การอนุมัติของ SEC เป็นกระบวนการที่พิถีพิถันซึ่งคำนึงถึงปัจจัยหลายประการ รวมถึงการดูแล การควบคุมตลาด สภาพคล่อง และกลไกการเก็งกำไรของ ETF

เขียนโดย ซูซี่ ไวโอเล็ต วอร์ด

เรียบเรียงโดย: ลูฟี่, Foresight News

ข้ามคืน ข่าวที่ว่า iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ได้รับการจดทะเบียนใน American Securities Depository and Clearing Corporation ทำให้เกิดความโกลาหลในตลาด crypto ซึ่งได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ Bitcoin ก็แตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 35,000 ดอลลาร์ในปีนี้ ตลาดที่ร่าเริงดูเหมือนจะบ่งบอกว่าการผ่านจุดของ Bitcoin ETF นั้นอยู่ใกล้แค่เอื้อม แต่จุด Bitcoin ETF กำลังจะผ่านไปจริงหรือ? ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขอะไรบ้าง? บทความโดย Susie Violet Ward ผู้ร่วมให้ข้อมูลของ Forbes อธิบายเงื่อนไขและขั้นตอนสำหรับ Bitcoin Spot ETF ที่จะได้รับการอนุมัติจาก SEC Foresight News รวบรวมไว้ดังนี้:

แนวคิดของสปอต Bitcoin ETF เป็นหัวข้อที่น่าสนใจมานานแล้วในชุมชน Bitcoin และการลงทุน แม้ว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ยังไม่ได้อนุมัติกองทุนดังกล่าว แต่การทำความเข้าใจกรอบการกำกับดูแลที่ทันสมัยที่เสนอโดย SEC สามารถช่วยให้คุณได้รับข้อมูลเชิงลึกว่า Spot Bitcoin ETF อาจได้รับการอนุมัติในที่สุดได้อย่างไร

Spot ETF แตกต่างจาก ETF แบบดั้งเดิมตรงที่มุ่งเน้นไปที่การติดตามราคาแบบเรียลไทม์ของสินทรัพย์เฉพาะและให้นักลงทุนมีทางเลือกด้านสภาพคล่องที่ดีขึ้นและกลยุทธ์ภาษีที่น่าพอใจมากขึ้น สิทธิประโยชน์เพิ่มเติมเหล่านี้ทำให้ Spot ETF เป็นเครื่องมือการลงทุนที่น่าดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่หลากหลาย

การเปลี่ยนผ่านจากประเพณีสู่ความทันสมัย

โดยปกติสถาบันการเงินที่ต้องการเปิดตัว ETF จะต้องยื่นคำขอแบบครอบคลุมต่อสำนักงาน ก.ล.ต. ข้อเสนอนี้สรุปโครงสร้าง วัตถุประสงค์ และปัจจัยความเสี่ยงของ ETF ข้อเสนอของ SEC ปี 2018 มีวัตถุประสงค์เพื่อปรับปรุงกระบวนการโดยแทนที่คำสั่งยกเว้นหลายร้อยรายการด้วยกฎเดียว ETF ที่ตรงตามเงื่อนไขบางประการสามารถจดทะเบียนได้โดยตรงโดยไม่ต้องได้รับการยกเว้นแยกต่างหาก ซึ่งจะช่วยเร่งเวลาในการออกสู่ตลาด

ก.ล.ต. ตรวจสอบตามกรอบกฎ

หลังจากการยื่นฟ้อง ก.ล.ต. จะทบทวนข้อเสนอโดยมุ่งเน้นไปที่การคุ้มครองนักลงทุนและความสมบูรณ์ของตลาด ภายใต้กรอบการทำงานที่ทันสมัย ​​ชุดเงื่อนไขมาตรฐานจะนำไปใช้กับ ETF ทั้งหมด "กรอบการทำงานตามกฎ" นี้ออกแบบมาเพื่อยกระดับการแข่งขันสำหรับ ETF ส่วนใหญ่และปกป้องนักลงทุน

ในขณะที่คำสั่งของ SEC คือการปกป้องนักลงทุน การปฏิบัติต่อ Bitcoin ETFs ทำให้เกิดคำถามว่าปฏิบัติตามคำสั่งนั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาแสดงความเต็มใจที่จะอนุมัติผลิตภัณฑ์ทางการเงินทางเลือก เช่น Bitcoin Futures ETFs แต่นักวิจารณ์บางคนแย้งว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวไม่ได้ให้ความเสี่ยงโดยตรงกับ Bitcoin เช่นเดียวกับ Spot ETFs มันยังกระตุ้นให้สมาชิกสภาคองเกรสเขียน จดหมายเปิดผ นึกถึงประธาน SEC Gary Gensler เพื่อเรียกร้องให้คณะกรรมาธิการชี้แจงจุดยืนของตน

มาตรฐานการประเมินผล

มาตรฐานการประเมินผล

ในระหว่างกระบวนการตรวจสอบ ก.ล.ต. จะประเมินปัจจัยสำคัญดังต่อไปนี้:

ในระหว่างกระบวนการอนุมัติ ETF ก.ล.ต. มักมีการเจรจาซ้ำ ๆ กับผู้สมัคร โดยปกติจะเป็นการชี้แจงรายละเอียด ขอข้อมูลเพิ่มเติม หรือหารือเกี่ยวกับปัญหาที่อาจเกิดขึ้น กระบวนการนี้กำลังดำเนินอยู่และอาจต้องมีการสื่อสารหลายรอบก่อนที่จะตัดสินใจ

ความคิดเห็นสาธารณะและข้อกำหนดด้านความโปร่งใส

ก.ล.ต. มักจะเปิดหน้าต่างสำหรับความคิดเห็นสาธารณะ ซึ่งเป็นขั้นตอนที่ยังคงมีความสำคัญแม้ภายใต้กรอบการทำงานที่ทันสมัย นอกจากนี้ กฎที่นำเสนอกำหนดให้มีความโปร่งใสของพอร์ตโฟลิโอรายวันบนเว็บไซต์ ETF ซึ่งสามารถนำไปใช้กับการระบุ Bitcoin ETFs เพื่อให้มั่นใจว่านักลงทุนเข้าใจการถือครองของกองทุนแบบเรียลไทม์

ตะกร้าแบบกำหนดเองและการเปิดเผยเว็บไซต์

Spot Bitcoin ETFs ที่ดำเนินการภายใต้กฎที่เสนอจะได้รับอนุญาตให้ใช้ “ตะกร้าแบบกำหนดเอง” ซึ่งไม่ได้สะท้อนถึงการแสดงสัดส่วนของพอร์ตโฟลิโอของกองทุน กรอบการทำงานที่ทันสมัยยังเน้นการเปิดเผยเว็บไซต์ โดยกำหนดให้ ETF ต้องเปิดเผยข้อมูลในอดีตเกี่ยวกับเบี้ยประกันภัย ส่วนลด และสเปรดราคาเสนอซื้อ

ขั้นตอนสุดท้าย: หลังจากการตัดสินใจและอนุมัติของ ก.ล.ต

ก.ล.ต. จะทำการตัดสินใจขั้นสุดท้ายหลังจากการตรวจสอบและพิจารณาความคิดเห็นสาธารณะอย่างครอบคลุม หากได้รับการอนุมัติ ETF จะสามารถเริ่มดำเนินการได้ทันทีและเข้าจดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หลักได้ สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนมีวิธีการควบคุมในการติดตาม Bitcoin และการเคลื่อนไหวของราคา

สรุปแล้ว

กระบวนการอนุมัติสปอต Bitcoin ETF โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกากำลังดำเนินไปในทิศทางที่ถูกต้อง การอนุมัติของ SEC เป็นกระบวนการที่พิถีพิถันซึ่งคำนึงถึงปัจจัยหลายประการ รวมถึงการดูแล การควบคุมตลาด สภาพคล่อง และกลไกการเก็งกำไรของ ETF ข้อมูลสาธารณะเป็นองค์ประกอบสำคัญ ช่วยให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถแสดงข้อกังวลหรือสนับสนุนได้ ระยะเวลาในการอนุมัติอาจไม่แน่นอน แต่การอนุมัติจะช่วยให้นักลงทุนมีจุดเริ่มต้นที่ง่ายขึ้น

Cathy Wood กล่าวว่าเมื่อ SEC ตกลงในที่สุด ก็อาจอนุมัติ Spot Bitcoin ETFs ทั้งหมดในเวลาเดียวกัน สิ่งนี้อาจทำให้สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบเกิดความสับสนได้

ในขณะที่ Bitcoin ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง การอนุมัติจุด Bitcoin ETF ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยผู้เชี่ยวชาญหลายคนอ้างว่าเราอาจได้รับการอนุมัติหลายครั้งภายในสิ้นปีนี้