เขียนโดย: อีธาน

ยอดขายจำนวนมาก ซึ่งระบุว่าเป็นผลงานของ "ทีม 1 นิ้ว" ได้ก่อให้เกิดความคิดเห็นเชิงลบขึ้นอีกครั้ง

เมื่อไม่นานมานี้ แพลตฟอร์มข้อมูลบนบล็อกเชน ARKHAM แสดงให้เห็นว่ากระเป๋าเงินดิจิทัลสามใบที่ติดป้ายว่า "1inch Team" ได้ขายโทเค็น 1INCH รวม 36.36 ล้านโทเค็น คิดเป็นมูลค่า 5.04 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากข้อมูลตลาดของ OKX พบว่าการขายครั้งนี้ทำให้ราคาโทเค็น 1INCH ลดลง 16.7% เหลือ 0.1155 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลาสั้นๆ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 0.1164 ดอลลาร์สหรัฐ การขายครั้งนี้ทำให้เกิดคำถามในตลาดอย่างรวดเร็วว่า นี่เป็นการขายโทเค็นโดยทีมงานของโครงการเองจริงหรือไม่?

หากพิจารณาเฉพาะการขายเพียงอย่างเดียว ผลลัพธ์ที่ได้นั้นไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่า 1INCH ที่กล่าวถึงข้างต้นถูกโอนไปยังที่อยู่ดังกล่าวในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน 2024 โดยอิงจากราคาในขณะนั้น ต้นทุนอยู่ที่ประมาณ 0.42 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งคิดเป็นมูลค่าประมาณ 15.27 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนการขายครั้งนี้ ราคาของ 1INCH ได้ลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 0.14 ดอลลาร์สหรัฐฯ แล้ว เมื่อพิจารณาถึงความคลาดเคลื่อนของราคาที่เกิดจากจำนวนเงินมหาศาลที่เกี่ยวข้องกับการขายครั้งนี้ การขาดทุนที่แท้จริงสำหรับตำแหน่งเดียวนี้อาจเกิน 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

อ้างอิง: รูปแบบการซื้อขายในอดีตของทีม 1inch

ก่อนหน้านี้ การดำเนินงานบนบล็อกเชนของกองทุนลงทุนของทีม 1inch ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนหลายรอบ ทำให้ตลาดมองว่าพวกเขาเป็น "ทีมซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีมืออาชีพ"

ตั้งแต่ช่วงเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน กองทุนลงทุนของทีม 1inch ได้เริ่มสะสม 1INCH ในราคาต่ำแล้ว ในเวลานั้น ความเชื่อมั่นของตลาดยังไม่ฟื้นตัว และ 1INCH ก็แกว่งตัวอยู่ประมาณ 0.2 ดอลลาร์เป็นเวลานาน ในช่วงเวลานี้ ทีมงานได้ลงทุนไปทั้งหมดประมาณ 6.648 ล้านดอลลาร์ ซื้อ 1INCH จำนวน 33.19 ล้านเหรียญ โดยมีราคาซื้อเฉลี่ยประมาณ 0.2 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม การซื้อในรอบนี้ไม่ได้ทำให้ราคาผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งที่ดึงดูดความสนใจของตลาดอย่างแท้จริงคือการซื้ออย่างบ้าคลั่งในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ตั้งแต่วันที่ 6 ถึง 9 กรกฎาคม กองทุนลงทุนของทีม 1inch ได้เคลื่อนไหวอีกครั้ง โดยลงทุนประมาณ 4.4 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงไม่กี่วันเพื่อซื้อโทเค็น 1INCH จำนวน 22.99 ล้านโทเค็น ในขณะที่การซื้อยังคงดำเนินต่อไป ราคาของ 1INCH ก็เพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.18 ดอลลาร์เป็น 0.206 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 14% ในช่วงเวลานี้ ทีมงานได้โอน USDC จำนวน 3 ล้านเหรียญไปยัง Binance และถอน 1INCH เป็นชุดๆ ไปยังที่อยู่ของตนเอง เงินทุนไม่ได้ถูกใช้ไปทั้งหมดในคราวเดียว หรือบางทีพวกเขาอาจรอโอกาสที่เหมาะสมและยังคงซื้อต่อไป

หลังวันที่ 10 กรกฎาคม อัตราการดำเนินการเร่งตัวขึ้นอย่างมาก ในช่วงบ่ายของวันที่ 10 กรกฎาคม ทีมงานได้ซื้อ 1INCH อีก 4.12 ล้านเหรียญในราคาประมาณ 880,000 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมทั้งเติมเงิน USDT จำนวน 2 ล้านเหรียญเข้า Binance เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการทำธุรกรรมในครั้งต่อไป ในช่วงเย็นของวันที่ 11 กรกฎาคม การตรวจสอบบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าทีมงานได้ซื้อ 1INCH เพิ่มอีก 11.81 ล้านเหรียญในราคาที่สูงขึ้น โดยราคาธุรกรรมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 0.28 ดอลลาร์สหรัฐ ณ จุดนี้ จำนวน 1INCH ที่ถือครองในบัญชีดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 83.97 ล้านเหรียญ โดยมีมูลค่าตามบัญชีเกิน 23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 13 กรกฎาคม ทีมงานได้ถอน 1INCH อีก 6.334 ล้านเหรียญจาก Binance

หากย้อนกลับไปในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ กองทุนลงทุนของทีม 1inch ได้ลงทุนไปประมาณ 13.64 ล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปี โดยซื้อโทเค็น 1INCH จำนวน 55.85 ล้านโทเค็น ในราคาเฉลี่ยประมาณ 0.244 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเค็น เมื่อราคาของ 1INCH พุ่งสูงกว่า 0.39 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ตำแหน่งการลงทุนนี้จึงสร้างกำไรได้หลายล้านดอลลาร์แล้ว

หากย้อนกลับไปในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ กองทุนลงทุนของทีม 1inch ได้ลงทุนไปประมาณ 13.64 ล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปี โดยซื้อโทเค็น 1INCH จำนวน 55.85 ล้านโทเค็น ในราคาเฉลี่ยประมาณ 0.244 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเค็น เมื่อราคาของ 1INCH พุ่งสูงกว่า 0.39 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ตำแหน่งการลงทุนนี้จึงสร้างกำไรได้หลายล้านดอลลาร์แล้ว

เป็นที่น่าสังเกตว่าทีมงานไม่ได้แค่ "ซื้อโดยไม่ขาย" ในช่วงเย็นของวันที่ 13 กรกฎาคม พวกเขาเริ่มทำกำไรได้บ้าง โดยขายโทเค็นขนาด 1 นิ้วไปประมาณ 904,000 ชิ้น ในราคาชิ้นละ 0.33 ดอลลาร์ ทำให้ได้เงินสุทธิ 298,000 ดอลลาร์ ก่อนหน้านี้ พวกเขาได้ขายโทเค็นขนาด 1 นิ้วไปบ้างแล้วในราคาประมาณ 0.28 ดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน ทีมงานยังทำกำไรจากอีกหนึ่งตำแหน่งสำคัญด้วย นั่นคือ ETH ซึ่งซื้อไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ในราคาเฉลี่ย 2,577 ดอลลาร์ และขายออกไปเป็นชุดๆ ในราคามากกว่า 4,200 ดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรจากตำแหน่ง ETH เพียงอย่างเดียวนั้นสูงถึงหลายล้านดอลลาร์

เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม ตามข้อมูลจาก Yu Jin นักวิเคราะห์ข้อมูลบนบล็อกเชน กองทุนลงทุนของทีม 1inch ได้เริ่มขายสินทรัพย์ที่ถือครองในช่วงแรกๆ บนบล็อกเชน โดยข้อมูลแสดงให้เห็นว่าได้ขาย ETH จำนวน 5,000 เหรียญ ในราคาเฉลี่ย 4,215 ดอลลาร์สหรัฐ ได้รับ USDC จำนวน 21.07 ล้านเหรียญ ในขณะเดียวกันก็ขาย 1INCH จำนวน 6.45 ล้านเหรียญ ในราคาเฉลี่ย 0.28 ดอลลาร์สหรัฐ ได้รับ USDC ประมาณ 1.8 ล้านเหรียญ

ในแง่ของต้นทุนนั้น ETH ที่กล่าวถึงข้างต้นถูกซื้อโดยทีม 1inch ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ในราคาเฉลี่ยประมาณ 2,577 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ 1INCH ที่เกี่ยวข้องนั้นถูกสร้างขึ้นในเดือนกรกฎาคม โดยมีต้นทุนรวมประมาณ 0.253 ดอลลาร์สหรัฐ จากการขาย ETH และ 1INCH เพียงอย่างเดียว กองทุนลงทุนของทีม 1inch ได้รับกำไรทางบัญชีประมาณ 8.36 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อมองย้อนกลับไป กลยุทธ์ "ซื้อสวนทางกับแนวโน้ม ขายตามแนวโน้ม" ของทีม 1inch บน BTC ก็ชัดเจนเช่นกัน ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคมปีนี้ พวกเขาซื้อ WBTC จำนวน 160.8 เหรียญในราคาเฉลี่ยประมาณ 88,000 ดอลลาร์ในช่วงที่ BTC ปรับตัวลง และจากนั้นก็ขายทำกำไรเมื่อ BTC เข้าใกล้ระดับ 100,000 ดอลลาร์อีกครั้งในเดือนพฤษภาคม ทำให้ได้กำไรสุทธิเกือบ 1 ล้านดอลลาร์

เมื่อพิจารณาจากสินทรัพย์ทั้งสามประเภท ได้แก่ BTC, ETH และ 1INCH จะเห็นได้ว่าการดำเนินงานบนบล็อกเชนของกองทุนลงทุนของทีม 1inch ดูเหมือนจะเป็นกลยุทธ์การระดมทุนที่เชี่ยวชาญ นั่นคือ การสร้างสถานะการลงทุนในช่วงที่ตลาดปรับตัวลง การเพิ่มสถานะการลงทุนอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ราคาสูงขึ้น และการขายทำกำไรเป็นล็อตๆ หลังจากที่ราคาสูงขึ้นไปในระดับที่เหมาะสม

แต่คราวนี้ พวกเขาเป็นผู้ดำเนินการเองจริงๆ หรือเปล่า?

เป็นที่น่าสังเกตว่า การเปรียบเทียบการเทขายครั้งใหญ่ที่ราคาประมาณ 0.14 ดอลลาร์ กับการดำเนินการซื้อขายบนบล็อกเชนในอดีตของกองทุนลงทุนของทีม 1inch เผยให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากตรรกะการซื้อขายปกติของพวกเขา หากการเทขายครั้งนี้เกิดขึ้นจากการกระทำของทีมโดยตรง ในการดำเนินการซื้อขาย BTC, ETH และ 1INCH ในอดีต ทีมงานมักจะขายทำกำไรเป็นชุดๆ หลังจากที่แนวโน้มราคาได้รับการยืนยันแล้ว มากกว่าที่จะเทขายหุ้นจำนวนมากในคราวเดียวในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ

สิ่งนี้ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายตั้งคำถามว่า การขายที่ระบุว่าทำโดย "ทีม 1inch" นั้น มาจากทีมดังกล่าวจริง ๆ หรือมาจากกระเป๋าเงินดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การควบคุมโดยตรงของพวกเขา

ต่อมา 1inch ได้ออกมาตอบโต้ข้อโต้แย้งอย่างเป็นทางการ ในแถลงการณ์ระบุอย่างชัดเจนว่า การขายไม่ได้เกิดขึ้นในกระเป๋าเงินดิจิทัลใดๆ ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของทีมงาน 1inch หรือหน่วยงานใดๆ และทีมงานไม่สามารถเข้าไปแทรกแซงการจัดสรรสินทรัพย์และการตัดสินใจซื้อขายของผู้ถือครองที่เป็นบุคคลภายนอกได้

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความสัมพันธ์ที่ชี้โดยแท็กบนบล็อกเชนนั้นไม่เทียบเท่ากับการควบคุมที่แท้จริง เมื่อพิจารณาจากความเร็วในการดำเนินการและช่วงราคา การขายครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะมาจากผู้ถือหุ้นบุคคลที่สามที่แยกตัวออกจากการควบคุมของโครงการ มากกว่าที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงในตรรกะการซื้อขายของทีม 1inch เอง

ในสถานการณ์ที่สภาพคล่องมีจำกัดอยู่แล้ว การตีความคำสั่งขายก้อนใหญ่เพียงครั้งเดียวว่าเป็นการ "เทขายโดยทีม" นั้นเป็นการตีความที่แคบเกินไป มันละเลยความไม่สอดคล้องกันโดยธรรมชาติระหว่างแท็กที่อยู่กับการควบคุมที่แท้จริงซึ่งเกิดขึ้นหลังจากโทเค็นหมุนเวียนอยู่ในระบบมาเป็นเวลานาน

กลับมาที่ 1inch เอง แถลงการณ์อย่างเป็นทางการเน้นย้ำว่าความผันผวนของตลาดนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงธุรกิจหลักหรือทิศทางระยะยาวของบริษัท ตั้งแต่ปี 2019 1inch ได้อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมเกือบ 800 พันล้านดอลลาร์ โดยรักษาระดับปริมาณการซื้อขายรายวันไว้ที่หลายร้อยล้านดอลลาร์แม้ในช่วงที่ตลาดตกต่ำ ทีมงานยังระบุว่ามีแผนที่จะประเมินโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ในปีนี้ เพื่อปรับปรุงความยืดหยุ่นโดยรวมในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำและตลาดตกต่ำ ด้วยเหตุนี้ การพูดคุยเกี่ยวกับว่าทีม 1inch เทขายโทเค็นหรือไม่ จึงดูเหมือนเป็นการตีความผิดพลาดที่ถูกขยายความโดยแท็กบนบล็อกเชน สภาพสภาพคล่อง และการวิเคราะห์ความรู้สึก

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าสุดท้ายแล้วจะพิสูจน์ได้ว่าเป็นการตีความผิดพลาด การเทขายครั้งนี้ก็ยังถือเป็นแรงกระแทกครั้งที่สองที่แท้จริงต่อราคาหุ้น 1INCH ที่อ่อนตัวลงอยู่แล้ว นับตั้งแต่จุดสูงสุดของรอบก่อนที่ 6 ดอลลาร์ 1INCH ก็ประสบกับช่วงเวลาที่ราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง และขณะนี้ราคากำลังแกว่งตัวอยู่ที่ประมาณ 0.11 ดอลลาร์

จากแนวโน้มนี้ เห็นได้ชัดว่าตลาดขาดกลไกรองรับที่เพียงพอที่จะดูดซับสัญญาณขายที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน ท้ายที่สุดแล้ว ผู้ที่ได้รับผลกระทบทางอารมณ์อย่างหนักจากเหตุการณ์ขายที่รุนแรงเหล่านี้ มักจะเป็นผู้ที่มีความกล้าเสี่ยงน้อยที่สุด นั่นก็คือนักลงทุนรายย่อย