เขียนโดย: Jeffrey Hu หัวหน้าฝ่ายเทคโนโลยีของ HashKey Capital

เรียบเรียงโดย ไพมนต์ Foresight News

หากสปอต Bitcoin ETF สามารถสร้างเอฟเฟกต์รัศมีได้ ก็อาจนำความน่าเชื่อถือที่แข็งแกร่งมาสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลในวงกว้างมากขึ้น

ในเดือนมกราคมปีนี้ มีการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF หลายชุด คำตัดสินสุดท้ายเหล่านี้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นแหล่งต้นน้ำในโลกของสกุลเงินดิจิทัล นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Bitcoin เป็นผู้นำเทรนด์ และเจาะเข้าสู่แวดวงการเงินกระแสหลัก พิสูจน์ว่าผู้ไม่ยอมรับก่อนหน้านี้คิดผิด

การเปิดตัว ETF ในด้านการเงินกระแสหลัก ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถติดตามการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ผ่านบัญชีการลงทุนปกติของพวกเขา ได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงกันในระยะยาวเกี่ยวกับตำแหน่งของสกุลเงินดิจิทัลในภูมิทัศน์การลงทุนทั่วโลก กุญแจสำคัญในการถกเถียงนี้คือว่า Bitcoin ยังคงเป็นสกุลเงินดิจิทัล หรือสินทรัพย์ดิจิทัล "ในวงกว้าง" กำลังทำให้เป็นมาตรฐานและกลายเป็นระดับการลงทุนมาตรฐานในอนาคตอันใกล้นี้

การอนุมัติของ ETF ทำให้เกิดกระแสขาขึ้นใน Bitcoin

ไม่นานหลังจากที่สำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐอเมริกาอนุมัติสปอต Bitcoin ETF จำนวน 11 รายการสำหรับการจดทะเบียนและซื้อขายในวันที่ 10 มกราคม ตลาดก็เริ่มได้รับอิทธิพลจากความเชื่อมั่นของเทรดเดอร์ แม้ว่าชุมชน Bitcoin ทั้งหมดจะเต็มไปด้วยบรรยากาศ "กระทิง" แต่เมื่อนักลงทุนใจร้อนออกข่าวการขาย ราคาของ Bitcoin ก็ลดลง 15%

อย่างไรก็ตาม ข่าวเชิงลบในระยะสั้นและการลดราคาไม่สามารถหยุดความกระตือรือร้นโดยรวมของโลกสกุลเงินดิจิทัลได้ ในวันและสัปดาห์ต่อมา กองทุนเริ่มหลั่งไหลเข้าสู่ BlackRock, Fidelity Investments, 21Shares และ Bitwise ETFs ที่เปิดตัวโดยยักษ์ใหญ่ทางการเงิน ภายในหนึ่งเดือนหลังจากการอนุมัติจาก SEC สินทรัพย์สุทธิของ ETF มีมูลค่าเกิน 3 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการไหลเข้าเฉลี่ยต่อวันประมาณ 125 ล้านดอลลาร์ กองทุนเหล่านี้ผลักดันมูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin ให้เกินระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์

iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ประสบความสำเร็จเป็นพิเศษ โดยติดอันดับหนึ่งในห้าอันดับแรกของ ETF (ที่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัล) โดยพิจารณาจากการไหลเข้าในปี 2567 ร่วมกับ iShares และ ETF ดัชนีผู้ใหญ่ของ Vanguard (ซึ่งลงทุนใน S&P 500 หรือตลาดหุ้นทั้งหมด) คือคอและคอ

การไหลเข้าของเงินจำนวนมากทำให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทะลุ 50,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งปี ความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่าง ETF และราคา Bitcoin แสดงให้เห็นว่า Bitcoin Spot ETF ไม่ได้เป็นเพียงผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ แต่ยังแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในมุมมองของสังคมกระแสหลักเกี่ยวกับ Bitcoin

นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึง Bitcoin ผ่านช่องทางที่ได้รับการควบคุมโดยไม่ต้องถือมันจริงหรือกังวลเกี่ยวกับปัญหาต่างๆ ที่เกิดจากการถือครอง นอกจากนี้ เนื่องจากสภาพคล่องยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและ ETF ทำให้ Bitcoin ออกจากการหมุนเวียน อุปทานของ Bitcoin ก็จะถูกจำกัดเช่นกัน ในเวลานี้ "การลดครึ่งหนึ่ง" สี่ปีกำลังจะมาถึง และรางวัลนักขุดจะลดลง 50%

ตลาด crypto จะกลายเป็น “กระแสหลัก” ด้วย Bitcoin หรือไม่?

อะไรคือผลกระทบระยะยาวของความต้องการที่ยั่งยืนนี้? มันจะเป็นตัวเร่งที่ผลักดัน Bitcoin จาก "สกุลเงินอินเทอร์เน็ต" เฉพาะกลุ่มไปสู่ส่วนที่ได้รับการยอมรับของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ควบคู่ไปกับหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์หรือไม่? ฉันคิดว่าคำตอบน่าจะเป็นไปได้มากว่าแม้ว่าบริษัทบริหารความมั่งคั่งจะแนะนำให้ลูกค้าลงทุน 1% หรือ 2% ของพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาใน Bitcoin Spot ETF แต่ก็จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดโดยรวม

แน่นอนว่ายังมีความท้าทายอีกมากมาย สกุลเงินดิจิทัล รวมถึง Bitcoin ยังคงมีความผันผวนสูงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม และการแกว่งของราคาที่ไม่อาจคาดเดาได้จะยังคงหยุดยั้งบุคคลที่ไม่ชอบความเสี่ยงต่อไป หลังจากข่าวดี เช่น การอนุมัติของ ETF ออกมา ราคาของ Bitcoin ลดลง 15% ซึ่งเพียงพอสำหรับนักลงทุนที่ระมัดระวังในการปฏิเสธที่จะลงทุนเงินจำนวนมากในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ในช่วงเวลาสั้น ๆ

นอกจากนี้ แม้ว่าความกระตือรือร้นของตลาดในปัจจุบันสำหรับ ETF จะเพิ่มความเชื่อมั่นโดยรวม แต่จากมุมมองของตลาดโดยรวม ยังคงต้องรอดูว่า Bitcoin จะดำเนินการอย่างไรเมื่อความกระตือรือร้นลดลง วิถีระยะกลางของ Bitcoin (ขึ้นอยู่กับมุมมองของนักลงทุนกระแสหลัก) อาจถูกเปิดเผยจริงๆ หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง มีรายงานว่าแผน "การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง" ของ Bitcoin จะดำเนินการในเดือนเมษายน ซึ่งจำนวนบล็อก Bitcoin จะสูงถึง 840,000 บล็อก

นอกจากนี้ แม้ว่าความกระตือรือร้นของตลาดในปัจจุบันสำหรับ ETF จะเพิ่มความเชื่อมั่นโดยรวม แต่จากมุมมองของตลาดโดยรวม ยังคงต้องรอดูว่า Bitcoin จะดำเนินการอย่างไรเมื่อความกระตือรือร้นลดลง วิถีระยะกลางของ Bitcoin (ขึ้นอยู่กับมุมมองของนักลงทุนกระแสหลัก) อาจถูกเปิดเผยจริงๆ หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง มีรายงานว่าแผน "การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง" ของ Bitcoin จะดำเนินการในเดือนเมษายน ซึ่งจำนวนบล็อก Bitcoin จะสูงถึง 840,000 บล็อก

ที่สำคัญไม่แพ้กัน Bitcoin มีเอกลักษณ์เฉพาะในหลาย ๆ ด้านโดยมีประวัติศาสตร์ยาวนานที่สุดและได้รับความนิยมมากที่สุดในฐานะสกุลเงินที่ต้านทานต่ออัตราเงินเฟ้อ หากผู้บริโภคบางรายถูกขอให้ตั้งชื่อสกุลเงินดิจิทัล พวกเขาอาจตอบว่า "อันที่มีสุนัข" สำหรับพวกเขา สินทรัพย์ดิจิทัลที่จริงจังก็เหมือนกับเหรียญที่ระลึกที่สร้างขึ้นเพื่อทำให้ผู้คนหัวเราะและไม่คุ้มที่จะรักษาเลย นอกจากนี้ สินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมาก ความซับซ้อนของเทคโนโลยี และความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ล้วนนำความไม่แน่นอนมาสู่ผู้คน

หากความสำเร็จของ Bitcoin ETF แบบสปอตสร้างผลกระทบต่อสินทรัพย์อ้างอิง ก็มีแนวโน้มว่าจะเพิ่มความน่าเชื่อถือของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้างขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา Ethereum เมื่อเร็ว ๆ นี้หลังจากความสำเร็จของ Bitcoin ETF เป็นประเด็นสำคัญ ในความเป็นจริง ความคาดหวังสำหรับ ETF สปอต Ethereum กำลังเพิ่มขึ้น โดยบริษัทต่างๆ ได้ยื่นใบสมัครแล้ว เช่น Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Ark, 21Shares, Grayscale, VanEck, Invesco, Galaxy และ Hashdex

สปอต Ethereum ETF จะเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ทำให้สกุลเงินดิจิทัลกลายเป็นสินทรัพย์กระแสหลัก