บทความนี้เป็นบทสรุปประเด็นสำคัญของรายงานการวิจัย Messari เกี่ยวกับ Symmio ที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้
Symmio เพิ่งออกโทเค็น SYMM ผ่าน TGE ซึ่งปัจจุบันมี FDV ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์
ในความเห็นของเรา ตลาดเข้าใจ Symmio ผิด และมองว่าเป็น “โปรโตคอลความยั่งยืนออนไลน์อีกฉบับหนึ่ง” ในความเป็นจริง Symmio ขอแนะนำ DeFi ดั้งเดิมใหม่สำหรับโปรโตคอลคู่สัญญาทวิภาคีแบบออนไลน์ ซึ่งเป็นการออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์ที่ช่วยให้สามารถซื้อขายได้ตลอดไปบน Universal L1
มาดูกันดีกว่า:
เงินทุนไหลเข้าสู่บัญชีคำสั่งซื้อและ AMM (ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ) อย่างต่อเนื่องตามการแลกเปลี่ยนสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาใน L1 และ L2 อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าเนื่องจากข้อจำกัดทางเทคนิค โมเดลเหล่านี้จึงเป็นไปไม่ได้และไม่น่าจะประสบความสำเร็จในระยะยาว
สมุดคำสั่งซื้อออนไลน์บน L1 ทั่วไปประสบปัญหาต่อไปนี้:
- ปัญหาต้นทุนน้ำมัน: ค่าธรรมเนียมที่สูงในการตั้งค่า/ยกเลิกคำสั่งซื้อส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไรของ MM (ผู้ดูแลสภาพคล่อง) ทำให้ส่วนต่างราคาของผู้ใช้กว้างขึ้น
- ปัญหาลำดับความสำคัญในการยกเลิกคำสั่งซื้อ: โดยทั่วไป L1 ไม่สามารถให้ความสำคัญกับการยกเลิกคำสั่งซื้อของ MM ได้ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการเลือกที่ไม่พึงประสงค์
ข้อจำกัดเหล่านี้เพิ่มต้นทุนและความเสี่ยงของ MM และส่งผลเสียต่อผลประโยชน์ของผู้ใช้ในท้ายที่สุด
ข้อจำกัด AMM:
เนื่องจากการพึ่งพาสภาพคล่องเชิงรับ การซื้อขายแบบถาวรโดยใช้ AMM จึงเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุความยั่งยืน กลุ่มสภาพคล่องทำหน้าที่เป็นคู่สัญญา โดยกำหนดให้ตำแหน่งยาวและสั้นมีความสมดุลเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านตลาด เมื่อมีความไม่สมดุล เช่น ยาวเกินไป กลุ่มทุนจะเผชิญกับการสูญเสียหากราคาเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม
เพื่อปรับสมดุลและจัดการความเสี่ยงของ LP (ผู้ให้บริการสภาพคล่อง) โปรโตคอลจะปรับค่าธรรมเนียมหรืออัตราการระดมทุน ซึ่งหมายความว่าโปรโตคอลจะต้องเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นแก่เทรดเดอร์เพื่อป้องกันความไม่สมดุลเพิ่มเติม และจูงใจให้เคาน์เตอร์เทรดค่อยๆ คืนความสมดุล
ทางออกที่ดีที่สุดต้องการให้ผู้ดูแลสภาพคล่องต้องจัดการความเสี่ยงในขณะเดียวกันก็ให้ความสำคัญกับการยกเลิกการซื้อขายและลดค่าใช้จ่ายให้เหลือน้อยที่สุด ซึ่งสามารถทำได้โดยการสร้างห่วงโซ่เฉพาะแอปพลิเคชัน เช่น Hyperliquid ซึ่งจัดลำดับความสำคัญของผู้ดูแลสภาพคล่อง หรือโดยการใช้ระบบที่อิงตามความตั้งใจ เช่น Symmio Symmio อาศัยนักแก้ปัญหา (ผู้ดูแลสภาพคล่องเป็นหลัก) ในฐานะคู่ค้าของผู้ใช้ ดังนั้นจึงขจัดความจำเป็นของโปรโตคอลในการจัดการความเสี่ยง LP แบบพาสซีฟ เช่นเดียวกับความจำเป็นในการชำระเงินค่าแก๊สเมื่อสร้างและยกเลิกคำสั่งจำกัด
ประโยชน์อื่นๆ:
ประโยชน์อื่นๆ:
Symmio มอบสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมมากมายผ่านระบบที่อิงตามความตั้งใจ รวมถึงสภาพคล่องที่ลึกขึ้น อัตราเงินทุนที่มั่นคง และการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มากขึ้น โดยการรวบรวมสภาพคล่องจากตลาด on-chain และ off-chain รองรับคู่การซื้อขาย 336 คู่ เทียบกับ 142 คู่บน dYdX และ 139 คู่บน Hyperliquid
ดั้งเดิมใหม่:
เราเชื่อว่าโปรโตคอลได้รับการจัดประเภทอย่างไม่ยุติธรรมว่าเป็นเพียงการแลกเปลี่ยนแบบถาวร ซึ่งละเลยศักยภาพของโปรโตคอลในฐานะ DeFi ดั้งเดิมที่ก้าวล้ำ ผลกระทบในวงกว้างของโปรโตคอลคือความสามารถในการสร้างตลาดสำหรับการซื้อขาย OTC แบบกระจายอำนาจ ซึ่งทำให้เกิดระบบนิเวศแบบ peer-to-peer ที่แท้จริง ซึ่งนอกเหนือไปจากการซื้อขายแบบถาวร
เป็นครั้งแรกที่ DeFi มีแพลตฟอร์มที่ทุ่มเทให้กับการทดลองกับการค้นพบคู่สัญญาแบบ peer-to-peer Symmio เปิดประตูสู่กรณีการใช้งาน DeFi ใหม่ทั้งหมดโดยการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานที่ช่วยลดความยุ่งยากในการสร้างโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ
แต่นี่เป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ไม่เคยเห็นมาก่อนจริงหรือ? แล้วโปรโตคอลอย่าง CoW Swap หรือ Across ที่จับคู่ผู้ใช้กับตัวแก้ปัญหาล่ะ
Symmio ใช้แนวทางที่แตกต่างออกไป แทนที่จะเพิ่มประสิทธิภาพเส้นทางการทำธุรกรรม กลับสนับสนุนข้อตกลงทวิภาคีโดยมีความเสี่ยงแยกส่วน
สิ่งนี้จะปลดล็อกกรณีการใช้งานที่ไม่สามารถทำได้ก่อนหน้านี้ เช่น ตลาด OTC แบบกระจายอำนาจ สินทรัพย์สังเคราะห์ และโปรโตคอลที่กำหนดเอง สิ่งนี้แตกต่างจากแพลตฟอร์มเจตนาอื่น ๆ ที่ไม่มีข้อตกลงคู่สัญญาและมุ่งเน้นไปที่การแข่งขันในเส้นทางการทำธุรกรรมเท่านั้น
Symmio มีศักยภาพที่จะแซงหน้าการแลกเปลี่ยนแบบถาวรบน AMM ที่มีอยู่ และเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดแบบถาวรแบบออนไลน์เป็นประมาณ 5% นอกจากนี้ยังสามารถใช้เป็นแพลตฟอร์มสำหรับกรณีการใช้งานใหม่ๆ เช่น การใช้ประโยชน์สำหรับ Meme Coin หรือการอำนวยความสะดวกในการซื้อขายสินทรัพย์สังเคราะห์ที่มีสภาพคล่องสูง หากศักยภาพนี้เกิดขึ้นจริง ก็จะนำมาซึ่งโอกาสในการเติบโต 10 เท่า และ FDV ของ Symmio จะเติบโตเป็นประมาณ 800 ล้านดอลลาร์
ความคิดเห็นทั้งหมด