หลายคนคงยังงงๆ อยู่ว่า ทำไม Perp Dex ถึงได้รับความนิยมอย่างกะทันหัน? เป็นเพราะ @cz_binance ผู้ประกาศข่าวอันดับหนึ่งของโลกจริงหรือ? หรือเป็นแผนสมคบคิดของ @cz_binance ที่ต้องการแข่งขันกับ @HyperliquidX? ใช่ แต่มันไม่ง่ายขนาดนั้น:

ตามตรรกะของบทความก่อนหน้านี้ ฉันอยากจะเสริมข้อมูลเชิงลึกอีกประการหนึ่ง: Perp Dex ซึ่งนำโดย Hyperliquid ไม่ได้ปฏิวัติ CEX แบบรวมศูนย์ในลักษณะเดียวกับ DEX แบบกระจายอำนาจ แต่กำลังคิดค้นสายพันธุ์ใหม่ล่าสุด: Neutral Exchange

เฮ้ ฉันคิดคำใหม่ขึ้นมาอีกแล้ว ทำไมมันฟังดูเหมือน "คนกลาง" จัง? ใช่ ในบริบทของ Crypto มันหมายถึงการแลกเปลี่ยนที่ "ไม่ได้กระจายอำนาจอย่างแท้จริงหรือรวมศูนย์อย่างโจ่งแจ้ง"

ทำไมคุณถึงพูดอย่างนั้น?

ตัวอย่างเช่น Hyperliquid เป็นระบบกระจายอำนาจอย่างมาก โดยมีการดูแลสินทรัพย์บนเชน การแยกกลไกการดำเนินการออกจากเลเยอร์ฉันทามติและเลเยอร์แอปพลิเคชัน ซึ่งทั้งหมดสามารถตรวจสอบได้บนเชนอิสระของตัวเอง มีคีย์ส่วนตัวที่ควบคุมโดยผู้ใช้ ไม่ต้องใช้ KYC และมีโค้ดโอเพนซอร์ส ซึ่งทั้งหมดมีลักษณะแบบ Web3 มาก

แต่หากพูดตามตรงแล้ว มีกลุ่มผู้ยึดมั่นในหลักการบางกลุ่มที่วิพากษ์วิจารณ์ว่ามีโหนดการตรวจสอบและการควบคุมแบบรวมศูนย์น้อยเกินไป และเนื่องจากเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพความเร็วในการดำเนินการธุรกรรม การดำเนินการหลายอย่างในเลเยอร์การดำเนินการไม่จำเป็นต้องมีการยืนยันฉันทามติที่สมบูรณ์ ฯลฯ นี่แตกต่างอย่างมากจากแนวคิดการชำระเงินธุรกรรมแบบออนเชนดั้งเดิม เช่น ความสิ้นสุดและการซิงโครไนซ์บล็อก

แพลตฟอร์มเลียนแบบอื่นๆ ที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เช่น Perp Dex ยังมีข้อขัดแย้งที่เด่นชัดกว่าในเรื่องนี้ นอกจากคุณสมบัติทางเทคนิคที่ผมได้กล่าวถึงข้างต้น ซึ่งยังคงเป็นกล่องดำอยู่ ยังมีคุณสมบัติแปลกๆ อีกมากมาย เช่น ซอร์สโค้ดแบบปิด ไม่มีเบราว์เซอร์บล็อกเชน มีเพียงข้อมูลอัปเดตสถานะบางส่วนที่ซิงโครไนซ์กับ L1 และยังไม่มีบันทึกบนเชนที่สมบูรณ์อีกด้วย

แน่นอนว่ามีกรณีตัวอย่างสำหรับรูปแบบนี้ใน L1 และ Layer2 ประสิทธิภาพสูงบางรุ่น ซึ่งทั้งหมดนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้บรรลุการแลกเปลี่ยนแบบสามทางระหว่างการกระจายอำนาจ ประสิทธิภาพการทำงาน และความปลอดภัย

แต่ Perp Dex รุ่นใหม่นี้มีความล้ำสมัยกว่า ยกตัวอย่างเช่น Ethereum layer2 ได้แทนที่การกระจายอำนาจด้วย sequencer แบบรวมศูนย์ แต่ก็ยังได้พัฒนาเทคนิคของ Fault Proof และ Stage0-2 มาเป็นเวลานาน Perp Dex รุ่นใหม่นี้ยึดถือประสิทธิภาพการทำธุรกรรมเป็นหลักการสำคัญ และยังวิพากษ์วิจารณ์ Perp Dex อย่างแข็งขันว่าไม่ใช่บล็อกเชน

ถึงตรงนี้ คุณอาจสงสัยว่าฉันอยู่ตรงไหน ฉันยอมรับตลาด

เพราะนี่คือ "ทักษะการผสานวิญญาณ" ที่เกิดจากการดึงดันสภาพคล่องที่ยาวนานระหว่าง CEX และ DEX

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ลักษณะ "เป็นกลาง" นี้ แท้จริงแล้วเป็นวิวัฒนาการตามแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้:

1) ประสบการณ์ผู้ใช้ของ DEX แบบกระจายอำนาจล้วนๆ ประสบปัญหาจากการลื่นไถล MEV ค่าธรรมเนียมแก๊ส การจัดการสภาพคล่องที่ซับซ้อน ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยในการจัดวางส่วนประกอบ ฯลฯ ซึ่งส่งผลให้การเผยแพร่โครงสร้างพื้นฐาน Crypto ในวงกว้างช้าลงอย่างมาก

2) CEX แบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับปัญหากฎระเบียบ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ วิกฤตความน่าเชื่อถือ และกลยุทธ์ด้านผลิตภัณฑ์ การดำเนินงาน และการตลาดที่ผสมผสานกัน ซึ่งใช้ประโยชน์จากกลยุทธ์ที่ดึงดูดความสนใจเพื่อระบายสภาพคล่องทั่วทั้งอุตสาหกรรม กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ CEX เหล่านี้ขัดขวางนวัตกรรมแบบออนเชนใดๆ ที่เพิ่งเริ่มต้น

คุณจะเห็นว่าการแลกเปลี่ยนแบบ "เป็นกลาง" นั้นเป็นจุดที่ลงตัวที่สุด โดยยังคงรักษาประสบการณ์ผู้ใช้ระดับ CEX ไว้ได้ ในขณะเดียวกันก็ยอมประนีประนอมและสร้างสรรค์นวัตกรรมด้านความปลอดภัยและความโปร่งใสของสินทรัพย์ การเกิดขึ้นของการแลกเปลี่ยนเหล่านี้อาจเป็นสัญญาณของการคืนดีกันของความขัดแย้งอันยาวนานระหว่าง CEX และ DEX

ดังนั้น การเกิดขึ้นของ Hyperliquid จึงไม่ได้เป็นภัยคุกคามต่อ Binance เลย ในทางกลับกัน มันกลับทำให้ Binance ประสบความสำเร็จอย่างถล่มทลาย และช่วยผลักดันให้ $BNB ทะลุ 1,000 ได้

ขณะนี้ ตลาดแลกเปลี่ยน CEX ที่กำลังยุ่งอยู่กับการพัฒนา Alpha, กระเป๋าเงิน และเครือข่ายการซื้อขาย ในที่สุดก็ไม่ต้องกังวลกับการลักพาตัวทางศีลธรรมของสิ่งที่เรียกว่า "ลัทธิหัวรุนแรงแบบกระจายอำนาจ" อีกต่อไป พวกเขาสามารถปล่อยฟองสบู่และปล่อยตัวไปกับชื่อของ "ตลาดแลกเปลี่ยนที่เป็นกลาง" ได้