Cointime

Download App
iOS & Android

เขียนขึ้นหลังจากการโจมตีของแฮ็กเกอร์: มีผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงในโลก DeFi หรือไม่?

เขียนโดย: stablewatch

เรียบเรียงโดย : Azuma (@azuma_eth)

หมายเหตุบรรณาธิการ: ตลาด DeFi ไม่ได้สงบสุขในช่วงนี้ ประการแรก โปรเจกต์ยอดนิยมอย่าง USDf ต้องแยกตัวออกไปชั่วคราวเนื่องจากข้อสงสัยเกี่ยวกับสินทรัพย์สำรองและแหล่งที่มาของรายได้ ต่อมา GMX ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนสัญญาเดิมก็สูญเสียเงินไปกว่า 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการโจมตีของแฮ็กเกอร์ (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในหัวข้อ "เงินกว่า 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกขโมย GMX ถูกโจมตีอย่างถูกต้อง") ในช่วงเวลาหนึ่ง ตลาดอยู่ในภาวะตื่นตระหนก เมื่อเผชิญกับผลตอบแทนที่ดี ความปลอดภัยของเงินต้นดูเหมือนจะมีความสำคัญมากกว่า

หลังจากเหตุการณ์เมื่อคืนที่ผ่านมา Stablewatch ได้เผยแพร่บทความที่มีชื่อว่า "มีผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงในโลก DeFi หรือไม่" สำหรับผู้ใช้ทุกคนที่ต้องการมีส่วนร่วมใน DeFi ต่อไป จำเป็นต้องทบทวนสถานการณ์ความเสี่ยงที่เป็นพื้นฐานของตลาดที่เราเผชิญอยู่

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับของ stablewatch แปลโดย Odaily Planet Daily

อัตราปราศจากความเสี่ยงใน DeFi

ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) "อัตราผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยง" เป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้กันมากที่สุดสำหรับผลตอบแทนจากการลงทุน ซึ่งแสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่สามารถทำได้โดยไม่กระทบต่อเงินต้น ยกตัวอย่างเช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (T-Bills) ได้รับการค้ำประกันโดยเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯ และรัฐบาลสหรัฐฯ สามารถพิมพ์เงินเพื่อชำระหนี้ได้ตามต้องการ (ซึ่งถือเป็นตรรกะอันศักดิ์สิทธิ์ของแนวโน้มขาขึ้นในช่วงแรกของ Bitcoin) แต่ในโลกที่ดุเดือดของ DeFi แนวคิดเรื่อง "ไร้ความเสี่ยง" กลับเลือนลางลง เราจะหาอัตราผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงใน DeFi ได้หรือไม่? มาเจาะลึกโลกอันวุ่นวายนี้กัน

อัตราปลอดความเสี่ยง: รากฐานของการเงินแบบดั้งเดิม

มาทบทวนกันอย่างรวดเร็ว ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงถือเป็นผลตอบแทนอ้างอิงที่ปลอดภัยอย่างยิ่งสำหรับการลงทุน ยกตัวอย่างเช่น ทำไมพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถึง "ปราศจากความเสี่ยง"? ก็เพราะรัฐบาลสหรัฐฯ จะค้ำประกันด้วยสินเชื่อ และสามารถพิมพ์เงินเพื่อชำระหนี้ได้แม้อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยนี้เป็นพื้นฐานของแบบจำลองทางการเงินเกือบทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นการประเมินมูลค่าหุ้น การกำหนดราคาพันธบัตร การวิเคราะห์ DCF โดยนักวิเคราะห์ที่อดหลับอดนอน... ล้วนอาศัยอัตราดอกเบี้ยนี้ คุณอาจคิดว่าอัตราดอกเบี้ยในระบบการเงินแบบดั้งเดิมควรจะมีเสถียรภาพและคาดการณ์ได้ แต่ความจริงแล้วไม่ใช่เช่นนั้น เพราะมีศาสตร์หนึ่งที่เรียกว่า "นโยบายการเงิน" ที่ควบคุมอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้โดยเฉพาะ แต่เรื่องนี้สมควรได้รับการกล่าวถึงในบทความยาวอีกบทความหนึ่ง

ตอนนี้เรามาดูกันว่ามีแนวคิดคล้ายๆ กันใน DeFi หรือไม่

เหตุใดจึงไม่มีอัตราปลอดความเสี่ยงที่แท้จริงใน DeFi?

ใน DeFi อัตราผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงนั้นเป็นเพียงตำนานมากกว่าความเป็นจริง ผู้เชี่ยวชาญท่านหนึ่งเคยพูดติดตลกว่า "ใน DeFi เราทุกคนกำลังทดสอบซอฟต์แวร์ทางการเงินใหม่ๆ ที่มีความเสี่ยงสูงมากด้วยเงินจริง" ซึ่งนี่เป็นเรื่องจริงอย่างแน่นอน ผู้เข้าร่วมในช่วงแรกๆ บางครั้งได้รับผลตอบแทนที่คุ้มค่าจากการเสี่ยง แต่บางครั้งก็ขาดทุนมาก เสน่ห์และข้อเสียของระบบนิเวศแบบกระจายศูนย์คือมันไม่มีตาข่ายนิรภัยแบบดั้งเดิม ไม่มีธนาคารกลางคอยหนุนหลัง ไม่มีหน่วยงานกำกับดูแล และไม่มี FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) คอยประกันสินทรัพย์ของคุณ เราออกแบบมันด้วยจุดประสงค์เดิมที่จะแลกเปลี่ยนความปลอดภัยเพื่ออิสระในการทดลองและสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ แต่ผู้เข้าใหม่ต้องเข้าใจว่าพวกเขากำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่ซับซ้อน ความเสี่ยงยังรวมถึง:

  • Rug pulls: โปรเจ็กต์ที่สัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนสูงเกินจริงก็หายไปในชั่วข้ามคืน
  • การโจมตีของแฮ็กเกอร์: ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะสามารถทำให้แม้แต่แพลตฟอร์มที่ปลอดภัยที่สุดก็สูญเสียเงินหลายล้านดอลลาร์ได้ในทันที
  • ภัยคุกคามทางไซเบอร์: แฮกเกอร์ชาวเกาหลีเหนือกำลังจับตาดูโปรโตคอล DeFi และผู้ใช้เป็นบุฟเฟ่ต์กุ้งมังกรฟรี

นอกจากนี้ยังมีคำขวัญที่ว่า "โค้ดคือกฎหมาย" ซึ่งเป็นแนวคิดที่สวยงาม — ธุรกรรมนั้นไม่สามารถย้อนกลับได้และไม่สามารถเพิกถอนได้ เราเคยเห็นผู้โจมตีวิ่งหนีไปพร้อมกับเงินหลายล้านดอลลาร์และอ้างว่าพวกเขา "ปฏิบัติตามกฎของโปรโตคอล" ทำให้การดำเนินคดีทางกฎหมายแบบดั้งเดิมเป็นเรื่องยาก ถึงกระนั้น นักล่าเงินรางวัลและหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายก็สามารถติดตามตัวผู้กระทำความผิดบางรายได้ แต่ในบางกรณีเท่านั้น ในตลาด DeFi เส้นแบ่งระหว่างนวัตกรรมและความวุ่นวายยังคงเปราะบาง

แต่สำหรับผู้ที่ต้องการรักษาความอุ่นใจให้ได้มากที่สุดขณะค้นหา “ผลตอบแทนที่ปลอดภัย” ขั้นพื้นฐาน มีทางเลือกใดบ้าง?

ตัวเลือกรายได้ “ไร้ความเสี่ยง” ใน DeFi

DeFi จะไม่ยอมแพ้ง่ายๆ และแม้ว่าอัตราปลอดความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบจะอยู่เหนือการเอื้อมถึง แต่ก็ยังมีผู้ที่มีโอกาสใกล้เคียงอยู่หลายราย

  • AAVE: แพลตฟอร์มสินเชื่อระดับบลูชิพนี้ให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างน่าเชื่อถือในระดับเลขหลักเดียวผ่านอุปสงค์และอุปทานของกองทุน แพลตฟอร์มนี้ผ่านการทดสอบมาหลายปี และมักถูกมองว่าเป็น "แหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย" ใน DeFi
  • Curve Finance: อาณาจักรการซื้อขาย stablecoin ที่สร้างขึ้นโดยนักคณิตศาสตร์ผู้หลงใหล สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (โดยพื้นฐานแล้วคือการนำเงินไปลงทุน) เสริมด้วยแรงจูงใจจากโทเค็น CRV ในฐานะหนึ่งในไม่กี่กรณีที่ระบบกระจายศูนย์และบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ โทเค็นของ Curve Finance ยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ตลอดสี่ปีที่ผ่านมา แน่นอนว่าการมีส่วนร่วมใน DAO Governance ไม่ใช่เกมสำหรับคนใจเสาะ
  • โทเค็นของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: แพลตฟอร์มเช่น Ondo และ M นำพันธบัตรสหรัฐฯ มาไว้บนเครือข่าย โดยให้ผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร 3-4% (ข้อมูลปี 2025) โดยผสมผสานความปลอดภัยของการเงินแบบดั้งเดิมกับนวัตกรรม DeFi แม้ว่าความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะยังคงมีอยู่ก็ตาม

ตัวเลือกเหล่านี้มีความหลากหลายอย่างมาก: กลไกอุปทานและอุปสงค์ของ AAVE, รูปแบบรายได้ของ Curve ที่อาศัยปริมาณธุรกรรม และ "ความปลอดภัย" ของโทเค็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความล้มเหลวของบล็อกเชนได้อย่างสมบูรณ์ และสิ่งที่ DeFi OG เรียกว่า "แหล่งอาชญากรรม" ถึงแม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้จะไม่ได้ปราศจากความเสี่ยงอย่างแท้จริง แต่ก็เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดในปัจจุบัน

ใครบ้างที่เข้ามาลงทุนในการออมแบบออนเชน?

ผลตอบแทนแบบ “ไร้ความเสี่ยงหลอกๆ” ประเภทนี้ดึงดูดผู้ใช้ประเภทต่างๆ ที่แตกต่างกัน

  • นักลงทุนนอกสหรัฐอเมริกา: มองหา "ผลตอบแทนแบบอเมริกัน" แต่ไม่ต้องการผูกมัดกับธนาคารแบบดั้งเดิม นักลงทุนต่างประเทศรุ่นก่อนตระหนักถึงการจัดสรรสินทรัพย์ข้ามพรมแดนด้วยการซื้ออสังหาริมทรัพย์ในลอนดอน แวนคูเวอร์ หรือนิวยอร์ก และตอนนี้พวกเขากำลังเปลี่ยนเงินทุนของตนให้กลายเป็นโปรโตคอล DeFi
  • วาฬคริปโต: เนื่องจากอุปสรรคในทางปฏิบัติของการถอนเงินจำนวนมาก เช่น ความกังวลด้านความปลอดภัยและความเสี่ยงทางภาษี ผู้คนจำนวนมากพบว่าการทำฟาร์มผลตอบแทนแบบออนเชนไม่เพียงแต่จะทำผลงานได้ดีกว่าบัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังสามารถรักษาการเปิดรับสินทรัพย์คริปโตได้อีกด้วย
  • ผู้ที่ไม่มีบัญชีธนาคาร: ด้วยความนิยมของกระเป๋าสตางค์บนมือถือ ผู้ใช้ที่มีสกุลเงินท้องถิ่นที่ไม่เสถียรสามารถย้ายเงินออมของตนไปที่บัญชีเครือข่ายได้ โดยมีค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า ในประเทศกำลังพัฒนาหลายประเทศ การเปิดบัญชีเงินดอลลาร์ยังคงต้องเผชิญกับค่าธรรมเนียมที่สูงและอุปสรรคด้านระบบราชการ

แนวโน้มนี้กำลังก้าวเข้าสู่วงการเฉพาะกลุ่ม การออมแบบออนเชนที่เข้าถึงได้ง่าย ให้ผลตอบแทนคุ้มค่า และช่วยแก้ไขข้อจำกัดของระบบการเงินแบบดั้งเดิม ดึงดูดทุกคนที่มองหาทางเลือกอื่นนอกเหนือจากระบบธนาคาร ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐาน เช่น กระเป๋าเงินมือถือ ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์ทางการเงิน การเปิดตัวแผน Stablecoin โดยสถาบันต่างๆ เช่น JPMorgan Chase ถือเป็นการตอบสนองต่อความต้องการของตลาด

Stablecoins ที่ให้ดอกเบี้ย: เกมแห่งความเสี่ยงและผลตอบแทน

YBS (Yield-Bearing Stablecoins) ถือเป็นวิวัฒนาการครั้งสำคัญในวงการสกุลเงินดิจิทัล โดยผสานเสถียรภาพของดอลลาร์เข้ากับกลไกผลตอบแทนภายใน ในปี 2568 ผลิตภัณฑ์ YBS บางตัวให้ผลตอบแทนต่อปีที่ 6-12% ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลแบบดั้งเดิมมาก อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจเหล่านี้จำเป็นต้องได้รับการประเมินอย่างรอบคอบ

ผลตอบแทนสูงมักมาพร้อมกับเงื่อนไข ผลตอบแทนส่วนใหญ่มาจากการบริหารจัดการอย่างแข็งขัน การรับความเสี่ยง หรือการเป็นคู่สัญญาในการซื้อขายของผู้อื่น ผลตอบแทนเหล่านี้สร้างผลตอบแทนได้มากจริงหรือ? ใช่ แต่ปราศจากความเสี่ยงจริงหรือ? ไม่เลย

สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามพื้นฐานในการจำแนกประเภท: ตราสารเหล่านี้โดยพื้นฐานแล้วเป็น stablecoin หรือกองทุนรวมที่เน้นการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล? เมื่อผลตอบแทนสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างมาก เช่น พันธบัตรรัฐบาล นักลงทุนก็ออกจากกลุ่มที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างชัดเจน ข้อเสนอคุณค่ายังคงเป็นการแลกเปลี่ยนความเสี่ยง-ผลตอบแทนแบบคลาสสิก นั่นคือ ศักยภาพผลตอบแทนที่สูงขึ้นต้องสอดคล้องกับความเสี่ยงที่สูงขึ้น

การวิเคราะห์กลยุทธ์การเพิ่มผลผลิต

โปรโตคอล DeFi มักใช้กลยุทธ์เพิ่มผลตอบแทนที่หลากหลาย โดยแต่ละกลยุทธ์จะมีลักษณะความเสี่ยงและตรรกะการทำงานที่ไม่เหมือนกัน

การยึดสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA-backed): การใช้สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงในรูปแบบโทเค็น (ตั้งแต่พันธบัตรรัฐบาลไปจนถึงสินทรัพย์ที่ซับซ้อน เช่น สินเชื่อรถยนต์และสินเชื่อผู้บริโภค) เป็นหลักประกันอ้างอิง โปรโตคอลบางโปรโตคอลยังคงใช้กลยุทธ์แบบอนุรักษ์นิยม ในขณะที่โปรโตคอลอื่นๆ เกี่ยวข้องกับตลาดสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูง โดยแลกเปลี่ยนความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้นกับผลตอบแทนส่วนเกิน

คริปโต: Stablecoin สร้างขึ้นผ่านสถานะหนี้ที่มีหลักประกัน (CDP) บนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Liquity และ Abracadabra Stablecoin ทำงานได้ดีในตลาดปกติ แต่อาจทำให้เกิดหนี้เสียสะสมและความไม่เสถียรของโปรโตคอลเมื่อมูลค่าหลักประกันลดลงอย่างรวดเร็ว

คริปโต: Stablecoin สร้างขึ้นผ่านสถานะหนี้ที่มีหลักประกัน (CDP) บนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Liquity และ Abracadabra Stablecoin ทำงานได้ดีในตลาดปกติ แต่อาจทำให้เกิดหนี้เสียสะสมและความไม่เสถียรของโปรโตคอลเมื่อมูลค่าหลักประกันลดลงอย่างรวดเร็ว

Stablecoin wrappers (YBS wrappers): นำ Stablecoin พื้นฐานไปใช้กับแพลตฟอร์มสินเชื่อ เช่น AAVE และ Euler เพื่อรับผลตอบแทนตามเกณฑ์มาตรฐาน จากนั้นจึงนำสถานะไปรวมไว้ในโทเค็นบัตรกำนัล โทเค็นเหล่านี้สามารถนำไปจำนองได้สองครั้ง และซ้อนทับกับแรงจูงใจจากโทเค็นเพื่อสร้างโครงสร้างรายได้แบบหลายชั้น แม้ว่าจะสามารถบรรลุมูลค่าเพิ่มทบต้นได้ แต่ความสัมพันธ์แบบซ้อนระหว่างโปรโตคอลจะขยายความเสี่ยงเชิงระบบให้กว้างขึ้น

ประเภทสถานะแบบเดลต้าเป็นกลาง/สังเคราะห์: รับส่วนต่างของอัตราเงินทุนผ่านการป้องกันความเสี่ยงแบบ long-short ข้ามแพลตฟอร์ม กำไรขึ้นอยู่กับการสร้างสถานะต้นทุนต่ำและการรักษาสเปรด แต่การขาดทุนจากการดำเนินการและความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรงอาจทำให้กลยุทธ์แบบเป็นกลางไม่มีประสิทธิภาพ

ประเภทกลยุทธ์อัลกอริทึม: ระบบอัตโนมัติจะจับโอกาสทางการตลาดและปรับตำแหน่งแบบเรียลไทม์ แม้ว่าจะมีประสิทธิภาพในการดำเนินงาน แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดความล้มเหลวของโครงสร้างพื้นฐานและอัลกอริทึม

กองทุนที่บริหารจัดการอย่างแข็งขัน: ผู้จัดการกองทุนทำการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ภายในกรอบ DeFi ซึ่งแท้จริงแล้วเป็นแบบจำลองแบบออนเชนของโมเดลการจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิม โมเดลนี้ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความจำเป็นของระบบสัญญาอัจฉริยะอัตโนมัติเท่านั้น แต่ยังอาจนำไปสู่การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลในเขตอำนาจศาลที่มีคำจำกัดความของ "การกระจายอำนาจ" อย่างเคร่งครัดอีกด้วย

ผลิตภัณฑ์แบบแยกส่วน: ความเสี่ยงจะถูกแบ่งออกเป็นหลายระดับชั้น เพื่อให้นักลงทุนแต่ละรายได้รับผลตอบแทนและความเสี่ยงที่แตกต่างกัน นักลงทุนในระดับที่เรียกว่า "ปลอดภัย" อาจกลายเป็นผู้ให้บริการประกันความเสี่ยงแบบหาง (tail risk) โดยไม่รู้ตัว และเงินทุนของพวกเขาก็ถือเป็นเบาะรองรับความเสียหายรุนแรงของสินทรัพย์อ้างอิง

วิวัฒนาการของกระบวนทัศน์ผลประโยชน์

กลยุทธ์ข้างต้นแสดงให้เห็นถึงโซลูชันหลักสำหรับโปรโตคอล DeFi ในปัจจุบัน เพื่อเพิ่มผลตอบแทนของ stablecoin ลักษณะการตั้งโปรแกรมได้ของการเงินแบบกระจายศูนย์จะยังคงกระตุ้นให้เกิดนวัตกรรมในกลไกการสร้างรายได้ ซึ่งเป็นการประกาศถึงการเกิดขึ้นของกลยุทธ์แบบผสมผสานที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นและวิธีการใหม่ๆ ในอนาคต วิวัฒนาการที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนี้ไม่เพียงแต่ขยายขอบเขตของวิศวกรรมทางการเงินเท่านั้น แต่ยังกำหนดให้นักลงทุนต้องสร้างกรอบการประเมินความเสี่ยงที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น ท่ามกลางเขาวงกตของผลตอบแทนแบบ on-chain ตัวเลข APR ที่เน้นย้ำอาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของระบบพิกัดความเสี่ยง มากกว่าที่จะเป็นจุดสิ้นสุด

ข้อสรุปหลัก: ลักษณะความเสี่ยงสูงของ DeFi

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญที่เราได้มามีดังนี้:

  • ไม่มีอัตราปลอดความเสี่ยงที่แท้จริงใน DeFi
  • หนี้ของสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเค็นนั้นใกล้เคียงกับการปลอดความเสี่ยงมากที่สุด แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะทำลายไม่ได้
  • อัตราการกู้ยืมแบบออนเชนใช้กลไกการค้นพบราคาที่เป็นอิสระ
  • Stablecoin ที่ให้ดอกเบี้ยจะทำการซื้อขายเสถียรภาพเพื่อผลตอบแทน และมีลักษณะคล้ายกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลางในตลาดบนเครือข่ายมากกว่าบัญชีออมทรัพย์
  • กลยุทธ์การคืนทุนมีความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ยิ่งผลตอบแทนสูง ความเสี่ยงก็ยิ่งมากขึ้น

ลักษณะความเสี่ยงสูงของ DeFi ถือเป็นข้อบกพร่องร้ายแรงหรือไม่? ไม่จำเป็นเสมอไป เพราะชุมชนคริปโตพยายามเปิดพื้นที่ของตนเองนอกเหนือจากระบบการเงินแบบดั้งเดิมมาโดยตลอด ผลตอบแทนสูงนั้นมีอยู่จริง แต่ก็ต้องแลกมาด้วยราคาเสมอ ดังนั้น ก่อนนำเงินออมของคุณไปลงทุนในผลิตภัณฑ์ใดๆ ที่ให้ดอกเบี้ย โปรดจำไว้ว่าการตรวจสอบข้อมูลบนเครือข่ายอย่างละเอียดและการแบกรับความเสี่ยงด้วยตนเองคือหลักการสำคัญของ DeFi เสมอ

ความคิดเห็น

ความคิดเห็นทั้งหมด

Recommended for you

  • ทรัมป์: เป็นเกียรติอย่างยิ่งที่ได้เยี่ยมชมการปรับปรุงอาคารธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือการลดอัตราดอกเบี้ย

    ประธานาธิบดีทรัมป์ทวีตว่า "ผมรู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้เยี่ยมชมสถานที่ปรับปรุงอาคารธนาคารกลางสหรัฐฯ (และอาคารใหม่บางแห่ง!) ร่วมกับประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์, วุฒิสมาชิกทิม สก็อตต์ และคนอื่นๆ การปรับปรุงอาคารยังต้องดำเนินการอีกมาก และคงจะดีกว่านี้หากไม่ได้เริ่มดำเนินการเสียก่อน แต่สิ่งที่ทำไปแล้วก็เสร็จสิ้นไปแล้ว และหวังว่าจะเสร็จสิ้นในเร็วๆ นี้ แม้จะมีงบประมาณที่บานปลายไปมาก แต่ในด้านบวก ประเทศของเราก็กำลังไปได้สวยและสามารถจ่ายได้แทบทุกอย่าง แม้แต่ค่าใช้จ่ายของอาคารหลังนี้! อย่างที่ทุกท่านทราบ ผมเคยปรับปรุงอาคารไปรษณีย์เก่าบนถนนเพนซิลเวเนียอเวนิวและประสบความสำเร็จอย่างมาก ต้นทุนการก่อสร้างทั้งหมดเป็นเพียงเศษเสี้ยวของอาคารธนาคารกลางสหรัฐฯ และมีขนาดใหญ่กว่าอาคารธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายเท่า เมื่อพูดถึงเรื่องนี้แล้ว มาทำให้สำเร็จกันเถอะ และที่สำคัญกว่านั้นคืออัตราดอกเบี้ยที่ลดลง"

  • Tether: โทเค็น Tether Gold มีจำนวนเกือบ 250,000 โทเค็น โดยได้รับการสนับสนุนจากทองคำแท่งรวม 7.66 ตัน

    Tether ประกาศว่าภายในไตรมาสที่สองของปี 2568 บริษัทได้ออกโทเคน Tether Gold เกือบ 250,000 โทเคน ซึ่งรองรับด้วยทองคำแท่งรวม 7.66 ตัน โทเคน Tether Gold แต่ละโทเคนรองรับด้วยทองคำแท่ง 1 ออนซ์ และเก็บรักษาไว้ในห้องนิรภัยของสวิตเซอร์แลนด์ มูลค่าตลาดปัจจุบันของโทเคนอยู่ที่ประมาณ 830 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

  • Solana เปิดตัวแผนงานตลาดทุนอินเทอร์เน็ตที่เน้นการดำเนินการควบคุมโดยแอปพลิเคชัน

    มูลนิธิโซลานาได้เปิดตัวแผนงาน "ตลาดทุนอินเทอร์เน็ต" ซึ่งร่วมเขียนโดยสมาชิกในทีม เช่น มูลนิธิโซลานา, Anza, Jito Labs, DoubleZero, Drift และ Multicoin Capital แผนงานนี้มุ่งเน้นไปที่การดำเนินการที่ควบคุมโดยแอปพลิเคชัน และระบุถึง 6 มิติหลักที่ต้องแลกมาด้วย ได้แก่ ความเป็นส่วนตัวและความโปร่งใส, อุปสรรคและธุรกรรมที่ไร้ข้อจำกัด, ความครอบคลุม, ความสิ้นสุดและความหน่วง, การโฮสต์และการกระจายอำนาจทางภูมิศาสตร์, ลำดับความสำคัญของผู้สร้างและผู้รับก่อน และความยืดหยุ่นและสถาปัตยกรรมที่ยืดหยุ่น ในระยะสั้น ทีมงานของ Jito Labs ได้ประกาศเปิดตัว Block Assembly Market (BAM) เมื่อวันจันทร์ ซึ่งเป็น "ระบบประมวลผลธุรกรรมที่มอบเครื่องมือใหม่ที่ทรงพลังให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เทรดเดอร์ และแอปพลิเคชันของโซลานา เพื่อพัฒนาประสิทธิภาพ" BAM จะเปิดตัวในปลายเดือนนี้ และมีเป้าหมายที่จะนำความเป็นส่วนตัวและความโปร่งใสมาสู่ธุรกรรมแบบออนเชน ช่วยให้ผู้สร้างสามารถใช้สมุดคำสั่งจำกัดส่วนกลาง (CLOB) ที่สามารถแข่งขันกับตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ได้ ในระยะกลาง (ผู้เขียนกำหนดไว้ว่าภายในสามถึงเก้าเดือนข้างหน้า) จะมีการเปิดตัวโครงการต่างๆ เช่น DoubleZero (เครือข่ายไฟเบอร์แบบกำหนดเองที่ออกแบบมาเพื่อลดความหน่วงและเพิ่มแบนด์วิดท์) และ Alpenglow (โปรโตคอลฉันทามติใหม่ของ Solana ที่มุ่งลดเวลาในการสรุปบล็อกจาก 12.8 วินาทีเหลือเพียง 150 มิลลิวินาที) ทั้งสองโครงการได้รับการออกแบบมาเพื่อปรับปรุงเครือข่ายที่มีอยู่ของ Solana ในระยะยาว เช่น ในปี 2027 และปีต่อๆ ไป Solana จะดำเนินงานเกี่ยวกับการนำ Multi-Concurrent Leaders (MCL) และ ACE มาใช้ เพื่อรองรับตลาดออนเชนที่มีสภาพคล่องสูงสุด

  • ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ปฏิเสธว่าเขาต้องการ 'ทำลายบริษัทของมัสก์'

    ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ: ผมหวังว่ามัสก์และธุรกิจทั้งหมดในประเทศของเราจะเจริญรุ่งเรือง ประธานาธิบดีทรัมป์ปฏิเสธว่าเขาต้องการ "ทำลายบริษัทของมัสก์"

  • ประธาน ECB ลาการ์ด: มุ่งเน้นไปที่เส้นทางการเจรจาการค้า

    ประธาน ECB ลาการ์ด: ให้จับตาทิศทางการเจรจาการค้า สถานการณ์พื้นฐานในเดือนมิถุนายนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

  • มัสก์: Vine จะกลับมาในรูปแบบปัญญาประดิษฐ์

    มัสก์โพสต์บนโซเซียลมีเดียว่าเราจะฟื้น Vine ขึ้นมาใหม่ในรูปแบบปัญญาประดิษฐ์

  • การวิเคราะห์: แนวโน้มดอลลาร์ที่ผิดปกติอาจเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้พาวเวลล์ระมัดระวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย

    จากการวิเคราะห์ของสื่อต่างประเทศ ภายใต้อิทธิพลของนโยบายภาษีศุลกากร ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ ยืนยันว่าต้องรอหลักฐานเพิ่มเติมก่อนจึงจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังไม่พุ่งสูงขึ้น นอกจากนี้ อีกเหตุผลหนึ่งที่พาวเวลล์จำเป็นต้องดำเนินการอย่างระมัดระวังคือ แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ผิดปกติอย่างมาก ก่อนที่นโยบายภาษีศุลกากรจะถูกประกาศ ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าภาษีศุลกากรจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น แต่ความจริงคือค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังอ่อนค่าลง นับตั้งแต่วันปลดปล่อย (Liberation Day) เมื่อวันที่ 2 เมษายน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 6.8% และลดลงประมาณ 10.4% ในปี 2568 ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่แย่ที่สุดในรอบ 25 ปี การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจ รวมถึงราคาผู้บริโภค

  • CointimeSG ·

    ม่านเหล็กถล่ม: การต่อสู้ของ Stablecoin Alliance ปี 2025

    หวังว่าในครั้งนี้ ตลาดจะสามารถเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ที่บริษัทหนึ่งครองตลาดได้ และป้องกันไม่ให้เกิดสถานการณ์ที่อำนาจในการกำหนดราคาของพลังการประมวลผล Bitcoin ถูกส่งต่อไปยังบริษัทอื่นอีก

  • 区块链骑士 ·

    เปรียบเทียบกับ ETF ทองคำ! ETF ของ Bitcoin และ Ethereum เริ่มเปลี่ยนผ่านสู่การสมัครและไถ่ถอนแบบกายภาพ

    กลไกการสมัครสมาชิกและการแลกรับทางกายภาพส่งคืนการควบคุมธุรกรรมให้กับผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต: เมื่อสมัครสมาชิกเพื่อซื้อหุ้น ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตจะโอน Bitcoin หรือ Ethereum ไปยังกระเป๋าสตางค์เย็นของกองทุนโดยตรง และเมื่อแลกรับ พวกเขาจะได้รับสกุลเงินดิจิทัลแทนเงินสด

  • Foresight News ·

    Ethereum ETF เมื่อหนึ่งปีก่อน: จากเย็นเป็นร้อน ความเชื่อมั่นของสถาบันที่อยู่เบื้องหลังกระแสเงินทุนเปลี่ยนแปลงไป

    เมื่อ SEC อนุมัติฟีเจอร์การสเตคของ Ethereum ETF คาดว่าความสนใจของสถาบันจะเติบโตต่อไป

ต้องอ่านทุกวัน