ในความคิดเห็นต่อบทความของเรา ผู้อ่านมักถามว่าวัฏจักรขาขึ้นสี่ปีของ Bitcoin จะถูกทำลายหรือไม่?

ในเรื่องนี้ผมคิดว่ามีการอ้างอิงสองประการ:

รูปแบบหนึ่งคือรูปแบบความผันผวนของราคาทองคำ และอีกรูปแบบหนึ่งคือวงจรสี่ปีดั้งเดิมของ Bitcoin เอง

เหตุใดจึงใช้ทองคำเป็นข้อมูลอ้างอิง?

เพราะตอนนี้คุณลักษณะ "ทองคำดิจิทัล" ของ Bitcoin มีความชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ

แต่ถ้าคุณอ้างถึงทองคำ มีความแตกต่างอย่างมากระหว่างทั้งสอง ผลผลิตของ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งทุกๆ สี่ปี ซึ่งทองคำไม่มี ดังนั้น ฉันรู้สึกว่าผลผลิตของ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งทุกๆ สี่ปี แนวโน้มราคาไม่น่าจะเป็นเช่นนั้น นั่นก็คือทองคำ

ข้อมูลอ้างอิงที่เหลือคือวงจรการลดลงครึ่งหนึ่งของมันเอง เรื่องนี้ประสบการณ์ที่ผ่านมาก็ดูจะซ้ำรอยแบบนี้ แต่ฉันมักจะรู้สึกเสมอว่ากฎนี้ดูเหมือนจะไม่มีพื้นฐานทางทฤษฎีจึงค่อย ๆ คิดว่ากฎนี้อาจถูกทำลายได้ในอนาคต

ถึงอย่างนั้นฉันก็ไม่แน่ใจเกี่ยวกับเรื่องนั้น

ในความเป็นจริง ไม่เพียงแต่สำหรับ Bitcoin เท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ต่าง ๆ (เช่น หุ้น) ฉันสงสัยว่าพวกมันมีวัฏจักรหมีกระทิงเชิงปริมาณหรือไม่?

ในกระบวนการอ่านหนังสือของ Buffett และ Munger ในปีนี้ ความเห็นประการหนึ่งของพวกเขาฝังลึกอยู่ในใจของฉัน:

พวกเขาซื้อสินทรัพย์ที่ประเมินราคาต่ำเกินไปแต่มีคุณค่า เพราะพวกเขาเชื่อว่าวันหนึ่งตลาดจะนำราคาที่ประเมินมูลค่าต่ำเกินไปอย่างรุนแรงกลับมายังตำแหน่งที่ตรงกับมูลค่า

ฉันมักจะแบ่งปันมุมมองนี้ในบทความของฉัน

แต่ทุกครั้งที่อ่านสุภาพบุรุษเฒ่าสองคนอธิบายมุมมองนี้ ฉันก็มักจะมีคำถามเสมอว่า

“สักวันหนึ่ง” นี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน?

ในหนังสือของปรมาจารย์อาวุโสอีกคน คุณฟิชเชอร์ มุมมองของเขาไม่ใช่การคาดเดาว่า "หนึ่งวัน" นี้จะนานแค่ไหน แต่ตราบใดที่เขาคิดว่าราคาประเมินต่ำไปหรือหุ้นยังคงมีศักยภาพสูง เขาจะ มีมันอยู่ในมือเสมอ

การที่เขาถือหุ้นหลายหุ้นมานานหลายทศวรรษสะท้อนความคิดของเขา

อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ยังคงไม่สามารถตอบคำถามในใจของฉันได้ ฉันยังคงหวังว่าจะพบคำตอบเชิงปริมาณ

โชคดีที่ฉันเพิ่งอ่านคำตอบของ Duan Yongping รุ่นพี่ของฉันสำหรับคำถามนี้

พระองค์ตรัสคำต่อไปนี้ให้มีผล:

สำหรับการที่ราคาจะกลับคืนสู่มูลค่าต้องใช้เวลานานเท่าใด มีคนบอกเขา (ต้วนหยงผิง) ว่าบัฟเฟตต์เคยกล่าวไว้ว่าสี่ปีแล้ว และเขา (บัฟเฟตต์) ไม่เคยเห็นอะไรนานกว่าสี่ปีเลย ประสบการณ์ของเขา (ต้วนหยงผิง) ไม่เกิน 3 ปี เขา (Duan Yongping) เชื่อว่าหุ้นที่มีคุณค่าจะสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงในเวลาไม่ถึง 3 ปี ในขณะที่บริษัทที่มีปัญหาสำคัญจะกลับมาเป็นมูลค่าที่แท้จริงใน 3-4 ปี

ข้อความนี้ให้คำตอบที่ชัดเจนมาก

ตามความเข้าใจของฉันในข้อนี้:

Duan Yongping เชื่อว่าเมื่อราคาหุ้นดีถูกประเมินราคาต่ำเกินไปอย่างมาก จะต้องใช้เวลาไม่เกิน 3-4 ปีกว่าราคาหุ้นจะขึ้นจนใกล้เคียงกับมูลค่า เมื่อราคาหุ้นไม่ดีถูกตีราคาสูงเกินไปอย่างจริงจัง ก็ต้องใช้เวลา ไม่เกิน 3-4 ปี ราคาจะลดราคากลับไปเป็นรุ่นต้นแบบ

ในฐานะนักลงทุนอาวุโสที่มีประสบการณ์ คำตอบนี้คู่ควรแก่การเอาใจใส่และการอ้างอิงของเรา

"หินจากภูเขาอื่นสามารถใช้โจมตีหยกได้"------เมื่อฉันเห็นข้อความนี้ ฉันคิดถึงสินทรัพย์ดิจิทัลทันทีว่าควรค่าแก่การสังเกต อ้างอิง และเรียนรู้หรือไม่

ฉันคิดอย่างรอบคอบ หากเราแบ่งสินทรัพย์ crypto ออกเป็นสองประเภท: ประเภทแรกคือสินทรัพย์การจัดเก็บมูลค่าที่แท้จริงเช่น Bitcoin และอีกประเภทหนึ่งคือสินทรัพย์ที่มีมูลค่าการใช้งานและมูลค่าการบริการเช่น Ethereum จากนั้นสำหรับประเภทที่สาม ประเภทที่สองของกฎนี้ เป็นที่น่าสังเกต

ฉันคิดอย่างรอบคอบ หากเราแบ่งสินทรัพย์ crypto ออกเป็นสองประเภท: ประเภทแรกคือสินทรัพย์การจัดเก็บมูลค่าที่แท้จริงเช่น Bitcoin และอีกประเภทหนึ่งคือสินทรัพย์ที่มีมูลค่าการใช้งานและมูลค่าการบริการเช่น Ethereum จากนั้นสำหรับประเภทที่สาม ประเภทที่สองของกฎนี้ เป็นที่น่าสังเกต

ทำไม

เพราะฉันเชื่อว่าโครงการ crypto ในอนาคตจะพัฒนาไปในทิศทางของการมอบมูลค่าและบริการที่แท้จริงอย่างแน่นอน ดังนั้นโทเค็นของโครงการจะได้รับการเสริมพลังมากขึ้นด้วยมูลค่าและบริการที่โครงการมอบให้ (แม้ว่าในปัจจุบันจะยังขาดอยู่มากก็ตาม)

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าโทเค็นของโครงการจะสมดุล

ดังนั้นจึงควรสังเกตว่ากฎเกณฑ์หุ้นที่สรุปโดย Duan Yongping ผู้อาวุโสสามารถนำไปใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทที่สองได้หรือไม่

กฎนี้ใช้กับสินทรัพย์ประเภทแรกเช่น Bitcoin ด้วยหรือไม่

ฉันคิดว่ามันเป็นค่าอ้างอิงที่ดีเช่นกัน เพราะในอนาคตมีแนวโน้มว่าราคา Bitcoin จะเพิ่มขึ้นและลดลงจะถูกขับเคลื่อนมากขึ้นโดยระบบนิเวศของ crypto ทั้งหมด

สำหรับระบบนิเวศ crypto ทั้งหมด สินทรัพย์จะมากขึ้นเรื่อยๆ จะอยู่ในหมวดหมู่แรกในอนาคต

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อใดก็ตามที่ Bitcoin halving เกิดขึ้น หากราคาโดยรวมของสินทรัพย์ crypto มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมาก เราสามารถสังเกตได้ว่าราคาของพวกเขาจะลดลงในเวลาไม่เกิน 3-4 ปีหรือไม่ และเมื่อราคาของพวกเขาลดลง หลังจากถูกประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างจริงจัง เราสามารถสังเกตได้ว่าราคาจะดีดตัวขึ้นภายในเวลาไม่เกิน 3-4 ปีหรือไม่ (นั่นคือในช่วง Halving รอบถัดไป)

ดังนั้นในตลาดถัดไป (จนถึงปีหน้า) หากราคาของ Bitcoin มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมาก ฉันคาดว่าวงจรสี่ปีจะดำเนินต่อไปอย่างน้อยอีกครั้งหนึ่ง