ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily

ผู้แต่ง | Loopy Lu

ราคาที่เพิ่มขึ้นในรอบนี้เกิดขึ้นจากความคาดหวังสำหรับการนำ Bitcoin Spot ETF มาใช้ แต่ในสัปดาห์นี้ ความตื่นเต้นในตลาด crypto เริ่มค่อยๆ ลดลง

เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน ตามเวลาปักกิ่ง ETF จุด Bitcoin สุดท้ายที่อาจได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. ในอนาคตอันใกล้นี้ได้ถูกตัดสินชั่วคราวแล้ว

ก.ล.ต. กล่าวว่าจะเลื่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin Spot ETF ของแฟรงคลิน เทมเปิลตัน โดยขยายกำหนดเวลาเดิม 45 วัน และเลื่อนการตัดสินใจออกไปจนถึงปีหน้า James Seyffert นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF วิเคราะห์ว่าคาดว่าจะเกิดความล่าช้า

เนื่องจากการเลื่อนการสมัคร ETF อย่างเข้มข้นของ ก.ล.ต. เมื่อเร็ว ๆ นี้ “ช่วงหน้าต่าง” สำหรับการแก้ไข ETF ครั้งต่อไปจะมาถึงเมื่อใด Odaily Planet Daily มีสถิติเกี่ยวกับโหนดเวลาการตัดสินใจของ ETF ต่างๆ ดังนี้

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า "ระยะเวลากรอบเวลา" ล่าสุดสิ้นสุดลงแล้ว และอาจเป็นเรื่องยากที่จะรับสิทธิประโยชน์จากการอนุมัติ ETF อีกครั้งในปีนี้ ช่วงเวลาสำคัญสำหรับการลงมติของ ETF รอบต่อไปจะเริ่มในวันที่ 1 มกราคมปีหน้า

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่ากำหนดเวลาดังกล่าวเป็นเพียงวันสุดท้ายที่ ก.ล.ต. จะตัดสินใจเท่านั้น ก.ล.ต. สามารถตัดสินใจอนุมัติ ปฏิเสธ หรือขยายเวลาได้ตลอดเวลาก่อนถึงกำหนดเวลา

ผลประโยชน์ของ ETF จะเปลี่ยนไปใช้ ETH หรือไม่

ในช่วงเวลาที่ผ่านมา แม้จะมีข่าวดีอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ Bitcoin แต่ก็ไม่เคยเกินระดับ 40,000 ดอลลาร์เลย ในช่วงสองวันที่ผ่านมา Bitcoin มีความผันผวนอย่างกว้างขวางในช่วง 35,000 ถึง 37,000 เหรียญสหรัฐ แม้ว่าการลดลงไม่มีนัยสำคัญ แต่ความเชื่อมั่นของตลาดก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ในเวลาเดียวกันกับที่ Bitcoin Spot ETF "สว่างไสว" เรายังเห็นทิศทางที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งของตลาด: ETH Spot ETF

เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน ตามเวลาปักกิ่ง BlackRock ได้ยื่นคำขอ S-1 สำหรับสปอต Ethereum ETF ต่อสำนักงาน ก.ล.ต. โดยกำหนดให้ Coinbase เป็นผู้ดูแล ETH พื้นฐาน เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน Fidelity ได้ยื่นคำขอสำหรับสปอต Ethereum ETF 19b-4 การยื่นฟ้องกลายเป็นผู้สมัครรายที่ 7 สำหรับสปอต Ethereum ETF นอกจากนี้ บริษัทจัดการสินทรัพย์อื่นๆ เช่น Grayscale, ArkInvest, ProShares และ Valkyrie ยังได้ส่งใบสมัคร Spot Ethereum ETF อีกด้วย

ได้รับผลกระทบจากข่าว ตลาด OKX แสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยน ETH/BTC ได้หยุดแนวโน้มขาลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาหลังจากการลดลงที่ยาวนานและยาวนาน

เนื่องจากยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิมส่งใบสมัคร ETH ETF ทีละรายการ การเก็งกำไรเชิงบวกเกี่ยวกับ ETF คาดว่าจะเปลี่ยนจาก BTC เป็น ETH หรือไม่

ETF สามารถสร้างตลาดกระทิงใหม่ได้หรือไม่?

ตลาด crypto ทั้งหมดต่างรอคอยการนำ ETF มาใช้อย่างใจจดใจจ่อ แต่ในฐานะที่เป็นข่าวดี การนำ ETF มาใช้จะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงต่อตลาดการเข้ารหัสได้มากเพียงใด ไม่มีใครสามารถให้คำตอบที่แน่ชัดได้จนกว่า "ข่าวดี" จะได้รับการดำเนินการและดำเนินไปอย่างราบรื่นเป็นระยะเวลาหนึ่ง

ปัจจุบันตลาดยังถูกแบ่งแยกตามบทบาทที่แท้จริงของ "ข่าวดี" นี้

JPMorgan สังเกตว่า ETF ที่คล้ายกันในแคนาดาและยุโรปได้รับความสนใจจากนักลงทุนเพียงเล็กน้อยนับตั้งแต่เปิดตัว ในช่วงกลางเดือนนี้ รายงานที่ออกโดย JPMorgan แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ไม่มั่นใจเกี่ยวกับผลกระทบเชิงบวกของ ETF พวกเขาเชื่อว่าแทนที่จะนำเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาด crypto ETF จะย้ายทุน Bitcoin ที่มีอยู่ไปยัง Bitcoin ETF ที่ได้รับการอนุมัติใหม่

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังได้ตั้งคำถามว่าการสูญเสียของ SEC ในกรณี Grayscale และ Ripple จะส่งผลให้ SEC ผ่อนคลายจุดยืนด้านกฎระเบียบหรือไม่ “กฎระเบียบของอุตสาหกรรม crypto ของสหรัฐอเมริกายังคงมีอยู่ และเราไม่เชื่อว่าฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐอเมริกาจะเปลี่ยนจุดยืนเนื่องจากคดีทางกฎหมายสองคดีที่กล่าวถึงข้างต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งความทรงจำเกี่ยวกับการฉ้อโกง FTX ยังคงสดใหม่”

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้มากเกินไปเมื่อเทียบกับพื้นฐานของ Bitcoin นักวิเคราะห์เชื่อว่าราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 30% ในเดือนที่ผ่านมา และความคาดหวังของการอนุมัติจุด Bitcoin ETF เป็นปัจจัยผลักดันหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นนี้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยนี้ไม่เพียงพอที่จะรองรับการเพิ่มขึ้นของราคาขนาดนี้

ลูกวัวตายหรือตลาดกำลังจะมา?

ตัวบ่งชี้ MVRV แสดงให้เห็นว่า MVRV ปัจจุบันสูงถึง 1.7 ถึง 1.8 โดยทั่วไปแล้ว ตัวบ่งชี้นี้สามารถสะท้อนได้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันมีความร้อนสูงเกินไปหรือไม่

ตั้งแต่ต้นปีนี้ ตัวบ่งชี้ MVRV ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และตอนนี้ได้แตะระดับสูงสุดล่าสุด โดยกลับมาที่ระดับตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเมษายน 2022 ข้อมูล Blokck แสดงให้เห็นว่าอัตราคิดลดในปัจจุบันของ Grayscale GBTC อยู่ที่ 14.78% ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม 2021 และยังคงแคบลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่านักลงทุนในตลาดแบบดั้งเดิมตระหนักถึงความคาดหวังของ Spot ETF

ปัจจุบันเราไม่สามารถบอกได้ว่าการขึ้นราคารอบนี้เป็นจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงครั้งใหม่หรือจุดสิ้นสุดของ "Little Indian Spring"

ไม่ว่าทิศทางของตลาดจะเป็นอย่างไร งาน Halving ในปี 2024 ก็จะมาถึงตามกำหนดในที่สุด เป็นที่คาดว่าในเดือนเมษายน 2024 Bitcoin จะนำไปสู่การลดลงครึ่งหนึ่งครั้งถัดไป นักวิเคราะห์ของ JPMorgan เชื่อว่าการขึ้นของ Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้อาจเผชิญกับความพ่ายแพ้เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่ไม่เสถียร และเหตุการณ์การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งและผลกระทบของมันได้สะท้อนให้เห็นอย่างดีในราคา Bitcoin ในปัจจุบัน

ที่ประมาณ 36,000 ดอลลาร์ ปัจจุบันราคาของ Bitcoin ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่เกือบ 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2564 เพียงประมาณ 48% เท่านั้น เมื่อพิจารณาจากราคาปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนที่เป็นไปได้ระหว่าง Bitcoin และ ATH นั้นไม่สูงอีกต่อไป (วัดจากมุมมองของตลาด crypto)

เมื่อ ETFs และ Halving ใกล้เข้ามาแล้ว ตลาดจะไปทางไหน? ตลาดจะจบลงด้วย “ลูกวัว” ที่เกินความคาดหมายของผู้มองโลกในแง่ดีหรือไม่?

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่าความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันยังคงมีมากกว่าการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าความคาดหวังของชุมชน crypto สำหรับ Bitcoin Spot ETF ยังคงเป็นแง่ดี แต่เขาเชื่อว่าการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF อาจนำไปสู่การ "ซื้อซุบซิบ ขายข่าว" ที่ลดลง