กลิ่นของนักล่า: a16z ทุ่มเงิน 2 พันล้านดอลลาร์เพื่อยุคใหม่ของ Web3

ในขณะที่อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดกำลังหนาวสั่นอยู่ในช่วงฤดูหนาว และบริษัทร่วมทุนจำนวนนับไม่ถ้วนเลือกที่จะรอดูสถานการณ์ แต่ a16z ซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะ "นักลงทุนร่วมทุนที่กล้าหาญที่สุดในซิลิคอนแวลลีย์" ได้ชักปืนขึ้นอีกครั้ง

จากข้อมูลของนิตยสาร Fortune บริษัท a16z crypto กำลังระดมทุนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนที่ห้า โดยวางแผนที่จะระดมทุนให้เสร็จสิ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แม้ว่าตัวเลขนี้จะน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของกองทุน "มหึมา" มูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 แต่ก็ยังมากพอที่จะดึงดูดความสนใจจากทั่วทั้งอุตสาหกรรมในสภาวะตลาดปัจจุบัน Dragonfly บริษัทร่วมทุนรายใหญ่อีกแห่งในภาค Web3 ประกาศกองทุนที่สี่เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ซึ่งระดมทุนได้เพียง 650 ล้านดอลลาร์เท่านั้น

a16z มีรูปแบบการลงทุนที่ไม่เหมือนใครในอุตสาหกรรม Web3 และมักจะลงทุนในภาคส่วนที่มาแรงที่สุดล่วงหน้าเสมอ ตามรายงานของนิตยสาร Fortune แผนการระดมทุนของ a16z ในครั้งนี้ค่อนข้างเร่งรีบ โดยเหลือเวลาเพียง 3 เดือน และจะลงทุนเฉพาะในโครงการที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนเท่านั้น

เราอดสงสัยไม่ได้ว่า พวกเขาเห็นอะไรกันแน่?

การปฏิวัติวงการเงินทุนร่วมลงทุนของโปรแกรมเมอร์สองคน

เพื่อให้เข้าใจการตัดสินใจของ a16z ในวันนี้ เราต้องย้อนกลับไปในช่วงฤดูหนาวปี 2009

เงาของวิกฤตการณ์ทางการเงินยังไม่จางหายไป และบรรยากาศแห่งความสิ้นหวังปกคลุมไปทั่วซิลิคอนแวลลีย์ ผู้ประกอบการด้านเทคโนโลยีสองคน มาร์ค แอนเดรสเซน และเบน ฮอโรวิตซ์ ซึ่งมีฐานะทางการเงินมั่นคงอยู่แล้ว ตัดสินใจก่อตั้งบริษัทร่วมทุนในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดนี้ กองทุนแรกของพวกเขามุ่งเป้าไปที่ 300 ล้านดอลลาร์ โดยทั้งสองคนลงทุนเงินของตัวเอง 15 ล้านดอลลาร์

ในเวลานั้น ชุมชนนักลงทุนร่วมทุนคิดอย่างไร? "มันเป็นความคิดที่โง่มาก ไม่ใช่สิ่งที่ควรทำอย่างแน่นอน" นี่คือการประเมินของเพื่อนร่วมงานของเขา ดังที่เบน ฮอโรวิตซ์ได้เล่าในภายหลัง

นอกจากจะถูกมองว่าตั้งเป้าหมายระดมทุนสูงถึง 300 ล้านดอลลาร์แล้ว บันทึกการระดมทุนของ a16z ยังมีข้อความที่ทำให้เพื่อนร่วมวงการหัวเราะเยาะอีกด้วย นั่นคือ "เราเชื่อว่าบุคลากรด้านเทคนิคเป็นทรัพยากรที่สำคัญที่สุด ดังนั้นเราจะสร้างทีมแพลตฟอร์มเพื่อให้บริการผู้ก่อตั้ง" ในขณะนั้น เพื่อนร่วมวงการเชื่อว่าการกระทำนี้จะเพิ่มค่าใช้จ่ายและลดผลตอบแทน อีกทั้งยังขัดกับกฎดั้งเดิมของบริษัทร่วมทุนที่ว่า "น้อยแต่ยอดเยี่ยม"

ในปัจจุบัน บริษัทร่วมทุนกระแสหลักเกือบทั้งหมดกำลังลอกเลียนแบบ "ไอเดียสุดแปลก" นี้ และนั่นคือดีเอ็นเอของ a16z: กล้าที่จะพูดว่า "ใช่" เมื่อคนอื่นพูดว่า "ไม่"

ในปี 2009 บริษัท a16z ได้เข้าร่วมในการซื้อกิจการ Skype ด้วยมูลค่า 65 ล้านดอลลาร์ ในขณะนั้น eBay กำลังมีข้อพิพาทเรื่องสิทธิบัตรกับผู้ก่อตั้ง Skype และทุกคนต่างมองว่าความเสี่ยงนั้นสูงเกินไป ไม่ถึงสองปีต่อมา Microsoft ก็เข้าซื้อกิจการไปในราคา 8.5 พันล้านดอลลาร์

ในปี 2010 แมตต์ โคห์เลอร์ หุ้นส่วนของเบนช์มาร์ค เคยเยาะเย้ยการที่บริษัท a16z ซื้อหุ้นเฟซบุ๊กและทวิตเตอร์ในตลาดรองว่าเป็นการ "ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเนื้อหมู" ผลลัพธ์ที่ได้คือ การเสนอขายหุ้น IPO ของ Groupon มูลค่า 17.8 พันล้านดอลลาร์ การเสนอขายหุ้น IPO ของเฟซบุ๊กมูลค่า 104 พันล้านดอลลาร์ และการเสนอขายหุ้น IPO ของทวิตเตอร์มูลค่า 31 พันล้านดอลลาร์

ในปี 2015 นักข่าวจาก *The New Yorker* ได้เล่าถึงความสงสัยของเพื่อนร่วมงานว่า หาก a16z จะให้ผลตอบแทน 5-10 เท่าสำหรับกองทุนสี่กองแรก มูลค่ารวมของพอร์ตโฟลิโอจะต้องสูงถึงหลายแสนล้านดอลลาร์ มาร์ค แอนเดรสเซน แสดงท่าทางไม่แยแสว่า "ไร้สาระ เราจะล่าช้าง ไล่ล่าคนตัวใหญ่ๆ!"

ปัจจุบัน มูลค่าพอร์ตโฟลิโอรวมของกองทุนทั้งสี่กองแรกของ a16z สูงถึง 853 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินกว่าเป้าหมายเริ่มต้นไปมาก คำเปรียบเทียบ "การล่าช้าง" กลายเป็นมีมคลาสสิกในอุตสาหกรรม VC ในเวลาต่อมา และผู้ก่อตั้งทั้งสองของ a16z ยังคงเป็นแรงบันดาลใจให้กับผู้ประกอบการด้วยประสบการณ์ของพวกเขา: สิ่งที่สร้างสรรค์อย่างแท้จริงมักดูเหมือนโง่เขลาในตอนแรก

นี่คือประสาทรับกลิ่นของนักล่าช้าง

การวางแผนเบื้องต้นในวงการคริปโตเคอร์เรนซี

ในปี 2013 ขณะที่คนส่วนใหญ่ยังมองว่า Bitcoin เป็น "ของเล่นของคนไอที" บริษัท a16z ก็ได้เป็นผู้นำในการระดมทุนรอบ Series B ของ Coinbase แล้ว ในเวลานั้น Ethereum ยังไม่ถูกสร้างขึ้นด้วยซ้ำ

แปดปีต่อมา Coinbase เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq โดยมีมูลค่าตลาดสูงถึง 85.8 พันล้านดอลลาร์ในบางช่วงเวลา หลังจากขายหุ้นออกไป 4.4 พันล้านดอลลาร์ a16z ยังคงถือหุ้นอยู่ 7%

นี่ไม่ใช่เรื่องโชค แต่มันคือการคาดการณ์ล่วงหน้า

ในปี 2018 ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเผชิญกับภาวะตลาดหมีครั้งใหญ่ครั้งแรก โดยราคา Bitcoin ร่วงลงจากเกือบ 20,000 ดอลลาร์ เหลือเพียงกว่า 3,000 ดอลลาร์ ในช่วงเวลานั้นเองที่ a16z ได้เปิดตัวกองทุนคริปโตแห่งแรกอย่างเป็นทางการ คือ Crypto Fund I ด้วยมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์

ด้วยเงินทุน 300 ล้านดอลลาร์เท่าเดิม คราวนี้ไม่มีใครตั้งคำถามถึงแนวทางการลงทุนเชิงรุกและรูปแบบของพวกเขาอีกต่อไป และการตัดสินใจของกองทุนก็เพียงพอที่จะทำให้ผู้ที่สงสัยใน Web3 ต้องเงียบไป ระหว่างปี 2018 ถึง 2021 กองทุนคริปโตของ a16z ได้ลงทุนในโครงการต่างๆ ได้แก่ MakerDAO (ปัจจุบันคือ Sky), Compound, Uniswap, Solana, Avalanche, NEAR, dYdX, Dapper Labs, OpenSea และ Axie Infinity

จากข้อมูลของ DefiLlama พบว่า มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) ของสามโครงการ DeFi ได้แก่ Sky, Compound และ Uniswap มีมูลค่าเกิน 11.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นเกือบ 12% ของ TVL รวมของโครงการ DeFi ทั้งหมด แม้ว่าหลายชื่อที่เราคุ้นเคยเมื่อสี่หรือห้าปีก่อนจะเลือนหายไปจากหน้าประวัติศาสตร์แล้ว แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่าความรุ่งเรืองในอดีตของพวกเขายังคงมีอิทธิพลต่อโลก Web3 ในปัจจุบัน

เมื่อสิ้นปี 2021 มูลค่าสินทรัพย์ของกองทุนแรกเพิ่มขึ้นถึง 11 เท่าเมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่ระดมทุนครั้งแรก ทำให้เป็นหนึ่งในกองทุนที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดของ a16z แม้ว่าจะลดลง 40% ในปี 2022 นักลงทุนก็ยังคงได้รับผลกำไรจำนวนมาก

ความสำเร็จของ Crypto Fund I ทำให้ a16z กลายเป็นหนึ่งในบริษัทร่วมทุนด้านคริปโตที่โดดเด่นที่สุด ในปี 2020 กองทุนที่สองของพวกเขาระดมทุนได้ 515 ล้านดอลลาร์ ในปี 2021 กองทุนที่สามระดมทุนได้ 2.2 พันล้านดอลลาร์ และในปี 2022 กองทุนที่สี่ระดมทุนได้ 4.5 พันล้านดอลลาร์ ด้วยเงินทุนรวมกว่า 7.6 พันล้านดอลลาร์ a16z จึงกลายเป็นบริษัทร่วมทุนด้านคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก การลงทุนใน Optimism, LayerZero, Lido และ EigenLayer ในเวลาต่อมา ล้วนแล้วแต่กลายเป็นผู้นำในภาคส่วนของตนเองเกือบทั้งหมด

แน่นอนว่า a16z ก็ไล่ตามกระแสและทำผิดพลาดในการลงทุนเช่นกัน ในการต่อสู้เพื่อทำนายตลาด a16z เลือกที่จะเดิมพันอย่างหนักกับ Kalshi และเมื่อมองย้อนกลับไป การลงทุนใน Celo, Chia, Dfinity และ Farcaster ก็แสดงให้เห็นถึงการตัดสินใจที่ผิดพลาดเช่นกัน

ในรอบนี้ a16z มีทัศนคติเชิงลบต่อข้อความและมีมต่างๆ และ "VC Coin" ซึ่งพวกเขาลงทุนไปหลายสิบล้านและหลายร้อยล้านดอลลาร์ ก็ประสบความล้มเหลวอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน อย่างไรก็ตาม a16z ก็สามารถจับกระแสต่างๆ ที่เรียกได้ว่าเป็น "Web3 Native" ได้ทั้งหมด เช่น L2, LSD, restaking และความสามารถในการทำงานร่วมกัน

อาจกล่าวได้ว่าพวกเขามีความหยิ่งยโสแบบชนชั้นสูง แต่ก็ยากที่จะบอกว่าพวกเขาเป็นคนไม่ดี

ชีวิตสองด้านของบริษัทสื่อ

a16z ซึ่งแทบจะกลายเป็นผู้นำที่ไม่มีใครโต้แย้งได้ในด้าน Web3 นั้น ยังคงเป็นหัวข้อของการถกเถียงอยู่เสมอ

ชีวิตสองด้านของบริษัทสื่อ

ในปี 2015 เบเนดิกต์ อีแวนส์ อดีตหุ้นส่วนของ a16z เคยพูดติดตลกว่า a16z เป็นบริษัทสื่อที่ทำเงินได้จากเงินทุนร่วมลงทุน คำพูดนี้ต่อมากลายเป็นคำพูดคลาสสิกที่ผู้คนทั้งในและนอกวงการนำมาใช้วิจารณ์ a16z

ในปี 2021 a16z ได้เปิดตัว Future.com ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสื่อแบบรวมศูนย์ โดยพยายามสร้าง "อาณาจักรคอนเทนต์" ในภาคเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม โครงการนี้ปิดตัวลงหลังจาก 18 เดือน ความล้มเหลวของ Future.com ไม่ได้ทำให้ a16z ละทิ้งกลยุทธ์ด้านสื่อของตน แต่พวกเขาได้ปรับทิศทางใหม่ โดยเปลี่ยนจากการสร้างแพลตฟอร์มสื่อแบบรวมศูนย์ไปเป็นการสร้าง "ระบบนิเวศสื่อ" แบบกระจายอำนาจ

ในเดือนเมษายน 2025 บริษัท a16z ได้เข้าซื้อกิจการเครือข่ายพอดแคสต์ Turpentine ของ Erik Torenberg นี่เป็นการซื้อกิจการและการดึงตัวบุคลากรตามปกติ a16z ขยายธุรกิจสื่อและเครือข่ายของตนผ่านการเข้าซื้อกิจการ Turpentine ในขณะที่ Erik Torenberg เข้าร่วมกับ a16z เพื่อรับผิดชอบด้านการลงทุนและเป็นผู้นำทีมสื่อ เจ็ดเดือนต่อมา a16z ได้เปิดตัว a16z New Media อย่างเป็นทางการ

ในบทความ "สื่อใหม่คืออะไร?" บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ a16z ระบุว่าเป้าหมายของทีม "สื่อใหม่" คือการสร้างระบบสื่อแบบครบวงจรที่ดีที่สุดในวงการเงินทุนร่วมลงทุน ช่วยให้ผู้ก่อตั้งบริษัทในเครือชนะสงครามการเล่าเรื่อง และที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือการหลีกเลี่ยงสื่อแบบดั้งเดิม

ในยุค AI อุปสรรคในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ลดลงจนแทบเป็นศูนย์ แต่ความสามารถในการเล่าเรื่องกลับได้รับความสำคัญมากขึ้นอย่างไม่คาดคิด บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Anthropic, OpenAI, Netflix และ Microsoft ได้ขยายทีมสื่อสาร/เล่าเรื่องของตนอย่างมาก หากคุณเพิ่งเห็นโพสต์มากมายบนโซเชียลมีเดียที่อ้างว่าคุณจะล้าหลังหากไม่ใช้ AI โพสต์เหล่านั้นบางส่วนอาจมาจากบริษัท AI เหล่านี้

ท้ายที่สุดแล้ว ในยุคที่สามารถผลิตสินค้าได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง มีเพียงผู้ที่สามารถขายสินค้าและบริการด้วยการเล่าเรื่องราวเท่านั้นที่จะอยู่รอดได้

ผมได้ยินหลายคนวิจารณ์ a16z ว่าขาดสาระสำคัญ และมักจะเล่าเรื่องราวเกี่ยวกับบริษัทที่พวกเขาลงทุน รอให้ใครสักคนเข้ามาครอบครอง ตอนนี้ดูเหมือนว่าความสามารถในการเล่าเรื่องแบบนี้กลายเป็นของหายากในยุค AI แล้ว บางทีความสามารถของ a16z ในการคาดการณ์แนวโน้มอาจเป็นส่วนหนึ่งของการเล่าเรื่องของพวกเขาเอง แต่เมื่อเร็วๆ นี้ผมได้ยินเรื่องราวที่น่าสนใจมากเรื่องหนึ่ง:

a16z เป็นบริษัทร่วมทุนที่เป็นมิตรกับกลุ่มคนเนิร์ด ซึ่งประสบความสำเร็จในการค้นหาบุคคลมากความสามารถที่ถูกมองข้ามเนื่องจากขาดทักษะทางสังคม คนเหล่านี้มักไม่ค่อยพูด แต่มีไอเดียที่สร้างสรรค์มากมายซึ่งอาจดูเป็นไปไม่ได้สำหรับคนส่วนใหญ่ หรือขัดแย้งกับความเข้าใจกระแสหลักในปัจจุบัน ข้อจำกัดเหล่านี้ทำให้พวกเขาโดดเด่นได้ยากในสังคม แต่ a16z ได้ค้นพบและนำพวกเขามารวมกันแล้ว

เมื่อสิ่งมีชีวิตสายพันธุ์ที่คล้ายคลึงกันมาอยู่รวมกัน จะเกิดปฏิกิริยาทางเคมีอันทรงพลังขึ้นระหว่างกัน ทำให้ธรรมชาติที่แหวกแนวของ a16z ได้รับผลตอบแทนอย่างคุ้มค่า

หลักการนั้นง่ายมาก: คนเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องเผชิญหน้ากับความซับซ้อนของสงครามธุรกิจโดยตรง แต่พวกเขาทำหน้าที่เป็นนักวางแผนกลยุทธ์อยู่เบื้องหลังแม่ทัพที่ต่อสู้ในแนวหน้า วิสัยทัศน์ที่เฉียบแหลมและความสุขุมรอบคอบของพวกเขาช่วยให้พวกเขาสามารถหาทางออกที่แหวกแนวได้เสมอ ที่สำคัญกว่านั้น ไม่มีใครในที่นี้จะปฏิเสธความคิดแปลกๆ ตั้งแต่แรกเริ่ม เพราะคนภายนอกอาจคิดว่าพวกเขาบ้า แต่คนในทีมรู้ว่านั่นอาจเป็นคำตอบเดียวและดีที่สุด

เงิน 2 พันล้านดอลลาร์จะไปอยู่ที่ไหน?

นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้เผชิญกับการปรับตัวครั้งใหญ่ โดยมูลค่าตลาดรวมลดลงมากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ บริษัทร่วมทุนด้านคริปโตหลายแห่งจึงเลือกที่จะลดขนาดการดำเนินงานลง

แต่ a16z เลือกที่จะสวนกระแสและเพิ่มอันดับของตนเองขึ้น

คริส ดิกสัน กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า สินทรัพย์ที่ a16z Crypto ถือครองอยู่ในปัจจุบันคิดเป็น 95% ของการลงทุนในอดีตทั้งหมด พวกเขาเชื่อว่าการขายสินทรัพย์ที่มีคุณภาพก่อนกำหนดเป็นสิ่งที่ผิดพลาดที่สุดในธุรกิจร่วมทุน ดิกสันมองว่าบล็อกเชนคือโครงสร้างพื้นฐานใหม่ของอินเทอร์เน็ต โดยเชื่อว่าอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ในช่วง "ระยะวางรากฐาน" ที่ยาวนาน คล้ายกับงานวิจัยเรื่องโครงข่ายประสาทเทียมในปี 1943 ซึ่งเป็นพื้นฐานของปัญญาประดิษฐ์ในปัจจุบัน การยอมรับในวงกว้างอย่างแท้จริงจะต้องใช้เวลาหลายทศวรรษในการวางรากฐาน

"เราคิดกันเป็นศตวรรษ" แคทเธอรีน บอยล์ หุ้นส่วนของ a16z กล่าว

จากมุมมองนี้ ภาวะตลาดขาลงในปัจจุบันถือเป็นโอกาสที่ดีที่สุดในการลงทุน การประเมินมูลค่ามีความสมเหตุสมผลมากขึ้น โครงการคุณภาพสูงเข้าถึงได้ง่ายขึ้น และการแข่งขันค่อนข้างน้อยลง ที่สำคัญกว่านั้น a16z อาจค้นพบภาคส่วนที่มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในอนาคตแล้ว

รายงานของนิตยสาร Fortune กล่าวถึงประเด็นสำคัญบางประการ เช่น a16z ไม่ต้องการใช้เวลานานเกินไปในการระดมทุน และจะลงทุนเฉพาะในโครงการที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนเท่านั้น

เราพอจะเดาได้ว่าข้อความเบื้องหลังเรื่องนี้คืออะไร: a16z ได้เห็นเทรนด์ใหม่ๆ และต้องการจัดการเรื่องต่างๆ ให้เร็วที่สุด แต่เงินเพียงไม่กี่ร้อยล้านดอลลาร์นั้นไม่เพียงพอ อย่างน้อยต้องใช้ 2 พันล้านดอลลาร์

หลายคนคาดการณ์ว่าพวกเขาจะลงทุนในภาคส่วนที่คุ้นเคยและเป็นที่นิยม เช่น สเตเบิลคอยน์ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA ระบบการชำระเงิน และคริปโตเคอร์เรนซีร่วมกับ AI อย่างไรก็ตาม ผมเชื่อว่าพวกเขาต้องมองเห็นอะไรบางอย่างที่แตกต่างออกไป ซึ่งน่าเสียดายที่เรายังไม่รู้

แม้จะไม่ได้ระบุไว้อย่างชัดเจน แต่คริส ดิกสันได้เปิดเผยเบาะแสบางอย่างในทวีตที่โพสต์เมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์:

เราคาดการณ์ว่าแอปพลิเคชันด้านการเงินจะเป็นกลุ่มแรกที่เติบโต ดังนั้นเราจึงลงทุนใน Coinbase, MakerDAO, Compound, Uniswap และ Morpho แต่แอปพลิเคชันที่ไม่เกี่ยวข้องกับการเงินก็จะตามทันในที่สุด

ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่แอปพลิเคชันด้านการเงินปรากฏขึ้นเป็นอันดับแรก มันเป็นเรื่องของลำดับขั้นตอน แอปพลิเคชันใหม่ๆ จะปรากฏขึ้นก็ต่อเมื่อมีผู้คนเข้าสู่ตลาดมากพอแล้ว

การขาดการกำกับดูแลและกฎหมายในวงการคริปโตเคอร์เรนซีมาเป็นเวลานาน ทำให้วงการนี้หลงทาง เมื่อมีการบังคับใช้กฎระเบียบแล้ว คริปโตเคอร์เรนซีที่ดีจะขับไล่คริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่ดีออกไปเอง

正是ช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายเหล่านั้นที่นำไปสู่ความรุ่งโรจน์สูงสุด อินเทอร์เน็ตและปัญญาประดิษฐ์ก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น

บางที a16z อาจมองเห็นกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่หรือแม้แต่กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีศักยภาพหลายกลุ่ม บางทีเงิน 2 พันล้านดอลลาร์อาจไม่ได้ถูกนำไปลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่เหล่านั้น แต่กลับถูกนำไปลงทุนในโครงการที่เราคิดว่าล้มเหลวแล้ว หรือบางทีมันอาจจะเป็นเหมือนสตาร์ทอัพที่เร่งสะสมหุ้นในตลาดรองอย่างบ้าคลั่งก็เป็นได้

a16z ยังคงอยู่ตรงนั้น และยังคงทำในสิ่งที่หลายคนไม่เข้าใจ แต่คุณผู้ชมจะเลือกเชื่อในครั้งนี้หรือไม่?

เชื่อมั่นในพลังแห่งความเชื่อ

a16z เป็นผู้เผยแพร่ Web3 หรือเป็นนักเก็บเกี่ยวที่ชาญฉลาดกันแน่?

อาจไม่มีคำตอบมาตรฐานสำหรับคำถามนี้

จากมุมมองหนึ่ง a16z ได้รับผลตอบแทนมหาศาลจากการเติบโตของอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี การลงทุนเพียงครั้งเดียวจาก Coinbase ทำให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนมากกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ แต่จากอีกมุมมองหนึ่ง หากไม่มีสถาบันอย่าง a16z ที่ลงทุนในช่วงแรกๆ และให้การสนับสนุนทางการเงินอย่างมากมายแก่ผู้ประกอบการที่ดูเหมือนจะกล้าหาญ อุตสาหกรรม Web3 จะเติบโตมาถึงขนาดนี้ได้หรือไม่?

บริการหลังการขายของพวกเขาได้ช่วยให้สตาร์ทอัพจำนวนนับไม่ถ้วนฝ่าฟันช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดไปได้ การล็อบบี้ด้านนโยบายของพวกเขาส่งผลให้เกิดสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยต่ออุตสาหกรรมมากขึ้น และผลงานด้านเนื้อหาของพวกเขายังได้ให้ความรู้แก่ผู้ประกอบการและนักพัฒนาซอฟต์แวร์มาหลายรุ่น

ในวัฏจักรที่ไม่ปกติเช่นนี้ เราได้เห็นการต่อต้านจากตลาดต่อเงินทุนร่วมลงทุน a16z ยังใช้เงินสำรอง UNI จำนวนมหาศาลเพื่อพยายามทำให้ LayerZero เป็นตัวเลือกสำหรับการทำงานร่วมกันข้ามเครือข่ายของ Uniswap แต่ดูเหมือนว่าตลาดจะผลักดัน Wormhole ขึ้นมาเป็นตัวเลือกแทนเพื่อต่อต้านเงินทุนร่วมลงทุน

ในช่วงปลายปี 2021 มัสก์พูดติดตลกในรายการ X ว่า "มีใครเห็น Web3 บ้างไหม ผมหาไม่เจอ" แจ็ค ดอร์ซีย์ตอบกลับอย่างประชดประชันว่า "มันคงอยู่แถวๆ ตัวอักษร A กับ Z นั่นแหละ"

ในมุมมองปัจจุบัน คำพูดเสียดสีสองประโยคนี้ตรงประเด็นมาก แนวคิดของ Web4.0 ถูกเสนอขึ้นมาแล้ว แต่ Web3 ยังไม่ได้กำหนดตัวเองอย่างชัดเจนเลยด้วยซ้ำ หุ้นส่วนหลายรายในบริษัทร่วมทุนด้านคริปโตเคอร์เรนซีขนาดใหญ่กำลังเลือกที่จะลาออก ผู้ก่อตั้งโครงการคริปโตเคอร์เรนซีหลายรายเลือกที่จะถอนตัว และนักลงทุนจำนวนมากเริ่มหันไปสนใจตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์มากขึ้น

a16z เลือกที่จะเชื่อมั่นใน Web3

ในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา ฉันมักจะมีช่วงเวลาที่ลังเลใจ แต่เมื่อใดก็ตามที่ช่วงเวลาที่ยากลำบากเหล่านั้นมาถึง ฉันจะนึกถึงคำคมสร้างแรงบันดาลใจจากนักธุรกิจที่ประสบความสำเร็จหลายๆ คน นั่นคือ จงสังเกตสิ่งที่คนฉลาดที่สุดในโลกกำลังทำ และเพียงแค่เดินตามพวกเขา

แน่นอนว่าคนฉลาดที่สุดในโลกกำลังทำงานเกี่ยวกับ AI อยู่ในขณะนี้ แต่ส่วนหนึ่งก็ยังคงยึดติดกับคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ เช่นเดียวกับคุณ ผมมองไม่เห็นศักยภาพหรือความหวังที่ชัดเจนใดๆ และดูเหมือนว่าเราจะไม่สามารถมองเห็นอนาคตได้ สิ่งที่เราทำได้ก็คือจับตาดูโครงการต่างๆ ที่กองทุนใหม่มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์จะลงทุนเมื่อเริ่มดำเนินการเท่านั้น

ท้ายที่สุดแล้ว ตลอด 15 ปีที่ผ่านมา "นักล่าช้าง" คนนี้ได้พิสูจน์ให้เห็นสิ่งหนึ่ง นั่นคือ ในขณะที่คนอื่นๆ ยังคงถกเถียงกันอยู่ว่าช้างมีอยู่จริงหรือไม่ พวกเขาได้ลั่นไกไปแล้ว