ผลิตโดย: DODO Research
บรรณาธิการ: ลิซ่า
ผู้เขียน: แฟลมมี
แนะนำ
หลังจากการอัปเกรด Ethereum Shanghai อนุพันธ์ของ LSDfi และ ETH ได้กลายเป็นหัวข้อและเรื่องเล่าที่ร้อนแรงอย่างไม่ต้องสงสัย และยังกลายเป็นแหล่งเงินทุนอีกด้วย แตกต่างจาก RWA คำมั่นสัญญา ETH แก้ปัญหารายได้ของผู้ใช้ที่เข้ารหัสด้วยวิธีดั้งเดิมมากขึ้น และกลายเป็นส่วนสำคัญของการเล่าเรื่องในอนาคตของ Defi
ตามสถิติที่ไม่สมบูรณ์ สเกลการรับจำนำ ETH ในปัจจุบันอยู่ที่ 22.7 ล้านดอลลาร์ ETH หรือประมาณ 41.4 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่เงินที่ถูกล็อคในโปรโตคอล LSDfi นั้นน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์
https://dune.com/defimochi/lsdfi-summer / https://ethereum.org/en/staking/
วิธีการใช้อนุพันธ์ของ ETH เพื่อสร้างชั้นล่างของรายได้ที่ "ปราศจากความเสี่ยง" และใช้เงินทุนรวมขนาดใหญ่ของ ETH เพื่อสร้างมู่เล่ได้กลายเป็นจุดดึงดูดที่สำคัญของ DeFi ในอนาคต นอกเหนือจากข้อตกลงเช่น Lybra และ UnshETH ที่ใช้โทเค็นโปรโตคอลที่ออกใหม่เพื่อเช่า ETH และ LSD TVL แล้ว ยังมีโปรเจ็กต์ Defi มากมายที่ประสบกับภาวะกระทิงและหมีกำลังแข่งขันกันอย่างเงียบๆ เพื่อดูดซับ TVL
บทความนี้จะกล่าวถึงวิธีที่โครงการที่ออกเหรียญแล้วได้วางแนวทางการจำนำ ETH/ตราสารอนุพันธ์
1. พันธมิตรที่ทำซ้ำ
ข้อตกลงการติดสินบน Redacted Cartel ประกาศอย่างเป็นทางการในเดือนเมษายนว่าได้เปิดตัว Dinero ซึ่งเป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่สนับสนุนโดยพื้นที่บล็อก Ethereum ซึ่งเป็นอนุพันธ์ที่ใช้ตลาดพื้นที่บล็อกระดับพรีเมียมโดยการสร้าง RPC สาธารณะและไม่ได้รับอนุญาต รวมกับข้อตกลงผลิตภัณฑ์การเดิมพัน ETH
1. พันธมิตรที่ทำซ้ำ
ข้อตกลงการติดสินบน Redacted Cartel ประกาศอย่างเป็นทางการในเดือนเมษายนว่าได้เปิดตัว Dinero ซึ่งเป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่สนับสนุนโดยพื้นที่บล็อก Ethereum ซึ่งเป็นอนุพันธ์ที่ใช้ตลาดพื้นที่บล็อกระดับพรีเมียมโดยการสร้าง RPC สาธารณะและไม่ได้รับอนุญาต รวมกับข้อตกลงผลิตภัณฑ์การเดิมพัน ETH
https://commonwealth.im/redacted-cartel/discussion/11005-launch-dinero-protocol
สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ DINERO ถูกสร้างขึ้นโดย ETH ที่มีการค้ำประกันโดย CDP มากเกินไป และหลักประกัน ETH ของผู้ใช้จะถูกใช้เพื่อเริ่มต้น Redacted Relayer RPC และตัวสร้างบล็อกผ่านการจำนำ ETH ดังนั้นการปกป้องผู้ใช้จาก MEV และ Redacted Cartel จะใช้สิทธิ์ในการกำกับดูแลของ CVX และ CRV แนะนำสภาพคล่องของ DINERO และ pxETH
ในขณะเดียวกัน เช่นเดียวกับรุ่นแรกของ DAI DINERO จะแนะนำโมดูลเสถียรภาพการทอดสมอ PSM ในรุ่นแรก โดยใช้ USDC เป็นหลักประกันเพื่อลดแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้น นอกจากนี้ เมื่อผู้ใช้สร้างเหรียญ DINERO ด้วย ETH/pxETH รายได้จากการจำนำที่สร้างขึ้นจะชำระด้วย DINERO และอัตราดอกเบี้ยจะจัดการโดย DAO Dinero จะใช้การออกแบบ oracle ที่ได้รับแรงบันดาลใจจาก Liquity โดยใช้ oracles สองอัน
Redacted Relayer เป็นปริศนาชิ้นสุดท้ายของโปรโตคอล Dinero ซึ่งจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถทำธุรกรรมเมตา นั่นคือทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ด้วยค่าธรรมเนียมน้ำมัน 0 โดยการให้ทิป Redacted Relayer ด้วยโทเค็นใดๆ ด้วยการดูดซับ ETH TVL ที่เพียงพอ ความสามารถของ Redacted Cartel ในการประมวลผลธุรกรรมและการสร้างบล็อกจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทำให้สามารถทำธุรกรรมส่วนตัวผ่านพูลหน่วยความจำได้ในอนาคต เช่น การชำระเงินสำหรับขั้นตอนการสั่งซื้อ
ขณะนี้ผลิตภัณฑ์ Dinero ไม่ได้ออนไลน์
2. การเงิน ManiFold
ManiFold Finance ยังเปิดตัว mevETH ซึ่งเป็นอนุพันธ์ของ ETH ในปี 23 และเปิดตัวโซลูชันการรับจำนำแบบของเหลวที่ตระหนักถึงฟังก์ชันห่วงโซ่เต็มรูปแบบผ่าน LayerZero ManiFold Finance ทำงานเกี่ยวกับการสร้าง MEV stack มาก่อน: Block Builder, SecureRPC Relayer และ Validator
mevETH เป็นอนุพันธ์ของการเดิมพัน ETH ที่สนับสนุนโดย LayerZero การใช้ ETH เพื่อสร้าง mevETH ผู้ใช้สามารถได้รับประโยชน์เพิ่มเติมจากกลยุทธ์ MEV หลายอย่างที่สแต็ครองรับ ในขั้นต้น โปรโตคอลจะได้รับรายได้ผ่านการเก็งกำไรจากส่วนต่างระหว่าง ETH และ mevETH นอกจากนี้ เนื่องจากพวกเขาจะเรียกใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้องของตนเอง พวกเขาจะสามารถสร้างบล็อกแบบกำหนดเองและตรวจสอบให้แน่ใจว่าบล็อกเหล่านั้นรวมอยู่ในเครือข่าย
ในการเปิดตัวโปรโตคอล Manifold ได้ซื้อชุดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ Cream Finance ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ที่เดิมพัน ETH บน Cream Finance จะเดิมพันกับโปรโตคอลการเดิมพันของเหลวของ Manifold สิ่งนี้จะทำให้สามารถควบคุมได้มากกว่า 20,000 ETH เมื่อเปิดตัวโปรโตคอล ในอนาคต เป้าหมายของ Manifold คือการเพิ่มฟังก์ชัน re-plending ให้กับ mevETH ทำให้สามารถใช้ ETH ของผู้จำนองเพื่อปกป้องเชนหรือโปรโตคอลหลายตัว รับความเสี่ยงมากขึ้นและรับผลตอบแทนมากขึ้น
จนถึงตอนนี้ ผู้ใช้ ETH ทั้งหมดใน Cream Finance ได้ให้คำมั่นที่จะเริ่มโหนดการตรวจสอบ ETH ใหม่ และมีการใช้ ETH มากกว่า 50,000 รายการเพื่อเริ่มคำมั่นสัญญาของ mevETH ในข้อตกลง
https://etherscan.io/address/0x617c8de5bde54ffbb8d92716cc947858ca38f582#internaltx
3. การเงินปี
3. การเงินปี
ผู้รวบรวมรายได้ Yearn จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์รายได้ใหม่ yETH ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อแทนที่ตะกร้าสินทรัพย์ LSD ด้วย yETH กระจายความเสี่ยงผ่านการกระจายความเสี่ยงของ LSD และใช้สิทธิ์ตั๋วโปรโตคอล CRV เพื่อเป็นแนวทางในการสภาพคล่องและเพิ่มรายได้
ผู้ใช้สร้างเหรียญ yETH โดยการฝากสินทรัพย์ LSD ที่สนับสนุนโดยโปรโตคอล และให้คำมั่นว่า st-yETH จะได้รับดอกเบี้ยทบต้น แพ็คเกจของสินทรัพย์ LSD ใน yETH จะถูกเพิ่มในรูปแบบของรายการที่อนุญาต และข้อตกลงแต่ละข้อที่ต้องการเพิ่มรายการที่อนุญาตจะจ่ายค่าธรรมเนียมการสมัครให้กับผู้ถือ yETH ในรูปแบบของ yETH ก่อนระยะเวลาการลงคะแนนเสียงจะเริ่มต้นขึ้น หรือปรับน้ำหนักสัมพัทธ์ เป็นต้น ในขณะที่ค่าสมัครจะถูกจัดสรรให้กับสัญญา POL
ทีม Yearn ได้เปิดตัวข้อเสนออย่างเป็นทางการในเดือนเมษายนและได้รับการอนุมัติเป็นเอกฉันท์ ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ yETH ยังไม่ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ
https://snapshot.org/#/veyfi.eth/proposal/0x8969cde98d5d8a7be745e442a3288ce0cf3b35bf99ab72265f66c96d117a0f78
4. ดัชนีเล้า
โปรโตคอลดัชนี cryptocurrency Index Coop เปิดตัวดัชนีจำนำ ETH ที่หลากหลาย dsETH ปัจจุบัน dsETH ประกอบด้วย stETH, rETH, wseth และ sETH2
คล้ายกับความตั้งใจเดิมของ Yearn ที่มีต่อ yETH เป้าหมายของ dsETH คือเพื่อให้ผู้ถือครองได้รับ LSD ที่หลากหลาย dsETH จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการสตรีม 0.25% จากโปรโตคอล โดยไม่มีค่าธรรมเนียมการสร้างเหรียญหรือการไถ่ถอน ปัจจุบัน TVL ของ dsETH สูงถึง 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐ
https://dune.com/index_coop/dseth
นอกจากนี้ Index Coop ยังได้ร่วมมือกับ Gitcoin เพื่อเปิดตัว gtcETH ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ทุนกับ Gitcoin ผ่านรางวัล ETH Stake ในขณะที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการสตรีม 2% ซึ่ง 1.75% ไปที่ Gitcoin Grants และ 0.25% ไปที่ Index Coop ในขณะเดียวกัน IndexCoop ยังมี icETH ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์กลยุทธ์การรับจำนำสภาพคล่องที่ใช้ประโยชน์จาก Set Protocol ซึ่งสามารถให้ผลตอบแทน ETH ที่สูงขึ้น ปัจจุบัน TVL ของ gtcETH อยู่ที่ $138,282
https://dune.com/indexcoop/gitcoin-staked-eth-index
5. ออร่าไฟแนนซ์
Aura ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการกำกับดูแลรายได้เชิงนิเวศโดยใช้ Balancer ยังใช้สิทธิ์การลงคะแนนเสียง BAL มากกว่า 35% เพื่อกระตุ้นให้โปรโตคอล LSD และ LSDfi ต่างๆ สร้างพูลบน Balancer
ผู้ก่อตั้ง 0xMaki บรรลุความสัมพันธ์แบบร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับข้อตกลงจำนำ ETH ชั้นนำผ่านความร่วมมือที่แข็งขัน RocketPool เป็นโปรโตคอลการปักหลักแบบแรกที่ทำงานอย่างใกล้ชิดกับ Aura และเห็น TVL เพิ่มขึ้น 10 เท่าตั้งแต่เป็นพันธมิตร
ปัจจุบัน TVL ของ wstETH ที่กระตุ้นโดย Aura Finance มีมูลค่าเกิน 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สภาพคล่องของ LSDfi Raft Finance นำโดย Aura เกิน 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โทเค็นดั้งเดิมของ BadgerDAO และสภาพคล่องของ rETH อยู่ที่ประมาณ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรวมกว่า 2 LSD- กองทุนรวมที่เกี่ยวข้องถูกดูดซับไปแล้ว พันล้านดอลลาร์
https://aura.defilytica.com/#/pools
6. แบดเจอร์DAO
BadgerDAO ซึ่งเป็นโปรโตคอลรายได้ที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นที่นิยม ประกาศว่าจะเปิดตัว eBTC ซึ่งเป็นสินทรัพย์สังเคราะห์ที่ค้ำประกันโดย ETH และ LSD และมุ่งมั่นที่จะแนะนำ BTC เข้าสู่ ETH Defi
eBTC ใช้การออกแบบตาม CDP ที่ช่วยให้ทุกคนสามารถยืม eBTC ได้โดยมีค่าธรรมเนียม 0% โดยใช้ stETH โดยตั้งเป้าว่าจะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากที่สุดในการใช้ stETH บน mainnet eBTC อนุญาตให้มีอัตราส่วนการค้ำประกันขั้นต่ำที่ 110% และให้ผู้ใช้มีเลเวอเรจมากกว่า 10 เท่า ทำให้พวกเขาสามารถเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินทุนได้สูงสุด ในเวลาเดียวกัน โปรโตคอลช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้กลยุทธ์ทางการตลาดที่หลากหลาย รวมถึง ETH ยาวเพื่อรับดอกเบี้ยและ BTC ระยะสั้นพร้อมเลเวอเรจ 10 เท่า เนื่องจากความสัมพันธ์ของ ETH/BTC ผู้ใช้ยังสามารถใช้ประโยชน์จากรายได้จากการเดิมพัน ETH เพื่อลดความเสี่ยงในการชำระบัญชี
ขณะนี้ eBTC ยังอยู่ระหว่างการทดสอบภายใน
https://github.com/Badger-Finance/ebtc-purple-paper/blob/main/eBTC_Protocol_-_Purple_Paper.pdf
7. เพนเดิล
Pendle เป็นหนึ่งในผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในการเล่าเรื่อง LSDfi ปี 2023 อย่างไม่ต้องสงสัย ด้วยการรวมสินทรัพย์ LSD ต่างๆ เข้าด้วยกันอย่างทันท่วงที ข้อตกลงจึงประสบความสำเร็จในการยืมพลังของการเล่าเรื่อง LSD และยังทำให้ Pendle มีแหล่งสินทรัพย์ที่ค่อนข้างคงที่ บอกเล่าเรื่องราวของอัตราดอกเบี้ยของตัวเองได้อย่างเต็มที่ ดังนั้นบทความนี้จะไม่ทำซ้ำ มัน.
หลังจากการอัปเดต V2 การอัปเกรด vePendle ช่วยลดค่าธรรมเนียมน้ำมันและรองรับการชำระเงิน ETH แก่ผู้จำนำ พร้อมกันนี้ยังให้กำเนิดโครงการระบบนิเวศ Equilibria และ Penpie โดยใช้ veToken ของตนเอง จนถึงตอนนี้ ETH ให้คำมั่นว่า TVL ที่ Pendle AMM ดูดซับไว้มีมูลค่าเกิน 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
หลังจากการอัปเดต V2 การอัปเกรด vePendle ช่วยลดค่าธรรมเนียมน้ำมันและรองรับการชำระเงิน ETH แก่ผู้จำนำ พร้อมกันนี้ยังให้กำเนิดโครงการระบบนิเวศ Equilibria และ Penpie โดยใช้ veToken ของตนเอง จนถึงตอนนี้ ETH ให้คำมั่นว่า TVL ที่ Pendle AMM ดูดซับไว้มีมูลค่าเกิน 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
https://defillama.com/protocol/pendle
8. โทเคมัก
โปรโตคอลสภาพคล่อง Tokemak ได้ประกาศการเปิดตัว Tokemak V2 ที่กำลังจะเกิดขึ้นหลังจากการขาดทุนครั้งใหญ่ของ TVL ที่มีมายาวนาน ซึ่งจะแนะนำกลุ่มการจัดการสภาพคล่องแบบไดนามิก (LMP) เพื่อรองรับสินทรัพย์ LSD เป็นหลัก
ระบบใหม่นี้ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ 2 รายการที่แยกจากกัน โดยผลิตภัณฑ์แรกคือ Autopilot ซึ่งเป็นตัวจัดสรรพูลแบบไดนามิกที่ปรับผลตอบแทนของ LPs ให้เหมาะสมที่สุดสำหรับพูลและ DEX ที่แตกต่างกัน และตัวที่สองคือสมุดคำสั่งซื้อสภาพคล่องที่ช่วยให้ DAO สามารถเช่าสภาพคล่องตามอัตราตลาดที่โปร่งใส เพศ . Tokemak V2 จะเปิดตัวตามลำดับ โดย Autopilot เป็นผลิตภัณฑ์แรก ตามด้วยตลาดสภาพคล่อง DAO
Tokemak V2 ให้บริการกลุ่มการจัดการสภาพคล่องสำหรับ DAO และ LPs โดยมุ่งเน้นไปที่โทเค็นสภาพคล่อง ETH เบื้องต้น จัดหา LPs ที่เปิดรับ ETH แบบไดนามิกและจัดหาเครื่องมือการจัดการสภาพคล่องใหม่สำหรับโปรโตคอล LSD หลังจากนั้น Tokemak V2 จะขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ให้ครอบคลุมถึง Stablecoin, Stable Pool อื่นๆ และคู่สินทรัพย์ที่ผันผวน
https://medium.com/tokemak/tokemak-v2-introducing-lmps-autopilot-and-the-dao-liquidity-marketplace-86b8ec0656a
โดยทั่วไปแล้ว โปรโตคอลที่เกี่ยวข้องกับ LSD และ LSDfi ในปัจจุบันยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว และมีโปรโตคอลใหม่ๆ เกิดขึ้นมากมาย เช่น Prisma ซึ่งเป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่อิงตามระบบนิเวศของ Curve และ Ethena ซึ่งเป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่ใช้ ETH Delta Neutral ของ Arthur Hayes นัดแรกเพื่อปล้น ETH TVL ขนาดใหญ่
อ้างอิง
https://github.com/redacted-cartel/dinero-litepaper/blob/master/โปรโตคอล Dinero litepaper-20230406-v1.0.pdf
https://commonwealth.im/redacted-cartel/discussion/11005-launch-dinero-protocol
https://snapshot.org/#/veyfi.eth/proposal/0x8969cde98d5d8a7be745e442a3288ce0cf3b35bf99ab72265f66c96d117a0f78
https://dune.com/indexcoop/gitcoin-staked-eth-index
https://dune.com/indexcoop/gitcoin-staked-eth-index
https://aura.defilytica.com/#/pools
https://github.com/Badger-Finance/ebtc-purple-paper/blob/main/eBTC_Protocol_-_Purple_Paper.pdf
https://defillama.com/protocol/pendle
https://medium.com/tokemak/tokemak-v2-introducing-lmps-autopilot-and-the-dao-liquidity-marketplace-86b8ec0656a
ความคิดเห็นทั้งหมด