตน แต่เป็นการโต้กลับเชิงรับเพื่อกำจัดข้อจำกัดเชิงกลยุทธ์และป้องกันความเสี่ยงในการเอาชีวิตรอด Tether จะต้องสร้างอาณาเขตอธิปไตยของตนเอง
การโต้กลับแบบสองทาง: โซ่สาธารณะสองอัน เกมหมากรุกใหญ่หนึ่งเกม
การโต้กลับแบบสองทาง: โซ่สาธารณะสองอัน เกมหมากรุกใหญ่หนึ่งเกม
การโต้กลับของ Tether ไม่ใช่ความพยายามอย่างสิ้นหวัง แต่เป็นกลยุทธ์ "สองทาง" ที่คำนวณมาอย่างรอบคอบ ในเวลาเดียวกับที่เครือข่าย "Stable" ปรากฏขึ้น โปรเจ็กต์อื่นที่ชื่อว่า "Plasma" ก็ได้รับการสนับสนุนอย่างหนักจากผู้บริหารระดับสูงของ Tether และบริษัทในเครืออย่าง Bitfinex โปรเจ็กต์ทั้งสองนี้ดูเหมือนจะเป็นอิสระ แต่ในความเป็นจริงแล้ว โปรเจ็กต์เหล่านี้เสริมซึ่งกันและกัน โดยมุ่งเป้าไปที่กลุ่มตลาดสถาบันที่แตกต่างกัน และเมื่อรวมกันแล้ว โปรเจ็กต์เหล่านี้ก็ประกอบกันเป็นแขนซ้ายและขวาของโครงสร้างพื้นฐานของ Tether
พลาสม่า: ป้อมปราการทางการเงินที่ยึด Bitcoin ไว้
การวางตำแหน่งของ Plasma นั้นชัดเจนมาก: ชั้นการเงินเฉพาะสำหรับการชำระเงินแบบ stablecoin ที่มีความปลอดภัยสูงในระดับขนาดใหญ่ สถาปัตยกรรมหลักของ Plasma คือการทำหน้าที่เป็นโซ่ข้างเคียงของ Bitcoin ซึ่งสืบทอดความปลอดภัยและความสมบูรณ์แบบที่ไม่มีใครเทียบได้ของ Bitcoin โดยยึดรากฐานของรัฐไว้บนเครือข่ายหลักของ Bitcoin อย่างสม่ำเสมอ สิ่งนี้ดึงดูดสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยเป็นอันดับแรก เช่น ธนาคาร กองทุนของรัฐ และบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ การออกแบบตามฟังก์ชันยังทำหน้าที่อย่างเต็มที่เพื่อวางตำแหน่งของ "ป้อมปราการการชำระเงิน": การให้การโอน USDT แบบ peer-to-peer ที่ไม่มีค่าธรรมเนียม รองรับการชำระเงินโดยตรงด้วย BTC หรือ USDT สำหรับ Gas และเข้ากันได้อย่างสมบูรณ์กับ EVM เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของ Plasma คือการยึดการชำระเงิน B2B ที่มีมูลค่าสูง การโอนเงินข้ามพรมแดน และธุรกิจการชำระเงินการค้าสินค้าโภคภัณฑ์จาก Tron และ Ethereum ได้อย่างแม่นยำ
มั่นคง: ทางด่วนสู่อนาคตแห่งการเงิน
เครือข่าย "Stable" นั้นแตกต่างจากเครือข่าย Plasma ตรงที่เครือข่ายนี้มีเป้าหมายที่กว้างกว่า โดยได้รับการออกแบบให้เป็นเครือข่าย Layer 1 อิสระที่มีคุณลักษณะครบครัน โดยมีเป้าหมายที่จะกลายเป็น "ทางด่วน" สำหรับระบบการเงินแบบออนเชนรุ่นต่อไป แผนงานสามขั้นตอนที่ยิ่งใหญ่นี้แสดงให้เห็นเส้นทางสู่ประสิทธิภาพสูงสุดได้อย่างชัดเจน ตั้งแต่เลเยอร์พื้นฐานที่มี USDT เป็นก๊าซดั้งเดิมและจุดสิ้นสุดในเวลาไม่ถึงวินาที ไปจนถึงเลเยอร์ประสบการณ์ที่แนะนำเทคโนโลยี "การประมวลผลแบบคู่ขนานที่มองโลกในแง่ดี" เพื่อปรับปรุงปริมาณงานให้ดีขึ้นอย่างมาก และสุดท้ายคือการอัพเกรดเป็นกลไกฉันทามติที่อิงตามกราฟแบบอะไซคลิกที่มีทิศทาง (DAG) ซึ่งเพิ่มความเร็วและความยืดหยุ่นให้ถึงขีดสุด ลูกค้าเป้าหมายของเครือข่าย "Stable" คือสถาบันที่ต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่ปรับแต่งได้สูงและมีประสิทธิภาพสูง เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยง DeFi แพลตฟอร์มโทเค็นไนเซชันสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) เป็นต้น

กลยุทธ์ "combination punch" นี้สะท้อนถึงความเข้าใจอย่างลึกซึ้งของ Tether ในตลาดสถาบัน ไม่ใช่เรื่องไร้เดียงสาที่จะคิดว่าเครือข่ายเดียวสามารถตอบสนองความต้องการของทุกคนได้ ในทางกลับกัน กลยุทธ์นี้มอบโซลูชันเฉพาะสำหรับสถาบันต่างๆ ตั้งแต่ธนาคารที่อนุรักษ์นิยมที่สุดไปจนถึงกองทุน DeFi ที่ก้าวร้าวที่สุด โดยมอบโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานสองแห่งที่มีลักษณะความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกันและเน้นการทำงาน
ผีในเครื่องจักร: เปิดเผยผู้บงการเทเธอร์
ความขัดแย้งหลักอยู่ตรงหน้าเรา: Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนในบทสัมภาษณ์สาธารณะหลายครั้งว่า "จะไม่มีเครือข่าย Tether" อย่างไรก็ตาม ระบบนิเวศโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่มี Tether เป็นแกนหลักกำลังก่อตัวขึ้น เบื้องหลังความขัดแย้งนี้ดูเหมือนจะเป็นโครงสร้างองค์กรที่ออกแบบมาอย่างพิถีพิถันเพื่อบรรลุ "การควบคุมเชิงกลยุทธ์" และ "การแยกทางกฎหมาย"
มีผู้เล่นหลักหลายคนในโครงสร้างนี้ ซึ่งร่วมกันทำหน้าที่เป็น "ผีในเครื่องจักร" และขับเคลื่อนการก่อสร้างอาณาจักรเบื้องหลัง:
- Bitfinex: ในฐานะบริษัทในเครือของ Tether บริษัทเป็นผู้จัดหาเงินทุนหลักและผู้บ่มเพาะโครงการ เป็นผู้นำการลงทุนใน Plasma และ Stable จึงหลีกเลี่ยงการแทรกแซงทางการเงินโดยตรงจาก Tether
- USDT0: นี่คือศูนย์กลางทางเทคนิคของกลยุทธ์ทั้งหมด สร้างขึ้นตามมาตรฐาน OFT ของ LayerZero และผ่านกลไก “ล็อคมิ้นท์” กลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างระบบการหมุนเวียนที่มีอยู่ของ Tether และห่วงโซ่สาธารณะที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งกำลังเกิดขึ้นใหม่ ทำให้มั่นใจได้ว่าสภาพคล่องจะรวมกันเป็นหนึ่ง
- Everdawn Labs: บริษัทพัฒนาซอฟต์แวร์ลึกลับที่จดทะเบียนในหมู่เกาะบริติชเวอร์จินแห่งนี้คือผู้จัดการและผู้ดำเนินการโปรโตคอล USDT0 ที่แท้จริง มีแนวโน้มสูงว่าจะเป็นทีมพัฒนาที่อยู่เบื้องหลังเครือข่าย "Stable" และเป็นพันธมิตรทางเทคนิคที่สำคัญของ Plasma
โครงสร้างสี่ฝ่ายนี้ประกอบด้วย "Tether (แบรนด์และสภาพคล่อง) - Bitfinex (ทุน) - Everdawn Labs (เทคโนโลยี) - USDT0 (โปรโตคอล)" ซึ่งอธิบายข้อคิดเห็น "ที่ขัดแย้ง" ของ Ardoino ได้อย่างสมบูรณ์แบบ ในแง่กฎหมาย Tether เองไม่ได้ดำเนินการเครือข่ายสาธารณะโดยตรง แต่ผ่านเครือข่ายพลังงานที่ประกอบด้วยบริษัทในเครือและพันธมิตรนี้ ทำให้สามารถควบคุมและให้คำแนะนำเชิงกลยุทธ์แก่ระบบนิเวศทั้งหมดได้อย่างสมบูรณ์ นี่คือการออกแบบสถาปัตยกรรมทางกฎหมายและธุรกิจที่ยอดเยี่ยมซึ่งสร้างขึ้นเพื่อรับมือกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบระดับโลกที่ซับซ้อน
การแยกส่วนห้องเครื่อง: เทคโนโลยีทางการเงินใหม่ของ Tether
ความทะเยอทะยานของ Tether ไม่เพียงแต่สะท้อนให้เห็นในรูปแบบเชิงกลยุทธ์เท่านั้น แต่ยังสะท้อนให้เห็นในการคัดเลือกเทคโนโลยีพื้นฐานอย่างรอบคอบอีกด้วย โดยบริษัทไม่ได้ไล่ตามจุดที่มีเทคโนโลยีสูงอย่างไร้จุดหมาย แต่เหมือนกับหัวหน้าวิศวกรที่มีประสบการณ์ บริษัทจะคัดเลือกส่วนประกอบที่โตเต็มที่และเชื่อถือได้ที่สุดจากทั้งอุตสาหกรรมเพื่อสร้าง "เครื่องยนต์ที่ทรงพลัง" ที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมเป็นพิเศษสำหรับการเงินระดับสถาบัน
ในแง่ของความสามารถในการทำงานร่วมกัน Tether เลือกมาตรฐาน OFT ของ LayerZero เพื่อสร้าง USDT แบบข้ามเชน (หรือ USDT0) ซึ่งแตกต่างจากสินทรัพย์แบบ "ห่อหุ้ม" แบบดั้งเดิม OFT ใช้รูปแบบ "การทำลายล้าง-การสร้างเหรียญ" เพื่อให้แน่ใจว่า USDT0 ที่หมุนเวียนบนเชนใดๆ ก็ตามเป็นสินทรัพย์มาตรฐานที่ควบคุมโดยผู้ออก โดยพื้นฐานแล้วจะช่วยแก้ปัญหาการแตกตัวของสภาพคล่องและความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของสะพานของบุคคลที่สาม ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับโปรโตคอลส่วนตัว CCTP ของ Circle ซึ่งเป็นคู่แข่ง Tether มุ่งหวังที่จะสร้างเส้นทางการเงินที่เปิดกว้างและประกอบกันได้มากขึ้น ในขณะที่ Circle นั้นเหมือนกับ "สวนกำแพง" แบบปิดมากกว่า
ในแง่ของประสิทธิภาพ Tether ยังได้แสดงให้เห็นถึงแนวทาง "นวัตกรรมแบบบูรณาการ" ของตนเองอีกด้วย "การดำเนินการแบบขนานที่มองโลกในแง่ดี" ที่ติดตั้งไว้สำหรับ "Stable" เป็นเส้นทางที่มีประสิทธิภาพซึ่งได้รับการพิสูจน์แล้วโดยเครือข่ายสาธารณะประสิทธิภาพสูงรุ่นใหม่ เช่น Monad และ Sei เพื่อให้บรรลุการเติบโตแบบทวีคูณของปริมาณงาน โปรโตคอลคอนเซนซัส PlasmaBFT ที่ติดตั้งไว้สำหรับ "Plasma" เป็นการใช้งานแบบกำหนดเองตามโปรโตคอล "Fast HotStuff" ที่สมบูรณ์แบบ ซึ่งสามารถให้ความหน่วงเวลาที่ต่ำกว่าและความแน่นอนที่เร็วขึ้นสำหรับสถานการณ์การชำระเงินและการชำระเงิน กลยุทธ์การเลือกเทคโนโลยีที่ใช้งานได้จริงและมีประสิทธิภาพนี้ช่วยลดเวลาในการออกสู่ตลาดสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อถือได้สำหรับลูกค้าสถาบันได้อย่างมาก
จุดจบทางภูมิรัฐศาสตร์: การเต้นรำในโลกแห่งกฎระเบียบ
ในขณะที่ Tether กำลังยุ่งอยู่กับการวางโครงสร้างพื้นฐาน กฎระเบียบระดับโลกก็กำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เช่นกัน หนึ่งในนั้นก็คือ GENIUS Act ที่กำลังได้รับการส่งเสริมจากรัฐสภาสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่ออุตสาหกรรม stablecoin ทั้งหมด หัวใจสำคัญของร่างกฎหมายดังกล่าวคือการจัดตั้งกรอบการกำกับดูแล stablecoin ที่เข้มงวดในสหรัฐอเมริกา โดยกำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องถือสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงในอัตราส่วน 1:1 เป็นสำรอง และต้องอยู่ภายใต้การตรวจสอบและกำกับดูแลอย่างเข้มงวด
เมื่อเผชิญกับพายุแห่งกฎระเบียบที่อาจเปลี่ยนรูปโฉมอุตสาหกรรมนี้ Paolo Ardoino และ Tether ได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์ที่น่าทึ่ง โดยมอบ "การผสมผสาน" ที่มีประสิทธิภาพตามตำราเรียน:
- การรวมอำนาจเหนือตลาดนอกชายฝั่ง: ดำเนินการวางตำแหน่ง USDT ที่มีอยู่ให้เป็นผลิตภัณฑ์หลักที่ให้บริการตลาดเกิดใหม่และผู้คนที่ไม่มีบัญชีธนาคาร เครือข่าย Plasma และ Stable ที่เพิ่งจัดตั้งขึ้นใหม่ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ตลาดดอลลาร์นอกชายฝั่งขนาดใหญ่แห่งนี้มีระบบการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพและต้นทุนต่ำอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน
- การขยายตลาดในประเทศ: Ardoino ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า Tether วางแผนที่จะเปิดตัว stablecoin อิสระใหม่ในสหรัฐอเมริกาที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดทั้งหมดของ GENIUS Act "เวอร์ชันอเมริกันของ Tether" ใหม่นี้จะแข่งขันกับ USDC ของ Circle ในเวทีการปฏิบัติตามข้อกำหนดในสหรัฐอเมริกา
กลยุทธ์ "สองแนวรบ" นี้ทำให้ Tether สามารถตอบสนองความต้องการของสถาบันประเภทต่างๆ ได้ในเวลาเดียวกัน ผู้ค้าระหว่างประเทศที่ต้องการการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพและครอบคลุมทั่วโลกสามารถใช้ USDT นอกประเทศและเครือข่ายสาธารณะพิเศษของบริษัทได้ บริษัทจัดการสินทรัพย์บนวอลล์สตรีทที่จำเป็นต้องปฏิบัติตามและได้รับการปกป้องโดยกฎหมายของสหรัฐฯ อย่างเต็มรูปแบบสามารถใช้สกุลเงินดิจิทัลเสถียรในประเทศในอนาคตของบริษัทได้ จะเห็นได้ว่า Tether ไม่ได้ตอบสนองต่อกฎระเบียบอย่างเฉื่อยชา แต่ใช้กฎระเบียบอย่างแข็งขัน ร่างกฎหมายด้านกฎระเบียบที่อาจก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อการอยู่รอดของบริษัทได้กลายมาเป็นตัวเร่งเชิงกลยุทธ์ที่ทำให้บริษัทสามารถเปิดฉาก "การรุกแบบหนีบ" ในตลาดโลกได้
บทสรุป: รากฐานใหม่ของจักรวรรดิ
เมื่อมองย้อนกลับไปที่แผนงานเดิมสำหรับเครือข่าย "Stable" ตอนนี้เราสามารถเห็นได้อย่างชัดเจนแล้วว่ามันไม่ใช่พิมพ์เขียวที่แยกออกมา แต่เป็นการประกาศรากฐานของรากฐานใหม่ของอาณาจักรขนาดใหญ่ Tether กำลังอยู่ในระหว่างการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ จาก "แอปพลิเคชัน" ที่ต้องพึ่งพาผู้อื่น ไปสู่แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่บูรณาการในแนวตั้งพร้อมอาณาเขตอธิปไตยของตนเอง
ด้วยการสร้างเครือข่ายสาธารณะสองเครือข่าย ได้แก่ Plasma และ Stable Tether ได้แก้ปัญหาระยะยาวของการกระจายมูลค่าและความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม Tether กำลังนำ "ภาษีแพลตฟอร์ม" มูลค่าหลายร้อยล้านหรือแม้แต่พันล้านดอลลาร์ที่ไหลเข้าสู่เครือข่ายเช่น Ethereum และ Tron ทุกปีกลับคืนสู่มูลค่าของระบบนิเวศของตัวเอง ที่สำคัญกว่านั้น Tether ยังได้สร้างคูน้ำทางเทคนิคและเชิงพาณิชย์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งประกอบด้วยสภาพคล่องหลายร้อยพันล้าน เครือข่ายสาธารณะที่เป็นกรรมสิทธิ์สองแห่ง และกลยุทธ์ที่ซับซ้อนในการร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลระดับโลก ทำให้คู่แข่งรายใดยากที่จะแซงหน้าได้
ผลกระทบในวงกว้างของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เพิ่งเริ่มปรากฏให้เห็น สำหรับ Ethereum และ Tron พวกเขากำลังเผชิญกับความเสี่ยงในการสูญเสีย "ผู้เช่า" ที่สำคัญที่สุดในระบบนิเวศของตน สำหรับ Circle จะไม่ต้องเผชิญกับคู่ต่อสู้ที่ครอบงำตลาดนอกประเทศเท่านั้นอีกต่อไป แต่จะต้องเผชิญกับศัตรูที่แข็งแกร่งซึ่งสามารถเปิดฉากโจมตีทั้งในสนามรบของการปฏิบัติตามกฎระเบียบและไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบทั่วโลกในเวลาเดียวกัน หน่วยงานเอกชนกำลังสร้างชุดของเส้นทางพื้นฐานที่เป็นอิสระจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิมและอาจดำเนินการโอนมูลค่าทั่วโลกในอนาคตส่วนใหญ่ การสมคบคิดของ Tether ถูกเปิดโปง และ "เศรษฐกิจ Tether" ที่มี USDT เป็นสกุลเงินดั้งเดิมกำลังเพิ่มขึ้นในอนาคต
ความคิดเห็นทั้งหมด