เขียนโดย : ห่าวเทียน

เมื่อผมไปเที่ยวที่ลี่เจียงและต้าหลี่ ผมได้พูดคุยกับผู้สร้างระดับแนวหน้าหลายคน และพวกเขาทั้งหมดก็พูดถึงความรู้สึกเดียวกัน: ตลาดหลักทรัพย์ Crypto ในปัจจุบันดูเหมือนจะติดอยู่ในวิกฤตหลายต่อหลายครั้งที่ "ไม่มีทางออก":

1) เรื่องราวกลายเป็นเรื่องไร้ความหมายโดยสิ้นเชิง และวัฒนธรรมของคาสิโนเข้ามาครอบงำอย่างสมบูรณ์?

อันที่จริง สิ่งที่น่ากลัวจริงๆ ไม่ใช่ว่าไม่สามารถถ่ายทอดเรื่องราวทางเทคนิคได้ แต่เป็นเพราะทุกคนต่างละทิ้งการนำเสนอเรื่องราว และยอมรับวัฒนธรรมคาสิโนแบบ MEME อย่างเต็มที่

การส่งมอบเรื่องราวทางเทคนิคที่ล่าช้าถือเป็นเรื่องของการมองในระยะยาวอย่างน้อยก็มีการครอบคลุมต้นทุนนวัตกรรมของรอบ VC ในระยะเริ่มต้น รวมถึงกระบวนการนำแผนงานไปปฏิบัติของการก่อสร้าง การทดสอบ การเปิดตัวเมนเน็ต ฯลฯ ของกลุ่มโครงการ การแสดงแบบโปร่งใสในช่วงเวลานี้สามารถช่วยให้ผู้ใช้ทั่วไปรับรู้ถึงความแข็งแกร่งของโครงการและตัดสินคุณค่าได้

แต่ตอนนี้ล่ะ? ทุกสิ่งทุกอย่างกลายเป็นเกมของการดำเนินการชุมชนและทุนเบื้องหลังอย่างแท้จริง โดยโอกาสในการซื้อขายถูกขยายจนกลายเป็นเรื่องที่ต้องนับทีละวันหรือทีละนาที เมื่อตลาดไม่ได้ถูกสร้างขึ้นจากเรื่องเล่าทางเทคนิคอีกต่อไปในระยะยาว ความเสี่ยงของการซื้อขาย MEME เพียงอย่างเดียวก็จะทวีคูณขึ้น และสำหรับคนส่วนใหญ่ ตลาดนี้จะกลายเป็นอันตรายมากขึ้น

2) นักพัฒนากำลังออกไปอย่างรวดเร็วและนวัตกรรมทางเทคโนโลยีกลับหยุดนิ่ง?

ข้อมูลไม่โกหก ตามข้อมูลที่เกี่ยวข้อง จำนวนนักพัฒนา Crypto ที่ใช้งานอยู่บน Github ลดลงเกือบ 30% จากจุดสูงสุดของปีที่แล้ว ในขณะที่จำนวนแพ็คเกจการสรรหาวิศวกรสำหรับบริษัท AI และเทคโนโลยีดั้งเดิมพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาเดียวกัน

ตรรกะนั้นง่ายมาก เมื่อ OpenAI, Google และ Meta ต่างแข่งขันกันเพื่อชิงความสามารถด้าน AI เพื่อสร้างอารยธรรมที่ใช้ซิลิคอนเป็นฐาน นักพัฒนาจำนวนเท่าไรที่ Crypto จะสามารถรักษาคำบอกเล่าเกี่ยวกับการ "ทำลายล้างอินเทอร์เน็ต" ไว้ได้

ประเด็นคือ หลังจากผ่านไปสองหรือสามรอบของวงจรการสร้าง นักพัฒนา Crypto ก็ติดอยู่ในขั้นตอนของแรงเสียดทานภายในซึ่งความกระตือรือร้นในการสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ กำลังลดลงอย่างรวดเร็ว และมีการพัฒนาทางเทคโนโลยีจริง ๆ เพียงเล็กน้อยจาก 0 ถึง 1 แนวคิดเชิงบรรยายเช่น Restaking, Intent และ AI Agent ได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่อง แต่แล้วแอปพลิเคชันจริง ๆ ล่ะ PMF อยู่ที่ไหน ด้วยเหตุผลบางอย่าง ทุกคนต่างก็ประดิษฐ์ล้อขึ้นมาใหม่ แต่พวกเขากลับไม่มีพลังและไม่สามารถช่วยเหลือตัวเองได้ที่จะสนใจว่าล้อจะไปไกลได้แค่ไหน

เดิมที เมื่อผู้คนติดอยู่กับความวุ่นวายในตลาดและช่วงเวลาขยะ คนส่วนใหญ่ยังคงมีความเชื่อว่าหากพวกเขาอดทนต่อไป ทุกอย่างจะดีขึ้นในไม่ช้า แต่แล้วตอนนี้ล่ะ ผู้ถือครองอยู่ที่ไหน

3) เมื่อตลาด OTC ขาดแรงดึงดูดที่เพิ่มขึ้น Crypto ก็จะกลายเป็นสิ่งที่ไม่สำคัญอีกต่อไปหรือไม่?

เห็นได้ชัดว่าคริปโตไม่น่าดึงดูดเพียงพอสำหรับกองทุนนอกตลาดและผู้มีความสามารถ ลองดูสถานการณ์ปัจจุบัน: ฤดูกาลของการลอกเลียนแบบที่แท้จริงอยู่ในตลาดหุ้น AI ของสหรัฐฯ และตลาดนวัตกรรมหลักที่แท้จริงอยู่ในสาขา web2AI ความน่าดึงดูดของคริปโตต่อ VC แบบดั้งเดิมและผู้มีความสามารถชั้นนำกำลังลดลง และจะถูกติดป้ายว่าเป็น "การเก็งกำไร" แทน ซึ่งสูญเสียศักดิ์ศรีไป

เหตุผลก็คือ Crypto ไม่มีไพ่เด็ดอื่นใดนอกจากสัญลักษณ์สีทองของ "การออกเหรียญ" แม้ว่า ETF จะดึงดูดเงินทุนจากสถาบันต่างๆ เข้ามา แต่ก็ได้รับการยอมรับในระดับของตราสารทางการเงินมากกว่า เงินที่ไหลเข้าจากวอลล์สตรีทถูกใช้เป็นการจัดสรรสินทรัพย์เท่านั้น และการเชื่อมโยงกับตลาด altcoin นั้นก็เป็นเรื่องที่ไม่น่าเชื่อ

สถานการณ์ใดบ้างที่ต้องใช้ Crypto ในอดีต มูลค่าของ Crypto คือการที่มันให้พื้นที่ทดลองฟรีสำหรับนวัตกรรมทางการเงิน อย่างไรก็ตาม เมื่อสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มนำตลาดนี้มาใช้ผ่าน stablecoin, ETF และอื่นๆ แล้ว Crypto จะนำมูลค่าที่ไม่สามารถทดแทนมาสู่ผู้ใช้ได้อย่างไร นอกเหนือจากคุณสมบัติทางเทคนิคของ "การกระจายอำนาจ"

หมายเหตุ: หัวข้อนี้เป็นเพียงการสนทนาเท่านั้น แม้ว่าคุณอาจจะสับสน แต่อย่างน้อยคุณก็เต็มใจที่จะเชื่อว่าทางออกที่แท้จริงอาจอยู่ที่ไหนสักแห่งที่ไม่ไกล การมองโลกในแง่ดีเป็นตัวช่วยที่ดีที่สุด มิฉะนั้นแล้ว คุณจะทำอย่างไรได้อีก?