ผู้แต่ง: Jake นักวิเคราะห์ Messari; ผู้แปล: xz@Jinse Finance

หลังจากกระแสฮือฮาเกี่ยวกับการเปิดตัว Kohaku wallet SDK ของ Ethereum Foundation ลดลง ฉันก็ทำการวิจัยและไตร่ตรองเกี่ยวกับ RAIL ซึ่งฉันสรุปได้ดังนี้:

(1) ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา RAIL มีความผันผวนอยู่ในกรอบราคาระหว่าง $2.00 ถึง $3.20 ปัจจุบันผมถือครองสถานะ RAIL จำนวนมาก โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $1.50 หากราคาทะลุแนวรับ ผมจะเริ่มเพิ่มสถานะ หากยังไม่ได้เข้าตลาด ระดับราคาใกล้ขอบล่างของกรอบราคาค่อนข้างน่าสนใจ

(2) ตรรกะหลักยังคงไม่เปลี่ยนแปลง มีเพียงตลาดเท่านั้นที่เปลี่ยนแปลงไป หลังจากเหตุการณ์ชำระบัญชีเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ราคา RAIL ร่วงลงจากประมาณ 5.00 ดอลลาร์เหลือ 2.20 ดอลลาร์ นับตั้งแต่นั้นมา การเคลื่อนไหวของราคาก็สอดคล้องกับรูปแบบการซื้อขายแบบไซด์เวย์ของ BTC อย่างต่อเนื่อง

(3) จากแบบจำลองการคำนวณอย่างรวดเร็วของ AJC ผู้จัดการฝ่ายวิจัยองค์กรของ Messari: หาก ETH และ stablecoin 1% บน Ethereum ไหลผ่านชุดข้อมูลความเป็นส่วนตัวของ RAILGUN จะสร้างรายได้ต่อปีประมาณ 82.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การคำนวณนี้อ้างอิงจากอัตราการจับรายได้ 1.25% (อัตราการจับรายได้ต่อปีในอดีตอยู่ที่ 4-10% ของ TVL) และอัตราการเจาะตลาดที่เป็นไปได้ 1.0% (ขนาดตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 450-500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน ETH และประมาณ 175 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน stablecoin) ที่ 2.30 ดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าที่เจือจางเต็มที่ (FDV) อยู่ที่ 132 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่ารายได้ต่อปีในสถานการณ์พื้นฐานเทียบเท่ากับ 62% ของ FDV ทั้งหมด แม้จะมีสมมติฐานในแง่ลบ (อัตราการเจาะตลาด 0.1% + อัตราการคว้ารายได้ 1.25%) ก็ยังสามารถสร้างรายได้ต่อปีได้ 8.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 6.2% ของ FDV ทั้งหมด (ในขณะที่ในสถานการณ์ตลาดกระทิง อัตราการเจาะตลาด 10% จะสร้างรายได้ต่อปี 823 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 624% ของ FDV) ยิ่งไปกว่านั้น นี่เป็นเพียงมิติเดียวในการประเมิน RAIL เมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าที่ใกล้เคียงกัน (Zcash - FDV 6.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / Monero - FDV 5.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) FDV ปัจจุบันของ RAIL น้อยกว่า 3% ของคู่แข่ง (เมื่อพิจารณาถึงศักยภาพกระแสเงินสดที่วัดได้ของ Railgun การประเมินมูลค่าที่เหมาะสมควรใกล้เคียงกับ 10-15% ของคู่แข่ง) ยิ่งไปกว่านั้น ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของ ZEC จะยิ่งช่วยเสริมแนวโน้มเชิงบวกของ RAIL ในภาคความเป็นส่วนตัว

(4) ตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีศักยภาพ: การใช้งานเติบโตอย่างต่อเนื่อง Railgun ประมวลผลธุรกรรมความเป็นส่วนตัวมูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณธุรกรรมทั้งหมดของข้อตกลงนับตั้งแต่ปี 2021 (4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เล็กน้อย

Railgun วางแผนที่จะสาธิตเทคโนโลยีกระเป๋าสตางค์ของตนในงานประชุม Devconnect ที่ประเทศอาร์เจนตินาในอีกสองสัปดาห์

ระบบนิเวศของ Ethereum ยังคงลงทุนอย่างหนักในเรื่องความเป็นส่วนตัว โดยเฉพาะ Railgun…

มูลนิธิ Ethereum ยังคงเพิ่มการลงทุนในโซลูชันระดับสถาบัน โดยเฉพาะโซลูชันความเป็นส่วนตัวระดับสถาบัน เช่น Railgun...

(5) เมื่อเกิดเหตุการณ์การชำระบัญชีในตลาด โอกาสสำหรับ RAIL ในฐานะการซื้อขายระยะสั้นก็ปิดลง แต่โอกาสสำหรับ RAIL ในฐานะการลงทุนระยะยาว (ที่มีศักยภาพอย่างน้อย 3-5 เท่า) กลับเปิดกว้างอย่างเต็มที่

สรุป : ยึด RAIL ให้มั่นคง