กาลครั้งหนึ่ง Pump.fun แพลตฟอร์มการออกเหรียญ Meme บนบล็อคเชน Solana เคยเป็นสวนสนุกดิจิทัลที่ไม่เคยปิดตัวลง เป็นเครื่องจักรที่สร้างเงินได้มหาศาลทุกวัน ที่นี่ ใครๆ ก็สามารถสร้างสกุลเงินดิจิทัลใหม่ได้ภายในเวลาไม่กี่นาทีด้วยเงินเพียงไม่ถึง 2 ดอลลาร์ และร่วมสนุกไปกับการเก็งกำไรอย่างบ้าคลั่ง อย่างไรก็ตาม เสียงดังก็จบลงอย่างกะทันหัน ในวันนี้ ไฟในสวนสนุกแห่งนี้ถูกปิดลงและเงียบลง ไม่เพียงแต่ต้องเผชิญกับคดีความหลายคดีในศาลกลางนิวยอร์กเท่านั้น แต่ตำแหน่งโฆษณาชวนเชื่อที่สำคัญที่สุดของสวนสนุก ซึ่งก็คือบัญชีอย่างเป็นทางการของแพลตฟอร์มโซเชียล X ก็ถูกแบนอย่างถาวรด้วยเช่นกัน

การล่มสลายอย่างกะทันหันของ Pump.fun ไม่ใช่กรณีที่เกิดขึ้นโดยลำพัง แต่เป็นเหมือนปริซึมที่สะท้อนถึงความขัดแย้งภายในที่ลึกซึ้งเบื้องหลังกระแสความนิยมของ Meme coin นี่คือการปะทะกันโดยตรงระหว่างการทดลองทางการเงินที่เข้าถึงไม่ได้และมีลักษณะเป็นเกมกับกฎหมายหลักทรัพย์ที่เย็นชา อำนาจของชีวิตและความตายของแพลตฟอร์มรวมศูนย์ และกฎที่โหดร้ายของเศรษฐกิจตลาด เทศกาลดิจิทัลนี้เป็นฟองสบู่ที่เกิดขึ้นชั่วครู่หรือเป็นลางบอกเหตุของการเพิ่มขึ้นของแรงเก็งกำไรในตลาดประเภทใหม่ที่ไม่สามารถควบคุมได้ เส้นทางการขึ้นและลงของมันให้ตัวอย่างทางกายวิภาคที่ยอดเยี่ยมแก่เรา

กายวิภาคของโรงงานมีม: การขึ้นและลง

การเติบโตของ Pump.fun เกิดจากการ "สร้างความเป็นประชาธิปไตย" อย่างสุดโต่งในการเก็งกำไรทางการเงิน ในขณะที่การตกต่ำลงนั้นมีรากฐานมาจากข้อบกพร่องในระบบโดยเนื้อแท้ของโมเดลนี้

“นวัตกรรม” : เปิดประตูคาสิโนสู่ทุกคน

กลไกหลักของ Pump.fun คือการทำให้กระบวนการสร้างโทเค็นบนบล็อคเชน Solana ง่ายขึ้นจนถึงขีดสุด โดยสร้างแพลตฟอร์มแบบครบวงจรที่ผสานการสร้างและการซื้อขายเหรียญ Meme เข้าด้วยกัน จิตวิญญาณของมันคือแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่เรียกว่า "Bonding Curve" ภายใต้แบบจำลองนี้ ราคาของโทเค็นจะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติเมื่อความต้องการในการซื้อเพิ่มขึ้น ซึ่งไม่เพียงแต่สร้างแรงจูงใจมหาศาลให้กับผู้เข้าร่วมในช่วงแรกเท่านั้น แต่ยังให้เชื้อเพลิงอย่างต่อเนื่องสำหรับความคลั่งไคล้ในการเก็งกำไร กลไกนี้ถูกบรรจุเป็น "การออกอย่างยุติธรรม" ซึ่งทำให้ Pump.fun กลายเป็น "คาสิโนเหรียญ Meme" ในหมู่ผู้คนในวงจรได้อย่างรวดเร็ว

ธุรกิจคาสิโนนี้กำลังมาแรงมาก แพลตฟอร์มได้สร้างรูปแบบธุรกิจที่ทำกำไรได้ด้วยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยน 1% สำหรับแต่ละธุรกรรมและค่าธรรมเนียม 1.5 SOL สำหรับโทเค็นที่ "สำเร็จ" (นั่นคือ ลงจอดบนกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจหลังจากถึงเกณฑ์มูลค่าตลาดที่กำหนด) ภายในต้นปี 2025 ค่าธรรมเนียมสะสมของแพลตฟอร์มได้สูงถึงเกือบ 500 ล้านดอลลาร์ และรายรับสูงสุดต่อวันยังเกิน 15 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นเครื่องพิมพ์เงินที่มีประสิทธิภาพ

การทุจริตในตัว: ระบบที่สร้างขึ้นจากการหลอกลวง

อย่างไรก็ตาม การปรากฏตัวของความเจริญรุ่งเรืองเป็นความจริงที่น่าตกใจ รายงานที่น่าตกใจซึ่งเผยแพร่โดยบริษัทวิเคราะห์ความเสี่ยง Solidus Labs เปิดเผยว่า 98.6% ของโทเค็นที่ออกใน Pump.fun มีลักษณะทั่วไปของการหลอกลวงแบบ "ปั๊มและทิ้ง" และในที่สุดก็กลับมาเป็นศูนย์อย่างรวดเร็วและไม่มีค่า ข้อมูลนี้ได้ทำลายภาพลักษณ์ของ "นวัตกรรม" และ "ความยุติธรรม" ของแพลตฟอร์มจนหมดสิ้น และเผยให้เห็นแก่นแท้ของแพลตฟอร์มในฐานะแหล่งเพาะพันธุ์การฉ้อโกงในระดับอุตสาหกรรม

ความสัมพันธ์ระหว่างรูปแบบธุรกิจของแพลตฟอร์มและพฤติกรรมฉ้อโกงนั้นไม่ใช่ข้อตกลงโดยปริยาย แต่เป็นความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกันอย่างลึกซึ้ง รายได้ของ Pump.fun เชื่อมโยงโดยตรงกับการออกและปริมาณการซื้อขายโทเค็นบนแพลตฟอร์ม เนื่องจากธุรกรรมส่วนใหญ่มาจากการปั๊มและทิ้งโทเค็นที่ฉ้อโกง รายได้มหาศาลของแพลตฟอร์มเกือบ 500 ล้านดอลลาร์จึงมาจากการอำนวยความสะดวกให้กับการหลอกลวงเหล่านี้ ซึ่งทำให้เกิดกลไกจูงใจที่บิดเบือน เพื่อเพิ่มรายได้สูงสุด แพลตฟอร์มจะให้ความสำคัญกับการลดอุปสรรคและเพิ่มปริมาณการซื้อขายอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แทนที่จะเพิ่มการตรวจสอบหลักทรัพย์และปกป้องนักลงทุน ซึ่งทำให้คำมั่นสัญญาที่เรียกว่า "การออกอย่างยุติธรรม" นั้นดูไม่ชัดเจนนัก

ช่องโหว่ของแพลตฟอร์มนี้ปรากฏให้เห็นมานานแล้ว ในเดือนพฤษภาคม 2024 อดีตพนักงานคนหนึ่งใช้สิทธิ์การเข้าถึงพิเศษของเขาในการขโมยทรัพย์สินมูลค่าประมาณ 1.9 ล้านดอลลาร์ผ่านการโจมตีสินเชื่อแบบแฟลช ทำให้ช่องโหว่ขนาดใหญ่ในระบบการควบคุมภายในถูกเปิดเผย ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 บัญชี X อย่างเป็นทางการถูกแฮ็กและนำไปใช้เพื่อโปรโมตโทเค็นหลอกลวง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการขาดความยืดหยุ่นต่อความเสี่ยงภายนอกอีกครั้ง เอกสารทางกฎหมายกล่าวหาว่าแพลตฟอร์มนี้ทำกำไรมหาศาลในบรรยากาศที่เต็มไปด้วยเนื้อหาที่ผิดกฎหมายและต่อต้านสังคม ซึ่งเพิ่มชั้นของความเสื่อมเสียทางศีลธรรมและชื่อเสียงให้กับแพลตฟอร์ม

2. การพิจารณาทางกฎหมาย: เมื่อ Meme Coin ผ่านการทดสอบ Howey

เมื่อการทดลองทางการเงินที่ไร้การควบคุมแตะเส้นแดงทางกฎหมาย การชำระบัญชีเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ในเดือนมกราคม 2025 คดีความสำคัญสองคดีถูกยื่นฟ้องต่อศาลรัฐบาลกลางเขตใต้ของนิวยอร์ก ส่งผลให้ Pump.fun และนิติบุคคลและผู้ก่อตั้งต้องขึ้นเป็นจำเลย

การปราบปรามทางกฎหมาย

คดีนี้เริ่มต้นโดยบริษัทกฎหมาย เช่น Wolf Popper LLP และ Burwick Law และจำเลย ได้แก่ Baton Corporation Ltd. ซึ่งเป็นหน่วยงานปฏิบัติการในสหราชอาณาจักรของ Pump.fun และผู้ก่อตั้ง ได้แก่ Alon Cohen, Dylan Kerler และ Noah Bernhard Hugo Tweedale ข้อกล่าวหาหลักคือ Pump.fun โปรโมตและขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนจำนวนมากผ่านแพลตฟอร์ม ซึ่งละเมิดพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ปี 1933 อย่างโจ่งแจ้ง โจทก์เรียกร้องให้แพลตฟอร์มคืนเงินการซื้อของนักลงทุนทั้งหมดและชดเชยการสูญเสียทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับจำนวนเงินเกือบ 500 ล้านดอลลาร์

อาวุธทางกฎหมายหลักของคดีนี้คือ "การทดสอบ Howey" ซึ่งเกิดขึ้นในปี 1946 ซึ่งเป็นมาตรฐานทองคำในการตัดสินว่าการลงทุนนั้นถือเป็น "หลักทรัพย์" หรือไม่ ข้อโต้แย้งของโจทก์นั้นมีแนวคิดที่ขัดแย้งอย่างมาก พวกเขาเชื่อว่า Pump.fun นั้นแตกต่างจากผู้ให้บริการเครื่องมือเทคโนโลยีที่เป็นกลาง แต่เป็น "ผู้ขายที่ถูกกฎหมาย" และ "ผู้ร่วมออก" ที่มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการออกและขายโทเค็น

ข้อโต้แย้งนี้ได้รับการสนับสนุนจากข้อเท็จจริงที่ว่า Pump.fun ควบคุมกระบวนการทั้งหมดตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงการซื้อขายโทเค็น: Pump.fun จัดเตรียมเครื่องมือสร้างโทเค็นมาตรฐาน ควบคุมสภาพคล่องและการกำหนดราคาผ่านกลไกเส้นโค้งร่วม และส่งเสริมโทเค็นเหล่านี้อย่างแข็งขันโดยใช้แพลตฟอร์มและพันธมิตรผู้มีอิทธิพล คดีความดังกล่าวอธิบายรูปแบบนี้ว่าเป็น "วิวัฒนาการใหม่ของ Ponzi และการหลอกลวงแบบปั๊มและทิ้ง" กลยุทธ์ทางกฎหมายนี้ถือเป็นวิวัฒนาการครั้งสำคัญในการฟ้องร้องในสาขาสกุลเงินดิจิทัล ในอดีต หน่วยงานกำกับดูแลมักจะกำหนดเป้าหมายไปที่ผู้ออกโทเค็นรายบุคคล (เช่น คดีของ SEC ต่อ Ripple) แต่แนวทางนี้ไม่มีประสิทธิภาพเมื่อเผชิญหน้ากับผู้สร้างโทเค็นที่ไม่เปิดเผยตัวตนหลายพันคนบน Pump.fun ปัจจุบัน โจทก์เลือกที่จะเข้าประเด็นโดยตรง โดยทำให้แพลตฟอร์มเป็นฝ่ายที่รับผิดชอบ หากตรรกะนี้ใช้ได้ในศาล แพลตฟอร์ม "ออกโทเค็นแบบคลิกเดียว" ใดๆ ที่ให้เครื่องมือมาตรฐาน ควบคุมกลไกการกำหนดราคา และมีส่วนร่วมในการส่งเสริมการขายอาจถูกระบุว่าเป็นผู้ขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน สิ่งนี้จะทำลายโมเดลธุรกิจประเภท "แพลตฟอร์มออกบริการ" ประเภทนี้ไปอย่างสิ้นเชิง

ติดอยู่ระหว่างสองยุคแห่งกฎระเบียบ

คดีนี้เกิดขึ้นในช่วงเปลี่ยนผ่านครั้งสำคัญในนโยบายการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา คดีนี้เกิดขึ้นในช่วงปลายยุค "การบังคับใช้กฎระเบียบ" ซึ่งนำโดยแกรี่ เจนสเลอร์ อดีตประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เต็มไปด้วยคดีฟ้องร้องต่อบริษัทยักษ์ใหญ่ เช่น Coinbase และ Binance ซึ่งถือว่าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ถือเป็นหลักทรัพย์ที่มีศักยภาพ อย่างไรก็ตาม การพิจารณาคดีนี้จะดำเนินการภายใต้การนำของฝ่ายบริหารชุดใหม่และประธาน SEC คนใหม่ พอล แอตกินส์ ซึ่งได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเขาจะมีท่าทีที่เป็นมิตรมากขึ้นต่อสกุลเงินดิจิทัลและวางแผนที่จะสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ดังนั้น ผลลัพธ์ของคดีนี้จึงไม่ใช่แค่เรื่องของชะตากรรมของ Pump.fun เท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณเตือนว่าระบบตุลาการของสหรัฐฯ สามารถสร้างสมดุลระหว่างปรัชญาการกำกับดูแลที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงสองประการได้อย่างไร

3. สัญญาณขัดข้อง : หายหลังโดนแบนจากแพลตฟอร์ม

หากการดำเนินคดีทางกฎหมายถือเป็นความท้าทายพื้นฐานต่อรูปแบบธุรกิจของบริษัท การแบนโซเชียลมีเดียก็ถือเป็นการตัดขาดเส้นทางชีวิตของบริษัทโดยตรง

กิโยตินดิจิตอล

3. สัญญาณขัดข้อง : หายหลังโดนแบนจากแพลตฟอร์ม

หากการดำเนินคดีทางกฎหมายถือเป็นความท้าทายพื้นฐานต่อรูปแบบธุรกิจของบริษัท การแบนโซเชียลมีเดียก็ถือเป็นการตัดขาดเส้นทางชีวิตของบริษัทโดยตรง

กิโยตินดิจิตอล

การระงับบัญชี X อย่างเป็นทางการของ Pump.fun และบัญชีส่วนตัวของผู้ก่อตั้ง Alon Cohen ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่เป็นส่วนหนึ่งของการทำความสะอาดบัญชีที่เกี่ยวข้องกับ Meme coin ของ X ซึ่งรวมถึง GMGN, BullX และอื่นๆ มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันมากมายเกี่ยวกับเหตุผลในการแบนนี้ คำอธิบายที่น่าเชื่อถือที่สุดก็คือ แพลตฟอร์มเช่น Pump.fun อาจใช้ API ที่ใช้ร่วมกันหรือ "ตลาดมืด" อย่างผิดกฎหมายเพื่อควบคุมการติดตามธุรกรรมและหุ่นยนต์ "ดักจับ" ซึ่งถือเป็นการละเมิดข้อกำหนดในการให้บริการของ X โดยตรง ความเป็นไปได้อีกประการหนึ่งก็คือ เมื่อเผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายที่เพิ่มขึ้นของ Pump.fun และข้อกล่าวหาเรื่องการฉ้อโกง แพลตฟอร์ม X จึงเลือกที่จะตัดการเชื่อมต่ออย่างแข็งขันเพื่อลดความรับผิดของแพลตฟอร์มของตนเอง

เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นถึงความขัดแย้งของการรวมอำนาจของสิ่งที่เรียกว่า "การเงินแบบกระจายอำนาจ" ได้อย่างลึกซึ้ง แม้ว่า Pump.fun จะสร้างขึ้นบนบล็อคเชนแบบกระจายอำนาจ Solana แต่เส้นเลือดหลักของมัน เช่น การรับผู้ใช้ การโต้ตอบในชุมชน และการตลาดแบบไวรัลนั้นขึ้นอยู่กับ X ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโซเชียลแบบรวมอำนาจอย่างสมบูรณ์ ดังที่ CEO คนหนึ่งซึ่งแบ่งปันประสบการณ์ของเขาบน Reddit กล่าว การสูญเสียบัญชี X นั้นเทียบเท่ากับ "การถูกปิดปากในชั่วข้ามคืน" ซึ่งเผยให้เห็นจุดอ่อนร้ายแรงของระบบนิเวศ Web3 ทั้งหมด: เลเยอร์โซเชียลและการกระจายของมันยังคงถูกควบคุมอย่างเข้มงวดโดยยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเพียงไม่กี่ราย

การแตกแยกของชุมชนและการเปลี่ยนแปลงในเรื่องราว

การล่มสลายของแพลตฟอร์มกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาที่แตกต่างกันมากในชุมชน บางคนเยาะเย้ยมัน โดยคิดว่า Pump.fun เป็นเหมือนปรสิตที่ดูดสภาพคล่องและความสนใจจากโครงการที่มีค่าอื่นๆ และการล่มสลายของมันเป็น "เรื่องดี" [คำถามของผู้ใช้] นักเก็งกำไรคนอื่นๆ (ที่เรียกว่า "Degen") แสดงความเสียใจที่พวกเขาสูญเสียคาสิโนที่รักไปและ "ไม่มีอะไรให้เล่นด้วย" เสียงที่มองไปข้างหน้ามากขึ้นเริ่มเรียกร้องให้ตลาดกลับมาใช้เหตุผลและหันความสนใจกลับไปที่การสร้างมูลค่า และถึงกับเรียกร้องโดยตรง โดยคาดหวังว่าเงินทุนจะหมุนเวียนไปที่ระบบนิเวศ Ethereum "กลับมาแล้ว ฤดูกาล Ethereum Meme ที่น่าภาคภูมิใจของฉัน!"

4. หลุมดำสภาพคล่องและข้อพิพาทในเครือข่ายสาธารณะ

การเพิ่มขึ้นของ Pump.fun ไม่เพียงแต่สร้างการหลอกลวงจำนวนนับไม่ถ้วนเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อระบบนิเวศมหภาคของตลาดคริปโตทั้งหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มการแข่งขันระหว่างสองเครือข่ายสาธารณะหลักอย่าง Solana และ Ethereum

การบริโภคสภาพคล่องในปริมาณมหาศาล

Pump.fun เคยครองส่วนแบ่งการออกโทเค็นใหม่ในตลาดมากกว่า 50% และรูปแบบของบริษัทก็เหมือนกับ "หลุมดำสภาพคล่อง" ขนาดใหญ่ บริษัทดึงดูดเงินทุนและความสนใจของตลาดไปที่เกมเก็งกำไรระยะสั้นที่มีความเสี่ยงสูง ส่งผลให้โครงการที่มีมูลค่าในทางปฏิบัติและศักยภาพในระยะยาวถูกละเลย และมีการดูดเงินอย่างต่อเนื่อง ปรากฏการณ์นี้บิดเบือนการจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิผล ให้รางวัลกับการโฆษณาเกินจริงมากกว่านวัตกรรมทางเทคโนโลยี และก่อให้เกิดต้นทุนโอกาสมหาศาลต่อการพัฒนาอุตสาหกรรมทั้งหมดอย่างมีสุขภาพดี เมื่อมีรายงานว่า Pump.fun เองก็วางแผนที่จะระดมทุนโทเค็น 1 พันล้านดอลลาร์ ตลาดก็ยิ่งวิตกกังวลมากขึ้น โดยกังวลว่าสิ่งนี้จะทำให้สภาพคล่องของระบบนิเวศที่มีอยู่อย่างจำกัดอยู่แล้วลดลงไปอีก

การแข่งขันระหว่าง Solana กับ Ethereum

ความสำเร็จของ Pump.fun สะท้อนถึงคุณลักษณะทางเทคนิคของ Solana โดยตรง การทำธุรกรรม 65,000 รายการต่อวินาที (TPS) และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่แทบจะมองข้ามได้นั้นถือเป็นพื้นฐานที่สมบูรณ์แบบสำหรับโมเดลเก็งกำไรความถี่สูงและต้นทุนต่ำนี้ ในทางตรงกันข้าม ค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงและความเร็วที่ช้าของ Ethereum ทำให้ยากที่จะจำลอง "คาสิโน" ที่บ้าระห่ำไม่แพ้กัน

อย่างไรก็ตาม เมื่อ Pump.fun ซึ่งเป็น "แอปเด็ด" ในอดีตของระบบนิเวศโซลานาล่มสลาย ช่องว่างทางอำนาจก็ปรากฏขึ้น การเรียกร้องของชุมชนให้ "Ethereum Meme Season" ไม่เพียงแต่เป็นการระบายอารมณ์เท่านั้น แต่ยังอาจเป็นสัญญาณของการโยกย้ายเงินทุนที่แท้จริงอีกด้วย นักเก็งกำไรมักมองหาช่องทางใหม่เสมอ และ Ethereum ก็ได้กลายเป็นจุดหมายปลายทางที่ถูกจับตามองมากที่สุดโดยธรรมชาติด้วย "คูน้ำสภาพคล่อง" ที่เกิดจากมูลค่าล็อครวม (TVL) สูงถึง 64 พันล้านดอลลาร์ ระบบนิเวศที่เติบโตเต็มที่ และฐานผู้ใช้จำนวนมาก

สรุป : หลังงานรื่นเริงทั้งงานก็วุ่นวายไปหมด

เรื่องราวของ Pump.fun ถือเป็นตัวอย่างเล็กๆ ของวงการมีมคอยน์ทั้งหมด ซึ่งกำลังเผชิญกับการดำเนินคดีที่ท้าทายรากฐานของรูปแบบธุรกิจ และยังเผชิญกับการปิดกั้นทางสังคมที่ตัดเส้นทางการตลาดของบริษัท ทำให้ตกอยู่ในสถานการณ์ที่สิ้นหวังถึงสองเท่า

การขึ้นและลงของ Pump.fun สะท้อนถึงความขัดแย้งหลักของโลกคริปโต ในแง่หนึ่งคือการแสวงหาอุดมคติในอุดมคติของการสร้างสรรค์โดยไม่ต้องขออนุญาตและอิสรภาพสูงสุด และในอีกแง่หนึ่งคือความต้องการที่เข้มงวดของสังคมที่แท้จริงในการคุ้มครองนักลงทุนและระเบียบตลาด การล่มสลายของ Pump.fun จะกลายเป็นการฟอกตลาดที่จำเป็นหรือไม่ และผลักดันให้ทุนกลับไปสู่เส้นทางของ "การลงทุนเพื่อมูลค่า" หรือว่าจิตวิญญาณแห่งการเก็งกำไรแบบเกมที่บริสุทธิ์นั้นหยั่งรากลึกจนไม่สามารถหยุดยั้งได้?

ไฟในคาสิโนดับลง แต่บรรดานักพนันยังไม่ออกไป พวกเขามองไปรอบๆ เพื่อหาป้ายนีออนต่อไป บนซากปรักหักพังของ Pump.fun มีเครื่องหมายคำถามขนาดใหญ่แขวนอยู่ ซึ่งตั้งคำถามถึงทิศทางในอนาคตของอุตสาหกรรมทั้งหมด