การที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงอย่างรวดเร็วได้จุดประกายความฝันในการสร้าง "super-bitcoinization" ในหมู่ผู้สนับสนุน Bitcoin ขึ้นมาอีกครั้ง

แต่มีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่าการล่มสลายของเงินดอลลาร์หมายถึงชัยชนะของ Bitcoin แต่มีสัญญาณมากมายที่ชี้ให้เห็นถึงความวุ่นวายในสังคมที่แพร่หลาย

การตายของดอลลาร์: บทเรียนจากการล่มสลายของสกุลเงิน

Fernando Nikolic อดีตรองประธานบริษัท Blockstream ซึ่งเคยประสบกับความวุ่นวายทางการเงินในอาร์เจนตินา ออกมาเตือนว่าผู้ที่เชื่อมั่นใน Bitcoin และหวังว่าสกุลเงิน fiat จะล่มสลายนั้นไม่รู้ว่าตนกำลังคาดหวังอะไรอยู่

“ชาว Bitcoin ที่เฉลิมฉลองการล่มสลายของดอลลาร์ไม่เข้าใจว่าพวกเขากำลังขออะไรอยู่... นี่ไม่ใช่การปลดปล่อย แต่นี่คือคุณยายของคุณที่ต้องกินอาหารแมวเพราะเงินออมของเธอสูญสลายไป... การล่มสลายของดอลลาร์ไม่ใช่ชัยชนะของ Bitcoin”

ในยุคที่ระบบการเงินล่มสลายอย่างแท้จริง สิ่งจำเป็นพื้นฐาน เช่น น้ำและอาหาร (ไม่รวมสินทรัพย์ดิจิทัล) จะกลายเป็นสิ่งเดียวที่มีมูลค่าแท้จริง

คนอเมริกันจำนวนมากที่จินตนาการถึงการเปลี่ยนแปลงกะทันหันไปสู่เศรษฐกิจ Bitcoin ไม่เคยประสบกับความล่มสลายของสังคมอย่างแท้จริง

นิคริชเตือนว่าความเป็นจริงนั้นวุ่นวายยิ่งกว่าที่พวกเขาจินตนาการไว้มาก และพวกเขาจะไม่ยินดีต้อนรับการล่มสลายของค่าเงินดอลลาร์อย่างที่คาดไว้อย่างแน่นอน

ภาพรวมที่ย่ำแย่ทั่วสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงระบบสกุลเงินเฟียตที่ตึงเครียด

ตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ในปัจจุบันมีระดับราคาที่เอื้อมไม่ถึงอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน ราคาเฉลี่ยของบ้านเดี่ยวในปี 2568 พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยต้องการรายได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปี 2562

อัตราส่วนราคาบ้านต่อรายได้อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อัตราการเป็นเจ้าของบ้านอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และผู้เช่าบ้านหลายล้านคนต้องจ่ายค่าเช่าถึง 30% ถึง 50% ของรายได้

ความไม่สมดุลระหว่างค่าจ้างและค่าที่อยู่อาศัยที่เพิ่มสูงขึ้น หมายความว่าผู้ซื้อบ้านที่มีศักยภาพส่วนใหญ่ถูกปิดกั้นจากตลาด และแรงกดดันทางสังคมก็ยังคงเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ

เลวร้ายไปกว่านั้น อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.3% ในเดือนสิงหาคม 2568 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2564 และอัตราการว่างงานต่ำกว่ามาตรฐานโดยรวมอยู่ที่ 8.1%

ตัวเลขดังกล่าวช่วยปกปิดความเจ็บปวดที่เกิดจากตลาดแรงงานที่ไม่สามารถก้าวทันอัตราเงินเฟ้อหรือค่าจ้างที่แท้จริงที่หยุดนิ่ง

ท่ามกลางภาวะการว่างงานและราคาบ้านที่เพิ่มสูงขึ้น หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ พุ่งสูงเกิน 37 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 ซึ่งมากกว่าขนาดเศรษฐกิจของประเทศถึงสองเท่า

ต้นทุนการกู้ยืมยังคงเพิ่มสูงขึ้น โดยดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายสำหรับหนี้สาธารณะนั้นสูงเกินกว่าค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศด้วยซ้ำ

สำนักงานงบประมาณรัฐสภาคาดการณ์ว่าระดับหนี้สินจะถึงจุดสำคัญดังกล่าวเร็วขึ้นห้าปีจากที่วางแผนไว้เดิม เนื่องจากการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นและการใช้จ่ายด้านสังคมในช่วงการระบาด

การเติบโตของหนี้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ทุก ๆ ห้าเดือนถือเป็นสิ่งที่ไม่สามารถยั่งยืนได้ และอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อการลงทุน

เมื่อ Fiat ล้มเหลว Bitcoin จะไม่ชนะโดยอัตโนมัติ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงมากกว่า 10% เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในปีนี้ ซึ่งถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1973 การลดลงนี้มีความเชื่อมโยงกับนโยบายเศรษฐกิจที่ไม่สามารถคาดเดาได้ นโยบายคุ้มครองการค้า และการลดหย่อนภาษีแบบขยายตัว

เมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ราคาสินค้านำเข้าก็เพิ่มขึ้น อำนาจซื้อของชาวอเมริกันทั่วไปก็ลดลง อัตราเงินเฟ้อก็แย่ลง และงบประมาณครัวเรือนก็ตึงเครียด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงมากกว่า 10% เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในปีนี้ ซึ่งถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1973 การลดลงนี้มีความเชื่อมโยงกับนโยบายเศรษฐกิจที่ไม่สามารถคาดเดาได้ นโยบายคุ้มครองการค้า และการลดหย่อนภาษีแบบขยายตัว

เมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ราคาสินค้านำเข้าก็เพิ่มขึ้น อำนาจซื้อของชาวอเมริกันทั่วไปก็ลดลง อัตราเงินเฟ้อก็แย่ลง และงบประมาณครัวเรือนก็ตึงเครียด

ค่าเสื่อมราคาทำให้เกิดแรงกดดันต่อที่อยู่อาศัย การจ้างงาน และหนี้สิน ส่งผลให้ระบบมีความเสี่ยงมากขึ้น

ตัวชี้วัดที่น่ากังวลเหล่านี้ล้วนสะท้อนภาพอันน่าหดหู่ของปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐฯ มักถูกมองว่าเป็นมาตรวัดสำหรับเศรษฐกิจอื่นๆ ของโลก หากสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกกำลังถูกกดดัน นั่นหมายความว่าอย่างไรต่อระบบเงินเฟียตทั้งหมด?

ในขณะที่ผู้สนับสนุน Bitcoin จำนวนมากออกมาโวยวายว่า "Bitcoin สามารถแก้ปัญหานี้ได้" การมี Bitcoin มากเกินไป - แนวคิดที่ว่าผู้คนจะหันมาใช้ Bitcoin เป็นจำนวนมากเมื่อสกุลเงิน fiat ล้มเหลว - ถือเป็นจินตนาการที่อันตราย

มุมมองนี้ละเลยความเป็นจริงทางประวัติศาสตร์และสังคม เมื่อสกุลเงินล่มสลาย ความไว้วางใจก็ระเหยไป และอุดมคติที่เป็นนามธรรมจะถูกแทนที่ด้วยความต้องการพื้นฐานเพื่อความอยู่รอด

นิโคลิช ซึ่งมีประสบการณ์ฝังรากลึกในการล่มสลายของสกุลเงินเฟียตของอาร์เจนตินา ให้การว่าความหวังของสิ่งที่เรียกว่า "การปลดปล่อย" นั้นเป็นเพียงความหวังที่ไร้เดียงสา การล่มสลายนั้นหมายถึงความยากจน ความไม่มั่นคง และความทุกข์ทรมานเท่านั้น

เมื่อระบบความปลอดภัยทางสังคมและบรรทัดฐานของตลาดล้มเหลว ความปั่นป่วนทางการเงินจะส่งผลกระทบต่อกลุ่มที่เปราะบางที่สุด

Bitcoin อาจเป็นทางเลือกแทนสกุลเงินเฟียตที่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ แต่การล่มสลายของดอลลาร์จะไม่นำมาซึ่งอิสรภาพ แต่จะนำหายนะและความทุกข์ทรมานมาสู่คนส่วนใหญ่