สุขสันต์วันที่ 15 สิงหาคม 2568

นับตั้งแต่มีการบังคับใช้กฎหมาย Stablecoin ของฮ่องกง ผมได้วิเคราะห์ประเด็นนี้ในบทความ 5 บทความ รวมถึงบทความ "ความสับสนในเชิงแนวคิดและการชี้แจงสาเหตุจากกฎหมาย Stablecoin ของฮ่องกง " (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ ที่เว็บไซต์ WuChain ) บทความนี้ยังคงดำเนินแนวทาง "การชี้แจง" นี้ต่อไป โดยมุ่งเน้นไปที่ความท้าทายหลักของการกำกับดูแล Stablecoin นั่นคือการสร้างสมดุลระหว่างข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบกับคุณลักษณะทางเทคนิค

มุมมองบางมุม (เช่น บทความ "ฮ่องกงเป็นเพียง 'เว็บ 2.5' ไม่ใช่เว็บ 3" ของ Huang Lichong จาก Huisheng) โต้แย้งว่าข้อกำหนด KYC (รู้จักลูกค้า) และ AML (ป้องกันการฟอกเงิน) ของสำนักงานการเงินฮ่องกง (HKMA) นั้นเข้มงวดเกินไป เช่น กำหนดให้ "ยืนยันชื่อจริง + เก็บข้อมูล + แลกรับ T+1" เราจะมาพูดถึงความจำเป็นของข้อกำหนดเหล่านี้ในภายหลัง

สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าเมื่อ Stablecoin ถูกผูกติดกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและถูกผนวกเข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิม การกำกับดูแลจากหน่วยงานกำกับดูแลจึงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และจำเป็น บทความนี้จะสำรวจลักษณะที่ไม่อาจทดแทนได้ของ KYC/AML จากสามมุมมอง ได้แก่ รากฐานของความน่าเชื่อถือทางเครดิต ความท้าทายที่สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารเผชิญ และข้อดีของเทคโนโลยีออนเชน นอกจากนี้ บทความนี้จะสำรวจเส้นทางสู่การกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพสูงสุดโดยยึดหลักความโปร่งใส นั่นคือ การใช้ประโยชน์จาก KYT (Know Your Transaction) ให้เต็มศักยภาพ

1. การชี้แจงความเข้าใจผิด: ความเป็นส่วนตัว ความไม่เปิดเผยตัวตน และความจำเป็นของกฎระเบียบ

ความเป็นส่วนตัวไม่ใช่ความลับ การไม่เปิดเผยตัวตนไม่ใช่จุดประสงค์

เอริค ฮิวจ์ส ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนในแถลงการณ์ Cypherpunk ปี 1993 ว่า "ความเป็นส่วนตัวเป็นสิ่งสำคัญยิ่งต่อสังคมเปิดในยุคอิเล็กทรอนิกส์ ความเป็นส่วนตัวไม่ใช่ความลับ ความเป็นส่วนตัวคือสิ่งที่คุณไม่อยากให้โลกรู้ แต่ความลับคือสิ่งที่คุณไม่อยากให้ใครรู้ ความเป็นส่วนตัวคือพลังในการเปิดเผยตัวตนของคุณต่อโลกอย่างเลือกสรร" การไม่เปิดเผยตัวตนเป็นวิธีการปกป้องความเป็นส่วนตัว ไม่ใช่เป้าหมายสูงสุด

การออกแบบของซาโตชิ นากาโมโตะ (โดยใช้ที่อยู่คีย์สาธารณะแทนการระบุตัวตนจริงสำหรับการทำธุรกรรมสาธารณะ) มุ่งหวังที่จะหลีกเลี่ยงการเปิดเผยตัวตนของผู้ทำธุรกรรมโดยตรงต่อบันทึกสาธารณะ ซึ่งสอดคล้องกับปรัชญาของเอริก ฮิวจ์ส หัวใจสำคัญของปรัชญานี้คือหลักการที่ว่าความเป็นส่วนตัวเป็นสิทธิส่วนบุคคล และบุคคลควรมีสิทธิ์ที่จะเลือกว่าจะเปิดเผยข้อมูลภายใต้เงื่อนไขใดและกับใคร ผู้ใช้สามารถเลือกที่จะเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็น (เช่น การปฏิบัติตามข้อกำหนดการรู้จักลูกค้า (KYC)) เพื่อแลกกับบริการหรือไม่ ในขณะที่ผู้ให้บริการมีหน้าที่ปกป้องความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้และป้องกันไม่ให้ข้อมูลรั่วไหลไปยังบุคคลที่สาม

เหตุผลเชิงปฏิบัติของ “การเจาะชื่อจริง”

การสร้างสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการพิสูจน์ตัวตนด้วยชื่อจริงและความโปร่งใสเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง ข้อกำหนดเรื่อง "การเจาะข้อมูลชื่อจริง" (เช่น การติดตามกลับไปยังผู้รับผลประโยชน์ขั้นสุดท้าย) ไม่ใช่เรื่องที่ยอมรับไม่ได้ในกรอบการกำกับดูแลทางการเงิน แต่เป็นหลักการพื้นฐานสำหรับการดำเนินงานในระยะยาวของโลกแห่งความเป็นจริง (Web2) โครงการ Web2 ที่ประสบความสำเร็จมากมายได้แสดงให้เห็นว่าการลงทะเบียนชื่อจริงอย่างถูกต้องไม่ได้นำไปสู่การสูญเสียผู้ใช้ กุญแจสำคัญอยู่ที่การกำกับดูแลและการปกป้องการใช้ข้อมูล

ข้อจำกัดและความขัดแย้งของการปกป้องความเป็นส่วนตัวที่มีอยู่

ข้อจำกัดและความขัดแย้งของการปกป้องความเป็นส่วนตัวที่มีอยู่

กลไกการปกป้องความเป็นส่วนตัวของคริปโทเคอร์เรนซีในปัจจุบันมีข้อบกพร่องเชิงโครงสร้าง นั่นคือ การโอนข้อมูลแบบออนเชนเพียงครั้งเดียวทำให้ทั้งสองฝ่ายเห็นยอดคงเหลือในบัญชีทั้งหมดของกันและกัน หากคู่สัญญาเป็นคนรู้จัก สถานะทางการเงินส่วนบุคคลของพวกเขาจะถูกเปิดเผย ความเสี่ยงในการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินให้กับคนรู้จักนั้นสูงกว่าการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวต่อธนาคารซึ่งอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการรักษาความลับที่เข้มงวด ธนาคารมีกฎระเบียบภายในที่ห้ามการเปิดเผยข้อมูลสินทรัพย์ของลูกค้า ในขณะที่คนรู้จักไม่ได้อยู่ภายใต้ข้อจำกัดดังกล่าว หากระบบนิเวศ Web3 มุ่งมั่นที่จะนำไปใช้ในวงกว้าง ("การขยาย Web3") โดยปฏิเสธที่จะสละสิทธิ์ความเป็นส่วนตัวบางประการเมื่อจำเป็น ระบบนิเวศจะต้องเผชิญกับความขัดแย้งในทางปฏิบัติที่ไม่อาจประนีประนอมกันได้

2. KYC และ AML: รากฐานของระบบการเงินสมัยใหม่

คำจำกัดความและค่านิยมหลัก

KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ): กระบวนการหลักสำหรับสถาบันการเงินในการยืนยันตัวตนลูกค้าและประเมินโปรไฟล์ความเสี่ยงเป็นจุดเริ่มต้นในการสร้างความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่เชื่อถือได้และป้องกันการฉ้อโกงข้อมูลส่วนตัว

AML (Anti-Money Laundering): ระบบป้องกันและปราบปรามการฟอกเงินที่ป้องกันไม่ให้มีการฟอกเงินผิดกฎหมายผ่านระบบการเงิน ถือเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความปลอดภัย ความซื่อสัตย์สุจริต และความยุติธรรมของระบบการเงิน

KYC: การสร้างจุดยึดสำหรับความไว้วางใจทางการเงิน

ความน่าเชื่อถือของบิตคอยน์มาจากความสามารถในการตรวจสอบย้อนกลับธุรกรรมที่เกิดขึ้นจาก "บัญชีแยกประเภทสาธารณะ" ในทำนองเดียวกัน รากฐานสำคัญของกิจกรรมทางการเงินใดๆ ก็คือความน่าเชื่อถือ ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม:

1. การยืนยันตัวตนเป็นจุดเริ่มต้นของความไว้วางใจ: ในการเปิดบัญชี ลูกค้าต้องแสดงหลักฐานยืนยันตัวตน (หนังสือเดินทาง บัตรประจำตัวประชาชน ฯลฯ) ที่ออกโดยรัฐบาลหรือหน่วยงานที่มีอำนาจอื่นๆ หลังจากนั้นจะมีการสัมภาษณ์แบบตัวต่อตัวและการตรวจสอบอย่างเข้มงวด (การตรวจสอบหลักฐานที่อยู่และแบบฟอร์มที่กรอกข้อมูลครบถ้วน) เพื่อรับรองความถูกต้องของเอกสารและตัวตนของผู้ถือ ซึ่งถือเป็นรากฐานที่สำคัญที่สุดของความไว้วางใจ

2. การโอนเครดิตอาศัยข้อมูลประจำตัวที่ได้รับการยืนยัน: ธนาคารใช้ข้อมูลประจำตัวที่เชื่อถือได้นี้เป็นพื้นฐานในการรวบรวมข้อมูล ประเมินความเสี่ยง และจัดตั้งตนเองเป็นโหนดที่เชื่อถือได้ในเครือข่ายทางการเงิน การประเมินเครดิตและการติดตามธุรกรรมในภายหลังจะอาศัยข้อมูลประจำตัวนี้ การปฏิบัติตาม KYC ถือเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการนำ AML ไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในยุคธนาคารออนไลน์ เทคโนโลยีอย่างการจดจำใบหน้าได้เข้ามาแทนที่การสัมภาษณ์แบบพบหน้ากันบางส่วนแล้ว อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความท้าทายในการรับรองความถูกต้องและความปลอดภัยของการโอนเงิน (เช่น ความเสี่ยงจากการฉ้อโกง) ซึ่งมักจำเป็นต้องมีมาตรการเพิ่มเติม เช่น การผูกบัญชีธนาคาร (โดยใช้ KYC ที่เข้มงวดและมีมาตรฐานสูงของธนาคาร) สิ่งนี้ตอกย้ำถึงความสำคัญของกลไก KYC ที่แข็งแกร่ง

3. ปัญหาการปฏิบัติตาม KYC/AML สำหรับสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร

กฎหมาย Stablecoin ของฮ่องกงอนุญาตให้สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารที่มีคุณสมบัติเหมาะสมออก stablecoin ได้ แต่ต้องเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้างที่สำคัญในการปฏิบัติตามข้อกำหนด KYC/AML ที่เข้มงวดเช่นเดียวกับธนาคารทั่วไป:

1. ขาดโครงสร้างพื้นฐานและประสบการณ์: ธนาคารมีระบบการตรวจสอบสิทธิ์ลูกค้าที่สมบูรณ์แบบ มีรูปแบบการประเมินความเสี่ยง มีทีมงานที่เชี่ยวชาญด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และมีกลไกในการประสานงานกับหน่วยงานกำกับดูแล สำหรับสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร (โดยเฉพาะสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยี) การสร้างระบบที่มีประสิทธิภาพในระดับเดียวกันนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงและใช้เวลานาน

2. การเข้าถึงการยืนยันตัวตนที่จำกัด: แม้ว่าจะมีโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการยืนยันตัวตนในประเทศจีนและภูมิภาคอื่นๆ (เช่น อินเทอร์เฟซของกระทรวงความมั่นคงสาธารณะ) แต่โดยทั่วไปแล้วการเข้าถึงจะจำกัดเฉพาะสถาบันที่ได้รับอนุญาต (ส่วนใหญ่คือธนาคาร) และประชาชนหรือธุรกิจทั้งหมดยังไม่สามารถเข้าถึงได้อย่างเต็มที่ สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารมักประสบปัญหาในการเข้าถึงบริการยืนยันตัวตนที่มีความปลอดภัยสูงได้อย่างง่ายดายและคุ้มค่า เทคโนโลยีการยืนยันตัวตนแบบกระจายศูนย์ (DID) มีแนวโน้มที่ดี แต่การพัฒนาในปัจจุบันยังไม่สม่ำเสมอ ต้นทุนสูง และการใช้งานอย่างแพร่หลายยังคงต้องอาศัยความร่วมมือจากหน่วยงานอื่นๆ

3. ตรรกะการป้องกันแบบ "การเจาะ การรักษา และ T+1": ข้อกำหนดเหล่านี้เป็นการป้องกันหลักต่อความเสี่ยงเฉพาะตัวของ stablecoin:

การเจาะชื่อจริง: รับรองความโปร่งใสของผู้รับผลประโยชน์ขั้นสุดท้ายและป้องกันการโอนเงินผิดกฎหมายจำนวนมากโดยไม่ระบุชื่อ

การเก็บรักษาข้อมูล: เพื่อตอบสนองความต้องการในการตรวจสอบภายหลังและการสอบสวนทางกฎหมาย

การแลกรับ T+1: ให้บัฟเฟอร์ความเสี่ยงและเวลาตรวจสอบเพื่อจัดการกับการแห่ถอนเงินจากธนาคารที่อาจเกิดขึ้น

มาตรการเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้แน่ใจว่าระบบทำงานได้อย่างแข็งแกร่ง ไม่ใช่เพื่อกำหนดข้อจำกัดตามอำเภอใจ

ดังนั้น ภายใต้ระบบการยืนยันตัวตนและเงื่อนไขทางเทคนิคในปัจจุบัน การกำหนดให้สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารต้องปฏิบัติตามข้อกำหนด KYC/AML ที่เข้มงวดเช่นเดียวกับธนาคารจึงเป็นเรื่องยากยิ่งที่จะนำไปปฏิบัติ ข้อร้องเรียนเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความยากลำบากในการดำเนินงานที่แท้จริง

มีเหตุผลว่าทำไมสหรัฐอเมริกาจึงอนุญาตให้ธนาคารออก stablecoin เท่านั้น

ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าแนวคิด "อนาธิปไตยแบบคริปโต" สุดโต่งในยุคแรกเริ่มได้รับการแก้ไขในทางปฏิบัติแล้ว อย่างไรก็ตาม ความสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวและกฎระเบียบยังคงอยู่ เราต้องการแพลตฟอร์มบริการสาธารณะที่น่าเชื่อถือ (ไม่ว่าจะรวมศูนย์หรือกระจายศูนย์) และโปร่งใส ผู้ใช้จะต้องสละสิทธิ์ความเป็นส่วนตัวบางส่วนให้กับแพลตฟอร์มนี้ เช่นเดียวกับที่พวกเขาต้องสละสิทธิ์บางส่วนให้กับรัฐบาลเพื่อแลกกับความสงบเรียบร้อยและความปลอดภัย

KYT: นวัตกรรมด้านกฎระเบียบที่ขับเคลื่อนด้วยความโปร่งใสบนเครือข่าย

ความโปร่งใสบนเครือข่าย: จากความท้าทายสู่ข้อได้เปรียบ

การทำธุรกรรมสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิม: ไม่โปร่งใส → ขึ้นอยู่กับการตรวจสอบภายหลัง

KYT: นวัตกรรมด้านกฎระเบียบที่ขับเคลื่อนด้วยความโปร่งใสบนเครือข่าย

ความโปร่งใสบนเครือข่าย: จากความท้าทายสู่ข้อได้เปรียบ

การทำธุรกรรมสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิม: ไม่โปร่งใส → ขึ้นอยู่กับการตรวจสอบภายหลัง

ธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล: สามารถตรวจสอบได้แบบสาธารณะบนเครือข่าย → รองรับการตรวจสอบความเสี่ยงแบบเรียลไทม์

KYT (Know Your Transaction) ใช้ประโยชน์จากความโปร่งใสของข้อมูลบล็อคเชนในการติดตามการไหลของเงินแบบเรียลไทม์โดยวิเคราะห์บัญชีแยกประเภทสาธารณะ

ฟังก์ชันหลัก: การใช้ประโยชน์จากการวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่และปัญญาประดิษฐ์ในการติดตามกิจกรรมการทำธุรกรรมบนเชนแบบเรียลไทม์ ระบุรูปแบบที่ผิดปกติ (เช่น การโต้ตอบกับที่อยู่ที่มีความเสี่ยงสูง การใช้ตัวผสม และการโอนที่รวดเร็วและผิดปกติ) และประเมินความเสี่ยงของธุรกรรม

มูลค่าการกำกับดูแล:

ตอบสนองข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมาย: ช่วยให้การแลกเปลี่ยน ผู้ให้บริการกระเป๋าสตางค์ ฯลฯ ปฏิบัติตามกฎระเบียบ AML ระบุและรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัยได้อย่างมีประสิทธิภาพ และลดความเสี่ยงทางกฎหมาย

ปรับปรุงประสิทธิภาพการกำกับดูแล: มอบภาพรวมตลาดที่ครอบคลุมและเรียลไทม์มากขึ้นให้กับหน่วยงานกำกับดูแล ช่วยให้กำกับดูแลได้อย่างแม่นยำและกำหนดนโยบายเชิงคาดการณ์ได้

เสริมสร้างการจัดการความเสี่ยง: ช่วยให้สถาบันประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตของคู่สัญญาโดยอิงจากการวิเคราะห์ข้อมูลธุรกรรมในอดีต และป้องกันการฟอกเงินและธุรกรรมที่ผิดกฎหมายได้อย่างมีประสิทธิภาพ

มูลค่าทางธุรกิจ:

การตรวจสอบอัตโนมัติช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานได้อย่างมาก

แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการปฏิบัติตามและเพิ่มความไว้วางใจของลูกค้า

เพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์และบริการตามการวิเคราะห์ข้อมูล

คุณค่าที่เป็นเอกลักษณ์ของ KYT: การเติมเต็มช่องว่างในสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร

ข้อได้เปรียบหลักของ KYT อยู่ที่ความสามารถในการใช้ประโยชน์จากความโปร่งใสของข้อมูลบนเครือข่าย ซึ่งช่วยชดเชยข้อเสียเปรียบของสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารในระยะเริ่มต้นของ KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) ได้อย่างมาก และช่วยให้การติดตามธุรกรรมและการวิเคราะห์ความเสี่ยงในภายหลังมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในบางกรณี การติดตามธุรกรรมบนเครือข่ายที่โปร่งใสนั้นสามารถทำได้มากกว่าการติดตามธุรกรรมสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิมที่ไม่โปร่งใส

V. ข้อสรุปและคำแนะนำ: ยอมรับความโปร่งใสและเพิ่มประสิทธิภาพกฎระเบียบ

1. ยืนยันรากฐานสำคัญ: KYC/AML เป็นสิ่งที่ไม่อาจทดแทนได้ KYC และ AML คือรากฐานสำคัญของการรักษาความสมบูรณ์ เสถียรภาพ และความปลอดภัยของระบบการเงิน ในด้านของ stablecoin ซึ่งมีลักษณะความเสี่ยงเฉพาะตัว ความสำคัญของ stablecoin ไม่ควรลดน้อยลง แต่ควรเน้นย้ำให้มากขึ้น

2. ยอมรับความแตกต่างและสำรวจแนวทางเชิงปฏิบัติ: เราต้องเผชิญหน้ากับความยากลำบากเชิงโครงสร้างที่สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารเผชิญในการนำ KYC/AML ที่มีความเข้มข้นสูงมาใช้ รายละเอียดด้านกฎระเบียบควร:

สำรวจโซลูชันการยืนยันตัวตนที่หลากหลาย: ค้นคว้าวิธีขยายช่องทางสำหรับสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารเพื่อเข้าถึงบริการยืนยันตัวตนที่เชื่อถือได้อย่างปลอดภัยและเป็นไปตามข้อกำหนด หรือรับรู้เทคโนโลยีการยืนยันที่มีการรับประกันสูงใหม่ๆ (เช่น โซลูชัน DID ที่ครบถ้วนและเชื่อถือได้)

ดำเนินการกำกับดูแลที่แตกต่างกันตามความเสี่ยง: กำหนดมาตรฐานการปฏิบัติตามที่เป็นรูปธรรมและมีระดับตามประเภทของสถาบัน ขนาดธุรกิจ และระดับความเสี่ยง

3. การใช้ประโยชน์จากข้อดีของ crypto-nativeness: KYT ควรเป็นเครื่องมือหลัก: นวัตกรรมหลักของกฎการกำกับดูแล stablecoin ของฮ่องกงควรเป็นการทำความเข้าใจและใช้ประโยชน์จากความโปร่งใสของธุรกรรมบล็อคเชนอย่างเต็มที่ โดยหลีกเลี่ยงการใช้เพียงแบบจำลองการกำกับดูแลสำหรับระบบสกุลเงิน fiat ที่ไม่โปร่งใสเท่านั้น

ชี้แจงบทบาทหลักของ KYT: กฎเกณฑ์โดยละเอียดควรสนับสนุนและกำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องใช้ระบบ KYT ที่แข็งแกร่งสำหรับการติดตามธุรกรรมแบบเรียลไทม์และการจัดการความเสี่ยง และรวมไว้โดยชัดเจนในข้อกำหนดหลักเพื่อตอบสนองการปฏิบัติตาม AML

4. สร้างกรอบการกำกับดูแลที่ยึดหลักความโปร่งใส: การออกแบบข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ (เช่น มาตรฐานการรายงานธุรกรรมที่น่าสงสัยและขอบเขตการตรวจสอบ) ควรพิจารณาถึงความพร้อมใช้งานและศักยภาพในการวิเคราะห์ของข้อมูลบนเครือข่ายอย่างครบถ้วน ซึ่งสามารถจำลองตามหลักการของกฎหมายที่เกี่ยวข้องของสหรัฐอเมริกา (ซึ่งแม้จะค่อนข้างหยาบ แต่ก็เปิดโอกาสให้เกิดนวัตกรรมใหม่ๆ) ในขณะเดียวกัน ควรนำสถานการณ์เฉพาะของฮ่องกงมาผนวกรวมเพื่อพัฒนากฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและมองไปข้างหน้า ซึ่งใช้ประโยชน์จากข้อดีของความโปร่งใส

สรุปโดยย่อ:

ข้อกำหนด KYC และ AML ที่เข้มงวดถือเป็นรากฐานของเสถียรภาพทางการเงินและไม่สามารถละเลยได้

เฉพาะแอปพลิเคชัน Web3 ที่รองรับการไม่เปิดเผยตัวตนที่สามารถควบคุมได้ (กล่าวคือ การไม่เปิดเผยตัวตนในระดับปานกลางที่ระดับธุรกรรมหลังจากที่ตรงตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ เช่น KYC) เท่านั้นที่สามารถบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับระบบนิเวศ Web2 และทำให้แพร่หลายได้อย่างแท้จริงในวงกว้าง

ข้อกำหนด KYC และ AML ที่เข้มงวดถือเป็นรากฐานของเสถียรภาพทางการเงินและไม่สามารถละเลยได้

เฉพาะแอปพลิเคชัน Web3 ที่รองรับการไม่เปิดเผยตัวตนที่สามารถควบคุมได้ (กล่าวคือ การไม่เปิดเผยตัวตนในระดับปานกลางที่ระดับธุรกรรมหลังจากที่ตรงตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ เช่น KYC) เท่านั้นที่สามารถบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับระบบนิเวศ Web2 และทำให้แพร่หลายได้อย่างแท้จริงในวงกว้าง

ความท้าทายหลักที่ธนาคารกลางฮ่องกงกำลังเผชิญในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin คือการออกแบบแนวทางที่ใช้งานได้จริงและเป็นไปได้สำหรับสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารพาณิชย์ที่ปฏิบัติตามหลักเกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ (KYC/AML) และใช้ประโยชน์จากความโปร่งใสที่มีอยู่ในสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อรวม KYT เข้ากับข้อกำหนดในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ รายละเอียดด้านกฎระเบียบในอนาคตควรมุ่งมั่นที่จะสร้างกรอบการทำงานที่เป็นนวัตกรรมบนพื้นฐานของความโปร่งใส บริหารจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับการส่งเสริมความมั่งคั่งและการพัฒนาอย่างแข็งแกร่งของระบบนิเวศ Web3 ของฮ่องกง