สรุป: กฎหมาย Stablecoin ของสหรัฐฯ ควรอนุญาตให้ผู้บริโภคได้รับดอกเบี้ยจาก Stablecoin รัฐบาลไม่ควรให้ความสำคัญกับอุตสาหกรรมหนึ่งมากกว่าอีกอุตสาหกรรมหนึ่ง และทั้งธนาคารและบริษัทคริปโตควรได้รับอนุญาตให้แบ่งปันผลประโยชน์กับผู้บริโภค ซึ่งสอดคล้องกับอุดมคติของตลาดเสรี

Stablecoins บรรลุความเหมาะสมกับผลิตภัณฑ์และตลาดด้วยการแปลงดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงิน fiat อื่น ๆ ให้เป็นดิจิทัล อย่างไรก็ตาม สำหรับประชาชนทั่วไปและเศรษฐกิจสหรัฐฯ เราไม่ได้ปลดล็อคความเชื่อมโยงสำคัญที่จะป้องกันเราจากการได้รับผลประโยชน์อย่างเต็มที่: ผลประโยชน์บนเครือข่าย

ข้อมูลพื้นฐานสั้นๆ: Stablecoin เช่น USDC ได้รับการหนุนหลังโดยดอลลาร์สหรัฐ 1:1 ผู้ที่ออก Stablecoin มักจะลงทุนสินทรัพย์สำรองดอลลาร์ในโครงการที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐระยะสั้น โดยทั่วไปแล้วดอกเบี้ยที่ได้รับจากการลงทุนเหล่านี้จะถูกเก็บไว้โดยผู้ออกหลักทรัพย์ “ดอกเบี้ยแบบออนเชน” หมายความว่าสามารถใช้ Stablecoin เป็นรูปแบบการชำระเงินได้ และดอกเบี้ยที่ได้รับจากสินทรัพย์สำรองจะถูกส่งตรงไปยังผู้ถือ Stablecoin ซึ่งเทียบเท่ากับบัญชีเงินฝากที่มีดอกเบี้ย

ฉันคิดว่าการปล่อยดอกเบี้ยแบบ on-chain บน stablecoin ถือเป็นผลประโยชน์ทั้งสองฝ่าย:

ผู้บริโภคชาวอเมริกันได้รับประโยชน์ พวกเขาจะได้รับประโยชน์สูงสุดจากความสนใจแบบออนไลน์ เนื่องจากพวกเขาจะสูญเสียผลประโยชน์เมื่อไม่มีมัน ในปี 2567 อัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง/ผลตอบแทนตลาดเฉลี่ยอยู่ที่ 4.75% ในขณะที่ผลตอบแทนจากบัญชีออมทรัพย์ของผู้บริโภคโดยเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 0.41% เท่านั้น (ปกติอยู่ที่ 0.01%) อัตราเงินเฟ้อปีที่แล้วอยู่ที่ประมาณ 3% ซึ่งหมายความว่าผู้บริโภคสูญเสียอำนาจซื้อจริงไป 2.5% เนื่องจากการมีอยู่ของพ่อค้าคนกลาง ขณะนี้มีวิธีแก้ปัญหาที่ชัดเจน: ผลประโยชน์แบบออนเชนทำให้การเข้าถึงผลตอบแทนตามอัตราตลาดเป็นประชาธิปไตย มอบโอกาสที่เท่าเทียมกันให้กับคนทั่วไปในการรักษาและเพิ่มพูนความมั่งคั่งของตน แทนที่จะมีบัญชีออมทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยเพียง 0.01% ผู้บริโภคสามารถรับผลตอบแทนมากกว่า 4% โดยตรงผ่าน stablecoin ได้

ผู้คนนับพันล้านคนทั่วโลกได้รับประโยชน์ พวกเขาสามารถรับเงินดอลลาร์ที่มีดอกเบี้ยได้ ผู้คนหลายพันล้านคนทั่วโลกยังคงไม่ได้รับบริการทางการเงินอย่างทั่วถึง และเห็นเงินออมของตนมีมูลค่าลดลงเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินท้องถิ่น พวกเขาไม่สามารถเข้าถึงเงินดอลลาร์ได้ ไม่ต้องพูดถึงเงินดอลลาร์ที่มีดอกเบี้ย Stablecoins ของ USD ที่ให้ดอกเบี้ยจะช่วยให้พวกเขาเข้าถึงระบบการเงินทั่วโลกที่ทันที โปร่งใส และง่ายดาย และสิ่งที่พวกเขาต้องการคือการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตที่เรียบง่าย ไม่ต้องไปสาขาธนาคาร และไม่มีค่าธรรมเนียมเบิกเงินเกินบัญชีหรือโอนเงินที่สูงเกินไป โดยมีระบบสกุลเงินดิจิตอลเป็นตัวช่วย ซึ่งช่วยให้ทุกคนสามารถเข้าถึงบริการทางการเงินได้อย่างเท่าเทียมกัน

เศรษฐกิจสหรัฐฯได้รับประโยชน์ Stablecoins เป็นผู้ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุดกลุ่มหนึ่ง โดยถือครองมากกว่าประเทศส่วนใหญ่ และมีแนวโน้มที่จะกลายมาเป็นผู้ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุดภายในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า พวกเขากำลังช่วยให้ผู้ใช้ทั่วโลกเข้าถึงระบบดอลลาร์สหรัฐได้อย่างรวดเร็ว นำเงินกลับคืนสู่ตลาดกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และขยายอิทธิพลของเงินดอลลาร์ในเศรษฐกิจโลกที่เป็นดิจิทัลมากขึ้นเรื่อยๆ การที่ผู้บริโภคได้รับกำไรมากขึ้นก็หมายถึงการบริโภค การออม และการลงทุนที่มากขึ้น ซึ่งเป็นแรงผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจของทุกสถานที่ที่มีการถือครอง stablecoin หากเราไม่เปิดเผยความสนใจแบบออนเชน สหรัฐฯ จะสูญเสียผู้ใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดที่เป็นไปได้นับล้านล้านดอลลาร์

แล้วทำไมเราถึงไม่ดำเนินการตั้งแต่ตอนนี้ล่ะ? มีเทคโนโลยีแต่กฎหมายยังไม่มี ต่างจากบัญชีเงินฝากออมทรัพย์และกระแสรายวันที่รับดอกเบี้ย ปัจจุบัน Stablecoin ไม่สามารถเข้าข่ายได้รับการยกเว้นจากกฎหมายหลักทรัพย์ที่จะอนุญาตให้ผู้ออกหลักทรัพย์จ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ใช้ได้ Stablecoins ควรสามารถจ่ายดอกเบี้ยได้เช่นเดียวกับบัญชีออมทรัพย์ทั่วไป โดยไม่ต้องมีข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวดและไม่ต้องคำนึงถึงผลกระทบทางภาษีของกฎหมายหลักทรัพย์

ในวันนี้ เราเผชิญกับโอกาสอันยิ่งใหญ่เนื่องจากมีฝ่ายบริหารของรัฐบาลที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล และรัฐสภากำลังทำงานอย่างแข็งขันในการออกกฎหมายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพฉบับใหม่ เราสามารถเลือกที่จะปรับพื้นฐานการแข่งขันให้เท่าเทียมกันได้โดยการทำให้แน่ใจว่ากฎหมายเหล่านี้จะปูทางให้ stablecoin ที่ได้รับการควบคุมทั้งหมดจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้บริโภคโดยตรง เช่นเดียวกับบัญชีออมทรัพย์หรือบัญชีเงินฝากออมทรัพย์

มิฉะนั้น เราจะปกป้องระบบเก่าที่จ่ายดอกเบี้ยให้กับคนธรรมดาเพียง 0.01% และทิ้งดอกเบี้ยส่วนใหญ่ไว้ให้คนกลาง

ผู้บริโภคสมควรได้รับส่วนแบ่งที่ใหญ่กว่านี้ การเปิดประตูสู่ความสนใจแบบออนเชนจะเกิดประโยชน์ต่อผู้บริโภคในที่สุด และรักษาการสร้างสรรค์นวัตกรรมสกุลเงินดิจิทัลไว้ในประเทศ