นับตั้งแต่การอัปเดตครั้งล่าสุด มีจุดเปลี่ยนสำคัญสามจุดที่มี (หรืออาจมีผลกระทบต่อ) สถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรม crypto:

ต่อไปนี้เป็นการวิเคราะห์ผลกระทบที่เป็นไปได้ของเหตุการณ์เหล่านี้:

รัฐบาลใหม่

เป็นการยากที่จะทราบว่าฝ่ายบริหารชุดใหม่และสภาคองเกรสชุดใหม่จะทำอะไรจริงๆ ความหวังของฉันคือการรวมกันของ: ETF ที่มากขึ้น, ความกระจ่างมากขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัล (ไม่ว่าจะผ่านทางกฎหมาย, การกำหนดกฎเกณฑ์ระดับหน่วยงาน หรือทั้งสองอย่างรวมกัน), กฎหมายของ Stablecoin และบางทีอาจจะเป็นแนวทางในการรวมศูนย์รายได้ โปรโตคอลการสร้างเพื่อกระจายรายได้

สิ่งนี้แสดงให้เห็นในหลาย ๆ ด้านในตลาดสตาร์ทอัพ:

1. ลดความเสี่ยงและเพิ่มการแข่งขัน

รูปแบบธุรกิจบางอย่างอาจมีความเสี่ยงน้อยกว่า เช่น การวางเดิมพันระดับสถาบัน หากรวมการวางเดิมพันไว้ใน ETF ความเสี่ยงด้านตลาดจะกลายเป็นผลิตภัณฑ์และทีม

2. การเติบโตของฐานลูกค้าและการปรับปรุงคุณภาพ

เนื่องจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถรับสกุลเงินดิจิทัลได้ง่ายขึ้น ตลาดจึงจะเห็นลูกค้าที่มีคุณภาพมากขึ้น ตัวอย่างเช่น: ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่มากกว่า 2,000 แห่งและบริษัทนายหน้า 3,000 แห่งอาจต้องการการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการรักษาความปลอดภัย ซึ่งจะเปิดตลาดใหม่สำหรับโปรโตคอลการเข้ารหัสและบริษัทซอฟต์แวร์ที่ให้บริการ

3. นักพัฒนาได้รับประโยชน์

การขาดกรอบการกำกับดูแลในปัจจุบันทำให้นักพัฒนาต้องใช้ทรัพยากร เวลา และเงิน และอาจทำให้บางโครงการไม่สามารถเริ่มต้นได้ การกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจะช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับนักพัฒนา เพิ่มผลผลิต และดึงดูดผู้ประกอบการได้มากขึ้น

โดยรวมแล้ว เรากำลังเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่เป็นมิตรกับนักพัฒนามากที่สุดในประวัติศาสตร์ 15 ปีของอุตสาหกรรม crypto ความตื่นเต้นระหว่างนักพัฒนาและนักลงทุนคนอื่นๆ ที่ฉันพูดคุยด้วยนั้นชัดเจนมาก ฉันรอไม่ไหวแล้ว

สถานีความจริง

Truth Terminal ก่อให้เกิดกระแสความสนใจและการพัฒนาในเอเจนต์และเฟรมเวิร์ก AI ที่เปิดใช้งานการเข้ารหัสลับ

พูดตามตรงตอนนี้ ดูเหมือนว่ามีเอเจนซี่ไม่มากนักที่ทำสิ่งแปลกใหม่และน่าสนใจกับ crypto “การดำเนินการ” ที่โดดเด่นที่สุดคือการสะสมทุน – ในรูปแบบของการซื้อขาย และโดยทั่วไปแล้ว การส่งทางอากาศจากผู้ที่พยายามให้ตัวแทนโพสต์เกี่ยวกับโทเค็นของพวกเขา

เท่าที่ฉันรู้ ปัจจุบันตัวแทนจำนวนมากมีความสัมพันธ์ทางการเงินกับโทเค็นของตนเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย (ข้อยกเว้นเดียวที่ฉันนึกได้คือบอตโต้) ยังไม่ชัดเจนว่าผู้บริโภคสามารถใช้พรอกซีเหล่านี้นอกเหนือจากการซื้อโทเค็นได้อย่างไร เมื่อเทียบกับ DeFi Summer ผู้เข้าร่วมใช้งานโปรโตคอลเหล่านี้อย่างจริงจัง ความท้าทายคือไม่มีความชัดเจนว่า "การใช้" พร็อกซีจริงๆ แล้วเป็นอย่างไร Jesse เพื่อนร่วมงานของฉันเขียนบทความดีๆ ที่แนะนำโมเดลที่น่าสนใจอย่างน้อยหนึ่งโมเดล:

เท่าที่ฉันรู้ ปัจจุบันตัวแทนจำนวนมากมีความสัมพันธ์ทางการเงินกับโทเค็นของตนเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย (ข้อยกเว้นเดียวที่ฉันนึกได้คือบอตโต) ยังไม่ชัดเจนว่าผู้บริโภคสามารถใช้พรอกซีเหล่านี้นอกเหนือจากการซื้อโทเค็นได้อย่างไร เมื่อเทียบกับ DeFi Summer ผู้เข้าร่วมใช้งานโปรโตคอลเหล่านี้อย่างจริงจัง ความท้าทายคือไม่มีความชัดเจนว่า "การใช้" พร็อกซีจริงๆ แล้วเป็นอย่างไร Jesse เพื่อนร่วมงานของฉันเขียนบทความดีๆ ที่แนะนำโมเดลที่น่าสนใจอย่างน้อยหนึ่งแบบ:

เนื่องจาก AI ทำให้เป้าหมายในแต่ละวันเป็นไปโดยอัตโนมัติ บทบาทมนุษย์จึงสามารถลดลงได้ และมุ่งเน้นไปที่การจัดหาเงินทุน คำแนะนำในการขับขี่ การวางแผนระยะยาว และทรัพยากรอื่นๆ ที่อยู่นอกเหนือความเข้าใจของโมเดล

ขั้นตอนถัดไปที่ชัดเจนสำหรับตัวแทนเหล่านี้คือการเริ่มปรับใช้เงินทุนนี้ ซึ่งอาจผ่านทางการซื้อขาย การร่วมลงทุน การจัดหาสภาพคล่องให้กับโปรโตคอล การปักหลักโทเค็นเพื่อเรียกใช้เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง การสร้างสินทรัพย์เพิ่มเติม... และอื่นๆ อีกมากมาย มนุษย์สามารถช่วยกำหนดพารามิเตอร์หรือเป้าหมายการลงทุนได้

พูดกว้างๆ มีหลายปัจจัยที่มีแนวโน้มที่จะผลักดันการเติบโตในหมวดหมู่เอเจนต์ crypto AI ต่อไป ประการแรก ตัวแทนในปัจจุบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เมื่อพวกเขาเริ่มทำงานที่มีประสิทธิผลมากขึ้นและ/หรือทำงานร่วมกัน ความตื่นเต้นและปัจจัยพื้นฐานก็ควรจะเติบโตขึ้น ประการที่สอง นวัตกรรมตัวแทนบางอย่างถูกขับเคลื่อนโดยกองกำลังภายนอก crypto อุตสาหกรรม AI ในวงกว้างเต็มไปด้วยบุคลากรที่มีความสามารถที่ทำงานเพื่อปรับปรุงตัวแทนและโมเดลพื้นฐาน ในขณะที่นักวิจัยเหล่านี้ยังคงขยายขอบเขตการทำงานของเอเจนต์ต่อไป นักพัฒนาด้านการเข้ารหัสสามารถใช้ประโยชน์จากงานนี้ในฐานะรากฐาน จากนั้นจึงบูรณาการการเข้ารหัสในรูปแบบที่ไม่ซ้ำใครและน่าสนใจ

เจ้าหน้าที่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของกลุ่ม Cryptox AI ภายใต้ประทุน เจ้าหน้าที่เหล่านี้จำเป็นต้องเข้าถึงการคำนวณ เรียกใช้การอนุมาน รวมข้อมูลการฝึกอบรมใหม่ ชำระเงิน และอื่นๆ ในปีที่ผ่านมา หลายทีมทำงานกันอย่างหนักเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพสูง Variant ได้ลงทุนในหลายโครงการ: Hyperbolic ให้การอนุมานและการคำนวณที่ตรวจสอบได้ Sapien กำลังขยายการเข้าถึงข้อมูลการฝึกอบรมที่คุ้มค่า และโครงการที่ไม่ได้แจ้งให้ทราบล่วงหน้ากำลังทำงานเกี่ยวกับการฝึกอบรมแบบกระจายอำนาจ เรากำลังลงทุนในโครงการต่างๆ มากขึ้น

เหตุใดโครงสร้างพื้นฐานแบบ crypto-native จึงมีความสำคัญสำหรับนวัตกรรมตัวแทน ตัวแทนควรจะสามารถขายหุ้นของตนเอง จัดหาเงินทุนให้กับการดำเนินงานและความต้องการโครงสร้างพื้นฐานของตนเองได้ด้วยตนเอง มีปฏิสัมพันธ์กับตัวแทนอื่น ๆ (และมีกลไกการตรวจสอบ "พร็อกซีออราเคิล" หากพวกเขาได้รับข้อมูลจากตัวแทนอื่น ๆ) - ทั้งหมดนี้ มี ความเสี่ยงที่การดำเนินงานจะถูกทบทวนหรือปิดตัวลง โครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจมีบทบาทสำคัญในการขจัดความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม และช่วยให้ตัวแทนเหล่านี้เข้าถึงเงินทุนได้

แอร์ดรอปไฮเปอร์ลิควิด

จุดเปลี่ยนที่สามคือ Hyperliquid airdrop ทำให้เกิดความปั่นป่วนในวงการอุตสาหกรรม โครงการนี้ใช้เงินทุนด้วยตนเองทั้งหมด ดังนั้นจึงไม่มี "คนวงใน" ที่ไม่ใช่ทีม เกือบหนึ่งในสามของอุปทานถูกแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ในอดีตของโครงการ ทำให้เกิดเหตุการณ์การสร้างความมั่งคั่งครั้งใหญ่ เหนือสิ่งอื่นใด ผลิตภัณฑ์นี้ถูกใช้อย่างกว้างขวางและเป็นที่ชื่นชอบ โดยเป็นสิ่งที่ผู้ใช้ต้องการเป็นเจ้าของ

ด้วยเหตุนี้ การส่งทางอากาศของ Hyperliquid จึงทำหน้าที่เป็นสายล่อฟ้าสำหรับการเปลี่ยนแปลงด้านเงินทุนอื่นๆ ที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา ตลาดกำลังโน้มเอียงไปทางสองธีมมากขึ้น: 1) ให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงผู้จัดสรรสถาบันได้อย่างเท่าเทียมกันมากขึ้น 2) หลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบจากการปลดล็อค (ซึ่งทราบกันดีว่าโทเค็นภายในบางส่วนจะไหลและถูกเจือจาง ณ วันที่ที่แน่นอนที่หมุนเวียนอยู่ จัดหา). ไฮเปอร์ลิควิดบรรลุเป้าหมายทั้งสองอย่าง

มีการพูดคุยกันมากมายในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนทางเลือกและกลยุทธ์การเริ่มต้นธุรกิจ Hyperliquid นำโทรโข่งมาสู่หมวดหมู่นี้ ข้อใดต่อไปนี้ไม่เหมือนกัน แต่ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้เข้ากันได้ดีกับการอภิปรายว่าทำไมการเปิดตัวของ Hyperliquid จึงส่งผลกระทบมาก ด้วยเหตุนี้ บางวิธีที่เราได้เห็นทีมทำงานเพื่อบรรลุเป้าหมายที่คล้ายกัน ได้แก่:

ด้วย "การจัดหาเงินทุนรอบชุมชน" บนแพลตฟอร์มเช่น Echo นักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมแต่ละรายจะมีโอกาสลงทุนในการจัดหาเงินทุนภาคเอกชน แพลตฟอร์มดังกล่าวช่วยให้ชุมชนโครงการมีส่วนร่วมในขณะที่ขยายทางเลือกด้านเงินทุนที่หลากหลายสำหรับผู้ก่อตั้ง สิ่งเหล่านี้กำลังได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อยๆ ขอย้ำอีกครั้งว่านี่ไม่ใช่การเปรียบเทียบโดยตรงกับการหยดลงทางอากาศ โดยทั่วไปรอบการวางตำแหน่งเฉพาะบุคคลจะมีกำหนดการให้สิทธิ์ ในขณะที่การหยดลงทางอากาศของ Hyperliquid จะเป็นของเหลวในทันที แต่โดยทั่วไป รอบชุมชนมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายสุดท้ายที่คล้ายกันในการให้สมาชิกชุมชนได้รับการประเมินค่า/การเข้าถึง ซึ่งโดยปกติแล้วสงวนไว้สำหรับผู้จัดสรรสถาบัน

ออกโทเค็นก่อน จากนั้นจึงสร้างผลิตภัณฑ์ โทเค็นเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการพัฒนาผลิตภัณฑ์และดึงดูดผู้ร่วมให้ข้อมูลบุคคลที่สาม เป็นที่น่าสังเกตว่านี่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับแนวทางของ Hyperliquid: สร้างผลิตภัณฑ์ก่อน จากนั้นจึงออกโทเค็น ดังนั้น มันไม่เหมือนกัน - แต่มันพยายามให้ผู้ใช้โปรเจ็กต์ยุคแรกๆ มีโอกาสมีส่วนร่วม มีส่วนร่วมในการพัฒนา และกล้าเสี่ยง

ปฏิเสธการปลดล็อคโดยสิ้นเชิงและให้ทางเลือกแก่นักลงทุนในการขายเมื่อมีการสร้างโทเค็น หากนักลงทุนในช่วงแรกเลือกที่จะรับรู้ผลตอบแทน ผลกระทบอาจทำให้ราคาลดลงชั่วคราว ซึ่งจะทำให้สมาชิกชุมชนมีโอกาสได้รับการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ เราได้เห็นสิ่งเหล่านี้มาหนึ่งหรือสองอย่างแล้ว ฉันคิดว่ามันจะกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้นเรื่อยๆ

ทำไมสิ่งนี้ถึงสำคัญ? ธีมหลักดูเหมือนว่าตอนนี้โครงการมีตัวเลือกมากขึ้นกว่าเดิมในการช่วยให้ผู้ใช้เป็นเจ้าของ ในฐานะ VC ที่มีอคติซึ่งเป็นที่ยอมรับ ฉันเชื่อว่าไม่มีทางทดแทนการได้รับเงินทุนในระยะเริ่มต้นจาก VC ได้ ความช่วยเหลือทางกฎหมาย คำแนะนำเชิงกลยุทธ์ และทรัพยากรพอร์ตโฟลิโอล้วนมีคุณค่าอย่างยิ่งในการดำเนินการจากศูนย์สู่หนึ่ง โชคดีที่การระดมทุนร่วมลงทุนและการพึ่งพากลยุทธ์ทางการเงิน/การเริ่มต้นทางเลือกบางส่วนเหล่านี้ไม่ได้แยกจากกัน การน้อมรับเส้นทางที่นำผลประโยชน์ที่แท้จริงมาสู่ชุมชนอย่างรอบคอบสามารถและควรได้รับรางวัล แต่ขอย้ำอีกครั้งว่า รากฐานของทั้งหมดนี้ และบทเรียน/คำเตือนที่แท้จริงจาก Hyperliquid คือการสร้างผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมที่ผู้ใช้ชื่นชอบและต้องการเป็นเจ้าของ :)

สรุปแล้ว

เนื้อหาข้างต้นเป็นการทบทวนจุดเปลี่ยนสำคัญที่จะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 สิ่งนี้แตกต่างเล็กน้อยจากการสะท้อนของฉันในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เมื่อมุ่งเน้นไปที่ตัวอย่างที่อิงตามข้อมูลของสิ่งที่ใช้ได้ผลในพื้นที่ crypto โชคดีที่การวิเคราะห์แบบนั้นซ้ำที่นี่อาจต้องใช้เวลาหลายหน้า เนื่องจากมีเรื่องราวความสำเร็จมากมายที่ควรค่าแก่การบันทึกไว้!

ดังนั้นฉันจึงอยากแบ่งปันกับใครก็ตามที่ได้อ่านแผนภูมิที่น่าทึ่งที่สุดสองแผนภูมินี้ที่ฉันเคยเห็นมา:

สกุลเงินดิจิทัลเริ่มยากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะเพิกเฉย