เขียนโดย มาร์ค เมารอร์ จากหนังสือพิมพ์เดอะวอลล์สตรีทเจอร์นัล

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีทางการเงินของสหรัฐฯ (FDA) ได้รวมประเด็น "สเตเบิลคอยน์สามารถถือเป็นเงินสดเทียบเท่าได้หรือไม่" และ "วิธีการบันทึกบัญชีสำหรับการโอนสินทรัพย์คริปโต" ไว้ในลำดับความสำคัญของงานในปี 2026 แม้ว่าสิ่งเหล่านี้อาจดูเหมือนเป็นประเด็นทางบัญชีทางเทคนิค แต่ก็สะท้อนให้เห็นถึงการต่อสู้กันระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล นักการเมือง และตลาดทุนเกี่ยวกับการทำให้สินทรัพย์คริปโตเป็นที่ยอมรับ ในด้านหนึ่ง มีกระบวนการสร้างความมั่นคงตามกฎหมาย Genius Act ที่ผลักดันให้สเตเบิลคอยน์เข้าสู่กระแสหลัก ในอีกด้านหนึ่ง มาตรฐานการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป (GAAP) ยังคงมีช่องโหว่มากมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับเวลาที่สินทรัพย์ "ถูกตัดออกจากการรับรู้" และวิธีการกำหนดโทเค็นข้ามเครือข่ายและโทเค็นแบบห่อหุ้ม ซึ่งนำไปสู่แนวทางการรายงานที่ไม่สอดคล้องกันในงบการเงินของบริษัท

สำหรับนักลงทุน ความสำคัญที่แท้จริงของการอภิปรายนี้ไม่ได้อยู่ที่ "ว่ามันจะถือเป็นเงินสดได้หรือไม่" แต่เป็นเรื่องการเปิดเผยความเสี่ยง ความโปร่งใส และความสามารถในการเปรียบเทียบ: เมื่อสเตเบิลคอยน์มีลักษณะคล้ายกับเงินสดและผลิตภัณฑ์ทางการเงินมากขึ้น งบการเงินจึงต้องแสดงขอบเขตที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ:

คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีทางการเงิน (FASB) ระบุว่าจะศึกษาประเด็นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซี 2 ประเด็นในปี 2026 ได้แก่ คริปโตเคอร์เรนซีบางประเภทสามารถจัดเป็น "รายการเทียบเท่าเงินสด" ได้หรือไม่ และวิธีการบันทึกบัญชีสำหรับการโอนคริปโตเคอร์เรนซี ประเด็นเหล่านี้จะถูกนำมาพิจารณาเนื่องจากรัฐบาลของประธานาธิบดีทรัมป์ให้การสนับสนุนการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีเพิ่มมากขึ้น

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา FASB ได้เพิ่มโครงการเข้ารหัสข้อมูลสองโครงการดังกล่าวลงในวาระการประชุม โดยอิงจากข้อเสนอแนะจากสาธารณะ ประเด็นเหล่านี้เป็นเพียงส่วนหนึ่งในกว่า 70 หัวข้อแรกๆ ที่ FASB จะพิจารณาบรรจุไว้ในวาระการประชุม และบางหัวข้ออาจพัฒนาไปเป็นมาตรฐานการบัญชีใหม่ในอนาคต

คณะกรรมการมาตรฐานบัญชีการเงิน (FASB) ระบุว่าคาดว่าจะตัดสินใจเลือกประเด็นปัญหาที่มีศักยภาพมากกว่า 70 ประเด็นภายในสิ้นฤดูร้อนนี้ ประเด็นเหล่านี้มีที่มาจาก "การปรึกษาหารือเกี่ยวกับวาระการประชุม" ซึ่งบริษัท นักลงทุน และบุคคลอื่นๆ สามารถส่งจดหมายระบุว่าต้องการให้ FASB ให้ความสำคัญกับเรื่องใดบ้าง

“มีหลายคนที่ทุ่มเทเวลาและความพยายามอย่างมากในการช่วยเราพัฒนากรอบการทำงานของเรา” นายริช โจนส์ ประธานกล่าว “ผมมองว่าปี 2026 เป็นปีที่จะนำข้อมูลเชิงลึกเหล่านั้นไปสู่การปฏิบัติและบรรลุพันธสัญญาของเรา”

เมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา FASB ได้บรรจุประเด็นเรื่อง "รายการเทียบเท่าเงินสด" ไว้ในวาระการประชุม โดยเน้นไปที่เหรียญ Stablecoin บางประเภท ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่โดยทั่วไปแล้วจะผูกติดกับสกุลเงินเฟียตบางรูปแบบ

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นสามเดือนหลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามในร่างกฎหมายควบคุมเหรียญ Stablecoin ร่างกฎหมายดังกล่าวได้กำหนดกรอบการกำกับดูแลสำหรับเหรียญ Stablecoin ซึ่งจะนำสินทรัพย์เหล่านี้เข้าสู่ระบบการเงินกระแสหลักมากขึ้น โจนส์กล่าวว่าร่างกฎหมายฉบับนี้ ซึ่งรู้จักกันในชื่อกฎหมาย Genius Act ไม่ได้กล่าวถึงประเด็นทางบัญชีที่ว่า "อะไรบ้างที่ถือว่าเป็นเทียบเท่าเงินสด" เขายังเน้นย้ำว่า "การบอกผู้คนว่าอะไรบ้างที่ไม่ตรงตามเกณฑ์เทียบเท่าเงินสดนั้นสำคัญพอๆ กับการบอกพวกเขาว่าอะไรบ้างที่ตรงตามเกณฑ์"

ประธานาธิบดีทรัมป์และครอบครัวมีผลประโยชน์โดยตรงใน World Liberty Financial ซึ่งเป็นบริษัทด้านคริปโตเคอร์เรนซี โดยเขาได้ออกนโยบายหลายชุดเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี และระงับการปราบปรามด้านกฎระเบียบก่อนหน้านี้ในภาคส่วนนี้

เมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา FASB ได้ลงมติให้ศึกษาว่าบริษัทต่างๆ ควรบันทึกบัญชีการโอนสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร รวมถึง "โทเค็นแบบห่อหุ้ม" ซึ่งเป็นโทเค็นที่อนุญาตให้สินทรัพย์ดิจิทัลบนบล็อกเชนหนึ่งสามารถแสดงและใช้งานบนบล็อกเชนอื่นในรูปแบบ "แมป" ได้

โครงการนี้จะต่อยอดจากข้อกำหนดที่ FASB เสนอไว้ในปี 2023: ว่าบริษัทต่างๆ ต้องใช้การวัดมูลค่าตามราคาตลาดเมื่อทำการบันทึกบัญชีสำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ กฎดังกล่าวได้เติมเต็มช่องว่างในหลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไปของสหรัฐฯ (GAAP) แต่ไม่ได้ครอบคลุมถึงโทเค็นที่ไม่สามารถทดแทนกันได้ (NFT) และเหรียญ Stablecoin บางประเภท

แม้ว่าข้อกำหนดด้านบัญชีที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีจะถูกเสนอขึ้นในปี 2023 แต่บางคนยังคงเชื่อว่ารายละเอียดเฉพาะเจาะจงยังไม่ชัดเจน

"ผมยังคงเชื่อว่ามาตรฐาน GAAP ยังมีช่องว่างขนาดใหญ่ในประเด็นสำคัญประเด็นหนึ่ง นั่นคือ ภายใต้สถานการณ์ใดที่เราควรตัดสินทรัพย์คริปโตออกจากงบดุล หรือก็คือยกเลิกการรับรู้สินทรัพย์เหล่านั้น และภายใต้สถานการณ์ใดที่เราไม่ควรทำเช่นนั้น" สก็อตต์ เออร์ลิช กรรมการผู้จัดการของ Mind บริษัทฝึกอบรมและให้คำปรึกษาด้านบัญชี GAAP กล่าว

ทั้งสองโครงการนี้เป็นไปตามคำแนะนำจากคณะทำงานที่ประธานาธิบดีทรัมป์จัดตั้งขึ้นเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี พร้อมทั้งตอบสนองต่อข้อเสนอแนะจากสาธารณชนด้วย โจนส์กล่าวว่าคำแนะนำเหล่านี้สะท้อนมุมมองที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียบางส่วนของ FASB มีอยู่แล้ว

โจนส์กล่าวว่าเขาไม่ได้ถูกกดดันให้ปฏิบัติตามข้อเสนอแนะของคณะทำงาน

“ผมยินดีเป็นอย่างยิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าวิธีการแก้ไขปัญหาด้านบัญชีคือการให้ FASB ประเมินข้อเสนอแนะเหล่านี้” โจนส์กล่าว “พวกเขาไม่ได้แนะนำให้ผลักดันกฎหมายเพื่อแก้ไขปัญหาด้านบัญชี หรือเสนอแนะให้ SEC ออกแถลงการณ์เพื่อกำหนดแนวทางปฏิบัติด้านบัญชี”

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มีหน้าที่บังคับใช้มาตรฐานการบัญชีที่กำหนดโดยคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) สำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์จะติดตามการปรับเปลี่ยนใดๆ ที่ดำเนินการโดย FASB อย่างใกล้ชิดเช่นกัน “มีประเด็นมากมายในวงการคริปโตเคอร์เรนซี” เคิร์ต โฮห์ล หัวหน้าฝ่ายบัญชีของ SEC กล่าวในการประชุมเมื่อต้นเดือนนี้ “ความยากลำบากอยู่ที่ว่าประเด็นเหล่านั้นไม่เข้ากับกรอบการบัญชีที่มีอยู่ได้อย่างลงตัว”

สมาชิกสภานิติบัญญัติและนักลงทุนต่างแสดงความกังวลเกี่ยวกับวิธีการกำหนดมาตรฐานของ FASB เป็นครั้งคราว เมื่อไม่นานมานี้ หน่วยงานดังกล่าวตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบจากพรรครีพับลิกันในสภาผู้แทนราษฎร ซึ่งเสนอให้ระงับการให้เงินทุนหากไม่ถอนข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลภาษีที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ ภายใต้ข้อกำหนดใหม่ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กำลังเตรียมที่จะเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการชำระภาษีเงินได้ให้กับหน่วยงานของรัฐในรายงานประจำปี 2025

ผู้สังเกตการณ์บางส่วนตั้งคำถามว่า การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลแพร่หลายมากพอที่จะต้องนำมาพิจารณาในวาระการประชุมของ FASB หรือไม่ มีเพียงบริษัทส่วนน้อยเท่านั้น เช่น Tesla, Block.com และ Strategy.com ที่มี Bitcoin อยู่ในงบดุลของตน

แซนดี้ ปีเตอร์ส หัวหน้าทีมงานนโยบายการรายงานทางการเงินของสถาบัน CFA ซึ่งเป็นตัวแทนของผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน กล่าวว่า "โครงการคริปโตเคอร์เรนซีใหม่เหล่านี้ดูเหมือนจะไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยความนิยมหรือเกณฑ์การอนุมัติอื่นๆ ที่กำหนดโดย FASB แต่กลับถูกขับเคลื่อนด้วยลำดับความสำคัญทางการเมืองในปัจจุบันมากกว่า"

อย่างไรก็ตาม ด้วยการที่กฎหมาย Genius Act จะมีผลบังคับใช้ในปี 2027 คาดว่ามาตรการคุ้มครองทางกฎหมายที่จัดตั้งขึ้นใหม่นี้จะช่วยลดความผันผวนของเหรียญ Stablecoin และความสนใจในตลาดต่อ Stablecoin ก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ปีเตอร์ส์กล่าวว่า หากไม่มีการเปิดเผยความเสี่ยงที่เพียงพอ นักลงทุนก็ไม่น่าจะยอมรับ Stablecoin เป็นเงินสดเทียบเท่าได้

ในฐานะประธานของ FASB นายโจนส์ก็เผชิญกับ "ข้อจำกัดด้านเวลา" เช่นกัน วาระเจ็ดปีของเขาคาดว่าจะสิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2027 และการคัดเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งจะเริ่มต้นในต้นปี 2026

โจนส์กล่าวว่า ในช่วงเวลาที่เหลืออีกประมาณ 18 เดือน เขาหวังว่าคณะกรรมการจะสามารถริเริ่มและสรุปมาตรฐานการบัญชีเกี่ยวกับวิธีการแยกแยะระหว่าง "หนี้สิน" และ "ส่วนของผู้ถือหุ้น" ได้ การแยกแยะความแตกต่างนี้มีความซับซ้อนมากสำหรับตราสารบางประเภท เช่น ใบสำคัญแสดงสิทธิ และถือเป็นเรื่องยากมากทั้งสำหรับบริษัทและบริษัทตรวจสอบบัญชี

โจนส์กล่าวว่า โครงการนี้ยังไม่ได้ถูกบรรจุอยู่ในวาระการประชุมอย่างเป็นทางการ แต่คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในกรอบเวลาที่กล่าวมาข้างต้น เนื่องจากคณะกรรมการสามารถเลือกที่จะ "ปรับปรุงในส่วนที่ตรงเป้าหมาย" แทนที่จะสร้างแบบจำลองใหม่ทั้งหมด "ผมหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะทำให้เสร็จก่อนที่ผมจะพ้นจากตำแหน่ง" เขากล่าว