Bitcoin, Ethereum และ USDT เป็นหนึ่งในสามอันดับแรกของมูลค่าตลาดของอุตสาหกรรม cryptocurrency สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามว่าเหตุใดตลาดจึงเลือกพวกเขา
ก่อนที่จะคิดถึงคำถามนี้ เราต้องทบทวนเป้าหมายดั้งเดิมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งสามนี้
Bitcoin เป็น cryptocurrency แรกที่บรรลุการกระจายอำนาจและป้องกันการใช้จ่ายซ้ำซ้อนในเวลาเดียวกัน ผ่านการชำระเงินแบบ point-to-point จะช่วยขจัดการจัดการขององค์กรส่วนกลางและมีเป้าหมายที่จะเป็นโซลูชันสกุลเงินที่มาแทนที่เงินกระดาษ
Ethereum เป็นสกุลเงินดิจิทัลตัวแรกที่ใช้สัญญาอัจฉริยะที่สมบูรณ์ของ Turing บน blockchain และกลายเป็นแพลตฟอร์มแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่สามารถแทนที่การดำเนินการและการควบคุมของบริษัทขนาดใหญ่ เป้าหมายคือ การเป็นคอมพิวเตอร์และแพลตฟอร์มแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจของโลก
USDT เป็นสกุลเงินดิจิทัลสกุลแรกที่สนับสนุนและยึดด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การเชื่อมโยงกับสกุลเงินเครดิตอธิปไตยจะใช้ประโยชน์จากกำลังซื้อที่ค่อนข้างเสถียรและมีเป้าหมายที่จะครองตำแหน่งหน่วยชำระบัญชีในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส
นับตั้งแต่การเกิดขึ้นของทั้งสามสิ่งนี้ แต่ละคนต่างก็เผชิญกับปัญหาที่สอดคล้องกันอยู่เสมอ และความท้าทายและการแข่งขันกับพวกเขาไม่เคยหยุดลง
เหตุใด USDT แบบรวมศูนย์จึงโดดเด่น
อันดับแรก ยกตัวอย่าง USDT เนื่องจากการยึดขึ้นอยู่กับการจัดการของสถาบันเดียวจึงไม่เป็นไปตามแกนหลักของการกระจายอำนาจของสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้น อุตสาหกรรมจึงได้พยายามสำรวจระบบ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ เช่น Stablecoins อัลกอริทึมต่างๆ แต่ท้ายที่สุดแล้ว Stablecoin แบบอัลกอริธึมได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่สามารถทำงานได้อย่างเสถียรเป็นเวลานาน
Algorithmic Stablecoins ไม่สามารถตอบสนองความต้องการสามประการของสภาพคล่องขนาดใหญ่ การกระจายอำนาจ และมูลค่าสกุลเงินที่มีเสถียรภาพได้ในเวลาเดียวกัน ดังนั้น ในที่สุด อุตสาหกรรมจึงมีแนวโน้มที่จะเลือกมูลค่าสกุลเงินที่มั่นคงและการไหลเวียนในปริมาณมาก ในขณะที่ต้องเสียสละการกระจายอำนาจ สิ่งนี้ยังทำให้ผู้ใช้กังวลเกี่ยวกับ USDT ต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่โครงการพายุฝนฟ้าคะนองยังคงปรากฏอยู่ในอุตสาหกรรมและกฎระเบียบก็เข้มงวดมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของ Stablecoins ที่ยึดกับสกุลเงิน fiat เช่น USDT นั้นอยู่ที่ความเปราะบางของระบบเครดิตในสกุลเงิน fiat วิกฤตการเงินแบบรวมศูนย์และระบบสกุลเงินตามกฎหมายเป็นหนึ่งในสาเหตุสำคัญของการกำเนิดของ Bitcoin นี่เป็นเหตุผลสำคัญที่ว่าทำไม Stablecoins ที่ยึดกับสกุลเงิน fiat เช่น USDT ไม่สามารถแซงหน้า Bitcoin ได้: เราต้องการสินทรัพย์คุณภาพสูงที่สามารถป้องกันการล่มสลายของระบบเครดิตในสกุลเงิน fiat
อย่างไรก็ตาม ในทางตรงกันข้าม USDT ในฐานะระบบสกุลเงินส่วนกลางอีกระบบหนึ่งนั้นสวนทางกับจิตวิญญาณของคณิตศาสตร์และรหัสในโลกที่เข้ารหัส อย่างไรก็ตามเรื่องนี้ยังคงสามารถนั่งอยู่ในสามอันดับแรกของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดได้อย่างมั่นคง สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามที่น่าขบคิดว่าเหตุใด USDT จึงตั้งหลักได้อย่างมั่นคงในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสซึ่งการกระจายอำนาจเป็นจิตวิญญาณ
Bitcoin ขาดเสถียรภาพของกำลังซื้อ ทำให้ USDT มีโอกาส
เพื่อตอบคำถามนี้ เราต้องสำรวจปัญหาสำคัญที่ Bitcoin เผชิญจากมุมมองของการประเมินคุณภาพสกุลเงิน: เสถียรภาพของกำลังซื้อ
Bitcoin OG และนักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง Lawrence H. White ชี้ให้เห็นว่าในแง่ของการออกแบบเพื่อรักษาอำนาจการซื้อ ความผันผวนของราคาของ Bitcoin ทำให้มันยากที่จะกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่ยอมรับในระดับสากล เขาใช้การเปรียบเทียบเสถียรภาพของกำลังซื้อของทองคำและ Bitcoin เป็นตัวอย่าง โดยชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าทั้ง Bitcoin และทองคำจะเป็นตัวป้องกันเงินเฟ้อ แต่กลไกของอุปทานนั้นแตกต่างกันมาก
ทองคำมีเสถียรภาพของกำลังซื้อที่ดีกว่าเนื่องจากอุปทานสามารถปรับเปลี่ยนได้ตามความต้องการของตลาด เมื่ออุปสงค์เพิ่มขึ้น ราคาที่สูงขึ้นจะกระตุ้นการขุดทองมากขึ้น เพิ่มอุปทานของทองคำและทำให้ราคามีเสถียรภาพ มาตรฐานทองคำได้พิสูจน์สิ่งนี้เช่นกัน โดยราคาต่างกันเพียง 1% เมื่อสหรัฐฯ เข้าร่วมอีกครั้งในปี 2422 และจากไปในปี 2457
ในทางตรงกันข้าม อุปทานของ Bitcoin เพิ่มขึ้นในแบบที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและไม่ตอบสนองต่อความต้องการ ราคา BTC ที่เพิ่มขึ้นอาจกระตุ้นกิจกรรมการขุดมากขึ้น แต่สิ่งนี้จะไม่สร้าง Bitcoins เพิ่มขึ้น ซึ่งจะเป็นข้อเสียอย่างร้ายแรงต่อความนิยมในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน: ราคาจะผันผวนสุดขั้วมากขึ้น
นอกจากนี้ยังมีมุมมองเดียวกันคือ WEI DAI ผู้บุกเบิก cypherpunk และผู้ประดิษฐ์ B-Money ซึ่งเป็นต้นแบบของ Bitcoin ไม่รวมถึงการออกแบบสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ WEI DAI กล่าวว่า: "นี่อาจเป็นความผิดของฉันส่วนหนึ่ง เพราะตอนที่ Satoshi Nakamoto ส่งอีเมลถึงฉันเพื่อถามความคิดเห็นของฉันเกี่ยวกับต้นฉบับของเขา ฉันไม่ได้ตอบกลับเขา มิฉะนั้น ฉันอาจสามารถเกลี้ยกล่อมให้เขาไม่ใช้การไหลเวียนของสกุลเงินคงที่ได้ . ความคิด"
Bitcoin อาศัยรูปแบบง่าย ๆ ของการลดลงครึ่งหนึ่งของจำนวนเงินทั้งหมดในสี่ปี ซึ่งได้ก่อให้เกิดความคาดหวังทั่วโลกว่าสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทรัพย์สินของรัฐจะแพงขึ้นเรื่อย ๆ และยังนำไปสู่การขาดการออกแบบเสถียรภาพของกำลังซื้อสำหรับ Bitcoin ดังนั้น ว่า USDT กลางซึ่งมีกำลังซื้อยึดเสถียรภาพของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถอยู่รอดและเติบโตได้ในโลกที่มีการเข้ารหัส
สันนิษฐานได้ว่าไม่มีผู้ใช้รายใดเต็มใจที่จะใช้เป้าหมายที่มีกำลังซื้อที่ไม่แน่นอนเป็นสกุลเงินรายวัน ยิ่งไปกว่านั้น ความคาดหวังที่มีมูลค่าเพิ่มของ Bitcoin ยังทำให้ผู้ใช้มีแนวโน้มที่จะเก็บมันไว้แทนที่จะใช้เพื่อการบริโภคประจำวัน ซึ่งจำกัดการหมุนเวียนของมัน
Ethereum พร้อมโมเดลเศรษฐกิจการเงินที่ดัดแปลง
หากมีการกล่าวว่า Bitcoin ซึ่งขาดการออกแบบที่มั่นคงของกำลังซื้อ ทำให้ USDT จากส่วนกลางสามารถใช้ประโยชน์จากมันได้ ข้อบกพร่องอีกประการหนึ่งของ Bitcoin: เทคโนโลยีที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะและอนุรักษ์นิยมเกินไป เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ Ethereum สามารถครองตำแหน่งที่สองใน มูลค่าตลาด.
คอมพิวเตอร์ของโลก Ethereum เป็นผู้นำในระบบนิเวศของแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ ซึ่งเหนือกว่าระบบแอปพลิเคชันของ Bitcoin อย่างมาก และสร้างระบบนิเวศของ DeFi และ NFT ที่เป็นผู้นำและเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรม มันยังนำไปสู่เชนสาธารณะส่วนใหญ่ที่พยายามท้าทาย Ethereum เพื่อที่จะได้ผู้ใช้ต่อไป พวกเขาต้องเข้ากันได้กับ EVM ในท้ายที่สุด
ความสำเร็จของระบบนิเวศของแอปพลิเคชัน Ethereum นั้นชัดเจนในตัวเอง นอกจากการเพิ่มมูลค่าของ ETH ผ่านระบบนิเวศของแอปพลิเคชันแล้ว ชุมชน Ethereum ทั้งหมดยังได้ดำเนินการอัปเกรด EIP-1599 ครั้งใหญ่ให้เป็นแบบจำลองทางเศรษฐกิจของ ETH ETH สามารถถูกทำลายได้ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา สร้างรูปแบบเศรษฐกิจแบบเงินฝืด
ขณะนี้ผู้เชื่อใน Ethereum กำลังใช้กลไกการทำลายล้าง ETH เพื่อนำมาซึ่งภาวะเงินฝืด และระบบนิเวศของแอปพลิเคชันของ Ethereum นั้นแข็งแกร่งกว่า Bitcoin เพื่อท้าทาย Bitcoin และยังเรียก ETH ว่าเป็นสกุลเงินที่ยอดเยี่ยม แต่หลีกเลี่ยงการพูดถึง Ethereum ทางการเงิน รูปแบบเศรษฐกิจที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามต้องการ และผลกระทบร้ายแรงต่อ ETH หลังจากโอน PoS จาก PoW และปัญหาที่การทำงานของโหนดทั้งหมดในเครือข่ายค่อยๆ กลายเป็นศูนย์กลาง
Ethereum พยายามที่จะแทนที่การครอบงำทางการเงินของ Bitcoin แต่มันไม่มีคุณค่าพื้นฐานของ Bitcoin: การกระจายอำนาจ ความยุติธรรม และความไม่เปลี่ยนแปลงของรูปแบบเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังเห็นได้จากการเปลี่ยนแปลงของ ETH ต่อรูปแบบสกุลเงินและความพยายามที่จะเข้าใกล้มูลค่าสกุลเงินของ Bitcoin มากขึ้น ซึ่งการออกแบบรูปแบบเศรษฐกิจของสกุลเงินนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการพัฒนาระยะยาวของบล็อกเชน และเป็นรากฐานที่สำคัญที่สุด .
ส่วนหนึ่งของชุมชน Bitcoin ใช้เส้นทาง Ethereum
แม้ว่าความริเริ่มของ Bitcoin การกระจายอำนาจอย่างสุดโต่ง ความไม่เปลี่ยนแปลงของรูปแบบเศรษฐกิจการเงิน และกลไก PoW ในเชิงพาณิชย์ล้วน ๆ ช่วยให้ Bitcoin ครองตำแหน่งที่หนึ่งในอุตสาหกรรมอยู่เสมอ แต่สมาชิกบางคนของชุมชน Bitcoin ได้พยายามขยายระบบนิเวศของแอปพลิเคชัน Bitcoin
จากการอัปเกรด Taproot เป็น Ordinals ล่าสุด ทำให้มีความเป็นไปได้ในการขยายระบบแอปพลิเคชัน Bitcoin และความกระตือรือร้นของตลาดที่มอบให้ทำให้ทุกคนเห็นความคาดหวังของผู้ใช้ต่อระบบนิเวศของแอปพลิเคชัน Bitcoin โครงการขยายและการอัปเกรดต่างๆ ที่อิงกับ Bitcoin คือ ยังมีอยู่ เริ่มปรากฏตัวและมีชีวิตชีวา
หากคุณต้องการทำตามคุณสมบัติการกระจายอำนาจและการรักษาความปลอดภัยของ Bitcoin ด้วยข้อจำกัดของเทคโนโลยี UTXO ในปัจจุบัน มันเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุถึงระบบนิเวศแอปพลิเคชันที่สมบูรณ์ของทัวริงเช่น Ethereum และคุณสามารถพึ่งพาได้เฉพาะโซลูชันระดับที่สองที่มีการกระจายอำนาจน้อยลงเท่านั้น และหากมีการอัปเกรดทิศทางแอปพลิเคชันของ Bitcoin จะเป็นการยืนยันเส้นทางของ Ethereum จากด้านข้างอย่างแน่นอน สำหรับ Bitcoin นั่นหมายถึงการเปลี่ยนแปลงของการเล่าเรื่องมูลค่า "ทองอิเล็กทรอนิกส์" ที่มีมาอย่างยาวนาน: เพื่อเลียนแบบเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนโดย Ethereum เส้นทางการพัฒนาของแพลตฟอร์มแอปพลิเคชันแทนที่จะเพิกเฉยเหมือนเมื่อก่อน
สกุลเงินดิจิทัลที่มีเงื่อนไขเดียวกันในแง่ของแกนสกุลเงิน ขนาดมูลค่าตลาด และระดับการกระจายอำนาจจะต้องดีกว่าหากสามารถมีระบบนิเวศของแอปพลิเคชันที่ตั้งโปรแกรมได้สูง อย่างน้อยจากสถานะปัจจุบันของ Bitcoin และ Ethereum จะเห็นได้ว่าสกุลเงินเป็นรากฐานที่สมบูรณ์ ตามด้วยความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศวิทยาของแอปพลิเคชัน เนื่องจากแกนสกุลเงินคุณภาพสูงสามารถติดตั้งเทคโนโลยีแอปพลิเคชันได้อย่างราบรื่นและง่ายมาก แต่สำหรับโครงการที่กำหนดเป้าหมายเฉพาะชั้นแอปพลิเคชันและละเว้นโมเดลสกุลเงินหลัก การเปลี่ยนแปลงกฎที่น่าสนใจนั้นยากพอๆ กับการเปลี่ยนแปลง จิตวิญญาณของมัน
ข้อบกพร่องของกันและกันทำให้เจริญรุ่งเรือง
เมื่อมองย้อนกลับไปที่การจัดการแบบรวมศูนย์ของ USDT การปรับเปลี่ยนรูปแบบสกุลเงินของ Ethereum การออกแบบของ Bitcoin ที่ขาดความเสถียรของกำลังซื้อ และข้อจำกัดทางเทคนิคของระบบนิเวศของแอปพลิเคชัน มันเป็นเพราะข้อบกพร่องของตัวเองที่ประสบความสำเร็จของกันและกัน ความเจริญรุ่งเรือง.
หากกำลังซื้อของ Bitcoin มีเสถียรภาพเพียงพอที่จะบรรลุความสามารถในการตั้งโปรแกรมระดับสูงในขณะที่รับประกันการกระจายอำนาจ ความรุ่งโรจน์ต้องเป็นของ Bitcoin และ USDT และ ETH จะไม่ประสบความสำเร็จอย่างที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน
หากกำลังซื้อของ Bitcoin มีเสถียรภาพเพียงพอที่จะบรรลุความสามารถในการตั้งโปรแกรมระดับสูงในขณะที่รับประกันการกระจายอำนาจ ความรุ่งโรจน์ต้องเป็นของ Bitcoin และ USDT และ ETH จะไม่ประสบความสำเร็จอย่างที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน
เป็นไปได้ว่าสิ่งที่เราต้องการคือระบบสกุลเงินที่มีกำลังการซื้อที่เสถียรกว่า Bitcoin และในขณะเดียวกันก็ขึ้นอยู่กับหรือเหนือกว่าข้อดีทั้งหมดของ Bitcoin เพื่อให้บรรลุระบบนิเวศของแอปพลิเคชันที่คล้ายคลึงหรือเหนือกว่า Ethereum นี่อาจเป็นรูปแบบสุดท้ายของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสทั้งหมด ซึ่งให้กำเนิดโครงการเล่าเรื่องและการปฏิวัติที่ยิ่งใหญ่ซึ่งอาจมีมูลค่ามากกว่ามูลค่าตลาดรวมกันของ USDT, Ethereum และ Bitcoin
ในอนาคต เราอาจยังคงอยู่ในโลกเข้ารหัสที่ Bitcoin, Ethereum และ USDT อยู่ร่วมกันมาอย่างยาวนานและเต็มไปด้วยความขัดแย้งระหว่างกัน หรืออาจมีบางอย่างที่สามารถแก้ไขข้อบกพร่องร่วมกันได้ สืบทอดการกระจายอำนาจของ Bitcoin , USDT โครงการ cryptocurrency ที่มีข้อได้เปรียบของกำลังซื้อที่มั่นคงและ Ethereum ที่ตั้งโปรแกรมได้และปรับขนาดได้สูงจะนำไปสู่การพัฒนาอุตสาหกรรมและตระหนักถึงโลกในอุดมคติที่เหล่าไซเฟอร์พังก์ใฝ่ฝัน
引用
[1] https://www.ledgerinsights.com/swiss-national-bank-bitcoin-fiat-currencies/
ความคิดเห็นทั้งหมด