เขียนโดย โจเอล คาลิลี นิตยสาร Wired

จางเผิง เจ้า มหาเศรษฐีผู้ก่อตั้ง Binance ตลาดซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ถูกจำคุกในเรือนจำกลางเป็นเวลาสี่เดือนเมื่อปีที่แล้ว ในเดือนตุลาคม ปี 2025 หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกาได้อภัยโทษให้เจ้า รัฐบาลได้ฟื้นฟูเขาในฐานะ "ผู้พลีชีพ"

ฉางเผิง เจ้า (หรือที่รู้จักกันในชื่อ "CZ") ได้สารภาพผิดในเดือนพฤศจิกายน 2566 ฐานล้มเหลวในการจัดตั้งกลไกต่อต้านการฟอกเงินที่มีประสิทธิภาพใน Binance ขณะเดียวกัน Binance ยอมรับว่าละเมิดมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และได้บรรลุข้อตกลงกับหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน ซึ่งกล่าวหา Binance ว่าไม่ได้รายงานธุรกรรมที่น่าสงสัยที่เกี่ยวข้องกับองค์กรก่อการร้าย เครือข่ายแสวงหาประโยชน์จากเด็ก และอาชญากรไซเบอร์ รวมถึงการละเมิดอื่นๆ เอกสารของศาลบันทึกบทสนทนาที่สำคัญอย่างยิ่งไว้ว่า พนักงาน Binance คนหนึ่งบอกกับเพื่อนร่วมงานว่า "เราเห็นบางอย่างผิดปกติ แต่เลือกที่จะเพิกเฉย"

ภายใต้ข้อตกลงยุติข้อพิพาทของตนเอง Changpeng Zhao ตกลงที่จะลาออกจากตำแหน่ง CEO ของ Binance ขณะที่ Binance ตกลงที่จะถอนตัวออกจากตลาดสหรัฐฯ ยอมรับการกำกับดูแลจากหน่วยงานกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎหมายที่ได้รับการแต่งตั้งจากสหรัฐฯ และยอมจ่ายค่าปรับมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 4.3 พันล้านดอลลาร์

ไม่ถึงสองปีต่อมา สถานการณ์ก็พลิกกลับอย่างสิ้นเชิง ในวันที่ 23 ตุลาคม ทรัมป์ได้ยกเลิกข้อกล่าวหาทางอาญาต่อนายจางเผิง จ้าว โฆษกทำเนียบขาวกล่าวว่าผู้ก่อตั้ง Binance เป็นเหยื่อของ "สงครามคริปโตเคอร์เรนซีของรัฐบาลไบเดน"

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายกล่าวว่าการตัดสินใจอภัยโทษนายจางเผิง เจ้า จะก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ โดย Binance อาจพยายามกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง นอกจากนี้ การตัดสินใจครั้งนี้อาจส่งผลกระทบทางการเมืองในระยะยาวต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลหลังจากสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่งของทรัมป์

ความยุติธรรมของการอภัยโทษของนายจางเผิง จ้าว เป็นที่ถกเถียงกันอย่างดุเดือด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ของ Binance กับ World Liberty Financial (บริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่ก่อตั้งโดยทรัมป์และบุตรชาย) (ครอบครัวทรัมป์ถือหุ้น 38% ในบริษัทแม่ของ World Liberty Financial ผ่านนิติบุคคล) ในเดือนพฤษภาคม 2568 Binance ตกลงรับเงินลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในรูปแบบโทเคน 1 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นโทเคนที่ออกโดย World Liberty Financial โดยบริษัทอาจสร้างรายได้หลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนกรกฎาคมปีเดียวกันนั้น Bloomberg รายงานว่า Binance ได้พัฒนาฐานโค้ดสำหรับ USD1

น่าสังเกตว่าทรัมป์อ้างว่าเขารู้เพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับนายจางเผิง เจ้า ในการสัมภาษณ์รายการ 60 Minutes ที่ออกอากาศเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน เขากล่าวว่า "ผมไม่รู้จักเขาเลย" จากนั้นเขาก็เสริมว่า "สิ่งเดียวที่ผมบอกคุณได้คือลูกชายของผมสนใจสกุลเงินดิจิทัลมาก"

ตัวแทนทางกฎหมายของนายจ้าว ชางเผิง และพันธมิตรในอุตสาหกรรมต่างออกมาปกป้องการอภัยโทษ โดยเรียกการอภัยโทษครั้งนี้ว่าเป็น "มาตรการแก้ไขที่สมเหตุสมผล" เทเรซา กู๊ดดี้ กิลเลน หุ้นส่วนของเบเกอร์ แอนด์ ฮอสเทตเลอร์ สำนักงานกฎหมายที่เป็นตัวแทนของนายจ้าว โพสต์ข้อความบนแพลตฟอร์ม X ว่า "ในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ นายจ้าว ชางเผิง เป็นบุคคลแรกและคนเดียวที่ถูกจำคุกในข้อหาแรกที่ไม่ใช่การฉ้อโกง"

เนื่องจากข้อกล่าวหาเรื่องการเล่นพรรคเล่นพวก การเล่นพรรคเล่นพวก และผลประโยชน์ส่วนตนในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับคริปโทเคอร์เรนซี ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคริปโทจึงกำลังเตรียมพร้อมรับมือกับการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นจากรัฐบาลเดโมแครตในอนาคต ซึ่งอุตสาหกรรมนี้ใช้เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ในการสนับสนุนผู้สมัครที่สนับสนุนคริปโทเคอร์เรนซีในการเลือกตั้งสมาชิกรัฐสภาปี 2024 แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์จะผ่านกฎหมายเฉพาะที่มุ่งเป้าไปที่สกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร (stablecoin) แต่บางคนเชื่อว่าโอกาสสำหรับกฎหมายคริปโทเคอร์เรนซีที่ครอบคลุมกำลังใกล้เข้ามา

อาซีม ข่าน ผู้ก่อตั้ง Miden สตาร์ทอัพด้านคริปโต กล่าวว่า "การนิรโทษกรรมครั้งนี้ดูไม่เหมาะสมอย่างยิ่ง การเลือกตั้งกลางเทอมอาจส่งผลกระทบร้ายแรง และยังไม่มีกฎระเบียบของอุตสาหกรรมมากพอที่จะบังคับใช้เป็นกฎหมาย"

นิค คาร์เตอร์ หุ้นส่วนทั่วไปของ Castle Island Ventures บริษัทเงินร่วมลงทุนที่มุ่งเน้นด้านคริปโต กล่าวว่า "โดยรวมแล้ว รัฐบาลทรัมป์ได้ประโยชน์ต่ออุตสาหกรรมคริปโตอย่างชัดเจน ซึ่งก็เป็นเรื่องที่แน่นอน แต่ทรัมป์ไม่ได้กังวลเลยเกี่ยวกับภาพลักษณ์ของการประพฤติมิชอบ ลูกชายของเขามีบทบาทในอุตสาหกรรมคริปโตมากผิดปกติ และนั่นคือสิ่งที่ผมไม่ชอบที่สุดเกี่ยวกับรัฐบาลทรัมป์"

โฆษกทำเนียบขาว แคโรไลน์ ลีวิตต์ ตอบโต้ในแถลงการณ์ว่า "ประธานาธิบดีและครอบครัวของเขาไม่เคยและจะไม่มีวันเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์"

โฆษกทำเนียบขาว แคโรไลน์ ลีวิตต์ ตอบโต้ในแถลงการณ์ว่า "ประธานาธิบดีและครอบครัวของเขาไม่เคยและจะไม่มีวันเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์"

ในขณะเดียวกัน การอภัยโทษของนายจางเผิง เจ้า อาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงในตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ ซึ่ง Binance ได้กลายเป็นภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้น ก่อนหน้านี้ การเกิดขึ้นของ ETF สกุลเงินดิจิทัลได้กัดกร่อนส่วนแบ่งทางการตลาดของตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านี้ กองทุนเหล่านี้เปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถเข้าร่วมลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลผ่านโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมได้

Daniel Silva หุ้นส่วนของบริษัทกฎหมาย Buchalter ชี้ให้เห็นว่าจากมุมมองทางกฎหมายโดยเคร่งครัดแล้ว การอภัยโทษแทบจะไม่เปลี่ยนแปลงสถานะเดิมเลย: Changpeng Zhao และ Binance ยังคงผูกพันตามข้อตกลงรับสารภาพ ซึ่งห้ามไม่ให้ Zhao กลับมาที่ Binance เพื่อรับตำแหน่งหลัก และยังห้าม Binance ทำธุรกิจในสหรัฐอเมริกาอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม แดเนียล ซิลวา ระบุด้วยว่า แม้ว่าประวัติอาชญากรรมของจ้าว ฉางเผิงจะถูกลบไปแล้ว แต่คำให้การของเขายังคงมีผลใช้ได้ “เขาสารภาพทุกข้อกล่าวหาโดยเสี่ยงต่อการให้การเท็จ” แดเนียล ซิลวา กล่าว “แม้ว่าเขาจะไม่ใช่ผู้กระทำความผิดทางกฎหมายแล้ว แต่คำให้การก่อนหน้านี้ของเขาจะไม่ถูกลบล้าง พันธมิตรทางธุรกิจที่มีศักยภาพจะยังคงนำคำให้การเหล่านี้ไปพิจารณา”

อย่างไรก็ตาม แดเนียล ซิลวา เชื่อว่าการอภัยโทษครั้งนี้ “เปิดทาง” ให้รัฐบาลสหรัฐฯ ปลดนายจางเผิง จ้าว และ Binance ออกจากภาระผูกพันอย่างเป็นทางการ ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ได้ยกเลิกการควบคุมดูแลอาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลบางประเภทแล้ว นายจ้าวจึงอาจมีความมั่นใจมากขึ้นในการกลับไปดำรงตำแหน่งระดับสูงที่ Binance “ใครๆ ก็สามารถละเมิดสัญญาได้ สิ่งสำคัญคือผลที่ตามมาจะเป็นอย่างไร” แดเนียล ซิลวา กล่าว

ทั้ง Binance และ Changpeng Zhao ต่างไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็น อย่างไรก็ตาม Zhao ได้โพสต์บนแพลตฟอร์ม X เพื่อขอบคุณทรัมป์สำหรับการอภัยโทษ โดยระบุว่า "เราจะทำทุกวิถีทางเพื่อช่วยให้อเมริกากลายเป็น 'เมืองหลวงของคริปโต'" ต้นปีที่ผ่านมา Wall Street Journal สังเกตเห็นว่า Zhao ได้ปรับเปลี่ยนโปรไฟล์ของเขาบนแพลตฟอร์ม X อย่างเงียบๆ โดยเปลี่ยนจาก "Former Binance" เป็น "Binance"

ตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ถูกครอบงำโดย Coinbase ซึ่งแสดงตนว่า "ปฏิบัติตามกฎระเบียบและกฎหมาย" มานานแล้ว ซึ่งแตกต่างจากตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศที่มีการดำเนินงานที่ค่อนข้างเสรีกว่า อย่างไรก็ตาม Binance เป็นตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายประมาณ 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ซึ่งเกือบแปดเท่าของ Coinbase

บางคนเชื่อว่าตลาดสหรัฐฯ มักประเมินความสำคัญของ Binance ต่อตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโลกต่ำเกินไป อาซีม ข่าน กล่าวว่า "ชาวอเมริกาเหนือมีแนวคิดแบบ 'เน้นบ้าน' ซึ่งในสายตาของพวกเขา Coinbase แทบจะเป็นคำพ้องความหมายกับอุตสาหกรรมนี้ แต่สำหรับประเทศอื่นๆ Binance คือแกนหลักของอุตสาหกรรมอย่างแท้จริง"

ด้วยแหล่งเงินทุนที่แข็งแกร่ง Binance อาจบีบอัตรากำไรของการแลกเปลี่ยนขนาดเล็กในสหรัฐฯ ที่ไม่สามารถจ่ายกลยุทธ์ "ขาดทุนในตลาด" (เช่น การลดค่าธรรมเนียมธุรกรรมอย่างมาก) เพื่อดึงดูดผู้ใช้ได้

เพื่อรับมือกับการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ Coinbase ได้เริ่มดำเนินการซื้อกิจการอย่างแข็งขัน ในปีที่ผ่านมา บริษัทได้เข้าซื้อกิจการตลาดซื้อขายอนุพันธ์ แพลตฟอร์มการลงทุนแบบ Angel Investment และบริการออกโทเคนคริปโต และยังได้ร่วมมือกับ PayPal และ American Express เพื่อเปิดตัวบริการใหม่ๆ อีกด้วย Azeem Khan ชี้ให้เห็นว่าการดำเนินการเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างระบบนิเวศแบบ "สวนปิด" โดยการจูงใจให้ผู้ใช้ยังคงอยู่ในระบบ Coinbase ต่อไป พร้อมกับลดการพึ่งพารายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม “การแข่งขันกำลังจะมาถึง ซึ่งเป็นเหตุผลที่ Coinbase จึงมีความกระตือรือร้นอย่างมากในช่วงนี้” Azeem Khan กล่าว

Coinbase ปฏิเสธที่จะให้สัมภาษณ์สำหรับบทความนี้

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ จะรวมตัวกันในที่สุด คริส เพอร์กินส์ หุ้นส่วนของ CoinFund บริษัทเงินร่วมลงทุนด้านคริปโต กล่าวว่า "ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมกำลังตกต่ำลง และบริษัทต่างๆ จำเป็นต้องขยายขนาดเพื่อความอยู่รอด 'พันธมิตรที่ถูกต้องตามกฎหมายหรือไม่ถูกต้องตามกฎหมาย' ต่างๆ อาจเกิดขึ้นภายในอุตสาหกรรมในอนาคต"

ในขณะที่ท่าทีผ่อนปรนของทรัมป์ในเรื่องสกุลเงินดิจิทัลคาดว่าจะช่วยกระตุ้นอุตสาหกรรมนี้ แต่บางคนก็กังวลว่ารัฐบาลอาจ "เลือกผู้ชนะและผู้แพ้" ได้อย่างมีประสิทธิภาพด้วยการประกาศใช้นโยบายเฉพาะหรือการอภัยโทษให้กับผู้ก่อตั้งบริษัท

นิค คาร์เตอร์ กล่าวว่า "ทุกธุรกิจต้องการประสบความสำเร็จ แต่ด้วยวิธีการทางกฎหมาย ไม่มีใครอยากให้ความสำเร็จของตนต้องแปดเปื้อนไปด้วยการทุจริต สิ่งที่อุตสาหกรรมต้องการคือเศรษฐกิจแบบตลาด ไม่ใช่ 'เศรษฐกิจแบบสั่งการและควบคุม' ซึ่งความสามารถในการสร้างสัมพันธ์ในวอชิงตันมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความสำเร็จหรือความล้มเหลวของบริษัท"