เขียนโดย Joanna Wright, DLNews

เรียบเรียงโดย: คาโอริ, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: ราคาหุ้น Coinbase (COIN) เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน จากข้อมูลของ TradingView Coinbase ปิดที่ 119.77 ดอลลาร์ในวันที่ 27 พฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 พฤษภาคม 2022 การวิเคราะห์โดยนักวิเคราะห์ Bloomberg ETF James Seyffart แสดงให้เห็นว่า Coinbase เป็นผู้ดูแลของ 13 จาก 19 สปอต ETF เข้ารหัสลับที่กำลังรอการตรวจสอบโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

หลายคนเชื่อว่าข้อตกลงของ Binance กับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ นั้นเป็นเหตุการณ์เชิงบวก และ Coinbase ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายชั้นนำของสหรัฐฯ ก็ดูเหมือนว่าจะได้รับพื้นที่สำหรับการพัฒนาจากการที่ Binance ยอมรับการลงโทษ อย่างไรก็ตาม การเข้ามาของ BlackRock ในอนาคตและประเด็นด้านกฎระเบียบจะเพิ่มความคาดเดาไม่ได้ของโอกาสการพัฒนาของ Coinbase

เมื่อความไม่แน่นอนทางกฎหมายของ Binance ได้รับการแก้ไขแล้ว Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ก็พบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ที่น่าสนใจ

ในด้านหนึ่ง มีโอกาสที่จะคว้าส่วนแบ่งการตลาดของ Binance บางส่วนในสหรัฐอเมริกา ในทางกลับกัน ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายชี้ให้เห็นว่าระลอกด้านกฎระเบียบจาก Binance จะก่อให้เกิดความท้าทายต่อรูปแบบธุรกิจของ Coinbase

ก่อนที่เราจะพูดถึงเรื่องนี้ เรามาทบทวนกันก่อน:

Binance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้สารภาพในข้อหาทางอาญาของสหรัฐฯ เนื่องจากไม่สามารถกำหนดมาตรการป้องกันการฟอกเงินได้ ตามข้อตกลงยุติคดีระหว่าง Binance และเจ้าหน้าที่ Binance จะจ่ายค่าปรับ 4.3 พันล้านดอลลาร์และอยู่ภายใต้โปรแกรมการตรวจสอบอย่างเข้มข้นเป็นเวลา 3 ปี CZ ซีอีโอและผู้ก่อตั้งบริษัทได้ลาออกจากตำแหน่งแล้ว

สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับ Coinbase อย่างไร?

Brian Armstrong ผู้มีประสบการณ์ใน Silicon Valley ก่อตั้ง Coinbase ในปี 2012 แพลตฟอร์มการซื้อขายเลือกเส้นทางการปฏิบัติตาม - การลงทะเบียนใบอนุญาตของรัฐ โดยอยู่ภายใต้การตรวจสอบและข้อจำกัดที่เข้มงวดของเหรียญ และแม้แต่การจดทะเบียนในปี 2021

วิธีการนี้ทำให้ Coinbase เสียค่าใช้จ่ายในเดือนกรกฎาคม 2017 เมื่อ Binance มีชื่อเสียง

ดังที่ Armstrong เขียนไว้ เมื่อเร็ว ๆ นี้ใน X การเผยแพร่สู่สาธารณะหมายความว่า Coinbase "ไม่สามารถเคลื่อนไหวได้เร็วเท่าบริษัทอื่นเสมอไป"

“การปฏิบัติตามแนวทางนั้นเป็นเรื่องยากและมีราคาแพงกว่า เมื่อพูดถึงพฤติกรรมที่ผิดกฎหมาย คุณไม่สามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทุกอย่างที่ลูกค้าต้องการได้” Armstrong กล่าว

“การดำเนินการตามกฎระเบียบเป็นเรื่องยากและมีราคาแพงกว่า เมื่อพูดถึงพฤติกรรมที่ผิดกฎหมาย คุณไม่สามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทุกอย่างที่ลูกค้าต้องการได้” Armstrong กล่าว

หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวหาผู้บริหาร CZ และ Binance ว่าจงใจหลีกเลี่ยงกฎหมายหลักทรัพย์เพื่อรับผลประโยชน์ที่ผิดกฎหมาย Binance ยังดำเนินงานภายใต้การปกปิดหลายชั้นที่ทำให้โครงสร้างองค์กรเข้าใจยาก ตัวอย่างเช่น ไม่ได้ระบุรายชื่อคณะกรรมการบริหารหรือสำนักงานใหญ่ในประเทศใดๆ ที่จุดสูงสุด Binance คิดเป็น 60% ของปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก และยังคงรักษาส่วนแบ่งตลาดประมาณ 43%

Coinbase จะเผชิญกับตลาดที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

เหตุการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นแนวทางที่ระมัดระวังของอาร์มสตรอง

Binance ได้เริ่มเพิกถอนคู่การซื้อขายและสินทรัพย์ รวมถึง TORN ซึ่งเป็นโทเค็นของ Tornado Cash เครื่องผสมสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการอนุมัติ

ตอนนี้จะต้องกระชับการปฏิบัติตามและไม่สามารถดำเนินการอย่างรวดเร็วและฝ่าฝืนกฎได้อีกต่อไป สิ่งนี้จะทำให้ Binance เสียค่าใช้จ่าย ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายส่วนใหญ่ที่ฉันพูดคุยด้วยพบว่าโดยทั่วไปแล้วพวกเขาคาดหวังให้ Binance ออกจากสหรัฐอเมริกาโดยสิ้นเชิง

นั่นเป็นข่าวดีสำหรับคู่แข่งในสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งคู่แข่งอย่าง Coinbase ที่พยายามปฏิบัติตามมาตรฐานด้านกฎระเบียบ Aaron Unterman กรรมการผู้จัดการของ XReg Consulting กล่าวกับฉัน “มันเป็นสถานการณ์ที่ดีสำหรับบริษัทเหล่านั้น แม้ว่ามันจะเป็นข้อเสียในแง่ของส่วนแบ่งการตลาดมาระยะหนึ่งแล้วก็ตาม” เขากล่าว

นอกจากนี้ การลงโทษ Binance ทำให้ Coinbase เผชิญกับตลาดที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

“หากสิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อหนึ่งปีที่แล้ว มันคงจะส่งผลกระทบกระเพื่อมอย่างมีนัยสำคัญ และสร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอล” Unterman กล่าว “แต่ผลกระทบไม่ได้ทำให้เกิดความตื่นตระหนกหรือกังวลเกี่ยวกับความล้มเหลวอื่นๆ เป็นสิ่งที่คาดหวังและสร้างโอกาสให้กับผู้เล่นรายอื่นในตลาด”

Binance ไม่ใช่คู่แข่งเพียงรายเดียว

อย่างไรก็ตาม คำตัดสินของ Binance จะทำให้ Coinbase เผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น

นักลงทุน Cryptocurrency ต่างรอคอยการอนุมัติด้านกฎระเบียบสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) ที่ยื่นโดยผู้จัดการสินทรัพย์รุ่นใหญ่อย่าง BlackRock

ตามที่ผู้สังเกตการณ์ตลาดบางราย ความจริงที่ว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในโลกไม่ใช่บริษัทที่ถูกกล่าวหาอีกต่อไป ทำให้เกิดความชอบธรรมแก่อุตสาหกรรมและเพิ่มโอกาสในการอนุมัติ ETF

อย่างไรก็ตาม สำหรับ Coinbase มันไม่ใช่ข้อได้เปรียบอย่างแท้จริง การแข่งขันจาก BlackRock สามารถบีบค่าธรรมเนียมจนเกือบเป็นศูนย์ ซึ่งถือเป็นพัดสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมตั้งแต่ 0.6% ถึง 3%

นอกจากนี้ การดำเนินคดีอย่างต่อเนื่องของ Coinbase กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาเป็นประเด็นสำคัญ ซึ่งขึ้นอยู่กับมุมมองในการตีความทางเทคนิคของกฎหมายหลักทรัพย์มากกว่าข้อกล่าวหาทางอาญา

อย่างไรก็ตาม Unterman กล่าวว่ากรณีของ Binance อาจสนับสนุนการอ้างสิทธิ์ของ SEC ว่าเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของ cryptocurrencies ซึ่งเป็นการอ้างสิทธิ์ที่เป็นรากฐานในการฟ้องร้อง Coinbase