ผู้เขียน: Binance Academy

บรรณาธิการฉบับนี้: โคลิน วู

ลิงค์ต้นฉบับ:

https://academy.binance.com/en/articles/bitcoin-spot-etf-vs-bitcoin-futures-etf-what-s-the-difference?ref=AZTKZ9XS&utm_source=BinanceTwitter&utm_medium=GlobalSocial&utm_campaign=GlobalSocial

สรุป

ETF คืออะไร?

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) คือกองทุนรวมที่ลงทุนซึ่งคล้ายกับหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยทั่วไปกองทุนเหล่านี้ถือครองสินทรัพย์หลายประเภท เช่น หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ หรือสกุลเงินดิจิทัล และมีเป้าหมายเพื่อติดตามประสิทธิภาพของดัชนีหรือสินทรัพย์เฉพาะ

ตัวอย่างเช่น S&P 500 ETF ถือหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนใน S&P 500 และพยายามเลียนแบบผลการดำเนินงานของดัชนี หากมีการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของดัชนี ผู้จัดการ ETF จะปรับการถือครองกองทุนตามนั้น เพื่อติดตามองค์ประกอบและผลการดำเนินงานของดัชนีต่อไป

ต่างจากกองทุนรวมที่มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) คำนวณ ณ สิ้นวันทำการซื้อขายแต่ละวัน ETF ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และสามารถซื้อและขายได้ตลอดทั้งวันซื้อขายในราคาตลาดที่ผันผวนตามอุปสงค์และอุปทาน

แม้ว่า NAV ของ ETF จะถูกคำนวณหลายครั้งในระหว่างวันซื้อขาย แต่นักลงทุนยังคงใช้ราคาตลาดในการทำธุรกรรม ช่วยให้ผู้ลงทุนมีสภาพคล่องและความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อเทียบกับกองทุนรวม นอกจากนี้ ผู้ลงทุนยังสามารถใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่หลากหลาย เช่น การขายชอร์ตหรือการซื้อขายมาร์จิ้น ซึ่งไม่เหมือนกับกองทุนรวม

Bitcoin ETF คืออะไร?

ในโลกของการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา Bitcoin ETF ได้กลายเป็นเครื่องมือทางการเงินที่สำคัญ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) ช่วยให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา Bitcoin โดยไม่ต้องถือหรือจัดการ Bitcoin โดยตรง ความเสี่ยงประเภทนี้เป็นที่ชื่นชอบของนักลงทุนบางราย

Bitcoin ETF ถือ Bitcoin หรือสัญญาที่เชื่อมโยงกับราคาของ Bitcoin ซึ่งคล้ายกับหุ้นของบริษัท และซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ในขณะที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลพัฒนาต่อไป ความสนใจใน Bitcoin ETF ก็เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Bitcoin ETF สองประเภทหลัก: Bitcoin Spot ETF และ Bitcoin Futures ETF Bitcoin ETF ทั้งสองนี้เหมาะกับกลยุทธ์การลงทุนและความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

Bitcoin Spot ETF คืออะไร?

Bitcoin Spot ETFs เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพของสปอต ETF เกี่ยวข้องโดยตรงกับมูลค่าแบบเรียลไทม์ของ Bitcoin ที่ถืออยู่ เมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นใน Spot ETF พวกเขากำลังซื้อ Bitcoin โดยพื้นฐานแล้วพวกเขาไม่ได้ถือ Bitcoin เป็นการส่วนตัว

Bitcoin Spot ETFs เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพของสปอต ETF เกี่ยวข้องโดยตรงกับมูลค่าแบบเรียลไทม์ของ Bitcoin ที่ถืออยู่ เมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นใน Spot ETF พวกเขากำลังซื้อ Bitcoin โดยพื้นฐานแล้วพวกเขาไม่ได้ถือ Bitcoin เป็นการส่วนตัว

ตัวอย่างเช่น สมมติว่า ETF สปอต Bitcoin เรียกว่า "BTC-one" หาก BTC-One ถือ 10,000 Bitcoins และออกหุ้น 1 ล้านหุ้น ตามทฤษฎีแล้ว แต่ละหุ้นจะคิดเป็น 0.01 Bitcoins ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพของ BTC-One เกี่ยวข้องโดยตรงกับมูลค่าแบบเรียลไทม์ของ Bitcoin ที่ถืออยู่

ข้อดีและข้อเสียของ Bitcoin Spot ETF

มีข้อดีหลายประการในการลงทุนใน Bitcoin Spot ETF ช่วยให้นักลงทุนยังคงได้รับประโยชน์จากความผันผวนของราคา Bitcoin โดยไม่ต้องจัดการหรือจัดเก็บ Bitcoin ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านความปลอดภัยและกระเป๋าเงินดิจิทัล นอกจากนี้ เนื่องจาก ETF เหล่านี้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม สิ่งนี้จึงนำ Bitcoin เข้าสู่กรอบการกำกับดูแล และเพิ่มความไว้วางใจในหมู่ผู้ชมในวงกว้าง สุดท้ายนี้ สำหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิม การลงทุนใน Bitcoin Spot ETF นั้นง่ายกว่า เนื่องจากดำเนินการภายในกรอบการซื้อขายหุ้นที่พวกเขาคุ้นเคย

อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับการลงทุนอื่นๆ Bitcoin Spot ETF ก็มีความเสี่ยง มูลค่าของ Bitcoin Spot ETF จะผันผวนตามราคาของ Bitcoin นอกจากนี้ ETF อาจไม่ดำเนินการเหมือนกับ Bitcoin เสมอไป เนื่องจากค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องหรือปัญหาด้านการจัดการ แม้ว่า ETF จะทำให้ Bitcoin ใกล้ชิดกับการเงินและกฎระเบียบแบบดั้งเดิมมากขึ้น แต่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังคงไม่สามารถคาดเดาได้ สุดท้ายนี้ ค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย ETF นั้นสูงกว่าการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบสปอต เนื่องจากมีค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมที่เรียกเก็บสำหรับการซื้อขาย ETF ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับ ETF อาจสูงถึง 2.5% ในขณะที่ค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบสปอตมักจะต่ำกว่ามาก

โปรดทราบว่า Ethereum Spot ETF หรือ ETF สปอตสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ทำงานคล้ายกับ Bitcoin Spot ETF และมีข้อดีและข้อเสียที่คล้ายคลึงกัน

Bitcoin Futures ETF คืออะไร?

Bitcoin Futures ETF เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้ถือครอง Bitcoin โดยตรง ลงทุนในสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin ซึ่งเป็นข้อตกลงในการซื้อหรือขาย Bitcoin ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่ตกลงกันในอนาคต ช่วยให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ในอนาคตโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของ

สมมติว่ามี Bitcoin Futures ETF ที่เรียกว่า "BitFutures" ซึ่งมีวัตถุประสงค์หลักคือเพื่อติดตามราคาในอนาคตของ Bitcoin โดยการซื้อสัญญาซื้อขาย Bitcoin Futures BitFutures ETF ได้รับการจัดตั้งและจัดการโดยสถาบันการเงิน สมมติว่า BitFutures วางแผนที่จะซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin จำนวน 1,000 สัญญา แต่ละสัญญาแสดงถึงสิทธิ์ในการซื้อ Bitcoin หนึ่งรายการในเวลาสามเดือนในราคา 55,000 ดอลลาร์

เพื่อระดมทุนเพื่อซื้อสัญญา "BitFutures" ได้ออกหุ้นจำนวน 10 ล้านหุ้น ซึ่งแต่ละหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของผลกำไร (หรือขาดทุน) ที่อาจเกิดขึ้นจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ ซึ่งหมายความว่าแต่ละหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของ 0.0001 ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแต่ละสัญญา

นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นของ BitFutures ในตลาดหลักทรัพย์ปกติได้ เช่นเดียวกับหุ้นของบริษัทอื่นๆ หากตลาดเชื่อว่า Bitcoin จะมีมูลค่าสูงกว่า 55,000 ดอลลาร์ในสามเดือน หุ้นเหล่านี้อาจมีการซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยม ในทางกลับกัน หากตลาดมองโลกในแง่ร้าย หุ้นก็อาจมีส่วนลดซื้อขายได้

สมมติว่า BitFutures ซื้อขายที่ 10 ดอลลาร์ต่อหุ้น นักลงทุนที่เชื่อว่าราคา Bitcoin จะสูงขึ้นในอีกสามเดือนข้างหน้าจะใช้เงิน 10,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น 1,000 หุ้น สามเดือนนับจากนี้ หากสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีผลกำไร มูลค่าของหุ้น BitFutures ก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หากนักลงทุนถูกต้องและราคาเพิ่มขึ้นเป็น $12 ต่อหุ้น การลงทุนตอนนี้จะมีมูลค่า $12,000 และกำไรสุทธิจะเท่ากับ $2,000

โดยพื้นฐานแล้ว เมื่อคุณซื้อหุ้นของ Bitcoin Futures ETF เช่น BitFutures คุณกำลังเดิมพันทางอ้อมกับราคาในอนาคตของ Bitcoin แต่ไม่ได้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยตรง แต่คุณซื้อส่วนหนึ่งของกองทุนที่เป็นเจ้าของสัญญาเหล่านั้นแทน โปรดทราบว่า Ethereum Futures ETF ทำงานคล้ายกับ Bitcoin Futures ETF

ข้อดีและข้อเสียของ Bitcoin Futures ETF

ข้อดีของ Bitcoin Futures ETF นั้นคล้ายคลึงกับ Bitcoin Spot ETF Bitcoin Futures ETFs ช่วยให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา Bitcoin โดยไม่ต้องซื้อหรือจัดการ Bitcoin Bitcoin Futures ETFs ยังดำเนินการในสภาพแวดล้อมที่ได้รับการควบคุม ซึ่งหมายความว่า Bitcoin Futures ETFs จำเป็นต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน นอกจากนี้ ยังให้สภาพคล่องที่มากกว่าเครื่องมือการลงทุนอื่นๆ และนักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้น ETF ในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมได้อย่างง่ายดาย

ข้อเสียหรือความเสี่ยงประการหนึ่งของ ETF ฟิวเจอร์ส Bitcoin ก็คือพวกเขาไม่ได้ให้ความเสี่ยงโดยตรงกับ Bitcoin นักลงทุนใน Bitcoin Futures ETF ไม่ได้ถือ Bitcoin โดยตรง แต่ถือหุ้นในกองทุนที่ลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เนื่องจากความซับซ้อนของตลาดสัญญา และประสิทธิภาพของ Bitcoin Futures ETF เชื่อมโยงกับตลาดสัญญา Bitcoin Futures ETF จึงค่อนข้างซับซ้อนเช่นกัน นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการจัดการเพิ่มเติมที่ส่งผลให้ผลตอบแทนลดลง มูลค่าของ Bitcoin Futures ETF อาจไม่สอดคล้องกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin เสมอไป สุดท้ายนี้ Bitcoin Futures ETFs ยังอยู่ภายใต้ความเสี่ยงของคู่สัญญา เนื่องจากคู่สัญญาในสัญญา Futures อาจไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดของสัญญาได้

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง Bitcoin Spot ETF และ Bitcoin Futures ETF

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง Bitcoin Spot ETF และ Bitcoin Futures ETF สรุปได้ด้านล่างนี้ โปรดทราบว่าโดยทั่วไปแล้วความแตกต่างเหล่านี้จะมีผลหากสินทรัพย์อ้างอิงคือ Ethereum หรือสินทรัพย์อื่น

Bitcoin ETFs ใดที่นักลงทุนสามารถซื้อได้?

มี Bitcoin ETF และ Ethereum ETF จำนวนมากในตลาดให้ลงทุน และนักลงทุนสามารถค้นหารายชื่อกองทุนดังกล่าวได้อย่างง่ายดายผ่านแหล่งที่เชื่อถือได้ หากคุณสนใจลงทุนใน ETF เหล่านี้ โปรดอ่านรายละเอียดกองทุนอย่างละเอียดเพื่อทำความเข้าใจโครงสร้างค่าธรรมเนียม บริษัทจัดการกองทุน และสภาพคล่อง

ETF ที่ต่างกันมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกัน และคุณต้องเข้าใจค่าธรรมเนียมการจัดการ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และปัจจัยอื่น ๆ ที่อาจลดผลตอบแทน ควรพิจารณาชื่อเสียงและประวัติของผู้ให้บริการ ETF เมื่อทำการเลือก การเลือกบริษัทจัดการกองทุนที่มีชื่อเสียงซึ่งมีประวัติผลการดำเนินงานดีเยี่ยมจะค่อนข้างปลอดภัยกว่า ตรวจสอบสภาพคล่องของ ETF ETF ที่สามารถซื้อและขายหุ้นได้อย่างราบรื่นโดยไม่มีความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสำคัญมักมีข้อได้เปรียบ

นอกจากนี้ Bitcoin ETF บางตัวอาจเสนอความเสี่ยงที่หลากหลายกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ หากคุณต้องการการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลที่หลากหลาย ลองพิจารณา ETF ที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลหลายรายการ

ในปี 2023 สถาบันการเงินที่มีชื่อเสียง เช่น BlackRock, Invesco, Ark Invest และ Fidelity ได้ส่งใบสมัครสำหรับ Bitcoin Spot ETFs หากใบสมัครเหล่านี้ได้รับการอนุมัติ นักลงทุนจะมีตัวเลือก Bitcoin ETF ที่หลากหลายมากขึ้นให้เลือกในอนาคต

ใครควรพิจารณาลงทุนใน Bitcoin ETFs?

สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจความแตกต่างระหว่าง Bitcoin Spot ETF และ Bitcoin Futures ETF และนักลงทุนแต่ละรายเหมาะสมกับ

Bitcoin Spot ETF เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสัมผัสโดยตรงกับความผันผวนของราคา Bitcoin แบบเรียลไทม์ โดยไม่ต้องถือหรือจัดการ Bitcoin ตัวอย่างเช่น นักลงทุนที่มีความมั่นใจในข้อเสนอมูลค่าระยะยาวของ Bitcoin และต้องการมีส่วนร่วมในการลงทุนที่ติดตามราคาตลาดของ Bitcoin อย่างใกล้ชิด พวกเขาอาจชอบสปอต ETF ที่ง่ายกว่ามากกว่าการทำธุรกรรมตามสัญญาที่ซับซ้อน

Bitcoin Futures ETFs เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์มากกว่าซึ่งมีความสนใจในราคาของ Bitcoin และสามารถจัดการกับตลาดสัญญาที่ซับซ้อนได้อย่างยืดหยุ่น ตัวอย่างเช่น นักลงทุนอาจต้องการใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของตลาดตามสัญญา ป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนอื่นๆ หรือมองหาโอกาสในการผันผวนของราคาในระยะสั้น นอกจากนี้ นักลงทุนดังกล่าวอาจเต็มใจที่จะยอมรับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขายตามสัญญา รวมถึงปัญหาการโรลโอเวอร์สัญญาที่ซับซ้อน

บทสรุป

Bitcoin ETF ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างนักลงทุนแบบดั้งเดิมและโลกของสกุลเงินดิจิทัล Bitcoin Spot ETF ให้ความเสี่ยงโดยตรงกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin โดยการถือครอง Bitcoin ในขณะที่ Bitcoin Futures ETF ให้ความเสี่ยงผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่คาดการณ์ราคาในอนาคตของ Bitcoin

อย่างไรก็ตาม การลงทุนทั้งหมดด้วยความระมัดระวังเป็นสิ่งสำคัญ Bitcoin และเครื่องมือการลงทุนที่เกี่ยวข้องมาพร้อมกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นมากมาย นักลงทุนที่ต้องการประสบความสำเร็จควรศึกษาข้อมูลให้เพียงพอก่อนตัดสินใจ บางทีสิ่งสำคัญที่สุดคือการปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินที่เชื่อถือได้ซึ่งสามารถให้คำแนะนำอย่างมืออาชีพที่เหมาะกับเป้าหมายทางการเงินและการยอมรับความเสี่ยงของคุณได้