เขียนโดย: เดอะ ดีไฟแอนท์

รวบรวมโดย: Plain Language Blockchain

ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม การไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนเปรียบเสมือนการวิ่งมาราธอนที่เต็มไปด้วยอุปสรรค โดยมีเงินประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ "อยู่ในระหว่างการเคลื่อนย้าย" อย่างต่อเนื่อง กลายเป็นต้นทุนจมที่ไม่ก่อให้เกิดประโยชน์ใดๆ เมื่อเทคโนโลยีบล็อกเชนและกรอบการกำกับดูแลเติบโตขึ้น สเตเบิลคอยน์กำลังเคลื่อนตัวจากรอบนอกของโลกคริปโตเคอร์เรนซีไปสู่แกนหลักของเศรษฐกิจโลก บทสัมภาษณ์นี้เป็นการสนทนาเชิงลึกกับ Nikil Tandog ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายผลิตภัณฑ์ของ Circle ซึ่งจากมุมมองทั้งในฐานะผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและผู้สังเกตการณ์ระดับโลก เขาได้เปิดเผยว่า Circle ได้พัฒนาจากผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพียงรายเดียวไปสู่บริษัทแพลตฟอร์มแบบครบวงจรที่ครอบคลุมทั้งสินทรัพย์ การชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐานได้อย่างไร

บทความนี้ไม่เพียงแต่สำรวจว่า USDC สามารถสร้างความเชื่อมั่นในตลาดขึ้นมาใหม่ได้อย่างไรผ่านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในยุคหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน แต่ยังให้การคาดการณ์ล่วงหน้าเกี่ยวกับภูมิทัศน์ทางการเงินในปี 2030 อีกด้วย กล่าวคือ ในเวลานั้น เงินจะกลายเป็นสิ่งพื้นฐานที่สามารถตั้งโปรแกรมได้เช่นเดียวกับไฟฟ้า ตัวแทน AI จะเข้ามาแทนที่มนุษย์ในฐานะวิธีการชำระเงินหลัก และกรอบกฎหมายใหม่ที่บัญญัติโดยพระราชบัญญัติอัจฉริยะ (Genius Act) จะปูทางให้กับบริษัทฟินเทคขนาดใหญ่ระดับอินเทอร์เน็ต บทความนี้เป็นการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการปลดปล่อยศักยภาพในการผลิต การมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจ และวิสัยทัศน์ของ "เงินในรูปแบบรหัส" ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับวิธีการไหลเวียนของความมั่งคั่งในทศวรรษหน้า

I. จากสำนักพิมพ์สู่บริษัทแพลตฟอร์ม: วิวัฒนาการเชิงกลยุทธ์และตรรกะหลักของ Circle

พิธีกร: เราทุกคนรู้ว่า USDC เป็นผลิตภัณฑ์หลักของ Circle และเป็นตัวแทนหลักของเหรียญ Stablecoin จากฉันทามติของอุตสาหกรรมในปัจจุบัน Stablecoin กลายเป็นจุดเริ่มต้นที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดสำหรับสกุลเงินดิจิทัล คุณช่วยอธิบายถึงเหตุผลหลักที่ขับเคลื่อนกลยุทธ์ปัจจุบันของ Circle ได้ไหมครับ กลยุทธ์หลักของคุณคืออะไร และมีการพัฒนาอย่างไรบ้างนับตั้งแต่เริ่มต้น?

นิคฮิล: Circle เป็นบริษัทที่ก่อตั้งมาประมาณ 12 หรือ 13 ปีแล้ว และเราก็มีส่วนร่วมอย่างมากในวงการ Stablecoin มานานแล้ว USDC ก็มีมาประมาณ 7 ปีเช่นกัน ในช่วงเวลานาน Stablecoin ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นกรณีการใช้งานหลักของสกุลเงินดิจิทัล ในเวลานั้น ผู้คนนิยมสร้างสกุลเงินที่มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์และมีอำนาจอธิปไตยในตัวเอง และแนวคิดเรื่อง "การอัปโหลดดอลลาร์ไปยังอินเทอร์เน็ต" ดูเหมือนจะขาดจินตนาการ

แต่สิ่งนี้แหละคือสิ่งที่ทำให้ผมตื่นเต้นที่สุดเมื่อได้เข้าร่วมบริษัท เพราะในระดับโลก การเข้าถึงเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นเหมือน "มหาอำนาจ" อย่างหนึ่ง ผมเติบโตในอินเดีย และรู้ดีว่าผู้คนนอกโลกตะวันตกให้คุณค่ากับระบบการเงินของสหรัฐฯ และเงินดอลลาร์มากแค่ไหน สเตเบิลคอยน์ไม่ใช่แค่เครื่องมือทางการเงินเท่านั้น แต่เป็นทางออกสำหรับความเท่าเทียมทางเศรษฐกิจด้วย

การพัฒนาของเราได้ผ่านหลายขั้นตอน: ขั้นแรก เราได้สร้างเครือข่าย Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก คุณค่าของเครือข่ายอยู่ที่ความเต็มใจของทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรม ความสำเร็จของ USDC มาจากความเต็มใจของผู้รับที่จะใช้มันในการชำระเงิน ด้วยการสร้างช่องทางการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน Fiat จำนวนมาก เราได้ผนวก USDC เข้ากับทั้งระบบนิเวศคริปโตแบบดั้งเดิมและระบบนิเวศการชำระเงินสมัยใหม่

ประการที่สอง Circle กำลังเปลี่ยนจากผู้ออกเหรียญ Stablecoin เพียงรายเดียวไปเป็นบริษัทแพลตฟอร์มแบบ "สามระดับ" ซึ่งประกอบด้วย:

ชั้นสินทรัพย์หลัก: นอกเหนือจาก USDC แล้ว เรายังออก EURC (เหรียญ Stablecoin ยูโร) และ USYC อีกด้วย

ชั้นแอปพลิเคชันและการชำระเงิน (CPN): เครือข่ายการชำระเงิน Circle Payment Network สามารถมองได้ว่าเป็นแอปพลิเคชันขั้นสูงของ Stablecoin ที่ใช้ในการจัดการความต้องการด้านการชำระเงินในโลกแห่งความเป็นจริง

ชั้นโครงสร้างพื้นฐาน (ARC): นี่คือชั้นเทคโนโลยีระดับล่างที่เรากำลังสร้างขึ้น โดยมีจุดประสงค์เพื่อวางรากฐานทางเทคโนโลยีที่สำคัญยิ่งขึ้นสำหรับเหรียญ Stablecoin

วิวัฒนาการนี้เป็นการนำวิสัยทัศน์ของเจเรมี อัลแลร์ ผู้ก่อตั้งของเรา ซึ่งมีมานานหลายปีแล้ว มาปฏิบัติจริง เราต้องมาถึงจุดนี้ได้ ต้องสะสมส่วนแบ่งการตลาดและความไว้วางใจให้มากพอเสียก่อน จึงจะสามารถเริ่มสร้างสถาปัตยกรรมแพลตฟอร์มที่สมบูรณ์แบบนี้ได้

II. การเติบโตที่ยั่งยืนหลังวิกฤต: แนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบและผลกระทบของกฎหมาย Genius Act

พิธีกร: เมื่อวิกฤตการณ์ธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐฯ ปะทุขึ้นเมื่อปีที่แล้ว การหมุนเวียนของ USDC ได้รับผลกระทบ เนื่องจากธนาคารบางแห่งที่ถือหลักประกันประสบปัญหา ทำให้เกิดวิกฤตความเชื่อมั่นในตลาด แต่คุณก็สามารถฟื้นตัวและกลับมาเติบโตได้สำเร็จ อะไรคือแรงผลักดันเบื้องหลังการเติบโตนี้?

II. การเติบโตที่ยั่งยืนหลังวิกฤต: แนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบและผลกระทบของกฎหมาย Genius Act

พิธีกร: เมื่อวิกฤตการณ์ธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐฯ ปะทุขึ้นเมื่อปีที่แล้ว การหมุนเวียนของ USDC ได้รับผลกระทบ เนื่องจากธนาคารบางแห่งที่ถือหลักประกันประสบปัญหา ทำให้เกิดวิกฤตความเชื่อมั่นในตลาด แต่คุณก็สามารถฟื้นตัวและกลับมาเติบโตได้สำเร็จ อะไรคือแรงผลักดันเบื้องหลังการเติบโตนี้?

นิคฮิล: การเติบโตนี้เกิดจากการที่ตลาดตระหนักถึงคุณค่าและฟังก์ชันการทำงานของสินทรัพย์มากขึ้น ในตลาดซื้อขายสินทรัพย์หลัก USDC ถูกมองว่ามีมูลค่ามากกว่าแต่ก่อน ในระบบการชำระเงิน USDC แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเขียนโปรแกรมและการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่มากกว่า ซึ่งเหรียญ Stablecoin อื่นๆ ขาดไป

ปัจจุบัน USDC ทำงานบนบล็อกเชนสาธารณะ 28 แห่ง และเรายังดำเนินการโปรโตคอลการโอนข้ามบล็อกเชน (CCTP) เพื่อให้มั่นใจว่า USDC สามารถไหลเวียนได้อย่างราบรื่นและปลอดภัยระหว่างบล็อกเชนต่างๆ ที่สำคัญกว่านั้น เราได้ลงทุนอย่างมากในโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบ เราปฏิบัติตามกฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรป และในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย Genius Act (ซึ่งเป็นกฎหมายสำคัญในบริบทปี 2026) ได้บัญญัติรูปแบบการดำเนินงานที่สอดคล้องกับกฎระเบียบของ Circle ไว้ในกฎหมายแล้ว

ผู้คนเริ่มตระหนักแล้วว่า สเตเบิลคอยน์เป็นมากกว่าแค่สินทรัพย์ทางการเงิน พวกมันคือเครือข่าย เมื่อเราทำการซื้อขาย เรามองหาสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง เชื่อถือได้ และพร้อมใช้งานตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ 365 วันต่อปี

พิธีกร: พูดถึงเรื่องการแข่งขัน ปัจจุบัน Tether (USDT) เป็น Stablecoin ที่มีปริมาณหมุนเวียนมากที่สุด ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่า Circle ดำเนินงานอย่างถูกต้องและโปร่งใส ในขณะที่ Tether อยู่ในตำแหน่งที่ค่อนข้างคลุมเครือ ตำแหน่งนี้มีความหมายอย่างไรสำหรับคุณ?

นิคฮิล: ผมไม่ขอคาดเดาเกี่ยวกับโครงสร้างเงินสำรองของคู่แข่ง ผมบอกได้เพียงว่า Circle ยึดมั่นในหลักการความโปร่งใส เรามีกองทุนสำรองของ Circle ซึ่งเผยแพร่ข้อมูลการตรวจสอบรายวัน ทำให้ทุกคนสามารถเห็นได้ว่าเงินทุนไปอยู่ที่ไหนบ้าง ในฐานะบริษัทที่กำลังเตรียมเข้าตลาดหลักทรัพย์ (หรืออยู่ในกระบวนการ IPO แล้ว) เราต้องผ่านการตรวจสอบอย่างเข้มงวดและการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินอย่างโปร่งใส

หนึ่งในเป้าหมายของเราในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์คือการสร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้ใช้งานทั่วโลกว่าเราไม่ใช่บริษัทเล็กๆ ที่ดำเนินการอย่างลับๆ แต่เป็นสถาบันการเงินสมัยใหม่ที่มีระบบตรวจสอบและถ่วงดุล และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเหมาะสม เราต้องการให้แสงสว่างส่องไปถึงทุกมุมของบริษัท

ในส่วนของภูมิภาคที่มีศักยภาพในการเติบโตนั้น แม้ว่าสภาพคล่องในตลาดหลักของเราในปัจจุบันจะกระจุกตัวอยู่ในประเทศที่ได้รับอนุญาต แต่ USDC ก็แสดงให้เห็นถึงการเข้าถึงระดับโลกที่แข็งแกร่งในตลาดรอง ปัจจุบันผู้ถือ USDC อยู่ในประมาณ 190 ประเทศทั่วโลก ซึ่งคล้ายคลึงกับโปรโตคอลอินเทอร์เน็ต หากคุณสร้าง API ที่เปิดกว้างและแข็งแกร่ง (เช่น โครงสร้างพื้นฐานของ USDC) นักพัฒนาทั่วโลกก็จะสร้างแอปพลิเคชันบน API นั้น เรากำลังทำงานเพื่อเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ เช่น ละตินอเมริกาและแอฟริกา ผ่าน "ช่องทางที่ถูกต้องตามกฎหมาย" โดยร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่นเพื่อปลดปล่อยศักยภาพทางเศรษฐกิจในท้องถิ่น

III. สู่ปี 2030: ตัวแทน AI, เงินที่ตั้งโปรแกรมได้ และตลาดมูลค่า 59 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

พิธีกร: ด้วยความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการผ่านร่างกฎหมาย Genius Act ที่คุณกล่าวถึงไปแล้ว เจตนารมณ์ของผู้เข้าร่วมสถาบัน (เช่น ธนาคารและบริษัทฟินเทค) เปลี่ยนแปลงไปหรือไม่?

นิคฮิล: การเปลี่ยนแปลงนั้นน่าทึ่งมาก ก่อนหน้านี้ ทุกครั้งที่บริษัทฟินเทคเข้ามาในตลาด พวกเขาจำเป็นต้องสร้างความสัมพันธ์กับธนาคารในท้องถิ่น ซึ่งเป็นกระบวนการที่ช้ามาก แต่สเตเบิลคอยน์ช่วยให้บริการทางการเงินสามารถใช้ประโยชน์จากขนาดของอินเทอร์เน็ตได้ เช่นเดียวกับที่เน็ตฟลิกซ์ทำ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายระดับโลก

ผมมีข้อมูลวงในมาบอกครับ: ในวันจันทร์แรกหลังจากที่กฎหมาย Genius Act ผ่านการอนุมัติ ผมได้ไปประชุมที่สำนักงานของบริษัทฟินเทคที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกา พวกเขากำลังดำเนินการวางแผนบูรณาการเหรียญ Stablecoin ที่ซับซ้อนมากอยู่แล้ว

พิธีกร: เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2030 คุณคิดว่าโลกจะเป็นอย่างไร?

นิคฮิล: ภายในปี 2030 ภูมิทัศน์ทางการเงินโลกจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐาน

การปฏิวัติประสิทธิภาพในตลาด B2B: นี่คือตลาดขนาดใหญ่ที่มีมูลค่า 59 ล้านล้านดอลลาร์ สเตเบิลคอยน์จะทำให้การชำระเงิน B2B ข้ามพรมแดนมีประสิทธิภาพอย่างยิ่ง

การชำระเงินระหว่างเครื่องจักร (M2M): ด้วยการแพร่หลายของเอเจนต์ AI ผู้ใช้งานอินเทอร์เน็ตในอนาคตจะมีเอเจนต์มากกว่ามนุษย์ เราจำเป็นต้องออกแบบเครือข่ายการชำระเงินใหม่สำหรับเอเจนต์เหล่านี้ ลองนึกภาพลูกสาวของฉันไปเรียนมหาวิทยาลัย โดยมีเอเจนต์ AI ประมาณห้าตัวทำงานให้เธอ ระดมทุนบนบล็อกเชนโดยอิงจากประวัติการทำงานและกระแสรายได้ โดยไม่ต้องผ่านกระบวนการให้กู้ยืมจากธนาคารแบบดั้งเดิมเลย

การผสานรวมของซอฟต์แวร์และการชำระเงิน: ในอดีต ซอฟต์แวร์และการชำระเงินแยกจากกัน แต่ในอนาคต ขอบเขตนี้จะหายไป การชำระเงินจะเป็นเพียงแค่โค้ดไม่กี่บรรทัดในซอฟต์แวร์ ซึ่งมีความสามารถในการเขียนโปรแกรมสูงมาก

IV. โครงสร้างพื้นฐานของ ARC: การสร้างรากฐานทางการเงินเพื่อสนับสนุนโครงการขนาดใหญ่ระดับอินเทอร์เน็ต

ผู้ดำเนินรายการ: ในเมื่อมีบล็อกเชนอยู่มากมายแล้ว ทำไม Circle ถึงตัดสินใจสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองอย่าง ARC? มันแตกต่างจากโซลูชันอย่าง Ethereum Layer 2 อย่างไร?

IV. โครงสร้างพื้นฐานของ ARC: การสร้างรากฐานทางการเงินเพื่อสนับสนุนโครงการขนาดใหญ่ระดับอินเทอร์เน็ต

ผู้ดำเนินรายการ: ในเมื่อมีบล็อกเชนอยู่มากมายแล้ว ทำไม Circle ถึงตัดสินใจสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองอย่าง ARC? มันแตกต่างจากโซลูชันอย่าง Ethereum Layer 2 อย่างไร?

นิคฮิล: นี่เป็นผลมาจากประสบการณ์ในอุตสาหกรรมของเรา เมื่อแอนดรอยด์ถือกำเนิดขึ้นในยุคของกูเกิล มีระบบปฏิบัติการอยู่ในตลาดแล้วถึงหกระบบ แต่กุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จของแอนดรอยด์คือการสร้างระบบนิเวศที่สมบูรณ์แบบ

โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนในปัจจุบันยังคงเผชิญกับอุปสรรคสำคัญในการดึงผู้ใช้หลักเข้ามาใช้งาน ตัวอย่างเช่น การสร้างกระเป๋าเงินสำหรับผู้ใช้หลายสิบล้านคนนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงมาก เรามุ่งมั่นที่จะแก้ไขปัญหาเหล่านี้ ARC ไม่ได้มีเจตนาที่จะกีดกันบล็อกเชนอื่นๆ USDC จะยังคงใช้กลยุทธ์หลายบล็อกเชนต่อไป แต่ ARC จะทำหน้าที่เป็นรากฐานของเทคโนโลยีของเรา โดยมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

ความแน่นอนของการชำระเงิน: รับประกันว่าการชำระเงินจะไม่สามารถยกเลิกได้ภายในระยะเวลาอันสั้น

ความเป็นส่วนตัวที่ปรับแต่งได้: ช่วยให้เทอร์มินัลการซื้อขายสามารถควบคุมระดับความเป็นส่วนตัวได้ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบขององค์กร

การชำระค่าธรรมเนียมผ่านเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิม: ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องถือโทเค็นดั้งเดิมใดๆ เพื่อชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ซึ่งช่วยลดความซับซ้อนของการบัญชีงบดุลสำหรับองค์กรต่างๆ

พิธีกร: คำถามสุดท้ายครับ คุณคิดว่าเหรียญ Stablecoin "ไม่เก่ง" ในด้านใดบ้าง หรือสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้เปรียบในด้านใดบ้าง?

นิคฮิล: นั่นเป็นคำถามที่น่าสนใจ แต่ผมว่ามันยากที่จะนึกถึงอะไรที่เหรียญ Stablecoin ทำไม่ได้ มันเหมือนกับการถามว่า "อะไรบ้างที่ทำไม่ได้ในด้านไฟฟ้า?" หรือ "อะไรบ้างที่ทำไม่ได้ในด้านอินเทอร์เน็ต?"

บางคนแย้งว่าการชำระเงินภายในประเทศนั้นรวดเร็วเพียงพออยู่แล้ว จึงไม่จำเป็นต้องใช้ Stablecoin อย่างไรก็ตาม ประเด็นอยู่ที่ความสามารถในการตั้งโปรแกรม ระบบการชำระเงินแบบเรียลไทม์ที่ไม่สามารถตั้งโปรแกรมได้นั้นเป็นเพียงการโอนมูลค่าอย่างง่ายๆ แต่เมื่อนำไปไว้บนบล็อกเชนและให้ความสามารถในการตั้งโปรแกรมได้ ก็จะสามารถรองรับตรรกะทางธุรกิจที่ซับซ้อนมากขึ้นและกระบวนการอัตโนมัติได้ Stablecoin เป็นเทคโนโลยีพื้นฐานที่สำคัญ เช่นเดียวกับไฟฟ้า โดยทั่วไปแล้ว Stablecoin จะช่วยปรับปรุงกระบวนการเมื่อนำมาใช้งาน

พิธีกร: ในปี 2026 เราจะได้เห็นสิ่งน่าตื่นเต้นอะไรบ้างจาก Circle?

นิคฮิล: เราจะยังคงมุ่งเน้นไปที่สามเสาหลักต่อไป:

ขยายเครือข่าย USDC: เพิ่มเครือข่ายและเพิ่มฟีเจอร์มากขึ้น

เสริมสร้างเครือข่ายการชำระเงิน (CPN): เพิ่มจำนวนพันธมิตรและเปิดช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดนให้มากขึ้น

เปิดตัว ARC อย่างเป็นทางการ: ยกระดับโครงสร้างพื้นฐานของเราให้ดียิ่งขึ้น

เราเชื่อว่าภายในสิ้นทศวรรษนี้ ระบบการชำระเงินแบบโปรแกรมได้โดยใช้พร็อกซีนี้จะช่วยปลดปล่อยศักยภาพด้านผลิตภาพทั่วโลกอย่างเต็มที่

พิธีกร: ขอบคุณมากครับ นิคฮิล ที่แบ่งปันข้อมูลเชิงลึก เราจะติดตามความคืบหน้าของ Circle และ ARC ต่อไปครับ