เขียนโดย: WAGMi Ventures

ไม่นานมานี้ บล็อกเชนแบบโมดูลาร์ Celestia ได้ประกาศแผนการส่ง Airdrop เพื่อออกโทเค็น Celestia 60 ล้านโทเค็น TIA เป้าหมายการ Airdrop ประกอบด้วยนักพัฒนา 7,579 รายและที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ 576,653 รายการบนห่วงโซ่ การ Airdrop นี้คิดเป็น 10% ของโทเค็น Celestia ทั้งหมด 6%

การประเมินค่านี้คำนวณจากโมเดลราคาต่อการขายของ Celestia โดยสมมติว่าเครือข่ายระดับที่สองจ่ายค่าธรรมเนียมความพร้อมของข้อมูลให้กับ Celestia ที่ 25 เหรียญสหรัฐต่อ MB และสามารถรับความพร้อมใช้งานของข้อมูลเป็นสองเท่าของ Ethereum ในการปรับใช้ระดับที่สอง

การยึดครองคุณค่าของ Celestia

Celestia เป็นโปรโตคอลระดับล่างสุดที่ให้ความพร้อมใช้งานของข้อมูล (Data Availability) รายได้มาจากค่าธรรมเนียมที่จ่ายโดยโปรโตคอลชั้นสองเพื่อจัดเก็บใบเสร็จหรือใบรับรองธุรกรรม

ปัจจุบัน โปรโตคอลชั้นสองที่สร้างขึ้นบน Ethereum เขียนข้อมูลประมาณ 15,000MB ต่อเดือน และการชำระเงินโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 700 เหรียญสหรัฐต่อ MB (หมายเหตุ: คำนวณจาก 1,600 เหรียญสหรัฐต่อ Ethereum) ตามแผนงานการอัปเกรด Ethereum นั้น EIP-4844 จะแนะนำช่องจัดเก็บข้อมูลใหม่ที่ถูกกว่าที่เรียกว่า "blobs" ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนความพร้อมใช้งานของข้อมูล Ethereum ลงประมาณ 90% นี่เป็นการจำกัดรายได้ต่อหน่วยของ DA

สำหรับ Celestia สามารถคำนวณมูลค่า 2.75 พันล้านดอลลาร์โดยพิจารณาจากรายได้จากค่าธรรมเนียมก๊าซที่เกิดขึ้น และต้นทุนพื้นที่จัดเก็บต่อ MB อยู่ที่ประมาณ 10 ถึง 25 ดอลลาร์

เส้นแนวตั้งแสดงถึงระดับการใช้งาน Celestia ที่แตกต่างกัน และแสดงเป็นจำนวนเท่าของความต้องการข้อมูลสะสม Ethereum สะสมในปัจจุบัน (15,000 MB เทียบเท่ากับ 1x Ethereum) เส้นทแยงมุมคืออัตราส่วนราคาต่อการขายของโปรโตคอลพื้นฐานอื่นๆ และจุดตัดคือการประเมินมูลค่า FDV ของ Celestia ซึ่งสะท้อนถึงระดับรายได้ที่เลือกและหลายช่วง

เช่นเดียวกับโทเค็น L1 อื่นๆ (และในระดับที่น้อยกว่าโทเค็น L2 และระบบนิเวศ L3) มูลค่าของโทเค็น TIA นั้นได้มาจากความต้องการในการทำธุรกรรมปัจจุบัน (รายได้) และความต้องการในการทำธุรกรรมที่คาดหวังในอนาคตทั้งหมด เนื่องจากการนำโทเค็น TIA มาใช้เพิ่มขึ้นในฐานะโทเค็นก๊าซใน Rollup ที่สร้างขึ้นด้านบน โทเค็นจึงจับมูลค่าของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในอนาคตของระบบนิเวศทั้งหมดเพิ่มมากขึ้น นอกเหนือจากรายได้ค่าธรรมเนียมเฉพาะของ Celestia ของ DA ซึ่งจะ ช่วงการประเมินค่าถูกผลักไปที่ระดับของ L1 ที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น Solana

ภาพลูกค้าของ Celestia

ภาพลูกค้าของ Celestia

ธุรกิจทางการเงินอย่าง DeFi มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนระบบนิเวศ Ethereum ที่มีความปลอดภัยสูงและสภาพคล่องสูง ผู้ใช้ทางการเงินมีเงินสดและมีเหตุผลทางการเงินสำหรับการทำธุรกรรม (กำไรที่คาดหวัง) และพวกเขายินดีที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมที่สมเหตุสมผลสำหรับการทำธุรกรรม

เบื้องหลังธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค เช่น โซเชียลเน็ตเวิร์กหรือเกม มีธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำจำนวนมาก ข้อกำหนดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ลดลงหมายถึงรายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่น้อยลงสำหรับการแบ่งปันกับเลเยอร์ DA

ด้านอุปสงค์ DA ของ Celestia ให้ความสำคัญกับความถูกและความถูก และลูกค้า Rollup เริ่มต้นมักจะมองหาต้นทุนต่อหน่วยของธุรกรรมที่ต่ำกว่า เช่น แอปพลิเคชันที่เน้นผู้บริโภคมากขึ้น หรือแอปพลิเคชันทางการเงินที่มีมูลค่าต่ำ

เนื่องจากเลเยอร์ DA ทำหน้าที่เป็นเลเยอร์ความปลอดภัยพื้นฐานสำหรับการยกเลิกด้านบน ค่าของเลเยอร์ DA จะต้องเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนของมูลค่ารวมของการยกเลิกที่ใหญ่ที่สุดและแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องเพื่อรักษาระดับความปลอดภัยที่เพียงพอ

Celestia เป็นเทคโนโลยีที่น่าประทับใจอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ความท้าทายหลักสำหรับ Celestia คือการพิสูจน์ว่าเครือข่าย DA ที่เป็นอิสระนั้นมีมูลค่าเพียงพอที่จะพิสูจน์สถานะระยะยาวในตลาดหรือไม่