บนเวทีใหญ่ของเศรษฐกิจโลก นโยบายในพื้นที่หนึ่งมักก่อให้เกิดคลื่นลูกใหญ่ที่ไม่คาดคิด เช่นเดียวกับการโยนก้อนหินลงในน้ำ ภาษีศุลกากร ซึ่งเป็นเครื่องมือเก่าแก่ในการควบคุมการค้าระหว่างประเทศ คุ้นเคยกับผลกระทบที่มีต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมานานแล้ว แต่ด้วยการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ดิจิทัลในฐานะ “ผู้เล่นรายใหม่” ความสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการค้าและราคาสินทรัพย์ดิจิทัลจะเป็นเช่นไร?

ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศภาษีศุลกากรใหม่กับแคนาดาและเม็กซิโก ทำให้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล "ร่วงลง" ทันที คลื่นความเสื่อมถอยดังกล่าวได้จุดชนวนให้เกิดการอภิปรายอย่างดุเดือด: นโยบายการค้าของรัฐบาลส่งผลต่อสินทรัพย์ดิจิทัลที่ต้องการให้เป็น "อิสระ" ในตอนแรกอย่างไร?

บทความนี้จะพาคุณไปสำรวจว่าภาษีศุลกากรมีความ "เชื่อมโยง" กับราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร และเคล็ดลับเบื้องหลังนั้นอย่างไร

ภาษีศุลกากร คืออะไร?

หากจะพูดให้เข้าใจง่าย ๆ ภาษีศุลกากรก็คือ "ค่าธรรมเนียม" ที่ประเทศต่าง ๆ เรียกเก็บจากสินค้าและบริการที่นำเข้า หากประเทศหนึ่งกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าบางประเภท ผู้นำเข้าจะต้องจ่ายเงินเพิ่มให้แก่รัฐบาลของประเทศนั้น ต้นทุนเพิ่มเติมนี้มักจะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค ทำให้สินค้ามีราคาแพงขึ้น

รัฐบาลจัดเก็บภาษีเพื่อวัตถุประสงค์ดังต่อไปนี้:

แม้ว่าภาษีศุลกากรจะดูเหมือนง่าย แต่ผลกระทบทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นนั้นซับซ้อน สิ่งเหล่านี้สามารถส่งผลกระทบต่อมูลค่าของเงิน การขึ้นและลงของตลาดหุ้น การใช้จ่ายเงินของผู้คน และแม้แต่การบริหารเงินของประเทศ (นโยบายการเงิน)

ภาษีศุลกากรทำให้เกิดปัญหาได้อย่างไร?

หากต้องการทำความเข้าใจว่าภาษีศุลกากรส่งผลต่อสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร ก่อนอื่นคุณต้องเข้าใจก่อนว่าภาษีดังกล่าวทำงานอย่างไรในระบบเศรษฐกิจทั้งหมด พอรัฐบาลประกาศว่าจะเก็บภาษีก็เริ่มมีเรื่องเกิดขึ้นดังนี้:

ตัวอย่างเช่น หากสหรัฐอเมริกากำหนดภาษีนำเข้าเหล็ก 25 เปอร์เซ็นต์ ผู้ซื้อชาวอเมริกันจะต้องจ่ายเงินเพิ่ม 25 เปอร์เซ็นต์สำหรับเหล็กจากต่างประเทศ ขณะนี้โรงงานเหล็กของอเมริกาเองก็มีความสุข เนื่องจากเหล็กของพวกเขามีราคาถูกกว่าและมีการแข่งขันสูงกว่า อย่างไรก็ตาม บริษัทอเมริกันที่ใช้เหล็กเป็นวัตถุดิบอาจประสบปัญหาเนื่องจากต้นทุนเพิ่มขึ้น

การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว ตลาดการเงินตอบสนองต่อการประกาศภาษีศุลกากรโดยอิงจากการคาดการณ์ผลกำไรขององค์กร การเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และมาตรการตอบโต้ที่เป็นไปได้จากประเทศอื่นๆ

ภาษีศุลกากรมีผลกระทบต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิมในอดีตอย่างไร?

มีบันทึกทางประวัติศาสตร์มากมายเกี่ยวกับการตอบสนองของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมต่อนโยบายภาษีศุลกากร การดูตัวอย่างก่อนหน้าสามารถช่วยให้เราเข้าใจว่าตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอาจตอบสนองอย่างไร

จากการเข้าใจว่าตลาดแบบดั้งเดิมมีปฏิกิริยาต่อภาษีศุลกากรอย่างไรมาโดยตลอด เราก็สามารถคาดการณ์ได้ดีขึ้นว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลจะตอบสนองอย่างไร

ภาษีศุลกากรอาจส่งผลกระทบต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร?

ความสัมพันธ์ระหว่างภาษีศุลกากรและราคาสินทรัพย์ดิจิทัลมีความซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา แม้ว่าเป้าหมายเดิมของสินทรัพย์ดิจิทัลคือการหลีกหนีจากการควบคุมนโยบายของรัฐบาล แต่ก็มีหลักฐานเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นไม่สามารถต้านทานอิทธิพลของเศรษฐกิจมหภาคได้อย่างสมบูรณ์

ปฏิกิริยาของตลาดล่าสุด

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลร่วงลงในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์และต้นเดือนมีนาคม 2025 หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ยืนยันว่าเขาจะกำหนดภาษีศุลกากรใหม่กับแคนาดาและเม็กซิโก แม้ว่าข่าวจะออกมาเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ แต่การดำเนินการจริงถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 4 มีนาคม

ทันทีที่ข่าวนี้ถูกเปิดเผย ราคาของ Bitcoin ก็ลดลงอย่างมาก จนก่อให้เกิดการชำระบัญชีในตลาดหลายครั้ง สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าแม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะได้รับการออกแบบมาให้เป็นอิสระจากอิทธิพลของรัฐบาล แต่ปัจจุบัน นักลงทุนกลับพิจารณานโยบายมหภาคแบบดั้งเดิมมากขึ้นเมื่อตัดสินใจซื้อขาย

ทรัมป์กล่าวในเวลานั้นว่าสหรัฐฯ กำลังถูก "เอาเปรียบ" จากพันธมิตรทางการค้า ดังนั้นจึงมีการกำหนดภาษีศุลกากร แต่ปฏิกิริยาทันทีของตลาดบอกเราว่านักลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความอ่อนไหวต่อนโยบายเศรษฐกิจมหภาคมากอยู่แล้ว

ช่องทางการมีอิทธิพลที่เป็นไปได้

ภาษีศุลกากรอาจส่งผลต่อราคาสินทรัพย์ดิจิทัลได้หลายวิธี:

สินทรัพย์ดิจิทัลที่แตกต่างกัน ปฏิกิริยาที่แตกต่างกัน

สินทรัพย์ดิจิทัลที่แตกต่างกัน ปฏิกิริยาที่แตกต่างกัน

สินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆ อาจตอบสนองต่อภาษีศุลกากรต่างกัน:

สรุป

ความสัมพันธ์ระหว่างภาษีศุลกากรและราคาสินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็นจุดตัดที่น่าสนใจระหว่างนโยบายเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีทางการเงินที่เกิดใหม่ แม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเดิมทีได้รับการออกแบบมาให้เป็นอิสระจากนโยบายการเงินของรัฐบาล แต่หลักฐานทางการตลาดกลับชี้ให้เห็นมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงได้รับผลกระทบจากแรงผลักดันจากเศรษฐกิจมหภาค รวมถึงนโยบายการค้าด้วย

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ว่าเขาจะเรียกเก็บภาษีศุลกากรต่อแคนาดาและเม็กซิโกเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ดังนั้นนักลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลควรให้ความสำคัญกับนโยบายเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกอย่างใกล้ชิด แม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะมีข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์เหนือสินทรัพย์แบบดั้งเดิมหลายประการ แต่สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ก็ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินโลก และมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคระดับโลก