ที่มา: วอลล์สตรีทเจอร์นัล

ตามรายงานของ CCTV News เมื่อวันที่ 2 เมษายน ตามเวลาท้องถิ่น ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อกำหนด "ภาษีศุลกากรตอบโต้" กับคู่ค้าทางการค้า

ในขณะที่ภาษีศุลกากรกระตุ้นให้เกิดความตื่นตระหนกในช่วงสั้นๆ เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ได้เตือนนักลงทุนไม่ให้เสียสมาธิกับความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

เมื่อวันที่ 8 Dalio โพสต์บน LinkedIn ว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในเวลานี้มีความสำคัญยิ่งกว่าภาษีศุลกากรมาก - เรากำลังประสบกับความล่มสลายของระบบการเงิน การเมือง และภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลก ซึ่งเป็น "สิ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในชีวิต"

ดาลีโอชี้ให้เห็นถึงพลังพื้นฐาน 5 ประการที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ปัจจุบัน ได้แก่ การล่มสลายของระเบียบการเงิน ความวุ่นวายของระเบียบทางการเมือง การเปลี่ยนแปลงของระเบียบภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี และภัยพิบัติทางธรรมชาติ

การเปลี่ยนแปลงแบบเป็นวัฏจักรนี้จะปรับเปลี่ยนสภาพแวดล้อมการลงทุนโดยพื้นฐาน ทำลายตลาดทุน และกระแสความมั่งคั่งจะหมุนเวียนไปมาอย่างโกลาหล

ฟองสบู่หนี้ที่ไม่ยั่งยืน: ระเบียบการเงินเผชิญกับการล่มสลาย

ดาลีโอชี้ให้เห็นว่าระเบียบการเงินในปัจจุบันกำลังพังทลายเนื่องจากระดับหนี้ที่ไม่ยั่งยืน ระบบหนี้ของโลกได้มาถึงจุดวิกฤต โดยประเทศลูกหนี้ (เช่น สหรัฐอเมริกา) มีหนี้สินจำนวนมากแต่ก็ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่ประเทศเจ้าหนี้ (เช่น ญี่ปุ่น) มีสินทรัพย์หนี้มากเกินไป และเศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้ต้องพึ่งพาการส่งออกไปยังประเทศลูกหนี้ เขาพูดว่า:

"ในโลกที่โลกาภิวัตน์ไร้ซึ่งความร่วมมือกัน ประเทศใหญ่ๆ ไม่สามารถไว้วางใจกันได้ ฝ่ายหนึ่งกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน อีกฝ่ายหนึ่งกังวลเกี่ยวกับการชำระหนี้ ความไม่สมดุลทางการค้าและเงินทุนจำนวนมากดังกล่าวเข้ากันไม่ได้อย่างชัดเจน"

ดาลีโอเชื่อว่าระบบการเงินในปัจจุบัน ซึ่งประเทศลูกหนี้กู้ยืมเงินจำนวนมาก และประเทศเจ้าหนี้ส่งออกและซื้อหนี้จำนวนมาก จะถูกบังคับให้เปลี่ยนแปลง ขนาดหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ และอัตราการเติบโตนั้นชัดเจนว่าไม่ยั่งยืน สิ่งนี้จะมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดทุนและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมในที่สุด

การล่มสลายของระเบียบการเมือง: ผู้ชนะได้ทุกสิ่งภายใต้ความแตกแยกสุดขั้ว

ดาลิโอเตือนว่าสาเหตุใหญ่เป็นอันดับสองของการล่มสลายของระเบียบทางการเมืองคือความไม่เท่าเทียมกันทางสังคมอย่างรุนแรง ซึ่งได้แก่ ช่องว่างขนาดใหญ่ในด้านการศึกษา โอกาส ผลผลิต รายได้ และระดับความมั่งคั่ง:

"มีการต่อสู้แบบ 'เอาชนะให้ได้ทุกวิถีทาง' ระหว่างกลุ่มชาตินิยมฝ่ายขวาและฝ่ายซ้ายเพื่อชิงอำนาจและการควบคุมในการบริหารประเทศ"

การแบ่งขั้วทางการเมืองดังกล่าวทำให้สถาบันประชาธิปไตยล่มสลาย เนื่องจากประชาธิปไตยต้องการการประนีประนอมและหลักนิติธรรม ซึ่งเป็นหลักการ 2 ประการที่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ามักถูกละเลยในยามเช่นนี้ ปัญหาตลาดหุ้นและเศรษฐกิจจะยิ่งทำให้ความขัดแย้งทางการเมืองเหล่านี้รุนแรงมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงของระเบียบภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศ: ความร่วมมือพหุภาคีหลีกทางให้กับการเมืองแบบใช้พลัง

ดาลีโอ ยังเชื่ออีกด้วยว่าระเบียบภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศก็กำลังพังทลายเช่นกัน เนื่องจาก “ยุคที่มหาอำนาจหนึ่งเดียว (สหรัฐอเมริกา) เป็นผู้กำหนดกฎเกณฑ์ และโลกที่เหลือจะทำตามนั้นได้สิ้นสุดลงแล้ว” ระเบียบโลกความร่วมมือพหุภาคีซึ่งนำโดยสหรัฐอเมริกา กำลังถูกแทนที่ด้วยแนวทางฝ่ายเดียวที่เรียกว่า "ผู้มีอำนาจเป็นผู้กำหนดกฎ"

ในระเบียบใหม่นี้ ลัทธิฝ่ายเดียวและหลักการ "ชาติต้องมาก่อน" กำลังเพิ่มมากขึ้น ดาลีโอเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะนำไปสู่ความขัดแย้งทางการค้า ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และการแข่งขันในด้านเทคโนโลยีและการทหาร

การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและภัยธรรมชาติ: ปัจจัยเร่งให้เกิดความไม่สงบเพิ่มมากขึ้น

ดาลีโอชี้ให้เห็นว่าพลังอันยิ่งใหญ่อีก 2 ประการกำลังเปลี่ยนรูปโลกเช่นกัน นั่นคือ ภัยพิบัติทางธรรมชาติ (ภัยแล้ง น้ำท่วม และโรคระบาด) กำลังกลายเป็นพลังทำลายล้างเพิ่มมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี เช่น ปัญญาประดิษฐ์ จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อทุกด้านของชีวิต รวมถึงระบบเศรษฐกิจ ระบบการเมือง และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ

อย่าให้รูปลักษณ์ภายนอกมาหลอกคุณได้ วิกฤตในปัจจุบันเป็นเหมือนการจำลองวิกฤตในอดีต

ดาลีโอเน้นย้ำว่าเราไม่ควรวอกแวกไปกับข่าวที่น่าตื่นเต้นเช่นภาษีศุลกากร แต่ควรเน้นไปที่แรงผลักดันทั้ง 5 ประการนี้และความสัมพันธ์ระหว่างกัน เนื่องจากแรงผลักดันเหล่านี้คือแรงผลักดันที่แท้จริงเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในวงจรโดยรวม

“ตัวอย่างเช่น นโยบายภาษีศุลกากรส่งผลต่อระเบียบเศรษฐกิจ การเมืองภายในประเทศ ภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศ ปัญหาสภาพภูมิอากาศ และการพัฒนาด้านเทคโนโลยีอย่างไร”

บางทีสิ่งที่เกิดขึ้นในตอนนี้อาจเป็นเพียงประวัติศาสตร์ร่วมสมัยเท่านั้น:

“ตัวอย่างเช่น นโยบายภาษีศุลกากรส่งผลต่อระเบียบเศรษฐกิจ การเมืองภายในประเทศ ภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศ ปัญหาสภาพภูมิอากาศ และการพัฒนาด้านเทคโนโลยีอย่างไร”

บางทีสิ่งที่เกิดขึ้นในตอนนี้อาจเป็นเพียงประวัติศาสตร์ร่วมสมัยเท่านั้น:

“การล่มสลายของระเบียบทางการเงิน การเมือง และภูมิรัฐศาสตร์ในรูปแบบของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ สงครามกลางเมือง และสงครามโลก ซึ่งนำไปสู่การสร้างระเบียบใหม่ ได้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า”